财务分析案例课件.ppt

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财务分析案例财务分析案例A公司公司2007年度资产负债表、利润表资料如下表所示。

年度资产负债表、利润表资料如下表所示。

A公司公司发行在外的普通股发行在外的普通股2006年为年为1000万股，万股，2007年达年达1200万股，万股，其平均市价分别为其平均市价分别为2.2元元/股和股和2.5元元/股，股，2007年分配普股股东年分配普股股东现金股利现金股利400万元。

万元。

要求：

要求：

1、根据报表资料分别计算该公司、根据报表资料分别计算该公司2007年的年的偿债能力、营运能力、获利能力等各项财务指标。

偿债能力、营运能力、获利能力等各项财务指标。

2、运用杜邦财务分析体系进行综合分析。

、运用杜邦财务分析体系进行综合分析。

3、根据计算的各项财务比率指标进行分析，撰写一篇、根据计算的各项财务比率指标进行分析，撰写一篇不少于不少于1000字的财务分析报告字的财务分析报告。

资产负债表表编制制单位：

位：

A公司公司2007年年12月月31日日单位：

万元位：

万元资产年初数年初数年末数年末数负债和股和股东权益益年初数年初数年末数年末数流流动资产：

流流动负债：

货币资金金8801550短期借款短期借款200150短期投短期投资13260应付付帐款款600400应收收帐款款10801200应付工付工资其他其他应收款收款应付福利付福利费180300预付付帐款款200250应付股利付股利500800存存货808880一年内到期的一年内到期的长期期负债120150流流动资产合合计31003940流流动负债合合计16001800长期投期投资：

长期期负债：

长期股期股权投投资300500长期借款期借款200300长期期债权投投资应付付债券券100200长期投期投资合合计300500长期期负债合合计300500固定固定资产：

负债合合计19002300固定固定资产原价原价25002800股股东权益：

益：

减：

累减：

累计折旧折旧750880股本股本15001800固定固定资产净值17501920资本公本公积500700固定固定资产合合计17501920盈余公盈余公积8001000无形无形资产及其他及其他资产：

未分配利未分配利润500600无形无形资产5040股股东权益合益合计33004100无形无形资产及其他及其他资产合合计5040负债和股和股东权益益总额52006400资产总额52006400利利润表表编制制单位：

位：

A公司公司2007年度年度单位：

万元位：

万元项目目本年累本年累计数数上年累上年累计数数一、主一、主营业务收入收入1500011500减：

主减：

主营业务成本成本85006900主主营业务税金及附加税金及附加750575二、主二、主营业务利利润（亏亏损以以“”号填列）号填列）57504025加：

其他加：

其他业务利利润（亏亏损以以“”号填列）号填列）20001500减：

减：

营业费用用500450管理管理费用用840750财务费用用6050三、三、营业利利润（亏亏损以以“”号填列）号填列）63504275加：

投加：

投资收益（收益（亏亏损以以“”号填列）号填列）7050补贴收入收入营业外收入外收入5060减：

减：

营业外支出外支出3050四、利四、利润总额（亏亏损以以“”号填列）号填列）64404335减：

所得税减：

所得税25761732五、五、净利利润（亏亏损以以“”号填列）号填列）38642603财务指标的计算财务指标的计算一、偿债能力一、偿债能力

（一）短期偿债能力短期偿债能力1、流动比率流动比率流动比率流动比率=流动资产流动资产流动资产流动资产/流动负债流动负债流动负债流动负债=3520/1700=207%=3520/1700=207%2、速动比率（速动资产、速动比率（速动资产流动负债）流动负债）100%（23551700）100%144%分析：

一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。

分析：

一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。

分析：

一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。

分析：

一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。

国际上通常认为，速动比率等于国际上通常认为，速动比率等于国际上通常认为，速动比率等于国际上通常认为，速动比率等于100%100%时较为适当。

如果速动比率小时较为适当。

如果速动比率小时较为适当。

如果速动比率小时较为适当。

如果速动比率小于于于于100%100%，必使企业面临很大的偿债风险。

但速动比率过高（大于，必使企业面临很大的偿债风险。

但速动比率过高（大于，必使企业面临很大的偿债风险。

但速动比率过高（大于，必使企业面临很大的偿债风险。

但速动比率过高（大于100%100%），表明企业会因现金及应收账款占用过多，而大大增加企业），表明企业会因现金及应收账款占用过多，而大大增加企业），表明企业会因现金及应收账款占用过多，而大大增加企业），表明企业会因现金及应收账款占用过多，而大大增加企业的机会成本，会影响企业的获利能力。

的机会成本，会影响企业的获利能力。

的机会成本，会影响企业的获利能力。

的机会成本，会影响企业的获利能力。

一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，债权人的权益一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。

国际上通常认为，流动比率的下限为越有保障。

国际上通常认为，流动比率的下限为100%；而流动比率等于；而流动比率等于200%时较为适当。

时较为适当。

分析；从该公司这项指标来看，该公司短期偿债能力是可观的。

分析；从该公司这项指标来看，该公司短期偿债能力是可观的。

（二）长期偿债能力指标

（二）长期偿债能力指标长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力。

企业长期偿债能力，是指企业偿还长期负债的能力。

企业长期偿债能力的衡量指标主要有两项：

资产负债率和长期偿债能力的衡量指标主要有两项：

资产负债率和产权比率。

产权比率。

1、资产负债率（又叫负债比率）（负债总额、资产负债率（又叫负债比率）（负债总额资产总额）资产总额）100%2100/5800100%=36.20%利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润，如果该指标过小，则表明企业对利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润，如果该指标过小，则表明企业对财务杠杆利用不够。

财务杠杆利用不够。

但是，资产负债率过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强，但是，资产负债率过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的危险。

不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的危险。

该公司负债占资产的比重为该公司负债占资产的比重为40%，说明企业的资金结构位于合理水平。

企业，说明企业的资金结构位于合理水平。

企业有强烈的留利增强经营实力的愿望。

有强烈的留利增强经营实力的愿望。

2、产权比率（负债总额、产权比率（负债总额所有者权益）所有者权益）100%=2100/5300100%=56.8%分析：

一般情况下，产权比率越低，说明企业长期分析：

一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小风险越小。

该公司相对来说产权比率过高，则说明企业长期该公司相对来说产权比率过高，则说明企业长期偿债能力较弱承担的财务风险较大。

偿债能力较弱承担的财务风险较大。

二、运营能力指标二、运营能力指标资产运营能力的强弱取决于资产运营能力的强弱取决于资产的周转速度资产的周转速度、资产运行状况、资产运行状况、资产管理水平等多种因素。

比如说资产的周转速度，一般说来，周资产管理水平等多种因素。

比如说资产的周转速度，一般说来，周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产运营能力越强；反之，转速度越快，资产的使用效率越高，则资产运营能力越强；反之，运营能力就越差。

运营能力就越差。

资产周转速度通常用资产周转速度通常用周转率周转率和和周转期周转期来表示。

来表示。

1、流动资产周转情况、流动资产周转情况应收账款周转率（周转次数）应收账款周转率（周转次数）=营业收入营业收入平均应收账款余额平均应收账款余额=150001140=13.16存货周转率存货周转率=营业成本营业成本平均存货余额平均存货余额=8500844=10.07流动资产周转率流动资产周转率=营业收入营业收入平均流动资产总额平均流动资产总额=150003520=4.26固定资产周转率固定资产周转率=营业收入营业收入平均固定资产净值平均固定资产净值=150001835=8.17总资产周转率总资产周转率=营业收入营业收入平均资产总额平均资产总额=150005800=2.59分析；表明该公司货款收回情况不是很理想，账龄较长，增加收表明该公司货款收回情况不是很理想，账龄较长，增加收账费用和坏账损失，从而影响企业企业流动资产的投资收账费用和坏账损失，从而影响企业企业流动资产的投资收益。

益。

该企业的存货周转率较低，说明该企业资金占用水平低，该企业的存货周转率较低，说明该企业资金占用水平低，周转额小，变现能力较差周转额小，变现能力较差流动资产是企业创造利润，实现价值增值的生命力，该公流动资产是企业创造利润，实现价值增值的生命力，该公司流动资产占总资产比重司流动资产占总资产比重59.6%，说明其流动资产规模位，说明其流动资产规模位于行业水平之上。

可能由于经营不善等原因，使得企业的于行业水平之上。

可能由于经营不善等原因，使得企业的流动资产利用效果不是很好。

流动资产利用效果不是很好。

固定资产是企业开展经营活动进行的基础性投资，这项指固定资产是企业开展经营活动进行的基础性投资，这项指标反映了该公司的产品结构不是很合理。

标反映了该公司的产品结构不是很合理。

总资产周转率很低，表明该企业利用全部资产的效果较差。

总资产周转率很低，表明该企业利用全部资产的效果较差。

盈利能力分析1、营业利润率、营业利润率=（本期营业利润（本期营业利润本期营业收入）本期营业收入）100%=（635015000）100%=42.33%该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。

由此判断该公司盈利能力不是很强力越强。

由此判断该公司盈利能力不是很强。

2、成本费用利润率、成本费用利润率=（利润总额（利润总额成本费用总额）成本费用总额）100%=（644010650）100%=60.46%该指标表明企业为取得利润而付出的代价较小，成本费用控制得相对较好。

该指标表明企业为取得利润而付出的代价较小，成本费用控制得相对较好。

3、净资产收益率、净资产收益率=（净利润（净利润平均净资产）平均净资产）100%=（38643700）100%=104.44%一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。

效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。

发展能力1、营业增长率营业增长率=（本年主营业务收入增长额（本年主营业务收入增长额上年主营业务上年主营业务收入总额）收入总额）100%=30.43%2、资本保值增值率资本保值增值率=（扣除宏观因素后年末所有者权益（扣除宏观因素后年末所有者权益年年初所有者权益）初所有者权益）100%=（41003300）100%=124.24%该指标表明该企业的资本保全状况较好，所有者权益增长速该指标表明该企业的资本保全状况较好，所有者权益增长速度快，债权人的债务相对有保障。

度快，债权人的债务相对有保障。

分析；该公司在提高产品与服务的竞争力，提高市场占有率分析；该公司在提高产品与服务的竞争力，提高市场占有率方面不是很乐观。

方面不是很乐观。

杜邦财务分析法净资产报酬率净资产收益率净资产收益率=总资产净利率总资产净利率权益乘数权益乘数=主营业务净利率主营业务净利率总资产周转率总