货币时间价值与风险价值暨南大学闫光华.ppt
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货币时间价值与风险价值1货币时间价值与风险价值闫光华2.1货币时间价值概述货币时间价值（TimeValueofMoney）货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。
货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。
货币本身是没有时间价值货币本身是没有时间价值有时间价值的是资本有时间价值的是资本须经过投资和再投资才能增值须经过投资和再投资才能增值看似货币随着时间的推移不断增值看似货币随着时间的推移不断增值实际是投资后由实际是投资后由劳动劳动创造出来的价值创造出来的价值22.1货币时间价值概述32.1货币时间价值概述货币时间价值的来源货币时间价值的来源节欲论节欲论投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比。
正比。
时间价值由时间价值由“耐心耐心”创造创造理论来源（西方经济学）理论来源（西方经济学）劳动论劳动论资金运动的全过程资金运动的全过程：
GGWWPPWWGGGG=G+=G+GG剩余价值（剩余价值（GG）理论来源（政治经济学）理论来源（政治经济学）42.1货币时间价值概述货币时间价值的表示货币时间价值的表示相对数相对数：
没有风险和没有通货膨胀条件下的社会：
没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率平均资金利润率绝对数绝对数：
即时间价值额是资金在生产经营过程中：
即时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积值率的乘积在实际中通常以在实际中通常以“相对数相对数”来表示货币时间价值。
来表示货币时间价值。
在考虑货币时间价值的情况下，不同时间点的货在考虑货币时间价值的情况下，不同时间点的货币是不能直接加减的。
币是不能直接加减的。
52.2货币时间价值计量货币时间价值计算常用方法货币时间价值计算常用方法单利（单利（SimpleInterest）复利（复利（CompoundInterest）单利的计算单利的计算单利终值（单利终值（FutureValue）单利现值（单利现值（PresentValue）复利的计算复利的计算复利终值（复利终值（FutureValue）复利现值（复利现值（PresentValue）62.2货币时间价值计量单利的计算单利的计算单利终值单利终值FFPP（11iinn）终值现值终值现值（11利率利率计息期）计息期）单利现值单利现值PPFF（11iinn）现值终值现值终值（11利率利率计息期）计息期）例题：
某人将例题：
某人将1000010000元存入银行，年利率为元存入银行，年利率为4.40%4.40%，两年后的本息和是多少？
，两年后的本息和是多少？
1000010000（114.4%4.4%22）1088010880（元（元）7复利每经过一个计息期，要将所孳生的利息加入本金再计利息，逐期滚算。
俗称“利滚利”俗亦称“驴打滚”82.2货币时间价值计量复利终值FnP（1i）n例题：
某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10，他现在应该投入多少钱？
假设现在投入的资金为，则有Fn（1i）n10000（110%）510000（110%）56209.21（元）PF（1i）nF（1i）n（现值）92.2货币时间价值计量习题：
某人有1,200元，拟投入报酬率为8%，的投资项目，问5年以后，获得的投资报酬是多少？
答案：
1,763.19（元）习题：
某人拟投资10,000元于年利率8%的项目，欲收益20,000元，需要几年？
答案：
9（年）（72原则）习题：
30年之后要筹措到300万元的养老金，假定平均的年回报率是3%，那么，现在必须投入的本金是多少？
答案：
1,235,960.27（元）102.2货币时间价值计量思考题：
思考题：
假设某人从公元假设某人从公元10131013年，活到现在，他年，活到现在，他以相当于人民币以相当于人民币100100元的价值，购买某投元的价值，购买某投资标的物。
若一千年来的平均年投资回报资标的物。
若一千年来的平均年投资回报率为率为1%1%，则该老不死的应该值多少钱？
，则该老不死的应该值多少钱？
回报率为回报率为2%2%？
回报率为回报率为3%3%？
若单利计算又将如何？
若单利计算又将如何？
112.2货币时间价值计量1%1%209.5209.5万元万元2%2%398.2398.2亿元亿元3%3%687.4687.4万亿元万亿元单利计算：
单利计算：
100100（111%10001%1000）11001100（元）（元）利率很小的变化，随着时间的推移会放大；利率很小的变化，随着时间的推移会放大；时间：
是投资中的重要参数；时间：
是投资中的重要参数；金钱与时间的比较。
金钱与时间的比较。
122.2货币时间价值计量年金（Annuity）即一定时期内每次等额收付的系列款项分类：
普通年金（OrdinaryAnnuity）先付年金（AnnuityDue）递延年金（DeferredAnnuity）永续年金（PerpetualAnnuity）132.2货币时间价值计量普通年金普通年金（OrdinaryAnnuity）后付年金、年金期数有限，期末发生，金额相等。
终值（futurevalue）现值（presentvalue）012345n-2n-1nTIMEFirstYear14普通年金例题：
某君从例题：
某君从2020岁生日开始，每年年末存岁生日开始，每年年末存入银行入银行20002000元，问该同志到元，问该同志到2525生日岁时，生日岁时，能获得的本利和是多少？
（按照复利计能获得的本利和是多少？
（按照复利计算，年利率为算，年利率为88）202122232425AGE20002000200020002000012345TIME2000200020002000200015普通年金普通年金终值（系数）普通年金终值（系数）16普通年金例题：
某君从例题：
某君从2525岁生日开始，每年年末定岁生日开始，每年年末定期购买某基金期购买某基金20002000元，问该同志到元，问该同志到6060岁岁生日时，能获得的本利和是多少？
（复生日时，能获得的本利和是多少？
（复利计算，平均年收益率为利计算，平均年收益率为88）17普通年金例题：
某君从例题：
某君从2525岁生日开始，每月末定期岁生日开始，每月末定期购买某基金购买某基金500500元，问该同志到元，问该同志到6060生日生日岁时，能获得的本利和是多少？
（复利岁时，能获得的本利和是多少？
（复利计算，年均收益率为计算，年均收益率为88）18普通年金例题：
刘先生拟每年年末从该年利润中提取例题：
刘先生拟每年年末从该年利润中提取一笔基金存入银行，以备一笔基金存入银行，以备55年后偿还年后偿还2020000000元的到期债务。
假设银行的利率为元的到期债务。
假设银行的利率为8%8%，则刘先生平均每年需要提取多少元？
，则刘先生平均每年需要提取多少元？
偿债基金（系数）偿债基金（系数）19普通年金同学们贷款买房，贷款金额为同学们贷款买房，贷款金额为AA；贷款年限为；贷款年限为BB；贷款的利率为；贷款的利率为CC。
AA：
同学学号的后三位为贷款金额。
：
同学学号的后三位为贷款金额。
BB：
同学所在班级为贷款年限：
同学所在班级为贷款年限。
CC：
以：
以7.7.XXXX%为贷款利率（为贷款利率（XXXX为学号的最后两为学号的最后两位）。
位）。
例如：
某同学学号为例如：
某同学学号为0211231402112314AA314314万元；万元；BB2323年；年；CC7.7.1414%。
计算：
平均每月还贷款多少钱？
（等额本息）计算：
平均每月还贷款多少钱？
（等额本息）20普通年金普通年金现值（系数）普通年金现值（系数）例题：
某公司需要一大型设备，有两种方例题：
某公司需要一大型设备，有两种方案供经理选择：
案供经理选择：
AA：
购买，支付现金：
购买，支付现金450450万元；万元；BB：
租赁，每年末支付租金：
租赁，每年末支付租金120120万万元，连续支付元，连续支付55年。
年。
假设年利率为假设年利率为10%10%，请你帮助该公，请你帮助该公司的经理作出选择！
司的经理作出选择！
选择的原则：
选择的原则：
whichischeaper?
21AAA012345TAAP1P2P3P4P5A（1+10）1A（1+10）2A（1+10）3A（1+10）4A（1+10）510%普通年金现值普通年金现值22普通年金选择选择AA：
支付现金：
支付现金450450万元；万元；选择选择BB：
支付租金的现值为？
：
支付租金的现值为？
23普通年金例题：
某人以例题：
某人以8%8%的利率借款的利率借款200,000200,000元，元，投资于寿命期为投资于寿命期为1010年的项目，平均每年年的项目，平均每年至少回收多少现金才有利可图？
至少回收多少现金才有利可图？
投资回收（系数）投资回收（系数）24普通年金年金终值系数年金终值系数年金现值系数年金现值系数偿债基金系数偿债基金系数投资回收系数投资回收系数25普通年金思考题：
某人购买一房产价值思考题：
某人购买一房产价值7070万元，首万元，首付付2020万元，贷款万元，贷款5050万元，银行的贷款利万元，银行的贷款利率为率为6%6%，贷款期限为，贷款期限为1010年。
年。
请问：
该同志每月应偿还的按揭是多少？
请问：
该同志每月应偿还的按揭是多少？
5,551.035,551.03（元）（元）例题：
某公司决定连续例题：
某公司决定连续55年于每年年初存年于每年年初存入入100100万元，作为住房基金，银行的存万元，作为住房基金，银行的存款利率为款利率为1010。
则该公司在第。
则该公司在第55年末能年末能一次取出本利和是多少？
一次取出本利和是多少？
671.6671.6（万元）（万元）26AAAAA012345T10%F0F1F2F3F4A0=A（1+10）5A1=A（1+10）4A2=A（1+10）3A3=A（1+10）2A4=A（1+10）127先付年金先付年金（先付年金（AnnuityDue）预付年金，即付年金终值现值28先付年金现值先付年金现值012345TTP0P1P2P3P4A（1+10）0A（1+10）1A（1+10）2A（1+10）3A（1+10）410%10%29先付年金例题：
某人分期付款购买住宅，每年年例题：
某人分期付款购买住宅，每年年初支付初支付60006000元，元，2020年还款期，假设银行年还款期，假设银行借款利率为借款利率为55，如果该项分期付款现，如果该项分期付款现在一次性支付，需要支付的款项为多少在一次性支付，需要支付的款项为多少？
30递延年金例题：
王先生以利率为例题：
王先生以利率为10%10%取得借款取得借款250,000250,000元投资于某项目。
该项目建设期为元投资于某项目。
该项目建设期为33年，第年，第44年开始投产取得利润，预计每年能获得的年开始投产取得利润，预计每年能获得的净现金为净现金为60,00060,000元，项目共元，项目共77年，请问王先年，请问王先生是否应该投资？
生是否应该投资？
借款终值：
250000（1+10%）10=648,435.62（元）项目盈利的终值：
569,230.26（元）31AAAAAF6F7F8F9F10012345678910TimeCash无年金无年金AAF5F432递延年金递延年金（递延年金（DeferedAnnuity）延期年金（DelayedAnnuity）终值现值33递延年金例题：
例题：
Lucas.W.Jia以利率为以利率为10%10%取得借取得借款款250,000250,000元投资于某项目
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