经纪业务.ppt

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第第55讲讲证券经纪业务证券经纪业务w第一节第一节经纪业务概述经纪业务概述w第二节第二节证券交易流程证券交易流程w第三节第三节证券交易费用及风险防范证券交易费用及风险防范w第四节第四节清算、交割与交收清算、交割与交收w第五节经纪业务营销与第五节经纪业务营销与w证券经纪人管理案例：

证券电子商务证券经纪人管理案例：

证券电子商务w20142014年度年度120120家证券公司实现营业收入家证券公司实现营业收入2602.842602.84亿元，各主营业务收入为亿元，各主营业务收入为：

n代理买卖证券业务净收入代理买卖证券业务净收入1049.481049.48亿元亿元，占，占40%40%n证券承销与保荐业务净收入证券承销与保荐业务净收入240.19240.19亿元亿元，9.2%9.2%n财务顾问业务净收入财务顾问业务净收入69.1969.19亿元亿元，2.7%2.7%n投资咨询业务净收入投资咨询业务净收入22.3122.31亿元亿元，0.86%0.86%n资产管理业务净收入资产管理业务净收入124.35124.35亿元亿元，4.8%4.8%n证券投资收益证券投资收益710.28710.28亿元亿元，27.3%27.3%n融资融券业务利息收入融资融券业务利息收入446.24446.24亿元，亿元，17%17%n净利润净利润965.54965.54亿元，亿元，119119家公司实现盈利。

家公司实现盈利。

w教学目的和要求：

教学目的和要求：

w了解证券经纪业务的基本知识，熟悉了解证券经纪业务的基本知识，熟悉证券经纪业务流程，掌握证券公司营证券经纪业务流程，掌握证券公司营业部营销体系构建及营销策略选择的业部营销体系构建及营销策略选择的基本原理。

基本原理。

投资银行在证券流通市场的三重投资银行在证券流通市场的三重角色角色w经纪商经纪商w做市商做市商w自营商自营商第一节经纪业务概述w一、经纪业务的含义与特点一、经纪业务的含义与特点w1、基本含义：

券商代理客户在交易所买、基本含义：

券商代理客户在交易所买卖证券的有关业务（也包括柜台业务在卖证券的有关业务（也包括柜台业务在内）内）w主要内容：

买卖证券中介、提供证券投主要内容：

买卖证券中介、提供证券投资咨询服务资咨询服务w22、经纪关系的确立：

开户、委托两个环、经纪关系的确立：

开户、委托两个环节节w3、证券经纪业务的特点、证券经纪业务的特点w业务对象的广泛性、经纪商的中介性、客业务对象的广泛性、经纪商的中介性、客户指令的权威性、客户资料的保密性户指令的权威性、客户资料的保密性w是投行的传统和基础业务。

（二级市场业是投行的传统和基础业务。

（二级市场业务）务）经纪业务分类wAA股代理业务股代理业务wBB股代理业务股代理业务w基金代理业务基金代理业务w债券代理业务债券代理业务w股票指数期货居间股票指数期货居间wETFETF期权代理期权代理w沪港通、港沪通沪港通、港沪通w深港通深港通港深通港深通经纪业务要素w委托人（证券市场禁入者除外，实名制，委托人（证券市场禁入者除外，实名制，包括法人）包括法人）w经纪商：

现场交易、网络经纪、综合的经纪商：

现场交易、网络经纪、综合的w经纪业务与自营业务分开经纪业务与自营业务分开w交易所交易所w交易标的交易标的后台危机（Backroomcrisis）w2020世纪世纪6060年代末，华尔街许多投行无法应对年代末，华尔街许多投行无法应对巨量委托，陷入后台危机。

在工作日宣布临巨量委托，陷入后台危机。

在工作日宣布临时放假，许多清算仍无法完成而被迫关门。

时放假，许多清算仍无法完成而被迫关门。

w19501950年每天年每天200200万股，万股，19551955年每天年每天250250万股，万股，5050年代末年代末300300万股。

万股。

19601960年年11年年1010亿股，亿股，20002000年每天年每天1010亿股。

亿股。

w19681968年华尔街第一次达到年华尔街第一次达到20002000万股的日交易万股的日交易量。

（量。

（19291929年每天最大清算量年每天最大清算量12001200万股）万股）w20152015年年44月月2020日沪市量能首破万亿大关，两日沪市量能首破万亿大关，两市成交更是突破市成交更是突破1.81.8万亿，不仅创出世界资万亿，不仅创出世界资本市场最大成交量，更导致上交所行情系本市场最大成交量，更导致上交所行情系统遭遇了史无前例的爆表尴尬，成交停留统遭遇了史无前例的爆表尴尬，成交停留在了在了1000010000亿。

而昨天沪市的实际成交量为亿。

而昨天沪市的实际成交量为1.14761.1476万亿。

万亿。

w上周因开户数暴增导致中登系统瘫痪的一上周因开户数暴增导致中登系统瘫痪的一幕还在眼前，昨天，多空双方火拼又引发幕还在眼前，昨天，多空双方火拼又引发上交所行情系统爆表。

上交所行情系统爆表。

w对于成交额爆表，上交所发布的对于成交额爆表，上交所发布的关于上交关于上交所行情指数成交金额数值显示有关事宜的通所行情指数成交金额数值显示有关事宜的通知知显示，上交所显示，上交所44月月1717日新闻发布会公布了日新闻发布会公布了FASTFAST行情切换相应安排，将分步以行情切换相应安排，将分步以FASTFAST行情、行情、产品非交易基础信息文件替代现行的产品非交易基础信息文件替代现行的SHOW2003SHOW2003行情文件，其中改进之一即是解决行情文件，其中改进之一即是解决SHOW2003SHOW2003行情文件行情文件w指数成交金额字段仅支持指数成交金额字段仅支持11万亿以下数值的情万亿以下数值的情况。

况。

w上交所称，本周一，上交所市场成交金额上交所称，本周一，上交所市场成交金额超过超过11万亿，现有万亿，现有SHOW2003SHOW2003行情文件中指数行情文件中指数成交金额字段显示为全成交金额字段显示为全“99”数字，交易及数字，交易及个股行情不受影响，均正常显示。

个股行情不受影响，均正常显示。

w上交所强调，爆表是软件设置原因，并非上交所强调，爆表是软件设置原因，并非技术故障。

该字段数值以技术故障。

该字段数值以FASTFAST行情文件的行情文件的相应字段为准。

在相应字段为准。

在FASTFAST行情文件正式启用行情文件正式启用并全面替代并全面替代SHOW2003SHOW2003之前，出现类似情形之前，出现类似情形均以均以FASTFAST行情显示的数值为准。

行情显示的数值为准。

w上交所在上周五发布的信息显示，上上交所在上周五发布的信息显示，上交所计划于今年交所计划于今年55月底正式启用竞价撮月底正式启用竞价撮合平台合平台FASTFAST行情（行情（“FASTFAST行情行情”）。

）。

启用启用FASTFAST行情后，行情时延降低，并行情后，行情时延降低，并将为下一阶段提高行情发送频率做好将为下一阶段提高行情发送频率做好技术准备。

技术准备。

wFASTFAST行情与行情与SHOW2003SHOW2003行情的区别主要在于行情的区别主要在于以下两点：

一是启用以下两点：

一是启用FASTFAST行情后，行情时行情后，行情时延降低，投资者能更快地看到最新的股票延降低，投资者能更快地看到最新的股票行情变动；待发布频率提高后投资者在一行情变动；待发布频率提高后投资者在一定时间内能看到更多的行情变动。

二是由定时间内能看到更多的行情变动。

二是由于于SHOW2003SHOW2003行情文件中指数成交金额字段行情文件中指数成交金额字段仅支持仅支持11万亿以下数值，无法准确显示指数万亿以下数值，无法准确显示指数成交金额达到或者超过成交金额达到或者超过11万亿的情形，万亿的情形，FASTFAST行情正式启用后可解决这一问题。

行情正式启用后可解决这一问题。

中国证券交易技术的发展历程。

从营业部交易到集中交易从营业部交易到集中交易质变质变1991年年2000年年2007年年1991年年10月，第一个柜月，第一个柜台交易系统开始研究开台交易系统开始研究开发，并于发，并于11月正式投入月正式投入运行运行集集中中交交易易约约在在2000年年大规模兴起大规模兴起90%的的证证券券公公司司完完成成了了大大集集中中和和区区域域性性集集中中，一一场场由由市市场场快快速速发发展展推推动动的的交交易易系系统统集集中中化化演演变变，基基本本尘埃落定尘埃落定”营业部级的柜台交易系统转向总部级的交易订单处理系统，质变：

报单的通道唯一，经纪业务风险转为技术风险；客户数从十几万跃增为几十万上百万。

从从集集中中交交易易到到集集中中交交易易系系统扩容统扩容量变量变20062006年年突突如如其其来来的的行行情情，使使已已集集中中的的系系统统受受到到严严峻峻考考验验。

104104家家证证券券公公司司约约有有十十几几家家出出现现较较大大交交易易故故障障，几几十十家家出出现现一一般般性性报报单单缓缓慢慢。

面面对对如如此此的的尴尴尬尬局局面面，很很多多公公司司冒冒险险采采取取了了系系统统扩扩容容的的方方案案，对对已已集集中中的的交交易易系系统做了容量的扩充。

统做了容量的扩充。

证证券券交交易易的的“后后集集中中交交易易”时时代代（PostCentralizedTrading）集集中中报报盘盘和和集集中中清清算算将将证证券券交交易易带带进进另另一一个个时时代代，这这是是一一次次历历史史性性的的进进步步。

但但市市场场没没有有平平静静，业业务务还还在在发发展展，交交易易的的量量和和速速度度有有更更高高的的要要求求，新新的的问问题题还还在在出出现现。

或或许许，我我们已进入了一个叫们已进入了一个叫“后集中交易后集中交易”的时代。

的时代。

第二节证券交易流程开户开户w一、开设证券帐户一、开设证券帐户w上交所证券帐户和深交所证券帐户w人民币普通股票帐户、人民币特种股票帐户、证券投资基金帐户和其他帐户等w人民币普通股票帐户：

自然人证券帐户、一般机构证券帐户、基金专用帐户（基金管理公司开设）等w人民币特种股票帐户：

w证券投资基金帐户：

用于买卖上市基金的帐户w开立帐户的基本原则：

合法、真实w二、开设资金帐户二、开设资金帐户w凭证券帐户到一家证券公司的一家证券营业部开设资金帐户，用于存放证券交易结算资金和证券w需要填写以下材料：

w第一，风险揭示书w第二，开立资金帐户申请表w第三，授权委托书w第四，证券交易委托代理协议书w第五，指定交易协议书w第六、网上交易委托协议书委托w三、资金存取w证券营业部自办资金存取、委托银行代理资金存取、银证联网转帐存取（目前我国规定证券资金帐户中的资金存取要通过银行转帐方式进行）w四、委托指令w1、委托指令：

证券帐号、日期、品种、数量（手）、价格、时间、有效期（我国目前为当天有效）、签名、其他内容w价格：

市价委托（把主动权交给经纪商，由经纪商根据市场行情以最快速度买入或卖出）、限价委托（我国采用）、停损委托。

停损委托（卖出止损）以10元价格买入600000股票1000股，停损点10%，委托成功后，股价开始下跌，当股价跌到9元时，经纪商该如何操作？

停损委托（买入止损）以20元价格卖000001股票1000股，停损点10%，委托成功后，股价开始上升，当股价上升到22元时，经纪商该如何操作？

w2、委托形式w柜台委托、非柜台委托（电话委托、传真委托或函电委托、自助终端委托、网上委托）w五、委托受理与执行w1、验证、审单、验证资金及证券w2、执行w申报原则：

时间优先、客户优先w申报方式：

有开席位委托、无形席位委托w四、委托撤销交割w交割是指营业部在完善清算交收环节后对委托人的资金和证券的交割。

其他交易事项w交易信息w开盘价与收盘价w挂牌、摘牌、停牌与复牌w除权除息w大宗交易w回转交易w特别处理w异常交易情况w中小企业板第三节证券交易费用及风险防范w一、委托手续费（投资者按每笔委托交给经纪商，无论委托成功与否，目前一般不收取）w二、佣金（委托成功后交给经纪商的代理费用，不高于证券交易金额的千分之三）w三、过户费（投资者交给证券登记结算公司的费用，由经纪商代为收取）w四、印花税（投资者在成