金融学硕士联考模拟题2有答案.docx
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金融学硕士联考模拟题2有答案
金融学硕士联考模拟题2
一、单项选择题
1.若X和Y两产品的交叉弹性是-2.3，则。
A.X和Y是替代品
B.X和Y是正常商品
C.X和Y是劣质品
D.X和Y是互补品
答案：
D
2.在得出某种商品的个人需求曲线时，下列因素被视为变量的是。
A.消费者收入
B.相关商品的价格
C.个人偏好
D.所考虑商品的价格
答案：
D
[分析]
需求曲线所反映的是在其他条件不变的情况下商品的需求量与商品价格之间的关系。
它既可以表述为在不同价格水平下消费者愿意并且能够购买的商品，也可以理解为消费者愿意为各种数量的商品支付的价格。
因此，上述因素中只有所考虑商品的价格为变量，其余因素均为常量。
因此，本题正确选项为D。
3.若某行业中许多生产者生产一种标准化产品，我们可估计到其中任何一个生产者的产品需求将是。
A.毫无弹性
B.有单元弹性
C.缺乏弹性或者说弹性较小
D.富有弹性或者说弹性很大
答案：
D
4.在完全竞争的市场中，行业的长期供给曲线取决于
A.SAC曲线最低点的轨迹
B.SMC曲线最低点的轨迹
C.LAC曲线最低点的轨迹
D.LMC曲线最低点的轨迹
答案：
C
5.在完全竞争市场上，厂商短期均衡条件是。
A.P=AR
B.P=MR
C.P=MC
D.P=AC
答案：
C
[分析]
在短期内，完全竞争厂商是在既定的生产规模下，通过对产量的调整来实现MR=SMC的利润极大化的均衡条件的。
由于对于完全竞争厂商来说，有P=AR=MR的固定关系，因而在完全竞争市场上，厂商短期均衡条件是P=MC，本题的正确选项为C。
6.若市场成交数量增加而市场价格并无变化，则下列哪一条件是必要的
A.供求曲线均为线性
B.供求量等幅增加
C.供求等幅增加
D.上述条件都不必要
答案：
C
7.假设有4个寡头垄断厂商生产同质并且边际成本为零的产品，市场需求曲线为P=100-Q，在厂商行为遵循古诺模型的前提下，每个厂商都追求利润最大化，则
A.每个厂商生产25单位产品
B.市场价格P=20
C.行业供给量为100单位产品
D.市场价格为80
答案：
B
8.凯恩斯主义的总供给曲线成立的基本假设前提是。
A.存在“货币幻觉”
B.存在着大量闲置的社会资源
C.达到充分就业状态
D.货币工资具有刚性
答案：
D
[分析]
凯恩斯主义的总供给曲线成立的基本假设前提是：
货币工资具有刚性，即货币工资不随劳动供求关系的变化而变化。
因此，本题的正确选项为D。
9.股票的未来收益不包括。
A.未来股息收入
B.资本利得收入
C.股本增值收益
D.清算价值
答案：
D
10.根据相对收入假说，消费倾向在下述哪种情况较高?
A.教育程度较低
B.社会地位较低
C.拥有较多流动资产
D.周围人群消费水平较高
答案：
D
11.扩张性财政政策对经济的影响是
A.缓和了经济萧条但增加了政府债务
B.缓和了经济萧条也减轻了政府债务
C.加剧了通货膨胀但减轻了政府债务
D.缓和了通货膨胀但增加了政府债务
答案：
A
12.根据期限选择和流动性溢价理论，水平的收益曲线表明。
A.未来短期利率预期将会显著上升
B.未来短期利率预期将会略微上升
C.未来短期利率将保持不变
D.未来短期利率预期将轻微下降
答案：
D
[分析]
期限选择和流动性溢价理论的特点在于通过观察收益率曲线的斜率，水平的收益曲线表明，未来短期利率预期将轻微下降。
因此，本题的正确选项为D。
13.如果金银的法定比价为1:
13，而市场比价为1:
15，这时，充斥市场的将是
A.银币
B.金币
C.金币和银币同时
D.都不是
答案：
A
14.国家按照市场上的金银比价为金币和银币确定固定的兑换比率属于。
A.双本位制
B.平行本位制
C.跛行本位制
D.金汇兑本位制
答案：
A
[分析]
双本位制是两种货币按法定比例流通的货币制度，国家按照市场上的金银比价为金币和银币确定固定的兑换比率。
因此，本题的正确选项为A。
15.某公司将在3月后购买100万加仑的航空燃油，3月内每加仑航空燃油的价格变化的标准方差为0.032。
公司决定做多热油期货合约进行套期保值，3月内每加仑热油期货的价格变化的标准方差为0.04，且3月内航空燃油的价格变化与3月内燃油期货的价格变化的相关系数为0.8。
则最佳的套期保值率为。
A.0.36
B.0.49
C.0.64
D.0.81
答案：
C
16.根据持久收入理论，下列哪一项是正确的。
A.个人在某年的消费同他之前的最高收入有很大关系
B.收入的变动总是在一段时间之后才会影响消费
C.个人在给定年度的消费同利率有很大关系
D.以上都错
答案：
D
17.根据鲍莫尔模型，以下变量与最适度现金存货余额成正比例关系的是。
A.交易量
B.手续费
C.利率
D.交易量的平方根
答案：
D
[分析]
1952年，美国经济学家鲍莫尔（WilliamBallmol）发表了《现金的交易需求——存货的理论分析》一文，第一次深入分析了交易性货币需求同利率之间的关系，从而提出了著名的“平方根定律”（squarerootformula），这一定律也称为鲍莫尔模型。
式（10-2）就是著名的“平方根公式”。
M=2b0.5Y0.5r-0.5P（10-2）
式中，b表示交易量；Y表示手续费；r表示利率。
式（10-2）表明：
在交易量或手续费增加时，最适度现金存货余额将增加；而当利率上升时，这一余额将会下降，从而将利率与交易性余额联结起来。
从平方根公式中还可以看到，最适度现金存货与交易量、手续费以及利率的变化不是成正比例的关系，其弹性分别为0.5、0.5和-0.5。
由于现金余额与交易量的平方根成比例，所以在最适度现金余额的决定中，存在着规模经济的作用。
18.把减税作为克服通货膨胀的主要措施是以下哪个学派提出的?
A.供应学派
B.凯恩斯学派
C.货币学派
D.理性预期学派
答案：
A
19.制度因素是货币需求函数的。
A.规模变量
B.机会成本变量
C.其他变量
D.以上都不是
答案：
C
20.对市场资产组合，下列哪一项是不正确的?
。
A.它包括所有证券
B.它在有效边界上
C.市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比
D.它是资本市场和无差异曲线的切点
答案：
D
21.欧元区国家“趋同标准”规定
A.预算赤字不超过GDP的3%
B.预算赤字不超过GDP的2.5%
C.长期利率不超过通货膨胀率最低国家平均水平的3%
D.长期利率不超过通货膨胀率最低国家平均水平的1.5%
答案：
A
22.以下金本位制度中，黄金被允许输入输出的是。
A.金币本位制
B.金块本位制
C.金汇兑本位制
D.以上选项均正确
答案：
A
[分析]
无论是金块本位制还是金汇兑本位制，都没有金币的流通，从而失去了货币自由调节流通需要量的作用，币值自动保持相对稳定的机制也不复存在。
因此，只有金币本位制下，黄金被允许输入输出。
23.在国际贸易中，出口商通常不要求进口商立即支付全部货款，而允许进口商有一段时间延期支付。
当出口商或其开户银行向进口商提供短期延期支付信贷时，进口商的对外债务增加或债权减少，就形成了。
A.贸易性资本流动
B.金融性资本流动
C.保值性资本流动
D.投机性资本流动
答案：
A
24.6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为。
A.44600元
B.22200元
C.44400元
D.22300元
答案：
A
25.对于附息债券来说，当购买价格低于面值时。
A.到期收益率大于息票率
B.到期收益率等于息票率
C.到期收益率小于息票率
D.以上情况均有可能
答案：
A
[分析]
当附息债券的价格低于面值时，到期收益率大于息票率。
26.券商执行指令时，必须按照限价或者低于限价买进证券，按照限价或高于限价卖出证券。
这种证券交易委托方式属于。
A.市价委托
B.限价委托
C.停止损失委托
D.停止损失限价委托
答案：
B
[分析]
限价委托是指委托人要求券商按照限定的价格买进或卖出证券的指令。
券商执行指令时，必须按照限价或者低于限价买进证券，按照限价或高于限价卖出证券。
如果当时证券的价格不符合限价要求，就应等待，直至符合限价要求时才能成交。
委托人发出的限价指令通常都有时间限制，超过限定的时间仍不能成交，指令自动作废。
因此，本题的正确选项为B。
27.某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝塔系数分别为。
A.4%，1.25
B.5%，1.75
C.1.25%，1.45
D.5.25%，1.55
答案：
A
28.关于外部性下列说法正确的是。
A.消除外部性的唯一方法是征税或者补助
B.在有外部性的情况下，垄断工业企业的效率可能高于完全竞争工业企业的效率
C.不管是污染者还是受污染者付钱降低污染，空气污染的效率最优水平是不变的
D.以税收来克服污染，最优税率应该使税收恰好等于政府的监督成本
答案：
B
29.若小王的MRSxy小于小张的MRSxy，对于小王来说，要想有所得，就可以。
A.放弃X，用以与小张交换Y
B.放弃Y，从小张处换取X
C.或者放弃X，或者放弃Y
D.以上都不正确
答案：
A
30.一般而言，由引起的国际收支失衡是长期的且持久的。
A.经济周期更迭
B.货币价值变动
C.预期目标改变
D.经济结构滞后
答案：
D
二、计算题
1.假设市场上只有两个寡头垄断厂商，其成本函数分别为TC1=
+20Q1+100000，TC2=
+32Q2+20000。
这两个厂商生产同质的产品，其市场需求函数为Q=4000-10P。
现两个厂商同意建立一个卡特尔，以求他们的总利润最大。
试求：
（1）总产量、价格及两厂商的产量分别是多少?
（2）成立卡特尔之后，两个寡头垄断厂商的总利润是多少?
答案：
（1）在卡特尔中，为求利润最大，必须使行业（即两厂商加总）的边际成本MC等于行业边际收益，并且各厂商根据各自的边际成本等于行业边际成本和边际收益的原则分配产量。
根据已知条件，可求得MC1、MC2和MR，但不知MC。
在卡特尔中，有MC1=MC2=MR=MC。
根据已知条件，MC1=0.2Q1+20，MC2=0.8Q2+32。
由此可得，Q1=5MC-100，Q2=1.25MC-40。
两式相加得Q=6.25MC-140，故MC=0.16Q+22.4
由已知条件可得行业反需求函数为
从而可得总收益
根据MR=MC，可求得Q=1049，进一步地，可以求得P=295，MC=190
从而有Q1=5MC-100=850，Q2=1.25MC-40=199
即总产量为1049，价格为295，厂商1的产量为850，厂商2的产量为199。
（2）π1=P·Q-TC1=295×850-（0.1×8502+2.0×850+100000）=61500
π2=P·Q-TC2=295×199-（0.4×1992+32×199+20000）=16497
π=π1+π2=77997。
即成立卡特尔后，两个寡头垄断厂商的总利润为77997。
2.假设某完全竞争行业中有100个相同的厂商，每个厂商的成本函数为STC=0.1Q2+Q+10，成本以美元计算。
（1）求市场供给函数。
（2）假设市场需求函数为Qd=4000-400P，求市场的均衡价格和产量。
（3）假定对每单位产品征收0.9美元的税，新的市场均衡价格和产量又为多少?
厂商和消费者的税收负担各是多少?
答案：
（1）已知代表性厂商的成本函数为STC=0.1Q2+Q+10，则平均可变成本为：
显然，当产量Q为任何正数时，有MC＞AVC，故厂商的短期供给函数为P=MC，即P=0.2Q+1，从而可以得到代表性厂商的市场供给函数Q=5P-5（P≥1）。
我们还知道该行业中有100个厂商，行业的供给曲线是各个厂商的供给曲线水平方向的相加，故行业的短期供给函数为：
Qs=500P-500（P≥1）。
（2）对已经得出的市场需求函数和供给函数联立，可以求得均衡价格和产量：
（3）征税后的市场供给函数变为
=500（P-0.9）-500=500P-950。
通过对市场需求函数和供给函数联立，可以求得新的均衡价格和产量：
由于税收的作用，产品的价格提高了0.5美元，但同时整个行业的销售量下降了200个单位。
进一步分析会发现，价格提高的数量（0.5美元）小于每单位产品税收的数量（0.9美元）。
由此可见，在0.9美元的税收中，有0.5美元通过价格转移到消费者身上，剩下的0.4美元由厂商来承担。
3.假设某经济的社会消费函数C=300+0.8Yd，私人意愿投资I=200，税收函数T=0.2Y（单位为亿美元）。
求：
（1）均衡收入为2000亿美元时，政府支出（不考虑转移支付）必须是多少?
预算盈余还是赤字?
（2）政府支出不变，而税收提高为了T=0.25Y，均衡收入是多少?
这时预算将如何变化?
答案：
假设某经济的社会消费函数C=300+0.8Yd，私人意愿投资I=200，税收函数T=0.2Y（单位为亿美元）。
求：
（1）均衡收入为2000亿美元时，政府支出（不考虑转移支付）必须是多少?
预算盈余还是赤字?
（2）政府支出不变，而税收提高为了T=0.25Y，均衡收入是多少?
这时预算将如何变化?
（1）
（1）由三部门经济收入恒等式Y=C+I+G
Y=300+0.8Yd+200+G
=300+0.8（Y-T）+200+G
=300+0.8×（1-0.2）Y+200+G
=500+0.64Y+G
即G=0.36Y-500
当Y=2000时，政府购买必须是：
G=0.36Y-500
=0.36×2000-500
=220（亿美元）
BS=T-G
=0.2Y-220
=0.2×2000-220
=180（亿美元）
故政府预算盈余为180亿美元。
（2）当政府支出不变，为G=220亿美元，T=0.25Y时，由Y=C+I+G可知：
Y=300+0.8Yd+200+G
=300+0.8（Y-T）+200+G
=300+0.8×（1-0.25）Y+200+220
=720+0.6Y
解得：
Y=1800（亿美元），即为所求均衡收入。
BS=T-G=0.25×1800-220=230（亿美元）
这时预算盈余增加。
4.请对爬行钉住汇率制的主要优点和缺点加以分析。
答案：
提倡爬行钉住制的学者认为，货币当局在进行汇率调整时，可以规定汇率调整的上限值和下限值。
有了上限值和下限值的存在，至少在理论上可以给货币当局提供某些纪律性要求。
另外，他们还认为，在爬行钉住制下，汇率定期地调整这一事实也意味着汇率仍具有调整国际收支的作用。
而且，由于每一次调整的幅度都很小，从而对大规模的货币投机的危险性就相对较弱。
但是，爬行钉住制的缺点也很明显。
由于内部或外部的经济冲击所引起的一国国际收支状况的严重变化往往需要汇率有较大幅度的改变才能恢复国际收支的平衡，如果拘泥于严格的爬行钉住的调整，不允许汇率的大幅度波动，可能会迫使一国政府放弃一些内部目标的实现。
从另一个角度来分析，如果汇率平价值的小额变化频繁发生（且是不可预测的），则国际贸易和投资就存在某些附加的风险。
最后，在一个内部经济条件不稳定的经济体系中（如通货膨胀率居高不下）实行爬行钉住制，可能在本质上就等同于实行浮动汇率制。
5.请对凯恩斯主义学派、货币主义学派和新凯恩斯主义学派关于如何处理财政赤字的主要理论观点分别加以分析。
答案：
凯恩斯主义认为，财政政策不能以年平衡预算为目标，而应以熨平经济波动为目标。
因此，为实现这一目标，适当的财政赤字或盈余是必须的。
货币学派认为凯恩斯主义所主张的赤字政策是导致经济滞胀现象的主要原因，他们进一步认为财政政策基本上不会对经济中的实际变量产生影响，而只对经济的名义变量产生影响，所以只会破坏经济自发的运行机制，导致市场信息扭曲，加上政府在使用各类财政政策的同时，频繁地交替使用紧缩性的和扩张性的货币政策，无法有效控制货币供应量，使通货膨胀更加严重。
新凯恩斯主义基本接受了货币学派的主张，认为财政赤字只能是暂时的或短期的，长期存在的财政赤字将严重损害经济。
6.已知期限为8个月的某外汇的欧式看跌期权的执行价格为0.5，当前的汇率为0.52，汇率的波动率为12%，国内无风险利率为每年4%，外币无风险利率为每年8%，请计算该期权的价值。
答案：
已知期限为8个月的某外汇的欧式看跌期权的执行价格为0.5，当前的汇率为0.52，汇率的波动率为12%，国内无风险利率为每年4%，外币无风险利率为每年8%，请计算该期权的价值。
[解]
所以，看跌期权的价格为：
0.50×0.4685e-0.04×0.6667-0.52×0.4297e0.08×0.6667=0.0162
三、分析与论述题
1.请解释供给价格弹性的类型及影响因素。
答案：
供给弹性的类型：
（1）ES＞1。
表明供给量的变动率快于价格的变动率，即供给量对价格的变化反应强烈，称为供给富有弹性。
供给曲线的斜率为正，其值小于1。
（2）ES=1。
表明供给量的变动率等于价格的变动率，即供给和价格以相同的幅度变动，称为供给单一弹性。
供给曲线斜率为正。
其值为1。
（3）ES＜1。
表明供给量的变动率慢于价格的变动率，即供给量对价格的变化反应缓和。
供给曲线斜率为正，其值大于1，称为缺乏弹性。
（4）ES=0。
表明供给量是一个常量，不随价格变化而变化。
供给曲线和纵轴平行，其斜率为无穷大，称为完全无弹性。
（5）ES=∞。
表明同一价格条件下，供给量无穷大，供给曲线和横轴平行，其斜率为零，称为无穷大弹性。
主要影响因素：
（1）生产的难易程度。
容易生产且生产周期短的商品供给弹性大；反之，不易生产且生产周期长的商品供给弹性小。
（2）生产要素的供给弹性。
生产要素供给弹性大的商品，商品的供给弹性也大；反之，生产要素供给弹性小，商品的供给弹性也小。
（3）生产采用的技术类型。
资本或技术密集型的商品，增加供给较难，商品的供给弹性较小，劳动密集型的商品，增加供给相对容易，商品的供给弹性较大。
（4）商品保管难易程度。
容易保管的商品，增加供给容易，其供给弹性较大，不易保管的商品增加供给困难，其供给弹性较小。
2.阐述“三元悖论”原理，并分析我国中央银行票据的发行机理、运行成本与产生的效应。
答案：
（1）“三元悖论”原理
“三元悖论”是美国经济学家保罗•克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题在蒙代尔-弗莱明模型的基础上提出的，其含义是：
本国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。
它主要包括以下三种情况：
①保持本国货币政策的独立性和资本的完全流动性，必须牺牲汇率的稳定性，实行浮动汇率制。
实行浮动汇率制，发挥汇率的调节作用，实际上是以牺牲稳定的汇率为代价，来达到货币政策的独立性与资本的完全流动性。
这是由于，在资本完全流动的条件下，频繁出入的国内外资金带来了国际收支状况的不稳定，如果本国的货币当局不进行干预，亦即保持货币政策的独立性，那么本币汇率必然会随着资金供求的变化而发生频繁的波动。
利用汇率调节将汇率调整到真实反映经济现实的水平，可以改善进出口收支，影响国际资本流动。
虽然汇率调节自身具有缺陷，但实行汇率浮动确实较好地解决了“三难选择”。
但对于发生金融危机的国家来说，特别是发展中国家，信心危机的存在会大大削弱汇率调节的作用，甚至起到了恶化危机的作用。
当汇率调节不能奏效时，为了稳定局势，政府的最后选择是实行资本管制。
②保持本国货币政策的独立性和汇率稳定，必须牺牲资本的完全流动性，实行资本管制。
在金融危机的严重冲击下，在汇率贬值无效的情况下，惟一的选择是实行资本管制，实际上是政府以牺牲资本的完全流动性，来维护汇率的稳定性和货币政策的独立性。
大多数经济不发达的国家，比如说中国，就是实行的这种政策组合。
这一方面是由于这些国家需要实行相对稳定的汇率制度来维持对外经济的稳定，另一方面是由于它们的监管能力较弱，无法对自由流动的资本进行有效的管理。
③维持资本的完全流动性和汇率的稳定性，必须放弃本国货币政策的独立性。
根据蒙代尔-弗莱明模型，资本完全流动时，在固定汇率制度下，本国货币政策的任何变动都将被所引致的资本流动的变化而抵消其效果，本国货币政策丧失自主性。
在这种情况下，本国或者参加货币联盟，或者更为严格地实行货币局制度，基本上就很难根据本国经济情况来实施独立的货币政策对经济进行调整，最多是在发生投机冲击时，短期内被动地调整本国利率以维护固定汇率。
可见，为实现资本的完全流动与汇率的稳定，本国经济将会付出放弃货币政策的巨大代价。
（2）中央银行票据的发行机理
中央银行票据是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。
它由中央银行发行，商业银行持有，其直接作用是吸收商业银行部分流动性。
商业银行流动性包括法定准备金存款和超额准备金存款。
法定准备金存款未经特别批准不得动用。
商业银行的超额准备金存款是商业银行可贷资金，是商业银行借以扩张信用的基础，它是具有乘数效应的基础货币。
在中国利率尚未完全市场化的条件下，基础货币首先是商业银行的超额准备金存款，是中央银行货币政策的操作目标。
中央银行向商业银行发行央行票据，目的是调节商业银行超额准备金水平，它是中央银行调节基础货币的一种新形式。
央行向商业银行发行票据的直接结果，是将商业银行原存在央行的超额准备金存款，转换为存在央行的央行票据。
这一过程对于商业银行，其资产和负债总量不变，但资产结构发生了变化；对于中央银行，其资产和负债总量也不变，但负债结构发生了变化。
这一过程的政策效应，从商业银行来讲，是将原本由商业银行持有、可以直接用于支付的超额准备金存款，转变为仍由商业银行持有、但却不能直接用于支付的央行票据，减少了可贷资金量；从中央银行来讲，这种负债结构的变化，总体上减少了基础货币总量，它与提高法定存款准备金率以吸收超额存款准备金
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