曼昆宏观经济学武大19章.ppt
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AMacroeconomicTheoryoftheOpenEconomy开放经济的宏观经济理论开放经济的宏观经济理论Chapter19Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.OpenEconomies开放经济开放经济nAnopeneconomyisonethatinteractsfreelywithothereconomiesaroundtheworld.开放经济是一个与世界其他经济体进行开放经济是一个与世界其他经济体进行自由交易的经济体。
自由交易的经济体。
Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.KeyMacroeconomicVariablesinanOpenEconomyuTheimportantmacroeconomicvariablesofanopeneconomyinclude:
unetexportsunetcapitaloutflowunominalexchangeratesurealexchangeratesHarcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.开放经济中关键的宏观经济变量开放经济中关键的宏观经济变量u一个开放经济中重要的宏观经济变一个开放经济中重要的宏观经济变量包括量包括:
u净出口净出口u净资本外流净资本外流u名义汇率名义汇率u实际汇率实际汇率Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.BasicAssumptionsofaMacroeconomicModelofanOpenEconomy开放经济的宏观经济模型的基本假设开放经济的宏观经济模型的基本假设uThemodeltakestheeconomysGDPasgiven.模型把模型把GDP作为既定的。
作为既定的。
uThemodeltakestheeconomyspricelevelasgiven.模型把经济的物价水平作为既定的。
模型把经济的物价水平作为既定的。
Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.SUPPLYANDDEMANDFORLOANABLEFUNDSANDFORFOREIGN-CURRENCYEXCHANGEnTheMarketforLoanableFundsS=I+NCOAttheequilibriuminterestrate,theamountthatpeoplewanttosaveexactlybalancesthedesiredquantitiesofinvestmentandnetcapitaloutflows.Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场与外汇市场的供给与需求n可贷资金市场可贷资金市场S=I+NCO在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合意的国内投资和净资本外流量平衡。
意的国内投资和净资本外流量平衡。
Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.TheMarketforLoanableFunds可贷资金市场可贷资金市场uThesupplyofloanablefundscomesfromnationalsaving（S）.可贷资金的供给来源于国民储蓄（可贷资金的供给来源于国民储蓄（S）。
）。
uThedemandforloanablefundscomesfromdomesticinvestment（I）andnetcapitaloutflow（NCO）.对可贷资金的需求来源于国内投资（对可贷资金的需求来源于国内投资（I）与净资与净资本外流（本外流（NCO）。
）。
Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.TheMarketforLoanableFundsuThesupplyanddemandforloanablefundsdependontherealinterestrate.uAhigherrealinterestrateencouragespeopletosaveandraisesthequantityofloanablefundssupplied.uTheinterestrateadjuststobringthesupplyanddemandforloanablefundsintobalance.Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.可贷资金市场可贷资金市场u可贷资金的供给和需求取决于实际利可贷资金的供给和需求取决于实际利率。
率。
u更高的实际利率鼓励人们储蓄，提高更高的实际利率鼓励人们储蓄，提高可贷资金的供給量。
可贷资金的供給量。
u利率调整直至可贷资金供求平衡。
利率调整直至可贷资金供求平衡。
Figure1TheMarketforLoanableFundsQuantityofLoanableFundsRealInterestRateSupplyofloanablefunds（fromnationalsaving）Demandforloanablefunds（fordomesticinvestmentandnetcapitaloutflow）EquilibriumquantityEquilibriumrealinterestrateHarcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.图图1.可贷资金市场可贷资金市场可贷资金量可贷资金量实际利率实际利率可贷资金需求可贷资金需求（来自国内投资来自国内投资与净资本外流与净资本外流）可贷资金供给可贷资金供给（来自国民储蓄（来自国民储蓄）均衡数量均衡数量均衡的均衡的实际利率实际利率Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.TheMarketforLoanableFunds可贷资金量可贷资金量Attheequilibriuminterestrate,theamountthatpeoplewanttosaveexactlybalancesthedesiredquantitiesofdomesticinvestmentandnetcapitaloutflow.在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合意的国内投资和净资本外流量平衡。
意的国内投资和净资本外流量平衡。
Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.TheMarketforForeign-CurrencyExchangeuThetwosidesoftheforeign-currencyexchangemarketarerepresentedbyNCOandNX.uNCOrepresentstheimbalancebetweenthepurchasesandsalesofcapitalassets.uNXrepresentstheimbalancebetweenexportsandimportsofgoodsandservices.Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.外汇市场外汇市场uNCO和和NX代表外汇市场的双方代表外汇市场的双方。
uNCO代表国外资本资产购买与出售之代表国外资本资产购买与出售之间的不平衡。
间的不平衡。
uNX代表物品与劳务出口和进口之间的代表物品与劳务出口和进口之间的不平衡。
不平衡。
Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.TheMarketforForeign-CurrencyExchangeuInthemarketforforeign-currencyexchange,U.S.dollarsaretradedforforeigncurrencies.uForaneconomyasawhole,NCOandNXmustbalanceeachotherout,or:
NCO=NXHarcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.外汇市场外汇市场u在外汇市场上，美元和其他货币进行在外汇市场上，美元和其他货币进行交易。
交易。
u从经济总体上看，从经济总体上看，NCO和和NX必然必然平衡，即平衡，即NCO=NXHarcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.TheMarketforForeign-CurrencyExchange外汇市场外汇市场Thepricethatbalancesthesupplyanddemandforforeign-currencyistherealexchangerate.实际汇率实际汇率使外汇市场供需平衡的使外汇市场供需平衡的价格。
价格。
Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.TheMarketforForeign-CurrencyExchangeuThedemandcurveforforeigncurrencyisdownwardslopingbecauseahigherexchangeratemakesdomesticgoodsmoreexpensive.uThesupplycurveisverticalbecausethequantityofdollarssuppliedfornetcapitaloutflowisunrelatedtotherealexchangerate.Harcourt,Inc.itemsandderiveditemscopyright2001byHarcourt,Inc.外汇市场外汇市场u需求曲线是下倾的，这是因为较高的需求曲线是下倾的，这是因为较高的汇率使国内生产的物品更昂贵。
汇率使国内生产的物品更昂贵。
u供给曲线是垂直的，这是因为净资本供给曲线是垂直的，这是因为净资本外流的美元供給
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