理财市场产品分析报告.docx
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理财市场产品分析报告
理财产品分析报告
一、理财市场整体概况
招商银行《2021中国私人财富报告》显示，2021年中国个人整体持有的可投资资产规模达到80万亿元，相较2020年年均复合增加率达到14%；可投资资产规模超过1000万元的高净值人士超过70万人，拥有的可投资资产规模达22万亿元。
报告还估量，2021年中国私人财富市场仍将维持增加势头，全国个人可投资资产规模将达92万亿元，高净值人群规模将达84万人。
随着中国高净值人群数量增多，财富治理市场此刻变得炙手可热。
个人理财市场目标需求
需求是个人理财市场中很重要的一个组成部份，需求决定了最终理财产品的类型和特性，图1-1是2020年和2021年中国高净值客户财富目标比较分析柱状图，从图中能够看出，客户的财富目标种类更多即财富需求方面在不断拓宽和进展，例如此刻新增加了对财富平安、子女教育和事业等方面。
另外在总财富量和增加财富目标种类的同时也伴随着原有财富目标所占份额的减少。
（数据来源）
图1-1：
2020年与2021年中国高净值客户财富
（二）个人理财市场实际需求
图1-2是2020年和2021年的中国境内资产配置情形，能够看出，股票和理财产品的占比在慢慢增大，现金存款、基金和房地产方面的占比在缩小，这与人们的财富治理思想的转变和财富市场的进展趋势有专门大关系。
随着金融改革的进一步实施和银行贷款利率上限的放开，银行业及整个金融行业的市场化竞争愈来愈强，人们开始同意专业性和投资性更强的理财产品。
（数据来源）
图1-2：
2020年-2021年中国境内资产配置状况
理财产品分析
（一）银行理财产品分析
1.银行理财产品市场概况
（1）市场规模（发行数量和规模）
如图2-1所示,2004-2013年间，商业银行理财产品市场快速增加，发行数量一直在不断增加。
2004年只有114只理财产品发行，2006年发行数量冲破了千只，达到了1354只，2020年发行数量冲破了万只，达到了12031只，2020年再创新高，达到了23501只，8年中的平均增加率高达%。
其中，2005年同比增加率最高，为%，标志着理财产品市场进入了高速进展期，随后几年的增加率皆超过了100%。
可是2020年，受到2020年金融危机的阻碍，增加率跌入%的低谷。
随着经济形势的好转，2020年增加率速度开始加速。
2020年增加率为%，大体恢复到金融危机前的水平。
2004年——2021年银行理财产品发行数量及规模情形
（2）同业间市场份额（发行主体）
2.银行理财产品简介（自绘）
银行理财在国内理财市场中的市场份额最大，其理财产品种类也是丰硕多样，依照资金投向、收益的确信性、发行币种及产品期限四种不同分类方式可将银行理财产品分成以下几类，如图2-2。
3.银行理财产品特点（流动性、平安性、收益性、盈利模式）
（1）平安性
近几年里为了知足客户关于高收益的追求，银行推出大量的非保本型产品。
从表（）能够看出，2020年非保本型理财产品在整个银行理财产品中的占比高达%，明显高于保本型理财产品。
（数据来源）
表（）2020年银行理财产品发行种类占比
类型
发行数量
比重
到期数量
比重
非保本型
14541
%
12020
%
保本浮动型
5076
%
4710
%
保本固定性
3796
%
3665
%
非保本型理财产品的风险高于保本型理财产品，在提高投资者的理财收益的同时也增加了投资者的理财风险。
一个理财产品的平安性取决于它的投资风险，除许诺理财产品保本与否外，银行理财产品的风险也与银行信誉级别、银行理财币种、挂钩资产类型、理财产品的开发及设计主体情形等因素有关。
其中银行自身的信誉品级和级别是最为投资者所认同和同意的，银行信誉评级的确信是依据国家有关法律、部门行政法规、政策，依照中国人民银行的信誉评级标准、标识及含义的实际要求，在对银行债务人主体的大体财务状况、风险防控、经营盈利能力等多方面、整体信誉状况进行全面分析的基础上，对债务可能违约的发生概率及违约后清偿程度进行全面考虑。
银行间债券市场长期债券的信誉品级划分为三等九级，符号表示别离：
AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C，品级含义如下表（）。
表（）银行间债券市场长期债券信誉品级划分
等级
偿债能力
经济环境影响
违约风险
AAA级
极强
基本不受影响
极低
AA级
很强
受影响不大
很低
A级
较强
较易受到影响
较低
BBB级
一般
容易受影响
一般
BB级
较弱
较难受影响
较高
B级
偿债能力较大地依赖于良好的经济环境
很高
CCC级
偿债能力极度依赖于良好的经济环境
极高
CC级
在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证债务偿还
C级
不能偿还债务
（2）收益性
理财投资者的最终目的仍是为了博得必然的收益，2020年各大银行竞相推出高收益的理财产品争夺储户，大量发行超短时间产品，可是到期后实际投资收益与预期收益存在较大不同，做出对照分析如表（）、表（）。
表（）2020年银行理财产品预期收益率
0-2%（含）
2-3%
3-5%
5-8%
8%以上
未公布
数量
930
2748
13299
5523
94
819
比重
表（）2020年银行理财产品实际收益率
小于0
0-2%（含）
2-3%
3-5%
5-8%
8%以上
未公布
数量
7
206
1069
4962
678
16
13457
比重
通过数据对照，大多银行理财产品收益率集中在3%-8%之问，收益稳固，风险较小，该范围收益属于较为合理的收益区问，因此，98%以上的产品都能实现预期收益率，可是收益率在8%以上的产品收益率风险较高，没能达到预期收益率，这部份银行理财产品收益率的波动受较多阻碍因素综合作用，预测困难，因此预期收益和实际收益差距较大。
（3）流动性
流动性是理财产品的不同化特点，因为每款产品的流动性不同，乃至可能有很明显的差距。
比如，有的产品流动性很差，理财期限为5年，投资者不能提早终止，有的产品流动性专门好，不仅理财期限短，还能随时赎回，因此它成为产品不同化的因素之一。
流动性指的是资产的变现能力，它与收益率是一对矛盾，这也确实是有些经济学家将利息概念为“流动性的价钱”的缘故。
在一样条件下，流动性越好，收益率越低。
表现流动性的阻碍因素有理财期限、委托币种起始金额、起始金额递增单位等。
银行理财产品的各个因素说明如表（）。
表（）银行理财产品流动性阻碍因素说明
因素
说明
备注
理财产品期限
指产品从成立到终止清算之日存续的时间，即投资期限
期限越短，被违约的可能性越小，风险越小；反之亦然。
委托币种起始金额
即银行理财产品的投资门槛或起购金额
人民币理财产品最低起购金额为5万元，外币银行理财产品的最低起购金额为5千美元（或等值外币）。
起始金额递增单位
银行理财产品都有一个购买的起始金额，满了这个额度后，想增加的话就是按照一个单位的倍数增加
银行理财产品一般会以抢占市场份额为标，设计较低的投资门槛金额，并以较低金额递增
4.银行理财产品客户群体分析
依据客户细分理论，依照客户需求的不同性，即客户的属性，包括偏好、需求、行为和价值等因素对银行理财市场的客户群进行分析。
通过对一组发放数量为400份，收回324份的调查问卷分析，别离取得如下表（）、表（）、表（）和图（）、图（）、图（）的统计结果。
（加分析）
表（）性别与投资风险倾向关系
性别
低风险低收益
中度风险中度收益
高风险高收益
男
%
%
%
女
%
%
%
图（）性别与投资风险偏向关系
表（）收入与投资理财目的关系
收入
资产保值
资产增值
未来支出准备
分担投资风险
2000元以下
%
%
%
%
2001-5000
%
%
%
%
5001-10000
%
%
%
%
图（）收入与投资理财目的关系
表（）年龄与投资占收入比例关系
年龄
5%以下
5-10%
10-30%
30%以上
20-25
5%
%
42%
5%
26-30
%
%
%
%
31-45
%
%
%
%
45以上
%
%
%
%
图（）年龄与投资占收入比例关系
5.银行理财产品销售推行渠道
目前商业银行理财产品的营销推行渠道要紧包括一下几种方式。
（1）公关活动（注重品牌的推行）
要紧有四类公关推行方式即：
高速路沿路宣传（大型广告牌、擎天柱广告等）；交叉路口等路段设置广告引导；开展庆典活动邀请有关领导及媒体提高知名度；开展各类公益性晚会，采取鼓舞式的亲善广告。
（2）广告活动
主若是通过媒体宣传（电视、报刊、广播等）。
（3）促销
对达到必然存款的客户在优惠期间可享受手续费优惠；关于中低端客户开办新业务有必然的小赠品等。
（4）DM（Direct Mail）
通过信誉卡对账单和一些老客户的资料向其进行直邮信函的营销，让客户及时了解到新产品。
6.银行理财产品典型案例分析
（1）借道信托，资产出表
典型产品是2006年5月16日，民生银行推出的“‘非凡’人民币理财T1打算（12个月）”开始发售，该产品成为国内第一款人民币信贷类理财产品。
该产品是民生银行将其召募的理财资金投资于平安信托吉林江珲高速公路项目贷款资金信托打算，民生银行代表所有客户作为该信托打算的单一委托客户，对信托打算受托人和高速公路项目进行监控。
国家开发银行在贷款到期日履约发放后续贷款，为借款人提供充沛的还款资金；国开行负责贷后监控和治理，在借款人违约时，依照合同约定有权直接扣收还款资金，确保贷款平安。
以这种渠道发放的贷款能够不被计入银行的资产欠债表内，并能绕过监管部门对银行利率的监管，可谓一箭双雕，具体运作流程如以下图（）
（2）应付监管，引入其他银行
典型产品是工商银行在2020年1月发行的“‘稳得利’信托投资型人民币理财产品2020年第5期（SXXT1001）”，该产品为非保本浮动收益型产品，投资期限为365天，预期收益率为%，要紧投资于国有控股商业银行和全国性股分制商业银行提供的存量信贷资产转让项目、新增贷款项目，和企业信托融资项目。
该产品的投向同时包括了信贷资产和信托贷款，而且明确指出是投资国有控股商业银行和全国性股分制商业银行，如此既不违背《关于标准信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》中的限制，又能够继续发行信贷类理财产品，具体运作流程如以下图（）。
引入第三方，转让收益权
较有代表性的是该行于2020年3月18日发行的“‘超越’系列PB11021号：
人民币54天信托债权理财产品”。
该产品为非保本浮动收益型产品，投资期限为54天，预期收益率为%。
该产品的要紧运作方式为：
理财行同意客户委托，与华能资本效劳签定信托受益权转让协议，理财资金将用于购买华能资本效劳持有的、其委托华能贵诚信托向江苏凤凰出版传媒集团发放的信托贷款债权（该笔原始债权约定的到期日为2020年5月17日，约定的年利率高于本产品下客户的封顶年收益率），具体运作流程如以下图（）。
知足养老需求商业银行推养老专属理财产品
2021年4月8日，招商银行针对高端客户发售了岁月流金之“金颐养老1号”理财打算，将“养老”的概念进一步注入银行理财产品中。
由于该产品在设计时平稳了投资者的流动性需求与寻求资产长期保值增值的需求，对期限进行了创新，因此一经推出，便受到市场追捧。
该产品类似于基金，申购时以份额计，以91天为一个“投资周期”，产品有条件保本，即在规定赎回期内赎回，银行保证投资者本金。
因为养老金投资对资金平安要求超级高，因此银行将理财资金投向了债券和货币市场工具，投资标的稳健程度高、风险小，有利于稳固投资收益。
7.银行理财产品分析小结
（二）保险理财产品分析
1.保险理财产品市场概况
（1）保险业进展状况
中国保险业尚处于成长期，进展速度较快。
全国保费收入由1980年的亿元增加到2020年的元，年均增加速度%，远远高于同期GDP增加速度。
现保费收入世界排名在15-20位之间。
从世界各国保险业的进展经历看，寿险业的进展速度大大高于非寿险业。
我国保险业的进展也经历了相同的转变：
从1998至2020十年间，寿险保费收入的年均复合增加率达到%，而产险保费收入的增加仅为%；1980年保险业全面恢复时，寿险保费收入几乎为零，1992年，寿险保费收入占总保费收入的比例达到%，1997年，寿险保费收入开始超过产险，2020年，寿险保费收入占总保费收入的比例达到%，而且这一趋势还将继续下去。
我国保险有效需求明显不足，但同时也展现了我国保险业的广漠进展空间。
（2）市场进展规模
2021年1-10月经营情形，原保险保费收入：
万元约不到15万亿；财产险：
.80约5000亿；人身险：
.03约不到一万亿；原保险赔付支出：
.77约不到5000亿；财产险：
.38约2600亿；人身险：
.39约2300亿；投资：
约52万亿；资产总额：
约80万亿（数据来源：
中国保险行业协会网站）。
而要紧收入渠道如以下图（），2020年数据。
2.保险理财产品简介
与不温不火的保险市场相较,理财型保险一经推出,便备受人们追捧。
理财型保险一样品种较多,它不仅具有保险最大体的保障功能,而且能够给投资者带来不菲的收益,可谓保障与投资共赢。
因此,购买理财型保险有望成为个人的一个新的投资理财热点。
保险理财产品是既具有保险保障功能，又包括金融理财功能的保险产品。
目前我国保险市场上要紧的保险理财产品包括分红保险、全能保险、投资连结保险和变额年金。
保险理财产品尽管与传统保险产品在理财功能上存在不同，但二者的保险责任形态大体一致。
（1）投资连结保险
投资连结保险是一种融保险保障和投资理财于一身的新型寿险险种，其中，投资部份比重较大。
所谓连接，即将投资与人寿保险结合起来，使保户既能够取得风险保障，又能够通过强制储蓄及稳固投资为以后需要提供资金。
投连险要紧涉及股票和债券的两大市场是一种类似于基金的理财类保险。
目前，在投资市场猛烈震荡时期，投资者能够依照自身投资需要，在进取型账户、平稳型账户、稳健型账户间配置、转换，规避投资风险，实现财富的保值。
从长期看，投连险是既能享受保障，又能参与投资的产品，更适合长期持有。
截止最新可得数据，目前投连险总规模为739亿元。
具体到各家公司开看，最先开展投连险理财产品业务的中国平安以绝对的优势居首，账户规模合计达亿元；泰康人寿凭借其口碑甚好的投资收益水平，在账户规模排行中居次，规模合计亿元；信诚人寿位列第三账户规模亿元，成为合伙保险公司中投连险规模最大的公司。
（2）全能保险
全能险与投连险有相似的地方,但它有最低保底收益,而且它的投资风险关于投连险来讲相对稳健。
相关于投连险，全能险风险较小，属于储蓄类产品，为大伙儿制造储蓄型理财新通道。
说它“全能”，要紧表此刻交费灵活、保额可调整、保单价值领取方便等方面。
相关于传统寿险而言，全能险的交费大体上不具有强制性。
全能险多许诺在5年内给予客户每一年%左右的保底收益，其最大特点是在保证利率（%～%）之外，高于保底利率以上的收益保险公司和投资人按必然比例分享。
今年前三季度，账户净值普遍大幅缩水，只是，结算利率却显现了缓慢上涨趋势。
据了解，在18家要紧寿险公司的全能险账户中，有10个账户近期结算利率有所上浮。
在银保产品中，通过银行渠道销售的全能险产品收益率更有吸引力。
据了解，成立时刻超过两年的18个全能险账户中，除一家未发布9月结算利率外，其余包括、、、等在内的10家公司全能险账户（部份产品）结算利率，都在今年下半年呈现上涨趋势。
其中涨幅最大是泰康理财（全能型），其今年3月份的结算利率为%，9月份已经达到5%，尽管最新的10月数字有所下降，但%的水平比3月份也上涨了约16%。
（3）分红保险
分红保险是指保险公司会在每一个会计年度终止后，将上一会计年度该类分红保险的可分派盈余，依照必然的比例，以现金盈利或增值盈利的方式分派给被保险人的一种人寿保险，保险公司分红的利润比银行利息要稍稍高一些。
而且，关于投连险和全能险，分红型保险是投资类保险中最为稳健的一款产品。
在北美，80%以上的险种具有分红功能。
在我国，分红保险自1999年面世以来，大体上各家保险公司都推出了各具特色的分红产品，分红保险也以其自身的优势专门快的取代了传统的非分红寿险产品，在市场上所占的比重愈来愈大。
截至2020年末，分红险种也已达到了80%以上。
不同的理财保险面临的风险和投资收益有所不同,高风险同时意味着高收益。
其中,分红险是风险最小的险种,一样的收益也较少。
消费者能够结合自身的实际需求进行选择,可是不要忘了买保险第一买的是保障,不能够只顾着理财而忘记了保障自身。
3.保险理财产品特点
与传统的人寿保险产品相较，保险理财产品最大的特点是既具有保障功能又有投资理财功能。
保障功能是指购买保险理财产品能够在保险事故发生后取得必然的补偿，并大于支付的保险费；投资理财功能，确实是在保障功能的基础上，实现保险资金的增值。
相关于其他的金融产品，保障功能使得保险理财产品风险较低，故而收益整体上比不上基金、股票等金融产品，但相对较稳固。
从产品分类及介绍中能够发觉，不同类型的保险理财产品在风险、收益等方面存在专门大不同，不同类型的保险理财产品进行了比较分析如下表（），能够借鉴其他组细化。
表（）不同类型保险理财产品的比较
分红险
万能险
投资连结险
安全性
高
中
低
流动性
资金运作无法自行选择
资金运作可以自行选择
资金运作可以自行选择
收益性
低
中
高
4.保险理财产品客户群体分析
原那么上投资理财保险适合那些已经拥有了大体的养老、重疾、意外、医疗保障，又有一部份闲置资金，个人的投资偏比如较趋于保守或没有时刻打理闲置资金的那部份人群。
因此投资理财保险的适用人群必需具有以下四个条件：
必需要有持续稳固的收入；必需具有一笔丰裕资金且没有其他投资渠道；必需具有风险经受能力，且是没有时刻和精力打理资金的人；必需是对投资有中长期预备的投资者。
（1）分红保险
1）分红险更适合稳固收入人群
需要综合考虑收入情形、风险偏好等,可优先考虑购买保障类险种，选择一些保障期较长、保障功能较强的分红产品，而不该付短时间的收益率看得过重。
比如说年龄在30岁以上的投资者，月收入在5000元以下或更低的年轻人，建议在购买分红型保险时，就应先把保障放在第一名，以后再考虑收益状况。
而关于月稳固收入在5000元以上的消费者，除考虑保障之外，还要注意规避投资风险，投资上那么可考虑理财收益型产品。
2）老人和儿童不适合购买分红险
大多数分红险对投保人没有限制，但对保险受益人却有年龄等方面的限制，70岁以上的老人就不能作为受益人。
从投保原那么上说，家庭保险第一要保的确实是要紧收入制造者，避免因其伤病亡而中断家庭收入。
（2）全能保险
适用于资金流不固定或时刻安排比较紧张的人群，他们没有充分的时刻在某个的固按时刻去保险公司缴纳这笔保费，而全能保险的灵活性就恰好就能够解决那个问题。
（3）投资连结保险
投连险适合那些有保障需求且有充沛资金进行长期投资的“战略”投资者。
适合购买投连险的四类人
1）单身贵族
年轻人往往对以后生活或家庭预算不太确信，应第一考虑选择投连险，充分享受投连险多方面的灵活性，依照自己的时刻需要而调整缴费金额、保障额度和投资额度。
2）肩负事业家庭重任的人
投连险能够看做是“一份每一年可续保的按期寿险加上一个独立的个人投资账户”，在提供寿险保障的同时积存资金。
利用投连险保额能够调整的特点，在生活、经济压力较大的情形下，作为家庭的核心顶梁柱，能够提高保障比例。
等到了50岁后生活压力减轻，养老需求提高，这时能够降低保障比例，升高投资比例。
3）父母为小孩投保
用投连险代替传统教育金保险来为小孩储蓄教育金、婚嫁金、创业金等。
4）工作忙碌而无暇投资的精英人士
作为一种新的投资渠道，投连险是中长线投资中超级好的选择，既能安心保障，又能投资理财，省时省心，平安性相对较高，而长期滚存的利益也一样不容小视。
5.保险理财产品销售推行渠道
保险理财产品的推行渠道如以下图（）所示。
（1）传统销售渠道
传统销售渠道要紧有直接分销和间接分销渠道，直接是保险公司不通过其他中间商销售保险产品，而是依托自身的分销渠道自主销售，方式要紧有公共媒体（电视、广播等）、保险零售店、网络、、邮件等。
间接渠道指通过与外部合作的途径进行保险产品的销售，即保险公司负责产品开发和资本运营，销售那么交给专业中介机构来完成。
直接间接销售比约为1:
4。
其中间接销售中又分为经纪公司与代理渠道、个人与机构代理和专业代理与兼业代理三种。
经纪公司与代理渠道
保险经纪公司是站在客户的立场上，代表客户的利益，为客户提供专业化的风险治理效劳，设计投保方案、办理投保手续并具有法人资格的中介机构。
2020年1-9月，全国共有经纪公司342家，实现保费收入亿元，同比增加%，占全国总保费收入的%，保费收入比例同比提高个百分点。
代理是站在保险人的立场上，指依照保险人的委托，在保险人授权的范围内代为办理保险业务，并依法向保险人收取代理手续费的个人或机构。
同期通过代理实现的保险收入为7,亿元，同比增加%，占全国总保费收入的%，保费收入比例同比提高个百分点。
个人与机构代理
个人代理也确实是保险营销员。
是依照保险人委托，向保险人收取代理手续费，并在保险人授权范围内，代为办理保险业务的个人。
截至2020年9月30日，全国共有保险营销员2,793,866人，其中，寿险营销员2,466,915人，产险营销员326,951人。
2020年前三季度，保险营销员共实现保费收入3,亿元，同比增加%，占总保费收入的%。
其中，人身险保费收入2,亿，产险保费收入亿元，别离占同期全国人身险保费和财产险保费收入的%和%。
机构代理那么指专业代理即保险代理公司和兼业代理。
保险机构代理共实现保费收入3,亿元，同比减少%，占全国总保费收入的%。
专业代理与兼业代理
机构代理中的专业代理指的是专门从事保险代理业务的保险代理公司，其组织形式为有限责任公司。
2020年前三季度，全国1,802家保险代理公司（专业代理）共实现代理保费收入亿元，同比增加%，占全国总保费收入的%，同比提高个百分点。
兼业代理机构主若是指银行、邮政、铁路、航空、车商等非保险机构依照与保险公司
兼业代理是依照签定的委托代理协议而办理的各项保险业务，要紧包括代销保险和代收保费等中间业务。
2020年前三季度万家保险兼业代理机构实现保费收入3,亿元，同比降低%，占总保费收入的%，同比下降个百分点。
其中银行代理保费收入是兼业代理机构的主力军，占保险兼业代理机构总保费收入的69%；第二是邮政，占%。
（2）互联网新型销售渠道
2021年，互联网保险取得长足进展，淘宝网仅在“双十一”这一天就为保险公司带来数以亿计的保费收入，更有众安保险这种专门的互联网公司成立、保险众筹模式试水等。
互联网保险绝不单单是保险产品的互联网化，而是对商业模式的全面颠覆，是保险公司对商业模式的创新。
一个又一个的网销“神话”，网民数量的不断增多，让各传统保险公司纷纷将以后的进展方向集中在互联网上，保险公司进军电子商务已经成为不可阻挡的趋势。
相较于中小保险公司借助第三方平台的方式，大型保险集团那么更青睐成立自有电
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