高级会计师考试财管常用公式汇总.docx
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高级会计师考试财管常用公式汇总
2015年高级会计师考试常用公式大全
第二章企业投资、融资决策与集团资金管理
1.复利终值：
2.复利现值：
3.年金终值：
4.年金现值：
5.永续年金：
6.递延年金：
①分段法：
P=A（P/A,i,n-s）（P/F,i,s）
②补缺法：
P=A（P/A,i,n）-A（P/A,i,s）
=A[（P/A,i,n）-（P/A,i,s）]
7.折现率的插值计算（内插法、试误法）
从P=A（P/A,i,n）说起
已知：
P,A，n，求i?
解题步骤：
①=（P/A,i,n）=C（常数）
②查“年金现值系数表”，沿n行查。
若查不到，确定C的两个临界值，
i
C
③代入公式:
8.现金流量的估计
付现成本=总成本非付现成本（利息、折旧、摊销、其他）
现金净流量（可正可负）=现金流入量现金流出量
9.现金净流量的计算
（现金流出量）
（收入+回收期）（付现成本+税款+营运资本增量）
=（收入总成本税款）+折旧+摊销+利息+其他营运资本+回收额
净利润+折旧+摊销+利息+其他营运资本增量+回收额
净利润=（收入付现成本折旧摊销利息其他）（1-T）
10.回收期法
（1）非折现的回收期
特殊方法
条件：
①投资一次性发生，在期初（I）
②经营期每年CFt相等（A）
回收期
一般方法（列表法）
CFt
1）列表——计算累积m一栏中确定最后一项负值栏，对应的时间设为）在累计2CFt）代入公式3回收期
2）折现回收期（）列表1
m2）在累计CFt一栏中确定最后一项负值栏，对应的时间设为）代入公式3回收期净现值法11.
①公式定义：
几何意义：
②净现值的特殊方法
条件：
①建设期为0，S=0=-I
②投产后，=A+Rn
公式：
12.内含报酬率法IRR（内部收益率）
（1）定义：
净现值等于0的折现率
）试误法（内插法）——逐次测试逼近法（2步骤：
]大则选大，小则选小）[①任选，计算净现值>0（<0），计算>②再选，（>，类推得到：
>0，<0特别注意：
与是最接近的折现率！
IRR
rm
NPV1?
m
平行线段中对应线段成比例
）简化得：
（3
13.修正的内含收益率①
②
PI现值指数法（14.）——获利指数法
）15.投资收益法（ARR（不折现）（不折现）资本资产定价模型16.
风险收益率必要收益率=无风险收益率+——无风险报酬率RfR——市场平均报酬率mβ——风险系数
留存收益
17.（最佳）外部融资需要量=满足企业增长所需要的净增投资额内部融资量=（资产新增需要量负债新增融资量）
预计销售收入×销售净利率×（1现金股利支付率）
留存收益率
18.融资规划与企业增长率预测-1
=发展速度增长率
内部增长率19.
（1d）=0
（1+g）S××S外部融资需求量=（A××g）P×00变换后可得：
为）为股利支付率；ROA为基期销售收入；P为销售净利率；（1dSg：
内部增长率；0公司总资产报酬率。
。
式中：
为公司总资产报酬率（即税后净利／总资产）20.可持续增长率g×S（1d）×（1+g）××P××S（1+g）×（1d）+SP×D/E=A×000
）=
可持续增长率g（
g（可持续增长率）=
式中：
ROE为净资产收益率（税后净利／所有者权益总额）
各项财务比率。
D/E——产权比率（负债/权益）
（1+D/E）————权益乘数
21.配股除权价格
22.市盈率
23.可转换债券转换比率
转换价值=转换比率×股票市价
赎回溢价=赎回价格债券面值
24.EBIT-EPS分析法——每股收益无差别点法
EPS：
，得到EPS=EPS令21解方程得：
=
25.资本成本
K=i（1T）
银行借款债券资本成本①等价发行（按面值发行）②不等价发行（不按面值发行）
为发行价格。
L股票资本成本①永续年金型②固定股利增长型
g为固定增长率D为第一年股利，P为价格，D为股利，126.个别资本成本：
T）K=利率×（1－①负债的资本成本资本资产定价模型②股票的资本成本
股利折现法
加权平均资本成本
K为个别资本成本，W为各筹资额占总额比重。
第三章企业预算管理
1.双变量回归分析的计算公式为：
式中：
y为因变量；x为解释变量；a为截距参数；b为斜率参数；n为所选取的样本数量；∑为求和符号。
首先收集过去期间因变量和解释变量的数据，代入公式后先后求出参数b和a，然后进行因变量值的预测。
2.加法模型
加法模型使用绝对数来表示差异，计算公式为：
Y＝T＋SV＋CV＋RV
平均增长量：
3．乘法模型
乘法模型使用相对数来表示差异，其计算公式如下：
Y＝T×SV×CV×RV
SV—季节性差异CV—周期性差异RV—随机性差异
4.指数平滑法
式中：
t为当前期间；为第t+1期间的预测值；为第t期间的实际值；为第t期预测值；为平滑指数。
期望值分析5.
．本量利分析法6目标边际贡献固定成本目标利润=预计产品销量×单位边际贡献固定成本=
预计产品销量×（单位产品售价单位产品变动成本）固定成本=
Y=a+bx
基本公式
EBIT=pxbxa
盈亏平衡点：
盈亏分界点也成保本点，EBIT=0
解出①——→保本点销量
②——→保本点单价
保利点：
保利点销量——→①解出
保利点价格—→—②
实际销量保本点销量=安全边际量
比例预算法7.
=预计销售收入×测算的销售利润率销售利润率：
目标利润预计营业成本费用×核定的成本费用利润率=成本利润率：
目标利润=投资报酬率：
目标利润预计投资资本平均总额×核定的投资资本回报率=成本利润率=
资产报酬率=目标利润资产×资产报酬率利润增长率法：
8.上加法：
未分配利润+盈余公积金=企业留存收益
净利润=
=本年新增留存收益+股利分配额
目标利润=
股利支付率=
留存收益率=
净利润=
净利润=税前利润×（1T）
目标利润（税前）=
9.确定年度经营目标的要点
销售收入增长率=销售收入增加/基期销售收入
企业的目标收入=预计产品销售数量×单位产品售价
企业的目标利润=预计产品销售数量×（单位产品售价单位产品变动成本）固定费用
第四章业绩评价
1.成本中心的业绩评价方法
（1）成本差异分析——因素分析法
经济关系式：
N=a·b
销售收入=销售数量?
销售价格
总成本=用量?
价格
?
N=原理：
?
a+?
b
分析的程序：
首先计算差异
然后确定关系
N2（1N=N1）计算总差异?
－）计算因素差异2（①数量差异由于销售量的变化对总量的影响）ba=（a?
a001②质量差异．
?
b=（bb）a101原则：
数基质报（3）确定关系?
N=?
a+?
b
①直接材料成本分析：
?
N（直接材料成本差异）=实际用量?
实际单价实际产量下的标准用量?
标准单价
?
a（直接材料数量差异）=（实际用量实际产量下的标准用量）?
标准单价
?
b（直接材料价格差异）=（实际单价标准单价）?
实际用量
原理：
?
N=?
a+?
b
②直接人工差异分析：
实际直接人工标准直接人工直接人工成本差异?
N=实际工资率标准直接人工（实际产量下的）[实际直接人工=实际工时?
]
标准工资率=实际产量?
工时标准?
?
a（直接人工的效率差异）=（实际工时实际产量下的标准工时）?
标准工资率实际工时?
b（直接人工工资率差异）=（实际工资率标准工资率）?
?
?
N=?
原理：
a+b
③变动制造费用分析：
）
?
N（变动制造费用成本差异标准分配率?
=实际工时?
实际分配率实际产量下的标准工时
标准分配率（变动制造费用效率差异）?
a=（实际工时实际产量下的标准工时）?
实际工时（实际分配率标准分配率）b（变动制造费用耗费差异）=?
?
?
a+b?
?
N=④固定制造费用分析：
实际费用预计费用?
N=总成本差异=直接材料成本差异+直接人工成本差异+变动制造费用差异+固定制造费用差异
总成本差异=实际成本标准成本
）成本差异的责任归属2（．
差异
责任归属
直接材料价格差异
是在采购过程中形成的，应由采购部门对其作出说明，如供应商价格变动、未按经济订货批量订货、不必要的快速运输方式、紧急订货等。
直接材料数量差异
是在耗用过程中形成的，应该由生产部门负责，如操作失误造成废品废料增加、操作技术改进等，反映了生产部门的业绩控制标准。
直接人工工资率差异
一般来说应该由加班或使用临时工、出勤率变化、工资率调整等原因形成，由劳动人事部门负责。
直接人工效率差异
由工作环境、工人经验、劳动情绪、作业计划等原因形成，主要是生产部门的责任。
变动制造费用耗费差异
生产部门有责任将变动性制造费用控制在弹性预算限额之内，变动制造费用耗费差异一般应该由生产部门负责。
变动制造费用效率差异
其原因与人工效率差异实际工时脱离了标准造成变动性制造费用效率差异，相同，一般应该由生产部门负责。
2.利润中心的业绩评价方法
利润中心各指标的计算公式如下：
（1）贡献毛益=销售净收入变动成本
（2）可控贡献毛益=贡献毛益可控固定成本
（3）部门税前营业利润=可控贡献毛益不可控固定成本
（4）部门税前利润=部门税前营业利润总部分摊的管理费用
3.财务指标公式
（1）偿债能力指标
衡量短期偿债能力的指标有：
流动比率＝流动资产÷流动负债
速动比率＝速动资产÷流动负债
现金比率＝现金持有÷流动负债
现金流量比率等＝经营活动现金流÷流动负债
衡量长期偿债能力的指标有：
资产负债率＝总负债÷总资产
产权比率＝负债÷所有者权益
权益系数＝总资产÷所有者权益
长期资本负债率＝非流动负债÷长期资本
利息保障倍数＝息税前利润÷利息
现金流量保障倍数＝经营活动现金流÷利息
现金流量债务比＝经营活动现金流÷负债。
（2）衡量企业营运能力的指标：
应收账款周转率＝销售收入÷应收款均值
应收账款周转天数＝360÷周转率
存货周转率＝销售成本÷存货均值
存货周转天数＝360÷周转率
应付账款周转率＝销售成本÷应付款均值
应付账款周转天数＝360÷周转率
现金转换天数＝应收款周转天数＋存货周转天数－应付账款周转天数
流动资产周转率＝销售收入÷流动资产均值
非流动资产周转率＝销售收入÷非流动资产均值
营运资本周转率等＝销售收入÷营运资本均值
营运资本＝流动资产流动负债
（3）衡量企业盈利能力的指标：
销售毛利率＝毛利÷销售收入
销售净利率＝净利润÷销售收入
总资产净利率＝净利润÷总资产
权益净利率＝净利润÷净资产
经营资产净利率＝净利润÷经营资产
（4）衡量企业经营绩效的市场指标：
每股收益＝净利润÷普通股股数
市盈率＝股价÷每股收益
市净率＝股价÷每股净资产
股利保障倍数＝每股收益÷每股股利
股利支付率＝股利÷每股收益
（5）风险指标
经营杠杆＝EBIT变动率÷收入变动率
财务杠杆＝EPS变动率÷EBIT变动率
利息保障倍数＝息税前利润÷利息
（6）经营增长指标
总资产增长率＝增加的总资产÷上年总资产
利润增长率＝增加的利润÷上年利润
销售收入增长率＝增加的收入÷上年收入
4.投资中心的业绩评价指标
投资报酬率
剩余收益法：
剩余收益=息税前利润投资占用资本的成本
=息税前利润投资占用的资本×平均资本成本率
5.经济增加值：
公式一:
EVA=（投资资本收益率-加权平均资本成本率）?
投资资本总额
公式二：
EVA=息前税后利润-投资资本总额×加权平均资本成本率
加权平均资本成本率=负债资本成本×资产负债率+股权成本×（1-资产负债率）
投资资本——指所有的权益+有息负债
当企业的负债全部有息，则投资资本是企业的资产
投资资本收益率=
息前税后利润=净利润+利息?
（1-T）
经济增加值＝税后净营业利润－资本成本
＝税后净营业利润－调整后资本×加权平均资本成本率
其中，税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调整项－非经常性收益调整项×50%）×（1－25%）；
调整后资本＝平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流动负债－平均在建工程。
第六章企业成本管理
作业成本法下的本量利决策
传统成本法下：
作业成本法下：
第七章企业并购
1.股票价值
股利t=1,2,3……
特殊情况下，股票价值可以计算：
（1）股利固定→永续年金
（2）股利不固定，股利增长率固定（g）
股票收益率又称为股票折现率、股票资本成本。
2.股利分阶段变化
预测期有限期永续期
∞n0
（1）股利固定→永续年金
（2）股利增长率固定（g）
先确定→=
3.并购决策并购价格并购前被并购方价值并购溢价=并购后整体企业价值并购前并购企业价值并购前被并购企业价值并购收益=并购收益并购溢价并购费用并购净收益=+营运资本增加额）+=（税后净营业利润折旧及摊销）（资本支出4.自由现金流量所得税税率）息税前利润×（税后净营业利润=1折扣和折让）主营业务收入主营业务成本×（1息税前利润=营业税金及附加管理费用营业费用加权平均资本成本模型：
5.
式中：
为企业的加权平均资本成本；D为企业负债的市场价值；E为企业权益的市场价值；为股权资本成本；为债务资本成本。
．
式中可采用两种计算方法：
资本资产定价模型：
式中：
为股权资本成本；为无风险报酬率；为市场投资组合的预期报酬率；为市场风险溢价；β为市场风险系数。
利用哈马达方程对β系数进行调整。
式中：
为负债经营的β系数；为无负债经营的β系数；T为企业所得税税率；D为企业负债的市场价值；E为企业权益的市场价值。
关于D/E，D/E就是负债/权益；联系另外两个指标，一是权益乘数，二是资产负债率。
例：
权益乘数为2，则产权比例为1。
1+产权比率=权益/权益+负债/权益=资产/权益
股利折现模型：
当假定每年股利不变时，计算公式如下：
式中：
为当年股利额；为普通股市价。
当假定股利以不变的增长速度增长时，计算公式如下：
式中：
为预计的年股利额；为普通股市价；g为普通股股利年增长率。
6.股权支付方式
确定换股比例的方法主要有三种：
（1）每股净资产之比
（2）每股收益之比
（3）每股市价之比
）
固定增长型计算（预测终值：
7.
式中：
为企业价值；为确定预测期内第t年的自由现金流量；为加权平均资本成本；为预测期末的终值；n为确定的预测期。
企业终值（）
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