张方氟化工产品价格分析与行业景气度预测_精品文档.ppt

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石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院张方张方石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-91氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-92氟化工产品价格在20102011年大幅飙升，不断创下历史新高，未来氟化工产品价格走势已成为氟化工行业关注的焦点，特此对氟化工产品价格走势进行分析和预测。

氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测注：

人民币月均汇率来自国家外汇管理局的统计数据一、20102011年氟化工产品价格变化

（一）价格演

（一）价格演变过程程2010年1月2011年6月萤石及氢氟酸出口价格见下图：

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-932010年1月2011年6月，F22出口价格由12466元/吨上涨到了26581元/吨；HFCs平均出口价格由29813元/吨上涨到了81102元/吨。

氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测注：

人民币月均汇率来自国家外汇管理局的统计数据一、20102011年氟化工产品价格变化

（一）价格演

（一）价格演变过程程2010年1月2011年6月F22及HFCs出口价格见下图:

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-94氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测注：

人民币月均汇率来自国家外汇管理局的统计数据一、20102011年氟化工产品价格变化

（一）价格演

（一）价格演变过程程2010年1月2011年6月聚四氟乙烯及其他含氟聚合物出口价格见下图：

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-95氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测注：

人民币月均汇率来自国家外汇管理局的统计数据一、20102011年氟化工产品价格变化

（一）价格演

（一）价格演变过程程2010年1月2011年6月氟化铝出口价格见下图：

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-962010年主要氟化工产品除萤石精粉和氟化铝全年平均价格比2009年有所下降外，均有不同程度的上涨幅度。

2010年氢氟酸、F22、HFCs、聚四氟乙烯和其他含氟聚合物的出口价格比2009年分别上涨了31.7%、43.7%、29.8%、23.3%和1.7%。

氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测一、20102011年氟化工产品价格变化

（二）

（二）总体上体上涨幅度幅度20092010年主要氟化工产品出口价格（含税）年均增长率见下图：

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-972010年国内萤石价格上涨了37%，而出口价格下降了13%，巨大反差的主要原因是2010年取消了出口配额限制，导致出口价格爆跌。

氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测一、20102011年氟化工产品价格变化

（二）

（二）总体上体上涨幅度幅度石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-982011年上半年主要氟化工产品与2010年上半年相比都出现较大程度上涨。

2011年上半年萤石精粉、氢氟酸、氟化铝、F22、HFCs、聚四氟乙烯和其他含氟聚合物的出口价格比2010年上半年同比分别上涨了41.4%、60.8%、35.1%、70%、124.3%、86.8%和22.2%。

氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测一、20102011年氟化工产品价格变化

（二）

（二）总体上体上涨幅度幅度2011年上半年主要氟化工产品出口价格（含税）同比增长率见下图：

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-992011年上半年主要氟化工产品与2010年下半年环比都出现较大程度上涨。

2011年上半年氢氟酸、氟化铝、F22、HFCs、聚四氟乙烯和其他含氟聚合物的出口价格比2010年下半年环比分别上涨了25.8%、30.5%、40.4%、65%、49%和16.2%。

氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测一、20102011年氟化工产品价格变化

（二）

（二）总体上体上涨幅度幅度2011年上半年主要氟化工产品出口价格（含税）环比增长率见下图：

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-910氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测二、氟化工产品价格变化的主要原因

（一）

（一）2010年年萤石出口价格下降原因石出口价格下降原因我国长期对萤石出口采用出口配额管理，并逐年削减出口配额，从2007年开始对萤石加征出口关税，出口配额加出口关税的管理模式特别是出口配额的快速削减使出口价格大大高于国内市场价格，在世界萤石价格体系中形成了“中国洼地”，为我国氟化工产业的发展创造了优越的原料条件。

但同时采取出口配额和出口关税的管理办法在WTO框架内是极富争议的行为，因此我国在2010年取消了出口配额，而出口关税仍维持15%的较低税率，导致2010年萤石精粉出口量增加97%，而出口价格下降13%，出口量的增长对于拉高我国萤石价格也起了一定的作用，使我国萤石价格迅速向国际水平靠拢，氟化工产业的原料优势大幅削弱。

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-911氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测二、氟化工产品价格变化的主要原因

（二）

（二）2010和和2011年年产品价格上品价格上涨原因原因2010年至今的氟化工产品价格上涨原因可以概括为“成本推动、需求牵引、炒作哄抬”，其中成本推动是主因，需求牵引是助力，炒作哄抬是放大器，具体如下：

1、萤石资源整合预期和萤石限制开采措施导致萤石价格飚升

（1）国家从2010年开始对萤石的开采和生产下达指令性计划，2011年计划指标进一步下调，显示了在生产环节逐步收紧的政策趋势。

（2）国家大力推进稀土等我国优势稀贵资源的整合，使相关各方产生了强烈的萤石资源整合预期，部分省市已开始局部进行萤石资源整合。

（3）萤石价格上涨推高整个氟化工产业价格体系。

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-912氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测二、氟化工产品价格变化的主要原因

（二）

（二）2010和和2011年年产品价格上品价格上涨原因原因2、更新换代加速使ODS替代品的价格涨幅超过其它氟化工产品

（1）以R410为代表性的一批HFCs系列新型制冷剂专利即将到期，需求猛增；

（2）我国作为发展中国家应于2013年全面冻结HCFCs（原料用途除外）的生产和消费，目前新建生产装置已实质性停批。

3、在价格上涨的预期下，生产企业、用户、贸易商共同的增库存行为多倍放大短期市场需求，加速价格上涨，预支了未来上涨空间。

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-913氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测三、氟化工产品与萤石的价格关联性分析

（一）

（一）历史价格关史价格关联性分析性分析为定量分析氟化工产品与萤石的价格相关性，以2010年1月至2011年6月的18个月月均价格为样本，采用海关统计的出口产品含税价，对萤石精粉与氟化氢、F22、HFCs、聚四氟乙烯、其它含氟聚合物、氟化铝六类主要氟化工产品进行价格相关性分析，通过线性拟合，发现氟化氢、F22、HFCs、聚四氟乙烯、氟化铝的价格对萤石价格的线性回归R2值分别为0.776、0.653、0.677、0.782和0.786，说明其有很好的线性相关性。

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-914氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测三、氟化工产品与萤石的价格关联性分析

（一）

（一）历史价格关史价格关联性分析性分析石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-915氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测三、氟化工产品与萤石的价格关联性分析

（一）

（一）历史价格关史价格关联性分析性分析石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-916氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测三、氟化工产品与萤石的价格关联性分析

（一）

（一）历史价格关史价格关联性分析性分析氟化氢、氟化铝、F22、HFCs、聚四氟乙烯的R2均大于0.65，说明萤石价格是上述氟化工产品价格的决定性影响因素，2010年以来的氟化工产品价格上涨具有突出的成本推动性；而其他含氟聚合物的R2为0.423，说明对于其他含氟聚合物的价格变化，萤石价格虽然是重要的影响因素，但不是决定性影响因素，这主要是因为我国生产的含氟聚合物仍以聚四氟乙烯为主，在其他含氟聚合物领域进口产品拥有定价权，其他含氟聚合物的价格仍享受着较多的技术溢价，受成本变动的影响较小。

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-917氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测三、氟化工产品与萤石的价格关联性分析

（二）基于不同

（二）基于不同萤石价格的氟化工石价格的氟化工产品模品模拟价格体系价格体系氟化工产品价格与萤石价格关联性很强，根据历史价格的关联性分析，可以建立氟化工产品的模拟价格体系，具体如下图所示，其中含氟聚合物的价格均为普通性能产品，不包括高性能的尖端产品。

石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-918氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测四、“十二五”期间萤石价格走势预测

（一）主要价格影响因素分析

（一）主要价格影响因素分析萤石价格主要影响因素分析如下表：

影响因素变化趋势变化拐点供应因素国外萤石矿开发大幅增加，明显影响世界萤石供应格局2013年磷矿副产氟资源综合利用项目大量投产，对萤石供需缺口发挥显著的弥补作用2015年需求因素一大批HFCs项目集中投产，出现短期内的供大于求。

氟化工对萤石的需求量由爆发式增长转为平稳增长2012年政策因素受我国在WTO关于中国限制萤石等9种资源型产品出口的诉讼中败诉的影响，我国对萤石产业链的控制结点将加快由出口和生产环节上移到资源环节，预计实质性的大规模萤石资源整合将于2012年展开2012年炒作因素在2010年开始的“建库存”周期中，各方市场主体积累了大量的库存和丰厚的赢利，当预期实际供需平衡将逆转时，“去库存”过程一般会提前半年以上开始，导致行业景气拐点提前到来2012年汇率因素预计人民币汇率将在“十二五”期间出现明显升值，从而影响萤石及氟化工产品出口竞争力，因为人民币采取渐进式方式升值，预计累积效果将在2014-2015年明确显现2014年石油和化学工业规划院石油和化学工业规划院2011-92011-919氟化工产品价格分析与行业景气度预测氟化工产品价格分析与行业景气度预测四、“十二五”期间萤石价格走势预测

（二）

（二）“十二五十二五”期期间萤石价格走石价格走势预测通过对萤石价格影响因素的上述分析，预计实业领域供需关系的变化拐点应为2013年，但考虑到炒作因素的影响，预计萤石价格拐点将出现在2012年。

“十二五”期间萤石价格走势预测如下表：

年份价格变化2011年整体呈上涨趋势，预计仍有一定上涨空间2012年价格剧烈波动，突现价格峰值（35004000元/吨）2013年价格小幅震荡，重心略有下移2014年价格小幅震荡，重心略有下移2015年多种因素基本达成平衡，价格趋于平稳，预计2015年萤石价格波动的中值约为2500元/吨建议以2500元/吨作为未来氟化工投资项目中的萤石价格预测基准。

石油