金融风险防范和化解.ppt

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Chapter3金融风险防范与化解战略内容简介内容简介1.11.1金融风险管理战略的核心内容金融风险管理战略的核心内容1.21.2金融风险管理的程序与对策金融风险管理的程序与对策复习思考题复习思考题第一节第一节金融风险管理战略的核心内容金融风险管理战略的核心内容一一.金融风险管理战略的概念金融风险管理战略的概念

（一）金融风险管理战略的含义

（一）金融风险管理战略的含义指从全局和相对长远的角度做出的金融风指从全局和相对长远的角度做出的金融风险防范与化解的总体运谋筹划和行动纲领险防范与化解的总体运谋筹划和行动纲领,是是金融风险控制的基准点和出发点金融风险控制的基准点和出发点.

（二）金融风险管理战略的特征

（二）金融风险管理战略的特征1.整体性整体性2.长期性长期性3.前瞻性前瞻性4.服从性服从性二二.金融风险管理战略目标金融风险管理战略目标（一一）含义含义:

金融风险管理所要达到的目的金融风险管理所要达到的目的（二二）内容内容1.损失发生前，尽可能减少风险发生的可能性损失发生前，尽可能减少风险发生的可能性2.损失发生后，尽可能减少经济主体受到的损失损失发生后，尽可能减少经济主体受到的损失（三三）分类分类1.微观微观金融风险管理目标金融风险管理目标2.宏观金融风险管理目标宏观金融风险管理目标三三.建设金融风险管理的组织体系建设金融风险管理的组织体系

（一）

（一）内部管理体系内部管理体系1.股东大会股东大会,董事会与监事会董事会与监事会2.总部的高级管理层总部的高级管理层3.各分支机构的中级管理层各分支机构的中级管理层4.内部审计部门内部审计部门5.基层管理者基层管理者（二二）外部管理体系外部管理体系1.行业自律管理行业自律管理2.政府监管政府监管四四.防范与化解金融风险的基本原理和方法防范与化解金融风险的基本原理和方法（一一）基本原理基本原理1.改变金融机构的脆弱性改变金融机构的脆弱性2.降低金融资产价格的波动性降低金融资产价格的波动性3.隔离传染源隔离传染源（二二）方法方法1.通过监管加强金融机构的稳定性通过监管加强金融机构的稳定性2.分析原因降低金融资产价格的波动性分析原因降低金融资产价格的波动性3.设置防火墙设置防火墙,隔离传染源来降低金融风险的传染性隔离传染源来降低金融风险的传染性五五.防范与化解金融风险的战略重点和战略措施防范与化解金融风险的战略重点和战略措施（一一）战略重点战略重点（P34-36）1.金融宏观调控金融宏观调控全面、协调、可持续的发展观（全面、协调、可持续的发展观（发展目标发展目标）2.政府职能政府职能从管理到服务从管理到服务3.中央银行中央银行维护金融运行和金融市场的维护金融运行和金融市场的整体稳定整体稳定4.建立建立金融安全网金融安全网健全金融风险监控、预警和处置机制健全金融风险监控、预警和处置机制5.建立建立金融监管体系金融监管体系银监会、证监会、保监会、央行等部门银监会、证监会、保监会、央行等部门6.建立银行、证券、保险等建立银行、证券、保险等现代金融企业现代金融企业7.间接融资间接融资稳定发展稳定发展多种所有制金融企业多种所有制金融企业8.直接融资直接融资建立建立多层次资本市场体系多层次资本市场体系9.建立健全建立健全社会信用体系社会信用体系10.改革改革投融资体制投融资体制（二二）战略措施（战略措施（P36）1.强化中央银行的独立性强化中央银行的独立性2.设立特种救助银行设立特种救助银行3.政府和中央银行的审慎监管政府和中央银行的审慎监管4.实施合并监管实施合并监管5.强化国有企业的自我约束机制强化国有企业的自我约束机制6.建立和完善现代金融企业制度建立和完善现代金融企业制度7.创新货币政策传导机制创新货币政策传导机制一一.风险鉴定风险鉴定（风险识别）风险识别）（一一）含义含义对经济主体所面临的和潜在的各种风险加以判断、对经济主体所面临的和潜在的各种风险加以判断、归类并鉴定风险性质的过程。

归类并鉴定风险性质的过程。

第二节第二节金融风险管理的程序与对策金融风险管理的程序与对策（二二）方法方法1.列表法列表法2.风险树法风险树法3.德尔菲法德尔菲法4.筛选筛选-监测监测-诊断方法诊断方法5.财务报表法财务报表法（静态静态）6.幕景分析法幕景分析法（动态动态）7.经营流程图法经营流程图法8.业务质量定期检查法业务质量定期检查法二二.风险度量风险度量在风险识别的基础上在风险识别的基础上,通过对损失资料进行分析通过对损失资料进行分析,定量定量地估计，预测和评价风险程度的大小。

地估计，预测和评价风险程度的大小。

（一）风险的传统度量

（一）风险的传统度量均值均值-方差（方差（E-V）模型）模型标准差或标准差系数：

标准差或标准差系数：

期望值期望值围绕期望值的上下波动围绕期望值的上下波动例：

传统风险指标的缺陷例：

传统风险指标的缺陷现现有有$10万万，面面对对两两个个投投资资A和和B，期期限限一一个个月月，可可能的结果如下能的结果如下项项目目结果结果1概率概率结果结果2概率概率结果结果3概率概率A120.880.140.1B120.180.840.1计算风险指标计算风险指标期望收益期望收益A：

0.8*12+0.1*8+0.1*4=10.8B:

0.1*12+0.8*8+0.1*4=8标准差标准差A:

0.8*（12-10.8）2+0.1（8-10.8）2+0.1（4-10.8）21/2=2.56B:

0.1*（12-8）2+0.8（8-8）2+0.1（4-8）2=1.74标准差系数标准差系数A：

2.56/10.8=0.237B：

1.74/8=0.223风险指标风险指标AB期望值期望值10.88标准差标准差2.561.78标准差系数标准差系数0.2370.223分析分析根根据据标标准准差差和和标标准准差差系系数数，项项目目A的的风风险险要大于项目要大于项目B问题：

问题：

期期望望值值：

为为相相同同决决策策重重复复大大量量次次后后所所能观察到的结果能观察到的结果标标准准差差：

波波动动并并不不是是对对称称的的，正正偏偏和和负偏的机会不相等负偏的机会不相等新的风险度量指标新的风险度量指标基准值基准值X*：

预期平均值或平衡点，预期平均值或平衡点，即用于即用于评判决策结果好坏的标准，如盈亏平衡点或期评判决策结果好坏的标准，如盈亏平衡点或期望收益望收益有利结果有利结果正偏正偏（Upside），），优于基优于基准的结果，即准的结果，即乐观值乐观值Max（0,X-X*）不利结果不利结果负偏（负偏（Downside），），劣于劣于基准的结果，基准的结果，即后悔即后悔值值Max（0,X*-X）以以$10万为基准，即盈亏平衡点万为基准，即盈亏平衡点后悔值表示可能的亏损（不计资金成本），后悔值表示可能的亏损（不计资金成本），可能后悔值可能后悔值分别是分别是0、2和和6项目项目A的期望后悔值为的期望后悔值为0.8*0+0.1*2+0.1*6=0.8项目项目B的期望后悔值为的期望后悔值为0.1*0+0.8*2+0.1*6=2.2乐观值表示可能的回报（不计资金成本），乐观值表示可能的回报（不计资金成本），可能乐观值可能乐观值分别是分别是2、0和和0项目项目A的期望乐观值分别为的期望乐观值分别为1.6项目项目B的期望乐观值为的期望乐观值为0.2一项风险决策可以分解为两项风险决策的组合一项风险决策可以分解为两项风险决策的组合负负偏偏部部分分，这这是是真真正正的的风风险险所所在在，即即希希望望回回避的，其大小由后悔值表示避的，其大小由后悔值表示正正偏偏部部分分，它它代代表表决决策策者者希希望望得得到到的的结结果果，其大小由乐观值表示其大小由乐观值表示正正是是由由于于正正偏偏部部分分可可能能收收益益的的存存在在，使使得得决决策策者愿意承担负偏部分的可能损失者愿意承担负偏部分的可能损失乐乐观观值值总总是是与与后后悔悔值值相相伴伴的的，正正确确的的风风险险管管理理既既要要看看到到潜潜在在正正偏偏的的吸吸引引力力，又又要要关关注注负负偏偏可可能带来的后悔值能带来的后悔值

（二）

（二）（多种资产和负债）（多种资产和负债）暴露和缺口模型暴露和缺口模型1.暴露（暴露（Exposure）和简单缺口（）和简单缺口（Gap）模型）模型缺口（缺口（Gap）：

依照期限把资产和负债分类，同）：

依照期限把资产和负债分类，同一期限上资产额和负债额的差。

银行根据未来预一期限上资产额和负债额的差。

银行根据未来预期利率的走向，配置资产和负债，使得在容许的期利率的走向，配置资产和负债，使得在容许的风险限度内获取最大利润风险限度内获取最大利润。

正缺口正缺口:

利率敏感性资产利率敏感性负债利率敏感性资产利率敏感性负债负缺口负缺口:

利率敏感性资产利率敏感性负债利率敏感性资产利率敏感性负债零缺口零缺口:

利率敏感性资产利率敏感性资产利率敏感性负债利率敏感性负债例：

例：

假设一家金融机构持有利率敏感性资产假设一家金融机构持有利率敏感性资产5500万万美元和利率敏感性负债美元和利率敏感性负债3500万美圆万美圆,正缺口正缺口2000美美圆圆,如果利率从如果利率从8%到到10%,净利息收入将增加净利息收入将增加40万万美圆美圆利率敏感性资产利率敏感性资产3500万美元和利率敏感性负债万美元和利率敏感性负债5500万美圆万美圆,负缺口负缺口2000美圆美圆,如果利率从如果利率从8%到到10%,净利息收入将减少净利息收入将减少40万美圆万美圆当预期利率上升时当预期利率上升时,保持正缺口保持正缺口当预期利率下降时当预期利率下降时,保持负缺口保持负缺口期限期限资产资产负债负债Gap缺口缺口1月月15%35%-20%3月月15%25%-10%6月月20%20%012月月25%20%5%24月月25%025%100%100%0银行通过借较低利率短期（银行通过借较低利率短期（1月和月和3月）资金发放较月）资金发放较高利率的长期（高利率的长期（1年和年和2年）贷款，年）贷款，利用资产和负债利用资产和负债的不匹配增加银行的平均利润。

的不匹配增加银行的平均利润。

短期利率风险短期利率风险：

如果市场利率上升，银行再融资成：

如果市场利率上升，银行再融资成本就可能增加。

本就可能增加。

2.久期、利率敏感期限（久期、利率敏感期限（Duration）和久期缺）和久期缺口（口（DurationGap）利用久期（利用久期（Duration）调整缺口（）调整缺口（Gap），消），消除利率风险除利率风险久期的概念最早是马考勒在久期的概念最早是马考勒在1938年提年提出来的，所以又称马考勒久期（简记为出来的，所以又称马考勒久期（简记为D）。

马考勒久期是）。

马考勒久期是使用加权平均数的形使用加权平均数的形式计算债券的平均到期时间式计算债券的平均到期时间。

它是债券。

它是债券在未来产生现金流的时间的加权平均在未来产生现金流的时间的加权平均,其其权重是各期现金值在债券价格中所占的权重是各期现金值在债券价格中所占的比重。

比重。

马考勒久期的计算公式马考勒久期的计算公式其中，其中，D是马考勒久期，是马考勒久期，B是债券当前是债券当前的市场价格，的市场价格，PV（Ct）是债券未来第）是债券未来第t期期现金流（利息或资本）的现值，现金流（利息或资本）的现值，T是债券是债券的到期时间。

的到期时间。

马考勒久期与债券价格的关系马考勒久期与债券价格的关系对于给定的收益率变动幅度，马考勒对于给定的收益率变动幅度，马考勒久期越大，债券价格的波动幅度越大：

久期越大，债券价格的波动幅度越大：

固定收入市场，对利率变动揭示：

固定收入市场，对利率变动揭示：

Duration（久期、利率敏感期限）：

一系列现金流的久期、利率敏感期限）：

一系列现金流的平均到期日。

在这时，现金流达到平衡。

平均到期日。

在这时，现金流达到平衡。

例：

例：

20年期债券，债息年期债券，债息=100，面值，面值=1000，市场利，市场利率率=10%，Du=9.36可把债券看成为期可把债券看成为期9.36年的单一付款年的单一付款Du是债券的价格弹性系数，即利率变化是债券的价格弹性系数，即利率变化1%，价格，价格变化变化