《财务分析》第五章第四节.ppt

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第四节第四节发展能力分析发展能力分析1经营发展能力分析2财务发展能力分析本章学习目标、重点与难点主要内容主要内容第第11章章发展能发展能力分析力分析一、增长率量化分析一、增长率量化分析

（一）销售收入增长率。

（一）销售收入增长率。

1）营业收入增长率的含义。

）营业收入增长率的含义。

本年营业收入增长额本年营业收入上年营业收入本年营业收入增长额本年营业收入上年营业收入第四节第四节发展能力分析发展能力分析项目04年12月3105年12月3106年12月3107年12月31营业收入980237.251089613.16970150.11275093.12）营业收入增长率分析。

）营业收入增长率分析。

l营营业业收收入入增增长长率率反反映映了了企企业业本本期期营营业业收收入入的的相相对对变变化化，主主要要用用于于评评价企业短期经营状况、市场占有能力和企业销售业务的拓展能力。

价企业短期经营状况、市场占有能力和企业销售业务的拓展能力。

l营营业业收收入入增增长长率率越越大大，说说明明营营业业收收入入增增长长速速度度越越快快，市市场场前前景景越越好好；该该比比率率若若小小于于零零，说说明明本本企企业业销销售售萎萎缩缩，市市场场份份额额削削弱弱，或或是是产产品品不适销对路，或是售后服务欠佳，或已被竞争产品替代。

不适销对路，或是售后服务欠佳，或已被竞争产品替代。

3）运用营业收入增长率应注意的问题）运用营业收入增长率应注意的问题营营业业收收入入增增长长率率仅仅仅仅反反映映近近期期营营业业收收入入的的实实际际变变动动，无无法法确确定定未未来来变动趋势。

变动趋势。

营营业业收收入入增增长长率率将将本本年年营营业业收收入入与与上上年年营营业业收收入入比比较较，会会受受到到基基数数的影响。

的影响。

（2）三年销售平均增长率）三年销售平均增长率l计算连续三年营业收入的平均增长幅度计算连续三年营业收入的平均增长幅度。

2）营业收入均增率分析。

）营业收入均增率分析。

营营业业收收入入均均增增率率反反映映了了企企业业营营业业收收入入增增长长的的长长期期趋趋势势和和稳稳定定程程度度，能能够够较较好好地体现企业的发展状况和发展能力。

地体现企业的发展状况和发展能力。

该该指指标标反反映映企企业业营营业业收收入入连连续续三三年年的的增增长长情情况况，避避免免了了某某些些年年份份受受偶偶然然因因素素影响而使营业收入异常，导致对企业发展能力的错误判断。

影响而使营业收入异常，导致对企业发展能力的错误判断。

（四）（四）总资产增长率总资产增长率总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。

项目04年12月3105年12月3106年12月3107年12月31资产总额1528321.251660500.981763751.171867036.732）总资产增长率的分析。

）总资产增长率的分析。

l总总资资产产增增长长率率是是从从企企业业资资产产总总量量扩扩张张方方面面衡衡量量企企业业的的发发展展能能力力，表表明明企企业业规规模模增增长长对对企企业业发发展展后后劲劲的的影影响响。

总总资资产产增增长长率率指指标标大大于于零零，说明企业本年度资产增加了，生产经营规模扩大了。

说明企业本年度资产增加了，生产经营规模扩大了。

l该该指指标标越越高高，表表明明企企业业一一个个经经营营周周期期内内资资产产经经营营规规模模扩扩张张的的速速度度越越快，获得规模效益的能力越强。

快，获得规模效益的能力越强。

3）运用总资产增长率指标应注意的问题。

）运用总资产增长率指标应注意的问题。

分析企业资产增长现状和增长趋势时，应注意比较标准的可比性。

分析企业资产增长现状和增长趋势时，应注意比较标准的可比性。

不不同同企企业业的的发发展展策策略略也也会会影影响响总总资资产产增增长长率率。

一一般般来来说说，快快速速扩扩张张性性的的企企业业资资产产增增长长率率会会比比较较高高，而而稳稳健健发发展展性性的的企企业业资资产产增增长长率率较较低。

低。

（五）固定资产成新率（五）固定资产成新率l固定资产成新率越高，表明企业固定资产较新固定资产成新率越高，表明企业固定资产较新,技术性能技术性能较好，可以继续为企业服务的时间较长，可以为企业的较好，可以继续为企业服务的时间较长，可以为企业的进一步发展提供较充分的资源准备；反之，该指标值越进一步发展提供较充分的资源准备；反之，该指标值越低，表明企业设备陈旧，技术性能落后，将制约企业的低，表明企业设备陈旧，技术性能落后，将制约企业的进一步发展。

进一步发展。

（3）影响固定资产成新率的因素。

）影响固定资产成新率的因素。

1）固定资产折旧方法）固定资产折旧方法2）企业的发展周期。

）企业的发展周期。

（六）技术投入比率（六）技术投入比率技术投入比率技术投入比率=当年技术转让费支出与研当年技术转让费支出与研发投入发投入主营业务收入净额主营业务收入净额

（二）企业内部因素分析

（二）企业内部因素分析1、管理层素质、管理层素质2、员工素质、员工素质3、企业战略、企业战略4、企业的市场地位、企业的市场地位11.2.1财务发展能力的含义财务发展能力的含义11.2.2财务发展能力的分析财务发展能力的分析11.2财务发展能力分析财务发展能力分析11.2.1财务发展能力的含义财务发展能力的含义l财务发展能力财务发展能力是指企业财务状况的改善能力。

是指企业财务状况的改善能力。

l企业财务发展能力分析企业财务发展能力分析是对企业所具有财务的成长性进行的分析和评是对企业所具有财务的成长性进行的分析和评价。

价。

l企业发展的内涵是企业价值的增长，企业价值增长分析是企业发展能企业发展的内涵是企业价值的增长，企业价值增长分析是企业发展能力分析的核心。

企业价值增长的表现是给企业带来未来现金流量的力分析的核心。

企业价值增长的表现是给企业带来未来现金流量的能力，对财务发展能力分析虽然是财务意义上的成长性，但却是企能力，对财务发展能力分析虽然是财务意义上的成长性，但却是企业整体发展的综合反映。

业整体发展的综合反映。

11.2财务发展能力分析财务发展能力分析11.2.2财务发展能力的分析财务发展能力的分析企业财务发展能力分析主要指标有：

企业财务发展能力分析主要指标有：

l企业的净收益增长率企业的净收益增长率l资本积累率资本积累率l三年资本平均增长率三年资本平均增长率l资本保值增值率资本保值增值率l股利增长率等指标的分析股利增长率等指标的分析。

11.2财务发展能力分析财务发展能力分析1.净收益增长率净收益增长率

（1）净收益增长率的含义。

）净收益增长率的含义。

l净收益增长率是企业当年留存收益增长额与年初净资产的比率净收益增长率是企业当年留存收益增长额与年初净资产的比率。

公式中，当年留存收益的增长额是年末留存收益减去年初留存收益的公式中，当年留存收益的增长额是年末留存收益减去年初留存收益的差额。

留存收益是盈余公积和未分配利润之和。

差额。

留存收益是盈余公积和未分配利润之和。

11.2财务发展能力分析财务发展能力分析

（2）净收益增长率分析。

）净收益增长率分析。

l净收益增长率是企业发展能力分析的一个重要方面，净收净收益增长率是企业发展能力分析的一个重要方面，净收益增长率与净资产收益率、留存比率等各种因素有着直益增长率与净资产收益率、留存比率等各种因素有着直接的关系，是综合反映企业发展能力的指标。

接的关系，是综合反映企业发展能力的指标。

l影响净收益增长率的因素主要有影响净收益增长率的因素主要有：

l1）营业收入。

）营业收入。

l2）净资产规模。

）净资产规模。

l3）净收益。

）净收益。

l4）股利分配。

）股利分配。

11.2财务发展能力分析财务发展能力分析2.资本积累率资本积累率

（1）资本积累率的含义。

）资本积累率的含义。

l是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的差额。

是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的差额。

本年所有者权益增长额所有者权益年末数所有者权益年初数本年所有者权益增长额所有者权益年末数所有者权益年初数

（2）资本积累率分析。

）资本积累率分析。

资本积累率是企业当年所有者权益总的增长率，反映了企业所有者权益在当年资本积累率是企业当年所有者权益总的增长率，反映了企业所有者权益在当年的变化水平。

的变化水平。

该指标越高，表明企业资本保全性越强，其应付风险、持续发展能力也越大。

该指标越高，表明企业资本保全性越强，其应付风险、持续发展能力也越大。

该指标若为负数，则表明企业的资本受到侵蚀，所有者权益受到损害该指标若为负数，则表明企业的资本受到侵蚀，所有者权益受到损害。

11.2财务发展能力分析财务发展能力分析3.三年资本平均增长率三年资本平均增长率。

（1）三年资本平均增长率的含义。

）三年资本平均增长率的含义。

l三年资本平均增长指标反映企业权益资本连续三年的增长情况，能够三年资本平均增长指标反映企业权益资本连续三年的增长情况，能够较好地体现企业发展水平和发展趋势计算连续三年营业收入的平均较好地体现企业发展水平和发展趋势计算连续三年营业收入的平均增长幅度增长幅度。

（2）三年资本平均增长率分析）三年资本平均增长率分析。

能能够够反反映映企企业业资资本本保保全全增增值值的的历历史史发发展展状状况况，以以及及企企业业稳稳步步发发展展的的趋趋势势。

该该指指标标越越高高，反反映映企企业业所所有有者者权权益益得得到到的的保保障障程程度度越越大大，企企业业可可以以长长期期使使用用的资金越充裕，抗风险和保持持续发展的能力越强。

的资金越充裕，抗风险和保持持续发展的能力越强。

11.2财务发展能力分析财务发展能力分析4.资本保值增值率资本保值增值率

（1）资本保值增值率的含义。

）资本保值增值率的含义。

l资资本本保保值值增增长长率率是是指指企企业业本本年年末末所所有有者者权权益益与与年年初初所所有有者者权权益益的的比比率，是反映资本的完整性和运营效益的指标。

率，是反映资本的完整性和运营效益的指标。

（2）资本保值增值率分析。

）资本保值增值率分析。

该指标等于该指标等于100%时，为企业的资本保值；大于时，为企业的资本保值；大于100%时，为企业的资本增值；时，为企业的资本增值；小于小于100%，为企业的资本减值。

，为企业的资本减值。

该指标越高，表明企业资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的该指标越高，表明企业资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。

债务越有保障，企业发展后劲越强。

如果该指标为负数，则表明企业资本受到了侵蚀，没有实现资本保全，损害如果该指标为负数，则表明企业资本受到了侵蚀，没有实现资本保全，损害了所有者权益，也妨碍了企业的进一步发展。

了所有者权益，也妨碍了企业的进一步发展。

11.2财务发展能力分析财务发展能力分析5.股利增长率股利增长率

（1）股利增长率的含义。

）股利增长率的含义。

股利增长率是本年发放股利增长额与上年发放现金股利的比率，反映了股利增长率是本年发放股利增长额与上年发放现金股利的比率，反映了企业现金股利的增长情况企业现金股利的增长情况。

（2）股利增长率分析。

股利增长率分析。

股利增长率影响企业的发展。

企业的留存收益是企业发展的资金保障，而现金股利增长率影响企业的发展。

企业的留存收益是企业发展的资金保障，而现金股利与留存收益呈反比关系，企业发放的现金股利越多，留存收益越少，企业股利与留存收益呈反比关系，企业发放的现金股利越多，留存收益越少，企业资本扩张速度越慢。

同时，股利的增长，可以向市场传递企业发展向好的信息，资本扩张速度越慢。

同时，股利的增长，可以向市场传递企业发展向好的信息，会得到更多的资金支持，促进企业的进一步发展。

因此，股利并是不越多越好，会得到更多的资金支持，促进企业的进一步发展。

因此，股利并是不越多越好，也不是越少越好。

也不是越少越好。

11.2财务发展能力分析财务发展能力分析l发展能力分析包括经营能力发展分析和财务能力发展分析。

发展能力分析包括经营能力发展分析和财务能力发展分析。

l经经营营发发展展能能力