国际金融考试计算题完整版全.docx

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国际金融考试计算题完整版全

1、如果纽约市场上美元的年利率为14%，伦敦市场上英镑的年利率为10%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$

2.40，

求6个月的远期汇率。

解：

设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

6个月远期的理论汇率差异为：

E0×（14％－10％）×＝

2.4×（14％－10％）×=

0.048（3分）由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有：

E0＝

2.4＋

0.048＝

2.448。

（2分）

2、xx和纽约市场两地的外汇牌价如下：

xx市场为￡1=$

1.7810/

1.7820，纽约市场为￡1=$

1.7830/

1.7840。

根据上述市场条件如何进行套汇？

若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？

解：

根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美

元，在纽约市场上卖出英镑（1分）。

利润如下：

2000÷

1.7820×

1.7830－2000＝

1.1223万美元（4分）

3、如果纽约市场上年利率为10%，伦敦市场上年利率为12%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$

2.20，求9个月的远期汇率。

解：

设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

9个月远期的理论汇率差异为：

E0×（12％－10％）×＝

2.20×（12％－10％）×=

0.033。

（3分）由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有：

E0＝

2.20－

0.033＝

2.167。

（2分）

4、某英国人持有￡2000万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为：

xx$1=

FF5.5680；xx：

￡1＝

FF8.1300；

xx：

￡1=$

1.5210，是否存在套汇机会？

该英国人通过套汇能获利多少？

解：

根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1=$

8.1300/

5.5680=￡1=$

1.4601,与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。

（2分）

套汇过程为：

伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得2000×

1.5210＝3042万美元；在纽约卖出美元，得3042×

5.5680＝16938法郎；在巴黎卖出法郎，得：

16938/

8.1300=

2083.37英镑。

套汇共获利

83.37万英镑。

（3分）

5.设伦敦市场上年利率为12%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=

1.5435美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？

解：

设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：

一年的理论汇率差异为：

E0×（12%—8%）=

1.5430×（12%—8%）=

0.06172（3分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：

E1=

1.5430—

0.06172=

1.4813

即1英镑=

1.4813美元（3分）

6、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：

xx市场为￡1=＄

1.7800/

1.7810，纽约市场为￡1=＄

1.7815/

1.7825。

根据上述市场条件如何套汇？

若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？

（不计交易成本）。

解：

根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖

出美元，在纽约市场卖出英镑。

（2分）

-3-其利润如下：

2000÷

1.7810×

1.7815－1000=

0.5615万美元（4分）

7、某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：

xx市场为：

￡1=＄

1.50，纽约市场为：

＄1=RM

B8.0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：

￡1=RM

B14.0。

请计算：

（1）由基本汇率计算出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？

（2）如果一个投资者有1500万美元，请问该投资者应该如何套汇才能获利？

能够获利多少（不计交易成本）？

解：

（1）基本汇率计算出来的交叉汇率为：

1.5×

8.0=

12.0

即￡1=RM

B12.0（2分）

（2）先将1500万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：

1500÷

1.5=1000万英镑（1分）再将1000万英镑在上海市场换成人民币，得到：

1000×

13.0=13000万人民币（1分）

最后将13000万人民币在纽约市场换成美元，得到：

13000÷

8.0=1625万美元

从而获利为：

1625—1500=125万美元（1分）

8、假设1美元=xxxx

6.0341/

6.0366，1美元=xx

1.2704/

1.2710。

试求瑞士法郎和丹麦克郎的汇率。

解：

根据题意，这两种汇率标价方法相同，则应该使等式右边交叉相除：

6.0341÷

1.2710=

4.74526.0366÷

1.2704=

4.7517

所以1xx=xxxx

4.7452/

4.7517（5分）

9、假设1英镑=美元

1.81/

1.8185，1美元=xx

1.2704/

1.2711。

试计算英镑与瑞士法郎的汇率。

解：

根据题意，该两种汇率标价方法不同，因此应该同边相乘，有：

1.81×

1.2704=

2.30971.8185×

1.2711=

2.3115

所以有：

1英镑=xx

2.3097/

2.3115（5分）

10、

2005年11月9日日本A公司向美国B公司出口机电产品150万美元，合同约定B公司3个月后向A公司支付美元货款。

假设

2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率＄1=J￥

110.25/

110.45，3个月期期汇汇率为＄1=J￥

105.75/

105.95

试问①根据上述情况，A公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？

②如果

2006年2月9日东京外汇市场现汇汇率为＄1=J￥

100.25/

100.45，那么A公司采用这一避险办法，减少了多少损失？

①2005年11月9日卖出3个月期美元＄150万避险保值。

②2005年11月9日卖三个月期＄150万

获日元150万×

105.75=

15862.5万日元

不卖三个月期＄150万,在

2006年2月9日收到＄150万

兑换成日元＄150万×

100.25=

15037.5万日元

15862.5-

15037.5=825万日元

答：

A公司

2005年11月9日采用卖出三个月期＄150万避险保值方法，减少损失825万日元。

11、德国法兰克福市场6个月期欧元存款年利率为

2.5%,美国纽约市场6个月期美元存款年利率6%,法兰克福欧元兑美元即期汇率￡1=＄

1.1025/

1.1045，美元6个月期的远期差价

30。

试问：

①法兰克福外汇市场6个月期汇率为多少？

②假设有一德国投资者持有50万欧元作6个月短投资，他投资在哪一个市场获利更多，并计算获利情况（不考虑交易成本）。

①法兰克福外汇市场3个月期美元汇率为

￡1=＄

1.1325/

1.1355

②投资在xx50万×（1+

2.5%×）=￡506，250投到美国现汇市卖欧元买美元50万×

1.1025=＄551,250投资美国6个月551,250×（1+6%×）=＄567,

787.5卖6个月远期美元567,

787.5÷

1.1355=￡500,

033.025￡506,250－￡500,

033.025=￡

6216.975

12、设伦敦市场上年利率为10%，纽约市场上年利率为8%，且伦敦外汇市场的即期汇率为1英镑=

1.5美元，求1年期伦敦市场上英镑对美元的远期汇率？

解：

设E1和E0分别是远期汇率和即期汇率，则根据利率平价理论有：

一年的理论汇率差异为：

E0×（10%—8%）=

1.5×（10%—8%）=

0.03（3分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率出现贴水，故有：

E1=

1.5—

0.03=

1.47

即1英镑=

1.47美元（2分）

13、假定同一时间，纽约市场英镑兑美元的汇率为￡1=＄

2.2010/

2.2015，在xx市场汇率为￡1=＄

2.20/

2.2050。

问在这种市场条件下，能否套汇？

以100万英镑套汇的利润是多少？

（不考虑套汇成本。

）

（1）可以套汇，原因分析。

2分

（2）1,000,000×

2.20÷

2.2015≈1,000,227英镑4分

（3）1,000,227－1,000,000≈227英镑1分

14、在伦敦外汇市场，英镑兑美元的即期汇率为￡1=＄

1.4457，英国和美国金融市场上，英镑和美元3个月期的年的利率分别为

7.5%和

6.5%，如果利率平价理论成立，

求三个月远期汇率是多少？

（1）、3个月的理论汇差=

1.4457×（

7.5%－6%）×=

0.05424分

（2）3个月英镑的远期汇率=

1.4457－

0.0542=＄

1.39154分

15、已知德国资金市场6个月期年利率9%，美国资金市场6个月

期年利率5%，纽约市场欧元兑美元的即期汇率为1欧元=1.3010-

1.3020美元.求

（1）纽约市场欧元6个月期的汇率为多少?

（2）纽约市场欧元的升贴水年率为多少?

解：

（1）E1=E0（ia-ib）+E0=1.3010×（5%-9%）×+

1.3010

=-

0.0260+

1.3010=1.2750

纽约市场6个月期欧元汇率为1欧元=

1.2750美元

（2）年贴水率=

1.2750-

1.3010××100%=-1%

1.30100/

2.1840。

16、如果纽约市场上美元的年利率为12%，伦敦市场上英镑的年利率为16%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$

2.2000，求3个月的远期汇率。

解：

设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有：

3个月远期的理论汇率差异为：

E0×（16％－12％）×＝

2.2000×（16％－12％）×=

0.0220（3分）

由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水（2分），故有：

E0＝

2.2000-

0.0220＝

2.1780（2分）

17．纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：

xx市场为￡1=$

2.1810/

2.1820，纽约市场为￡1=$

2.1830/

2.1840。

根据上述市场条件如何进行套汇？

若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？

解：

根据市场报价情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美

元，在纽约市场上卖出英镑（3分）。

利润如下：

2000÷

2.1820×

2.1830－2000＝

0.9165万美元（4分）

18、已知在香港外汇市场上，即期汇率为1美元=

7.7536—

7.7582港元，三个美元贴水额为300—200点。

某香港公司拟用1000万港元向银行兑换成美元。

求：

（1）三个月远期美元汇率是多少？

解：

三个月远期美元汇率为：

1美元=

7.7236—

7.7382港元。

----------2分

（2）如果该香港公司要求即期收款，则该公司可兑换多少美元？

解：

该公司可兑换：

1000万÷

7.7582=

128.8959万美元-----------2分

（3）如果该香港公司要求延期三个月后再收款，则该公司可兑换多少美元？

解：

该公司可兑换得：

1000万÷

7.7382=

129.2290万美元-----------1分

19、已知英镑兑美元的即期汇率为￡1=$

1.6181，欧元兑美元的即期汇率为€1=$

1.4345。

求：

（1）欧元兑英镑的即期汇率是多少？

（2）若欧元利率为1%，英镑利率为

1.5%，则根据套补利率平价理论，欧元兑英镑的远期汇率为多少？

解：

（1）欧元兑英镑的即期汇率为：

€1=￡

1.4345÷

1.6181=￡

0.8865

或￡1=€

1.1280--------2分

（2）若欧元利率为1%，英镑利率为

1.5%，则根据套补利率平价理论，欧元兑英镑的远期

汇率为多少？

解：

由套补的利率平价理论有:

可得欧元兑英镑的远期汇率为：

0.8865×

1.005，即€1=￡

0.8909。

----3分