第六章投资项目的财务评价.ppt

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0技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏第六章第六章投资项目的财务评价投资项目的财务评价l第一节财务评价概述l财务评价是从企业角度对项目进行经济分析，评价项目的盈利能力和借款还债能力。

l一、财务评价的特点l1、动态性；l2、预测性；l3、全过程性；l4、可比性。

1技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏二、财务评价的程序l编制分析l财务评价程序框架图基础数据预测现金流量表损益表借款偿还表资产负债表盈利能力分析偿债能力分析不确定性分析2技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏l三、财务评价的作用lP159l第二节投资项目的现金流量l一、新建工业项目的净现金流量l建设期：

项目开始投资至项目开始投产获得收益之间的一段时间；l投产期：

项目投产开始至项目达到预定生产能力的时间；3技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏l稳定期：

项目达到生产能力后持续发挥生产能力的阶段；l回收处理期：

项目预计完成寿命周期后停产并进行善后处理的时期。

l年净现金流量=销售收入-经营成本-税金l-当年的投资+回收l

（一）销售收入l

（二）经营成本4技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏l（三）税金l（四）投资l（五）回收l例：

P163lC:

WIN98MyDocuments经营成本估算.doc5技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏第三节第三节财务评价财务评价l例:

P168l一、预测销售收入和估算成本年度0123456712销售收入成本税金利润260200134752035025125100068050270150010007542515001000754256技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏l二、编制资金规划表lC:

WIN98MyDocuments资金规划表单位.doc年度0123固定资产投资流动资金投资3503006002507技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏l三、编制现金流量表lC:

WIN98MyDocuments现金流量表.docl四、静态评价l

（一）静态投资回收期lT=6+153/545=6.28年l

（二）投资利润率8技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏lE=（47+125+270+425*7）/10/1500=22.78%l五、动态评价l

（一）净现值lNPV=-350-300（P/F，12%，1）-850（P/F，12%，2）+167（P/F，12%，3）+245（P/F，12%，4）+390（P/F，12%，5）+545（P/F，12%，6）+545（P/F，12%，7）+545（P/F，12%，8）+545（P/F，12%，9）+545（P/F，12%，10）+545（P/F，12%，11）+845（P/F，12%，12）=688.54（万元）9技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏l二、内部收益率l令i1=20%，NPV=9.4li2=22%，NPV=-103.77lIRR=NPV1/（NPV1+NPV2）（i2-i1）+i1=0.201610技术经济学概论技术经济学概论经济与管理学院经济与管理学院郭郭鹏鹏