我国证券市场的税制改革研究硕士学位论文.docx

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我国证券市场的税制改革研究硕士学位论文

我国证券市场的税制改革研究

独创性声明

本人郑重声明：

所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。

尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。

与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。

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日期：

关于论文使用授权的说明

本人完全了解安徽财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：

学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。

（保密的论文在解密后应遵守此规定）

签名：

导师签名：

日期：

我国证券市场的税制改革研究

摘要

自2005年年底在经历多年的低迷后出现反弹迹象以来，我国证券市场在2006年和2007年迅速出现了冰火两重天的局面。

与此相适应，我国的证券市场税制也在这几年内出现了大幅的调整，因此在此背景下研究我国证券市场的改革和完善具有很大的理论和现实意义。

本文共分为五大部分，第一部分主要作为全文的引子，导出笔者研究的主旨所在；第二部分主要是为全文的分析做一个基础的理论准备；第三部分、第四部分和第五部分是全文的重点，第三部分侧重于对主要国家和地区证券市场的税收理论及制度安排做一个全面的阐述，以便为我国证券市场的税制改革提供一个理论和经验借鉴的平台；第四部分是本文的过渡，主要目的是把全文分析的目光聚焦在我国证券市场的税收制度上，找出我国证券市场税制的不足及其原因；第五部分是本文的归宿，在总结前几部分，特别是第二、三、四部分的基础上对我国证券市场税制改革的总体思路和具体建议做了一个全面的整理。

本文与我国现有的有关证券市场税制改革的研究成果相比，呈现出以下几个亮点：

第一，本文从税制结构分类的角度把我国证券市场税制分为证券市场流转税、证券市场所得税和证券市场财产税，并且在全文的分析中贯穿始终。

这摆脱了我国现有的证券市场税制研究成果往往按流转环节的不同而把证券市场税制分为发行环节的证券市场税制、流通环节的证券市场税制、分配环节的证券市场税制的做法，因此能够为我国证券市场税制改革提供一个更新的视角和更好的解释。

第二，大量借鉴先进国家和地区成熟的证券市场税制理论是本文的另一个亮点。

我国现有的证券市场税制研究文献对西方证券市场税制的借鉴往往集中在其具体的税制安排上，而对西方成熟的证券市场税制理论触及很少，笔者正是基于这一点，所以在本文的分析过程中认真梳理西方具体的证券税制的同时，也对西方的成熟的证券税制理论做了阐述，这就避开了以往大量证券市场税制相关文献从经验谈改革的老路，也使得以往零散分布在各文献中的理论分析更加系统化。

关键词：

证券市场流转税，证券市场所得税，证券市场财产税

REFORMONTHESECURITIESTAXSYSTEMINCHINA

Abstract

Thesecuritiesmarketinourcountryundergoesprosperousanddecliningin2006and2007sincetherecoveringintheendofyear2005afteryearsofmurky.Accordingtothissituation,thetaxsystemofsecuritiesmarketinourcountryhasbeenadjustedgreatlywhichmakestheresearchonthereformonthetaxsystemofsecuritiesmarkethavetheoreticalandpracticalsignificance.

Thispaperincludes5parts.Thefirstpartastheintroductionpointsoutthewriter’sprimaryintention.Thesecondpartintroducesthetheorywhichwillbeusedinanalyzing.Thethirdtofifthpartarethekeyofthepaper.Thethirdpartmakesageneralelaborationofthetaxtheoryandsystemofsecuritiesmarketinordertomaketheoreticalandpracticalreferencesforthereformonthetaxsystemofsecuritiesmarket.Theforthpart,astransition,focusesontheresentsituationofthetaxsystemofsecuritiesmarketinourcountryinordertopointoutthedrawbacksofitandthereasonforit.Thefifthparagraph,astheinclusion,givessomeadverseandsuggestionsofthereformonthetaxsystemofsecuritiesmarketbythesummaryoftheabovepartsespeciallythesecondtotheforthpart.

Comparingwiththeresentresearchonthereformonthetaxsystemofsecuritiesmarker,thepaperincludesfollowingluminescentspot:

First,classifiesthetaxsystemofsecuritiesmarketintosecuritiesmarketturnovertax，securitiesmarketincometax，securitiesmarketpropertytaxfromtheprospectoftheclassificationofthetaxsystemstructure.Thisgetsridoftheresentclassificationofthetaxsystemofsecuritiesmarketfromtheprospectofreleaselink,thecirculationlinkandtheassignmentlinkwhichwillmakenewandbetterexplanationofthereform.

Second,followingthemoderncountries’experiencesisanotherluminescentspot.Theresentreferencefromtheresearchgenerallyfocusesonthearrangementofthetaxsystemwithoutreferringtothematuretheoryoftaxsystemofsecuritiesmarketfromwest.Accordingtothis,thepaperintroducesthewesterncountries’theoryonthetaxsystemofsecuritiesmarketbyintroducingthespecifictaxsystemofsecuritiesmarket.Thisavoidstheoldwaystalkingaboutthereformonsystemofthesecuritiesmarketwhichmakesthetheoreticalanalysesdispersingintheliteraturemoresystematization.

KEYWORDS：

securitiesmarketturnovertax，securitiesmarketincometax，securitiesmarketpropertytax

目录

引言1

第一节研究背景和提出问题1

一、研究背景1

二、提出问题1

第二节国内外文献综述2

第三节本文的研究方法和内容结构4

一、主要研究方法4

二、基本内容结构4

第四节本文的创新与不足5

一、本文的创新5

二、本文的不足6

第一章证券市场税制的基本理论分析7

第一节证券市场税制概述7

一、证券市场税制的概念7

二、证券市场税制的特征7

三、证券市场税制的内容7

第二节证券市场税制的效应分析9

一、证券市场流转税的效应分析9

二、证券市场所得税的效应分析9

三、证券市场财产税的效应分析10

第二章主要国家和地区证券市场税收理论及制度安排11

第一节主要国家和地区的证券市场税收理论分析11

一、主要国家和地区证券市场流转税的理论分析11

二、主要国家和地区证券市场所得税的理论分析13

三、主要国家和地区证券市场财产税的理论分析15

第二节主要国家和地区证券市场税收的制度安排18

一、美国证券市场的税制安排18

二、英国证券市场的税制安排18

三、日本证券市场的税制安排19

四、香港证券市场的税制安排20

五、小结21

第三章我国证券市场的税制安排及存在的主要问题22

第一节我国证券市场的税制安排22

一、我国证券市场税制的产生和发展22

二、我国证券市场目前的税制安排23

第二节我国证券市场税制存在的主要问题25

一、我国证券市场流转税存在的问题25

二、我国证券市场所得税存在的问题29

三、我国证券市场遗赠税存在的问题30

第四章我国证券市场税制改革的总体思路与具体构想31

第一节我国证券市场税制改革的总体思路31

一、证券市场税制改革的目标31

二、证券市场税制改革的原则31

三、证券市场税制改革的最佳时机32

四、证券市场税制改革的路径选择33

五、证券市场税制模式的确定33

第二节我国证券市场税制改革的具体构想34

一、我国证券市场流转税的改革建议34

二、我国证券市场所得税的改革建议36

三、我国证券市场财产税的改革建议38

参考文献39

致谢42

科研成果43

引言

第一节研究背景和提出问题

一、研究背景

20世纪80年代以来国际资本市场发生了空前的变化，资产证券化趋势逐步成为当今世界的主流。

从总体上来看，资产的证券化程度是与一国的经济发达程度密切相关的。

也就是说经济越发达的国家资产证券化的程度越高，而经济越落后的国家资产证券化的趋势必然越低。

正是由于资产的证券化程度与一国的经济发展程度高度正相关，所以许多发展中国家正试图采取各种措施来培育和发展本国的证券市场，以促进本国的经济增长。

中国也不例外，中国的证券市场从理论探索到试点实践已经走过了近20年的历程，在这近20年的历程中，证券市场从无到有，从小到大，取得了显著的成绩。

就在证券市场快速发展的同时，中国的证券市场税制也在缓慢的发展，政府运用税收手段对证券市场的调控也在悄然进行。

但是值得思考的是，尽管证券市场税制已经悄然建立，但是与其它的证券市场调控手段相比，有关证券市场税制的研究却并未得到应有的重视，其理论研究成果的深度和广度也远远不够，而且从总体上看，现有研究成果在完整性、系统性的结论和对策建议方面也基本上处于空白。

正是由于证券市场税制研究理论的停滞不前，所以政府运用税收手段调控证券市场也并未取得奇效。

2005年我国证券市场开始出现反弹，2006年、2007年和2008年，我国证券市场又出现冰火两重天；鉴于证券市场的大起大落，中央政府税收调控政策也波动起伏（如2007年5月把股票交易印花税调高为3‰，2008年4月又迅速恢复到1‰）。

与此同时，2006年中央政府又适时的推行了新的《证券法》和《公司法》，这显然对我国现行证券市场税制的完善提供了必然和可能。

因此，在此背景下研究证券市场税制将具有很大的理论和现实意义。

二、提出问题

现在，如果我们把视线转移到税收上，从税收的视角来审视我国的证券市场，那么我们就会发现下面一系列的问题我们不得逐次予以解决：

第一，从理论上来看，税收到底能够对证券市场产生怎样的影响？

效应究竟有多大？

第二，从国外经验来看，发达国家和地区在构建本国证券市场税制时遵循的是什么思路？

其现行的证券市场税制体系怎样？

第三，从我国的现状来看，我国的证券市场税制改革为什么停滞不前？

我国的证券市场税制存在哪些致命的缺陷？

改革的现实阻力来自哪些方面？

改革我国证券市场税制要遵循什么样的思路？

第四，从整个税收体系的角度来看，证券市场税制不是单一的税种，在我国证券市场税制的改革中，如何慎重地协调各个税种之间的关系？

显然，这一系列的问题将是我们在研究证券市场税制的过程中必须予以解决的核心内容，也是本人拟撰写的硕士毕业论文的主旨所在。

第二节国内外文献综述

纵观我国近年来有限的证券市场税制的研究文献，我们不难发现我国学者对证券市场税制的研究主要基于三个视角：

第一，研究单个证券税种或者证券市场的某个具体行为的证券课税行为。

前者如李剑飞（2003）的《当前我国证券交易税制问题研究》、赵芳春（2000）的《我国开征个人证券交易所得税的可行性分析》、郑斌（2003）的《浅谈资本利得税在我国证券市场的适用性问题》等等，其中尤以李剑飞（2003）的《当前我国证券交易税制问题研究》最具特色，他首先详细分析了我国证券交易印花税的现状，然后从征收范围、征收原则、纳税人、计税依据、征收方式、课税税率、纳税环节和缴款期限、减免税问题等8个方面系统设计了我国的证券交易税；后者如殷强（2006）的《股权分置改革中的资本利得税问题》和茆晓颖（2005）的《证券投资基金的课税制度分析》，殷强在《股权分置改革中的资本利得税问题》一文中指出，我国的股权分置改革可能会引发较严重的收入分配不合理等资本利得问题，因此有必要区别对待非流通股股东和流通股股东，对非流通股股东课以重税而对流通股股东课以较轻的资本利得税以取代证券交易印花税。

由于这种研究方式目标集中，所以能够对问题研究得十分深入和细致。

第二，从整个证券市场税制改革体系的角度来探讨我国的证券市场税制问题。

相对于第一个视角而言，这方面的研究比较丰富也相对稳定。

例如，汤贡亮（2000）的《建立和完善我国证券市场税制的构想》、夏杰长（1999）的《中国证券市场发展中的几个税收问题》、马蔡琛（2000）的《各国证券市场税制模式与我国税制选型》、常华兵（2000）的《关于构建我国证券市场税制体系的设想》、叶宝珠（1999）的《海峡两岸证券市场税制市场比较分析》、雷根强和沈峰（2005）的《证券市场税制的比较及启示》、蔡军（2005）的《证券市场税制：

缺陷分析与政策建议》等等。

这一视角的研究思路大体相同，基本上是在阐述我国现行证券市场税制的缺陷或者比较先进国家的证券市场税制的基础上，对我国证券市场税制改革提出建议。

如汤贡亮认为我国现行的证券市场税制仍属于以流转税为主的税制，存在的主要问题是缺乏一套完善的证券市场税制，因此应该遵循要建立完整、系统的证券市场税制和采取措施消除重复课税的总体思路，从证券交易税制、证券投资所得税制、证券资本利得的课税问题三个方面完善我国的证券市场税制；夏杰长则从另外三个方面剖析了证券市场的税制建设问题：

第一，上市公司之间及上市公司内部各股东的税收权利不平等，第二，证券交易过程中的税收错位，第三，证券投资收益分配过程中的税收存在重复征收，因此证券市场税制完善需围绕解决这三个方面的问题展开；马蔡琛首先探讨了各国证券市场税制设计的总体原则，然后有针对的分析了我国证券市场税制存在的问题，最后指出要借鉴国际经验来改革我国证券市场税制体系；与马蔡琛相比，雷根强和沈峰则采用了更加细致和微观的比较方法，他们是通过详细的比较各国证券市场税制的纳税人、征税对象、税率、税收优惠等要素，然后从中得出启示并提出我国证券市场税制的改革建议。

第三，从整个金融税制改革的角度附带地提出对现行证券市场税制的改革意见。

例如：

国家税务总局金融税收政策研究小组（2002）的《关于我国金融税收政策若干问题的研究》和中国金融税制改革研究小组（2004）编著的《中国金融税制改革研究》。

其中尤其以中国金融税制改革研究小组（2004）编著的《中国金融税制改革研究》一书最为突出，在该书所收集的包括总、分报告在内的14篇论文中没有一篇单论证券市场税制改革，整个有关证券市场税制改革的建议均被纳入到整个金融税制体系之中以副产品的形式产生。

以上三个视角的研究各具特色，可以相互补充，但是它们都存在着共同的致命的缺陷：

一是借鉴的理论深度不够。

无论是哪一个角度的研究，它们都把借鉴的目光局限在发达国家和地区的具体的证券市场税制上，而对西方成熟的有关证券市场税制的实证理论分析却触及很少；二是研究成果的可操作性不强。

现有的研究主要是就证券市场税制本身存在的问题展开探讨，而对我国证券市场税制改革面临的实际操作问题，如改革最佳时间和改革所需条件，几乎是避而不谈。

与我国国内的理论界相比，国外理论界专论证券市场税制的文献也并不多见，但是其相关理论的研究却十分的丰富。

如，Stiglit（1973；1976）和King（1975）从静态分析的角度分析了公司税和个人所得税对融资和投资的影响，Auerbach（1979）和Bradford（1981）则从完全跨时分析的角度对其进行了分析；HeryJ．Aaron和WilliamG．Gale（1996）专门论述了所得税和消费税下金融服务的税收待遇问题，认为对金融服务征收增值税和消费税是整个增值税制和消费税制中最为复杂的部分，同时他们探讨了对金融服务交易征收现金流量税的可行性；Cedric．Sandford（2001）指出资本利得税是一个发展迅速的税种，然而资本利得税所面临的难题是如何界定资本利得、怎样剔除资本利得中的通货膨胀因素、如何处理交易损失以及资本利得税怎样和公司税协调。

显然这一系列的研究成果对证券税的研究具有极大的借鉴意义，但是毕竟这些研究基本上都是针对他们本国的现实问题的，如果不考虑我国的现实背景而对它们加以简单的套用，那定会对我国的经济造成致命的损失。

针对目前国内外文献研究的这一系列缺陷，本文立志借鉴西方成熟的有关证券市场税制的实证分析理论来探讨我国证券市场税制改革和完善的方向，同时深入分析这一改革的现行困境，力求把我国证券市场税制改革的研究推到更高的理论和实践层次。

第三节本文的研究方法和内容结构

一、主要研究方法

（一）实证分析与规范分析方法

实证分析与规范分析是任何一篇专业论文所必须具备的双翼。

本文也不例外，在本文的撰写过程中，笔者大量借鉴了先进国家（地区）成熟的证券市场税制实证分析理论结论，然后对我国证券市场税制的现状采用规范分析的方法，最后提出改革意见。

（二）逻辑推理与历史归纳方法

本文采用了逻辑推理与历史归纳相结合的方法，对我国证券市场税制的发展情况进行了简要的历史回顾，从中总结出证券课税的发展脉络，然后以逻辑推理的形式明确我国证券市场税制改革的目标和途径，最终提出改革我国证券市场税制的具体政策建议。

（三）比较分析的方法

西方发达国家在的市场经济比较成熟，政府在制定证券市场税制以及运用证券市场税制对市场进行调节方面积累了丰富的理论和。

由于我国市场经济环境与西方国家有着迥然不同的差异，同时西方国家之间的市场经济环境也不尽相同，因此笔者在研究过程中采用了大量的比较分析的方法。

二、基本内容结构

本文的内容大体划分为五个部分。

引言

它是文章最前面的内容，首先是阐述研究背景和提出问题；其次是相关文献回顾和评述；再次是自己在研究过程中所采用的特定研究方法；最后提出自己发现的新问题和新见解以及需要进一步研究的内容。

第一章证券市场税制的基本理论分析

本部分主要对证券市场税制的概念、特征、内容进行了详细的阐述，然后分别对证券市场的流转税效应、证券市场的所得税效应、证券市场的财产税效应做了一般性的分析。

第二章主要国家和地区证券市场税收理论及制度安排

本部分首先从理论上分别对主要国家和地区的证券市场流转税理论、证券市场的所得税理论和证券市场的财产税理论做了梳理，然后又从实践的角度分别对美国、英国、日本和香港的证券市场的税制安排做了比较。

第三章我国证券市场的税收制度安排及存在的主要问题

本部分首先对我国证券市场的现状做了阐述，然后分别分析了我国证券市场流转税、证券市场所得税、证券市场财产税的缺陷和不足。

第四章我国证券市场税制改革的总体思路与具体构想

本部分首先着重从宏观的角度分析了我国证券市场税制改革的目标和原则、证券市场税制改革的时机和路径选择以及证券市场税制改革模式的确立，以期从总体上把握我国证券市场税制改革的方向。

然后分别对证券市场的流转税、证券市场的所得税、证券市场的财产税提出了相应的改革建议。

第四节本文的创新与不足

一、本文的创新

本文主要从两个方面进行了创新：

（一）大量借鉴先进国家（地区）成熟的证券市场税制理论

与相关的证券市场税制研究文献相比，这是本文的一大特色和创新，笔者通过大量的系统地阐述先进国家（地区）成熟的证券市场税制理论，使得本文避开了以往大量证券市场税制相关文献从经验谈改革的老路，也使得以往零散分布在各文献中的理论分析更加系统化。

（二）从税制结构分类的角度来分析证券市场税制改革

这也是本文的一大特色，以往的证券市场税制文献基本上从证券市场职能分类的角度来分析证券市场税制的改革和完善，即它们一般把证券市场税制分为发行环节的证券市场税制（证券交易印花税）、流通环节的证券市场税制（证券交易税和证券交易所得税）、分配环节的证券市场税制（证券市场所得税和证券遗产赠与税）等，这一分类的优势是它使得证券市场税制的改革与证券市场的发展程度紧密相关，而且与国际上对证券市场税制的总体分析思路基本一致，有利于国内外证券市场税制的比较和研究。

但就证券市场税制体系的改革和完善而言，这一分析思路使得证券市场税制的各个部分被分割和散化，容易造成整个税制体系的冲突。

笔者正是基于这一理解，才从税制结构分类的角度来阐释我国的证券市场税制问题，把我国证券市场的税收制度分为证券市场流转税、证券市场所得税、证券市场财产税，希望借此可以摆脱旧有分析思路的桎梏，以求获得一个更新的视角和更好的解释。

二、本文的不足

与所有作者一样，资料的匮乏、经验的不足和能力的有限是造成论文难以达到预期效果的根源。

本文也不例外，它在以下几个方面与笔者的预期相差较远：

（一）新而不全

本文的结构和视角虽新，但内容不全。

例如，本文主要集中于证券交易印花税的分析，而对直接影响证券从业机构行为的营业税的改革和完善几乎是避而不谈，这也使得本文总体框架不全面，这