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cpa财务管理习题及答案解析整理
一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
）
1.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（ ）。
A.不同到期期限的债券无法相互替代
B.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求
C.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值
D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和
2.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（ ）。
注会考试会计模拟题
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合
B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合
C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合
D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合
3.甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。
公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（ ）元。
A.7.5
B.12.5
C.13
D.13.52
4.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（ ）。
A.财务杠杆越大，企业价值越大
B.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
C.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高
5.甲公司2016年营业收入1000万元，变动成本率60%，固定成本200万元，利息费用40万元。
假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（ ）。
A.1.25
B.2
C.2.5
D.3.75
6.甲公司2016年年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1200万元。
公司计划2017年新增资本支出1000万元，目标资本结构（债务∶权益）为3∶7。
法律规定，公司须按净利润10%提取公积金。
若该公司采取剩余股利政策。
应发放现金股利（ ）万元。
A.310
B.380
C.400
D.500
7.实施股票分割和股票股利产生的效果相似，他们都会（ ）。
A.降低股票每股面值
B.减少股东权益总额注会考试模拟题
C.降低股票每股价格
D.改变股东权益结构
8.与激进型营运资本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（ ）。
A.持有成本和短缺成本均较低
B.持有成本较高，短缺成本较低
C.持有成本和短缺成本均较高
D.持有成本较低，短缺成本较高
9.应用“5C”系统评估顾客信用标准时，客户“能力”是指（ ）。
A.偿债能力
B.盈利能力
C.营运能力
D.发展能力
10.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量，在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时，甲公司现金管理应采取的措施是（ ）。
A.最佳现金持有量保持不变
B.将最佳现金持有量降低50%
C.将最佳现金持有量提高50%
D.将最佳现金持有量提高100%
11.甲企业采用标准成本法进行成本控制。
当月产品实际产量大于预算产量。
导致的成本差异是（ ）。
注会考试模拟试题
A.直接材料数量差异
B.变动制造费用效率差异
C.直接人工效率差异
D.固定制造费用能量差异
12.甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试，在对调试作业中心进行成本分配时，最适合采用的作业成本动因是（ ）。
注会考试习题
A.产品品种
B.产品数量
C.产品批次
D.每批产品数量
13.甲企业生产一种产品，每件产品消耗材料10千克。
预计本期产量155件，下期产量198件，本期期初材料310千克，期末材料按下期产量用料的20%确定。
本期预计材料采购量为（ ）千克。
A.1464
B.1860
C.1636
D.1946
14.甲部门是一个利润中心。
下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是（ ）。
A.部门边际贡献
B.部门税后利润
C.部门税前经营利润
D.部门可控边际贡献
二、多项选择题（本题型共12小题，每小题2分，共24分。
每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。
）
1.甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资，在下列效率不同的资本市场中，该投资基金可获取超额收益的有（ ）。
A.无效市场
B.半强式有效市场
C.弱式有效市场
D.强式有效市场
2.下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中，正确的有（ ）。
A.贝塔系数度量投资的系统风险
B.方差度量投资的系统风险和非系统风险
C.标准差度量投资的非系统风险
D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险注会考试历年模拟题
3.甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限5年，资本成本12%，净现值200万元。
下列说法中，正确的有（ ）。
A.项目现值指数大于1
B.项目会计报酬率大于12%
C.项目折现回收期大于5年
D.项目内含报酬率大于12%
4.下列情形中，优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（ ）。
A.公司增发优先股
B.公司一次或累计减少注册资本超过10%
C.修改公司章程中与优先股有关的内容
D.公司合并、分立、解散或变更公司形式
5.甲股票当前市价20元，市场上有以该股票为标的资产的看涨期权和看跌期权，执行价格均为18元。
下列说法中，正确的有（ ）。
A.看涨期权处于实值状态
B.看涨期权时间溢价大于0
C.看跌期权处于虚值状态
D.看跌期权时间溢价小于0
6.在其他因素不变的情况下，下列各项变动中，引起美式看跌期权价值下降的有（ ）。
A.股票市价下降
B.股价波动率下降
C.到期期限缩短
D.无风险报酬率降低
7.下列关于企业公平市场价值的说法中，正确的有（ ）。
注会考试泄题
A.企业公平市场价值是企业控股权价值
B.企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值
C.企业公平市场价值是企业持续经营价值
D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值
8.与公开间接发行股票相比，下列关于不公开直接发行股票的说法中，正确的有（ ）。
A.发行成本低
B.股票变现性差
C.发行范围小
D.发行方式灵活性小
9.下列各项作业中，属于品种级作业的有（ ）。
A.产品组装
B.产品生产工艺改造
C.产品检验
D.产品推广方案制定
10.根据存货经济批量模型，下列各项中，导致存货经济订货批量增加的情况有（ ）。
A.单位储存成本增加
B.存货年需求量增加
C.订货固定成本增加
D.单位订货变动成本增加
11.甲公司用平衡计分卡进行业绩考评，下列各种维度中，平衡计分卡需要考虑的有（ ）。
注会考试会计试题
A.顾客维度
B.债权人维度
C.股东维度
D.学习与成长维度
12.下列各项质量成本中，不属于内部失败成本的有（ ）。
A.产品返工费用
B.产品质量认证费用
C.产品检测费用
D.处理顾客不满和投诉发生的费用
三、计算分析题（本题型共5小题40分。
其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。
如使用英文解答，须全部使用英文，答题是正确的，增加5分。
本题型最高得分为45分。
涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。
）
1.（本小题8分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。
）
甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。
2017年7月1日，为对公司业绩进行评价，需估算其资本成本。
相关资料如下：
（1）甲公司目前长期资本中有长期债券1万份，普通股600万股，没有其他长期债务和优先股。
长期债券发行于2016年7月1日，期限5年，票面价值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。
公司目前长期债券每份市价935.33元，普通股每股市价10元。
（2）目前无风险利率6%，股票市场平均收益率11%，甲公司普通股贝塔系数1.4。
（3）甲公司的企业所得税税率25%。
要求：
注会考试历年模拟题下载
（1）计算甲公司长期债券税前资本成本。
（2）用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。
（3）以公司目前的实际市场价值为权重，计算甲公司加权平均资本成本。
（4）在计算公司加权平均资本成本时，有哪几种权重计算方法？
简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。
2.（本小题8分。
）
1.甲公司是一家新型建筑材料生产企业，为做好2017年财务计划，拟进行财务报表分析和预测。
相关资料如下：
（1）甲公司2016年主要财务数据：
单位：
万元
资产负债表项目
2016年年末
货币资金
600
应收账款
1600
存货
1500
固定资产
8300
资产总计
12000
应付账款
1000
其他流动负债
2000
长期借款
3000
股东权益
6000
负债及股东权益总计
12000
利润表项目
2016年度
营业收入
16000
减：
营业成本
10000
税金及附加
560
销售费用
1000
管理费用
2000
财务费用
240
利润总额
2200
减：
所得税费用
550
净利润
1650
（2）公司没有优先股且没有外部股权融资计划，股东权益变动均来自留存收益。
公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%。
（3）销售部门预测2017年公司营业收入增长率10%。
（4）甲公司的企业所得税税率25%。
注会考试练习题
要求：
（1）假设2017年甲公司除长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系，所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平，用销售百分比法初步测算公司2017年融资总需求和外部融资需求。
（2）假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持2016年的百分比关系，除财务费用和所得税费用外所有成本费用与营业收入的占比关系维持2016年水平，2017年新增财务费用按新增长期借款期初借入计算，所得税费用按当年利润总额计算。
为满足资金需求，甲公司根据要求
（1）的初步测算结果，以百万元为单位向银行申请贷款，贷款利率8%，贷款金额超出融资需求的部分计入货币资金。
预测公司2017年末资产负债表和2017年度利润表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
单位：
万元
资产负债表项目
2017年年末
货币资金
应收账款
存货
固定资产
资产总计
应付账款
其他流动负债
长期借款
股东权益
负债及股东权益总计
利润表项目
2017年度
营业收入
减：
营业成本
税金及附加
销售费用
管理费用
财务费用
利润总额
减：
所得税费用
净利润
3.（本小题8分。
）
甲公司是一家制造业企业，产品市场需求处于上升阶段，为增加产能，公司拟于2018年年初添置一台设备。
有两种方案可供选择：
方案一：
自行购置。
预计设备购置成本1600万元，按税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限5年，净残值率5%，预计该设备使用4年，每年年末支付维护费用16万元，4年后变现价值400万元。
方案二：
租赁。
甲公司租用设备进行生产，租赁期4年，设备的维护费用由提供租赁服务的公司承担，租赁期内不得撤租，租赁期满时设备所有权不转让，租赁费总计1480万元，分4年偿付，每年年初支付370万元。
甲公司的企业所得税税率为25%，税前有担保的借款利率为8%。
要求：
注会考试试题下载
（1）计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变现税后净额，并计算考虑货币时间价值的平均年成本。
（2）判断租赁性质，计算方案二的考虑货币时间价值的平均年成本。
（3）比较方案一和方案二的平均年成本，判断甲公司应选择方案一还是方案二。
4.（本小题8分。
）
甲企业使用同种原料生产联产品A和B，采用平行结转分步法计算产品成本。
产品生产分为两个步骤，第一步骤对原料进行预处理后，直接转移到第二步骤进行深加工，生产出A、B两种产品，原料只在第一步骤生产开工时一次性投放，两个步骤的直接人工和制造费用随加工进度陆续发生，第一步骤和第二步骤均采用约当产量法在产成品和在产品之间分配成本，月末留存在本步骤的实物在产品的完工程度分别为60%和50%。
联产品成本按照可变现净值法进行分配，其中：
A产品可直接出售，售价为8.58元/千克；B产品需继续加工，加工成本为0.336元/千克，售价为7.2元/千克。
A、B两种产品的产量比例为6∶5。
2017年9月相关成本核算资料如下：
（1）本月产量资料（单位：
千克）
月初留存在本步骤的实物在产品
本月投产
合计
本月本步骤完成的产品
月末留存在本步骤的实物在产品
第一步骤
8000
92000
100000
90000
10000
第二步骤
7000
90000
97000
88000
9000
（2）月初在产品成本（单位：
元）
直接材料
直接人工
制造费用
合计
第一步骤
50000
8250
5000
63250
第二步骤
3350
3600
6950
（3）本月发生成本（单位：
元）
直接材料
直接人工
制造费用
合计
第一步骤
313800
69000
41350
424150
第二步骤
79900
88900
168800
要求：
（1）编制各步骤产品成本计算单以及产品成本汇总计算单（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
第一步骤成本计算单
2017年9月 单位：
元
直接材料
直接人工
制造费用
合计
月初在产品成本
本月生产成本
合计
分配率
产成品成本中本步骤份额
月末在产品
第二步骤成本计算单
2017年9月 单位：
元
直接材料
直接人工
制造费用
合计
月初在产品成本
本月生产成本
合计
分配率
产成品成本中本步骤份额
月末在产品
产品成本汇总计算单
2017年9月 单位：
元
直接材料
直接人工
制造费用
合计
第一步骤
第二步骤
合计
（2）计算A、B产品的单位成本。
5.（本小题8分。
）
甲公司是一家蔗糖生产企业，每年12月份编制下一年的分季度现金预算。
2017年年末，预算2018年的相关资料如下：
注会考试经济法试题
（1）该公司只生产一种1千克装的白砂糖。
由于作为原料的甘蔗供货有季节性，采购、生产只在第一、四季度进行，但销售全年发生。
（2）销售收入预计：
第一季度1500万元，第二季度750万元，第三季度750万元，第四季度1500万元。
所有销售均为赊销。
每季度赊销款的2/3当季收回，另外1/3下一季度收回，应收账款年初余额500万元，预计可在第一季度收回。
（3）原料采购预计：
甘蔗全年原料采购预计支出800万元；第一季度预付原料采购款的50%，第四季度收储原料并支付剩余的50%尾款。
（4）付现费用预计：
直接人工费用第一、四季度均为700万元；制造费用第一、四季度均为500万元；第二、三季度不进行生产，不发生直接人工和制造费用；销售和管理费用第一季度100万元、第二季度50万元、第三季度50万元、第四季度100万元。
直接人工费用、制造费用、销售和管理费用，均于当季支付。
全年所得税费用200万元，分4个季度预交，每季度支付50万元。
（5）公司计划在下半年安装两条新生产线，第三、四季度分别支付设备及安装款400万元、200万元。
（6）2017年年末，公司有现金12万元，没有短期投资。
为应对季节生产所需的大量资金，2017年年末公司从银行借入短期借款255万元。
除该短期借款外，公司没有其他负债。
公司根据下季度现金净需求额外加10万元浮动额确定季末最低现金余额，如下季度现金净需求额为负，则最低现金余额为10万元。
实有现金低于最低现金余额时，如果有短期投资，先变卖短期投资，仍不足时，再向银行借入短期借款；超过最低现金余额时，如果有短期借款，先偿还短期借款，仍有剩余时，再进行短期投资。
借款、偿还借款、投资和收回投资，数额均为5万元的倍数，均在季度末发生。
短期借款年利率为8%，每季度末付息一次；短期投资年报酬率为4%，每季度末结算一次。
假设不考虑借款和投资的交易费用。
（7）为简化计算，假设2019年第一季度的预计营业收入、原料采购及付现费用与2018年第一季度相同。
注会税法考题
要求：
根据上述资料，编制公司现金预算（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
现金预算
单位：
万元
季度
一
二
三
四
合计
期初现金余额
现金收入：
本期销售本期收款
上期销售本期收款
现金收入合计
现金支出：
原料采购
直接人工
制造费用
销售与管理费用
所得税费用
设备购置及安装
现金支出合计
向银行借款
归还银行借款
支付借款利息
短期投资
收回短期投资
获取投资报酬
期末现金余额
四、综合题（本题共15分。
涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。
）注会税法历年模拟题
甲公司是一家智能机器人制造企业，目前生产A、B、C三种型号机器人，最近几年该行业市场需求变化较大，公司正进行生产经营的调整和决策。
相关资料如下：
（1）预计2018年A型机器人销量1500台，单位售价24万元，单位变动成本14万元；B型机器人销量1000台，单位售价18万元，单位变动成本10万元；C型机器人销量2500台，单位售价16万元，单位变动成本10万元；固定成本总额10200万元。
（2）A、B、C三种型号机器人都需要通过同一台关键设备加工，该设备是公司的关键限制资源，该设备总的加工能力为5000小时，A、B、C三种型号机器人利用该设备进行加工的时间分别为1小时、2小时和1小时。
要求：
（1）为有效利用关键设备，该公司2018年A、B、C三种型号机器人各应生产多少台？
营业利润总计多少？
注会考试试题
（2）基于要求
（1）的结果，计算公司2018年的加权平均边际贡献率、加权平均盈亏平衡销售额及A型机器人的盈亏平衡销售额、盈亏平衡销售量、盈亏临界点作业率。
（3）假设公司根据市场需求变化，调整产品结构，计划2019年只生产A型机器人，预计2019年A型机器人销量达到5000台，单位变动成本保持不变，固定成本增加到11200万元，若想达到要求
（1）的营业利润，2019年公司A型机器人可接受的最低销售单价是多少？
（4）基于要求（3）的单位售价、单位变动成本、固定成本和销量，分别计算在这些参数增长10%时营业利润对各参数的敏感系数，然后按营业利润对这些参数的敏感程度进行排序，并指出对营业利润而言哪些参数是敏感因素。
（2017年试卷Ⅰ）
答案与解析
一、单项选择题
1.【答案】C
2.【答案】D
3.【答案】D
4.【答案】D
5.【答案】C
6.【答案】D
7.【答案】C
8.【答案】B
9.【答案】A
10.【答案】B
11.【答案】D
12.【答案】C
13.【答案】C
14.【答案】D
二、多项选择题
1.【答案】AC
2.【答案】ABD
3.【答案】ABD
4.【答案】ABCD
5.【答案】ABC
6.【答案】BC
7.【答案】BD
8.【答案】ABC
9.【答案】BD
10.【答案】BD
11.【答案】AD
12.【答案】BCD
一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
）
1.
【答案】C
【解析】选项A、B属于市场分割理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。
2.
【答案】D
【解析】如果存在无风险证券，新的有效边界是从无风险资产的报酬率开始并和机会集有效边界相切的直线，该直线称为资本市场线。
切点是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合。
3.
【答案】D
【解析】股票价格=［0.75×（1+4%）/（10%-4%）］×（1+4%）=13.52（元）。
4.
【答案】D
【解析】在考虑企业所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。
选项D错误。
注会税法考试题
5.
【答案】C
【解析】边际贡献=营业收入×（1-变动成本率）=1000×（1-60%）=400（万元）
税前利润=边际贡献-固定成本-利息费用=400-200-40=160（万元）
联合杠杆系数=边际贡献/税前利润=400/160=2.5。
6.
【答案】D
【解析】利润留存=1000×7/10=700（万元），应发放现金股利=1200-700=500（万元）。
在剩余股利政策下，不需要考虑以前年度未分配利润的问题，因此年初未分配利润-100万元不影响2016年的利润分配。
按净利润10%提取的公积金含在留存收益中了，不需要单独考虑。
7.
【答案】C
【解析】股票分割会降低股票每股面值，股票股利不会改变股票每股面值，选项A错误；股票分割和股票股利都不会改变股东权益总额，但是股票股利会改变股东权益结构，股票分割不会改变股东权益结构，选项B、D错误；股票分割和股票股利都会导致股数增加，且股东权益总额均不变，因此都会降低股票每股价格，选项C正确。
8.
【答案】B
【解析】激进型营运资本投资策略，表现为较低的流动资产/收入比率，所以持有成本最低，短缺成本最高；相比而言，适中型营运资本投资策略，持有成本较高，短缺成本较低，所以选项B正确。
9.
【答案】A
【解析】能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。
10.
【答案】B注会税法考试题
【解析】C*原=
=
，C*新=
=
，最佳现金持有量变动百分比=（
-
）/
=（1/2×
-
）/
=-50%，选项B正确。
11.
【答案】D
【解析】变动成本差异分析
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