我国企业境外上市特点分析.ppt

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直接上市：

IPOIPO间接上市：

间接上市：

其他方式其他方式存托凭证存托凭证OTCBBOTCBB等等借壳上市借壳上市造壳上市造壳上市1992199219931993首批9家在香港上市8家ADR于纽交所199419941995199522家试点航、交、电龙头企业1996-19981996-1998以红筹股为主98年亚洲金融危机陷低谷9090年代末年代末2121世纪初世纪初网络科技股成热点2002陷低谷北京世纪永联OTCBB借壳民营20032003年至今年至今全面开花中国人寿IPO香港、纽约全球最大中国企业境外上市历程回顾20102010年以来年以来中国企业境外中国企业境外IPOIPO上市的特点上市的特点特点一：

特点一：

整体来看，中国企业境外上市经历低谷后步入上升期，活跃性进一步提升。

20112011年以后，为何会下降？

年以后，为何会下降？

中国概念股遭受诚信危机中国概念股遭受诚信危机2010年以来，绿诺科技、东南融通等多达50余支中国概念股因未能满足信息披露条件、未能满足信息披露条件、不符合交易规则、财务造假不符合交易规则、财务造假等原因被停牌或退市。

美国舆论界对中国公司集体信誉产生质疑，负面影响延伸至加拿大和德国等证券市场。

大连绿诺科技，国内大型节能和环保装备制造企业2006年11月，与香港致富资本集团香港致富资本集团正式签订财务顾问协议，委托致富资本集团运作绿诺公司上市的一系列工作。

致富集团在OTCBB市场上交易的公司中找到JadeMountainCorp.（注册在内华达州的干净壳公司）收购并通过股权置换使其成为绿诺的全资子公司全资子公司。

于2007年10月，在美国OTCBB市场市场上市交易。

2009年7月在罗德曼投资银行的帮助下转板纳斯达克。

转板纳斯达克。

因财务造假财务造假于2010年11月17日被停牌，2010年12月3日纳斯达克向绿诺给出了退市通知。

退市通知。

案例分析案例分析20132013年后，为何会回升？

年后，为何会回升？

境外：

境外：

11、全球经济复苏，境外资本市场回暖；、全球经济复苏，境外资本市场回暖；22、中国概念股赴美通道打开。

、中国概念股赴美通道打开。

境内：

境内：

新股发行暂停新股发行暂停特点二：

特点二：

从市场分布来看，香港市场占据主导地位，同时美国的上市环境逐渐向好；境外企业境外企业IPO市场分布统计（市场分布统计（2014年）年）案例：

阿里巴巴（案例：

阿里巴巴（BABA）上市）上市3.16决定启动赴美上市事宜5.6确定上市承销商6.26申请在纽约证券交易所挂牌上市9.8启动全球路演9.18确定IPO发行价9.19在纽交所正式挂牌交易9.23融资金额达到250亿美元，全球最大特点三：

特点三：

从行业分布来看，互联网行业无论在上市公司数量还是融资额方面都占较大比重。

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