第八章企业财务管理.ppt

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第八章第八章企业财务管理企业财务管理经济管理系经济管理系舒柏臣舒柏臣2022/11/81第八章第八章企业财务管理（企业财务管理（4学时）学时）【主要内容主要内容】：

8.1财务管理概述8.2筹资与投资8.3资产管理与运用8.4利润管理与财务分析【重点与难点重点与难点】：

财务管理方法；筹资决策的影响因素；投资决策；资产管理。

【学生掌握要点学生掌握要点】：

财务管理的概念、方法；筹资的概念方式；投资决策的类型、方法；资产管理；财务分析的内容、方法。

2022/11/82第一节第一节财务管理概述财务管理概述一、企业财务管理及企业财务目标一、企业财务管理及企业财务目标财务管理的概念财务管理的概念企企业业的的财财务务活活动动（或或资资金金运运动动过过程程）包括：

包括：

资金的筹集资金的筹集投资投资耗资耗资收入收入分配的过程分配的过程企业的财务管理活动是针对这一过程进行的。

企业的财务管理活动是针对这一过程进行的。

2022/11/83企业的财务管理：

企业的财务管理：

是基于企业再生产是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织企业资金活动、系而产生的，是组织企业资金活动、处理企业同各方面的财务关系的一项处理企业同各方面的财务关系的一项企业经济管理工作，是企业管理的重企业经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。

要组成部分。

2022/11/84企业财务管理的特征企业财务管理的特征财务管理的基本属性是价值管理。

财务管理的基本属性是价值管理。

财务管理的职能具有多样化。

财务管理的职能具有多样化。

财务管理的内容具有广泛性。

财务管理的内容具有广泛性。

财务管理是一项综合性管理工作财务管理是一项综合性管理工作。

2022/11/85财务目标财务目标财务目标又称理财目标，是指企业财务目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的目标，是进行财务活动所要达到的目标，是评价企业财务活动是否合理的标准，评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。

它决定着财务管理的基本方向。

2022/11/86最具代表性的财务管理目标主要有以下几种提法：

q利润最大化利润最大化q资本利润率最大化或每股利润最大化资本利润率最大化或每股利润最大化q企业价值最大化企业价值最大化最具代表性的财务管理目标2022/11/87财务管理的对象财务管理的对象财财务务管管理理的的对对象象是是企企业业的的财财务务活活动动，以以及及由由此此产产生生的的财财务务关关系系。

企企业业的的财财务务活活动动具具体体体体现现为为资资金金的的运运动动，包包括括资资金金的的筹筹集集、资金的使用、耗费资金的回收以及分配。

资金的使用、耗费资金的回收以及分配。

2022/11/88二、财务观念二、财务观念财务观念是财务管理的基础，它决财务观念是财务管理的基础，它决定着财务管理的行为和方法。

定着财务管理的行为和方法。

从总体上看，财务管理应具备的观从总体上看，财务管理应具备的观念有很多，如念有很多，如时间价值观念、风险时间价值观念、风险收益均衡的观念、机会损益观念、收益均衡的观念、机会损益观念、边际观念、弹性观念、预期观念边际观念、弹性观念、预期观念等等等。

等。

2022/11/89时间价值观念时间价值观念时间价值观念是现代企业财务管理的基础观念。

资资金金的的时时间间价价值值：

一一定定量量的的资资金金在在周周转转使使用用中中由由于于时时间间因因素素而而形形成成的的价价值值增增值值额额的的部部分分（如银行利息）。

资金的时间价值是资金所有权与资金使用权分离后，资金使用者向资金所有者支付的一种报酬或代价，因而借贷关系的存在是资金时间价值产生的前提。

2022/11/810风险收益均衡观念风险收益均衡观念资金的时间价值是在没有风险和通货膨胀下的投资收益率，没有涉及风险问题。

但是在财务活动中，风险是客观存在的，由此，还应考虑这样的问题：

企业冒着风险进行投资时，能否获得额外的收益？

这也就要求我们应当树立风险收益均衡的财务观念。

2022/11/811风风险险投投资资价价值值，是是指指投投资资者者冒冒着着风风险险进进行行投投资资而而获获得得的的超超过过资资金金时时间间价价值值的的额额外外收收益益，也也称称为为风风险险收收益益或或风风险险报报酬酬。

它它是是人人们们对对可可能能遇到的风险的一种价值补偿。

遇到的风险的一种价值补偿。

不不同同的的筹筹资资和和投投资资以以及及分分配配活活动动的的风风险险是是有有很很大大区区别别的的，相相应应的的就就应应取取得得不不同同的的收收益益。

风风险险与与收收益益是是一一种种对对称称的的关关系系，它它要要求求等等量量风风险带来等量收益，也就是风险收益均衡。

险带来等量收益，也就是风险收益均衡。

2022/11/8122022/11/813第二节第二节资产管理资产管理资资产产是是指指由由于于过过去去交交易易或或事事项项形形成成的的，为为企企业业拥拥有有或或控控制制的的，能能够够给给企企业业带带来来未未来来经经济济效效益益的经济资源。

的经济资源。

资产是企业从事生产经营活动必不可少的基础。

一般情况下，我们可将企业的资产按其流动性分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产六大类。

2022/11/814一、流动资产管理一、流动资产管理流动资产具有如下两个特点：

流动资产具有如下两个特点：

第一，周转速度快，变现能力强；第二，获得能力强，投资风险相对较小。

管理的主要内容管理的主要内容：

现金、应收帐款和存货的管理2022/11/815现金的管理现金的管理q现金管理的目标现金管理的目标如何在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择，即在保证企业正常经营业务顺利进行以及偿还债务和缴纳税款需要的同时，降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。

2022/11/816q企业持有现金的动机企业持有现金的动机v交易动机，即企业在正常经营秩序下应当保持的现金支付能力。

v预防机制，即企业为应付意外紧急情况而需要保持的现金支付能力。

v投机动机，即企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取最大利益而准备的现金余额。

2022/11/817q确定现金最佳持有量的方法确定现金最佳持有量的方法式中：

Q：

为最佳现金持有量；A：

为预期现金需要总量；F：

平均每次证券变现的费用；R：

证券市场利率。

2022/11/818应收账款的管理应收账款的管理商品价值与使用价值的相对分离是应收账款产生的主要原因。

具体原因是具体原因是：

1、由于结算手段落后而对商品销售与款项收回之间会产生一定的时间差距；2、由于企业出于市场竞争的需要而采取赊销方式。

这种由竞争引起的应收账款，是一种商业信用。

2022/11/819应收帐款管理的目标应收帐款管理的目标在发挥应收账款强化竞争、扩大销在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能效应的同时，尽可能降低投资的机售功能效应的同时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。

地提高应收账款投资的效益。

2022/11/820存货管理存货管理存货存货是指企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物资，包括商品、材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、包装物等。

对存货进行控制和管理的方法方法主要有：

合理控制存货的经济进货批量、制定合理的储存限额和储存期、ABC分类管理等。

2022/11/821二、固定资产管理二、固定资产管理固定资产具有如下特征：

固定资产具有如下特征：

1）投资时间长，技术含量高。

2）收益能力高，风险较大。

3）价值的双重存在。

4）投资的集中性和回收的分散性。

2022/11/822现行制度对共按经济用途和使用情况进行综合分类，形成七大类固定资产：

生生产产经经营营用用固固定定资资产产、非非生生产产经经营营用用固固定定资资产产、租租出出固固定定资资产产、不不需需用用固固定定资资产产、未未使使用用固固定定资资产产、土土地地和和融融资资租租入入固固定定资资产。

产。

2022/11/823固定资产使用效率管理固定资产使用效率管理经经营营杠杠杆杆是指企业在决策时，对经营成本中固定成本的利用。

通过这种利用，可以给企业带来额外利益，即可以获得一定的经营杠杆利益。

2022/11/824随着增加一个单位的销售量，企业单位销售额所提供的经营利润将以更快的速度增加，之所以这样，是因为单位成本在相关业务量范围内随营业额或业务量的增加而减少，即获取经营杠杆的利益。

同时也说明，在一定的限定条件下，单位成本的降低，本质上不决定于单位变动成本的降低，而决定于单位产品固定成本的降低。

要使单位固定成本降低，必须扩大业务量。

2022/11/825第三节第三节利润管理利润管理一、利润及其构成一、利润及其构成利润利润是企业在一定时期内全部收入抵减全部支出后的余额（若为负数则为亏损）。

客观存在是生产经营活动的最终成果。

企业实现利润或发生亏损的大小，在一定程度上反映了企业生产经营的经济效益，是衡量企业生产经营管理各方面工作的重要综合指标。

2022/11/826利润的构成企业的利润就其构成来看，既有通过生产经营活动而获得的，也有通过投资活动而获得的，还包括那些与生产经营活动无直接关系的事项所引起的。

根据我国会计准则规定，企业的利润一般包括营业利润、投资净收益、营业外收支净额三部分。

即利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额2022/11/827二、利润的分配二、利润的分配利利润润分分配配是是指指企企业业按按照照国国家家的的有有关关法法律律法法规规和和企企业业章章程程，对对所所实实现现的的净净利利润润在在企企业业与与投投资资者者之之间间、利利润润分分配配各各项项目目之间和投资者之间进行分配。

之间和投资者之间进行分配。

按照税法的规定，企业取得利润后，先要向国家缴纳所得税，剩余部分为净利润，然后再进行分配。

2022/11/828三、股利政策三、股利政策q广广义义的的股股利利政政策策包包括括的的内内容容是是：

1、选选择择股股利利的的宣宣告告日日、股股权权登登记记日日以以及及股股利利发发放放日日；2、确确定定股股利利发发放放比比例例；3、发发放放现现金金股股利利所所需要的筹资方式。

需要的筹资方式。

q狭义的股利政策仅指股利发放比率的问题。

狭义的股利政策仅指股利发放比率的问题。

2022/11/829派息分红是股东权益的具体体现，也是股份公司有关权益分配和资金运作方面的重要决策。

企业应该通过股利政策的制订与实施，实现以下目的：

1、保障股东权益，平衡股东间的利益关系。

2、促进行公司成长发展。

3、稳定股票价格。

2022/11/830企企业业财财务务分分析析的的内内容容可可归归纳纳为为四四个个方面：

方面：

q营运能力分析q偿债能力分析q获利能力分析q社会贡献能力分析第四节第四节财务分析财务分析2022/11/831营运能力营运能力1、流动资产周转率：

、流动资产周转率：

2022/11/8322、存货周转率：

、存货周转率：

2022/11/8333、应收账款周转率：

、应收账款周转率：

2022/11/8344、营业周期：

、营业周期：

2022/11/8355、资产周转率：

、资产周转率：

2022/11/8362022/11/837三、盈利能力分析三、盈利能力分析盈利能力就是企业赚取利润的能力，是衡量企业经营效果的重要指标。

不论是投资者、债权人，还是企业管理者，都非常关心和重视企业的盈利能力。

反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的有销售净利率、资产净利率、净资产收益率。

2022/11/8381、销售净利率：

、销售净利率：

就是指净利润与销售收入的百分比，该指标反映每一元销售收入所带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。

其计算公式为：

其计算公式为：

2022/11/8392、资产净利率：

、资产净利率：

该指标是把企业一定时期的净利润与资产相比较，表明企业资产利用的综合效果。

资产净利率的公式为：

资产净利率的公式为：

2022/11/8403、净资产收益率：

收益率：

它是净利润与平均净资产的比率，也