金融风险管理概述.ppt

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风险。

花旗集团前董事长花旗集团前董事长WalterWristonRisksnottheproblem,providedyouknowhowtomanageit.J.P.MorganRiskManagement:

itsnotrocketscience-itsmuchmorecomplicated.JohnAdams年薪百万的首席风险管理执行官年薪百万的首席风险管理执行官（CRO）：

CEOCEO所代表的职位许多人已经耳熟能详，在发所代表的职位许多人已经耳熟能详，在发达国家达国家CROCRO已与已与CEOCEO一样有名。

一样有名。

p全球第一个全球第一个CROCRO诞生于诞生于19931993年。

年。

p一份调查显示，一份调查显示，20022002年，美国只有年，美国只有20%20%的大型企的大型企业设有业设有CROCRO职位；职位；p到到20042004年，美国已有年，美国已有40%40%的大型企业设有的大型企业设有CROCRO职职位；位；p目前，目前，90%90%以上的世界性金融机构已设定了以上的世界性金融机构已设定了CROCRO工作职位。

工作职位。

风险管理之职业规划风险管理之职业规划l金融风险管理师金融风险管理师FRM（FinancialRiskManagement）它是它是全球全球金融风险管理金融风险管理领领域域顶级顶级的权威国际资格认证的权威国际资格认证，由美国由美国“全球风险专家协会全球风险专家协会”（GARPGARP：

GlobalAssociationGlobalAssociationofRiskProfessionalsofRiskProfessionals）设立。

）设立。

至至20092009年年33月，工行先后有月，工行先后有140140名员工取得了金融风险管名员工取得了金融风险管理师（理师（FRMFRM）资格，占国内金）资格，占国内金融风险管理师总人数的融风险管理师总人数的1010以以上，稳居同业首位。

上，稳居同业首位。

PRMPRM：

ProfessionalRiskManagerProfessionalRiskManager职业风险管理师职业风险管理师（有中文考试有中文考试）lPRM：

是PRMIA推出的一款与FRM齐名的资格认证考试。

在测试的广度与深度上，它高过了FRM。

l2002年，出于对GARP盈利倾向日渐显著的不满，一部分业内精英出走GARP，成立了PRMIA（职业风险管理师国际协会），这是一家由SunGard,路透社reuters，标准&普尔Standard&Poor、算法公司algorithmics等全球著名的投资机构共同发起的非营利性组织，致力于建立风险管理行业最高的行业标准。

风险管理其他职业规划风险管理其他职业规划l2006年风险管理师职业资格认证管理委员会年风险管理师职业资格认证管理委员会”（CCRM）在北京成立）在北京成立l2009年注册会计师考试增加一门，年注册会计师考试增加一门，公司战略与公司战略与风险管理风险管理。

金融风险管理，1.6课程介绍课程介绍学习意义及内容学习意义及内容学习意义及内容学习意义及内容11教材和参考资料教材和参考资料教材和参考资料教材和参考资料22授课及考试方法授课及考试方法授课及考试方法授课及考试方法33学习意义学习意义西方经济学将资金的时间价值、资产定西方经济学将资金的时间价值、资产定价、价、风险管理风险管理并列称为现代并列称为现代金融理论的三大金融理论的三大支柱。

支柱。

随着金融创新、放松管制与全球一体化进随着金融创新、放松管制与全球一体化进程的加快，金融风险的危害也日益加剧，对程的加快，金融风险的危害也日益加剧，对此，金融风险管理逐步成为金融管理的核心此，金融风险管理逐步成为金融管理的核心内容。

内容。

该课程以阐述金融风险管理的基本策略与该课程以阐述金融风险管理的基本策略与基本技能为主要内容，是一门应用性较强的基本技能为主要内容，是一门应用性较强的课程。

课程。

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风险度量方法：

Z评分法，评分法，VAR，CreditMetrics，RAROC等等教材及参考资料教材及参考资料l指定教材指定教材温红梅，温红梅，金融风险管理金融风险管理，东北财经大学出版社东北财经大学出版社l参考教材参考教材宋清华、李志辉，宋清华、李志辉，金融风金融风险管理险管理，中国金融出版，中国金融出版社社PhilippeJorion,VaR：

风险价值：

风险价值金融风险管理新标准，中信出版社，金融风险管理新标准，中信出版社，2000PhilippeJorion，FinancialRiskManagerHandbookSixthEdition，GARP米歇尔科罗赫,中国财政经济出版社授课及考试授课及考试l期末考试期末考试成绩成绩70，平时成绩，平时成绩30l期末成绩：

闭卷考试期末成绩：

闭卷考试l平时成绩：

平时成绩：

出勤出勤+作业作业+课堂表现课堂表现+案例分析等案例分析等l授课会结合案例、讨论、提问及作业等方法授课会结合案例、讨论、提问及作业等方法l案例分析：

案例分析：

撰写风险经典案例分析报告，10人一组，自行组合。

5/6周以PPT的形式向大家展示。

展示内容：

1.描述风险发生的过程2.风险发生的原因分析3.我们得到了什么样的经验教训lCaseStudiesCaseStudiesThefollowingresourcesareavailablefreeofcharge：

lhttp:

/prmia.org/index.php?

page=publication&option=caseStudies金融风险管理1.13金融风险管理金融风险管理第一章第一章金融风险管理概述金融风险管理概述1.金融风险的定义与特征金融风险的定义与特征2.金融风险的特征金融风险的特征3.金融风险的分类4.金融风险管理的内涵与目的5.金融风险管理的流程生活中面临的风险问题生活中面临的风险问题1.1.辛辛苦苦写的文章没有备份，由于计算机硬盘的辛辛苦苦写的文章没有备份，由于计算机硬盘的意外损坏，导致所有的努力全都白费了意外损坏，导致所有的努力全都白费了！

2.2.企业厂房隔壁就是一个加油站，结果某一天加油企业厂房隔壁就是一个加油站，结果某一天加油站发生火灾，波及到企业的仓库，大量原料被烧站发生火灾，波及到企业的仓库，大量原料被烧毁，严重影响企业生产毁，严重影响企业生产！

3.3.政府组织节日庆典，结果因人流涌动、组织不力政府组织节日庆典，结果因人流涌动、组织不力造成踩踏事故造成踩踏事故!

4.4.一个国家的原油供应过于集中在某一地域，当地一个国家的原油供应过于集中在某一地域，当地的政局动荡或不友好的外交关系严重影响到国内的政局动荡或不友好的外交关系严重影响到国内的油价和社会生产及居民生活的油价和社会生产及居民生活！

5.5.由于股票市场下跌，小明的家产缩水由于股票市场下跌，小明的家产缩水50%50%!

金融风险管理1.15一、金融风险的定义与特征一、金融风险的定义与特征“风险”一词本身是中性中性的，即风险本身并无好坏之分。

风险是人类活动的内在特征，它来源于对未来结果的不可知性。

因此，粗略地讲，风险是风险是未来结果的未来结果的不确定性不确定性或或波动性波动性。

如未来收益、资产或债务价值的波动性或不确定性。

风险概念辨析风险概念辨析1.1.损失发生的可能性。

损失发生的可能性。

2.2.结果的不确定性。

结果的不确定性。

3.3.结果对期望的偏离。

结果对期望的偏离。

4.4.风险是受伤害或损失的危险。

风险是受伤害或损失的危险。

Uncertainty风险概念辨析风险概念辨析l（11）损失发生的）损失发生的可能性可能性。

该定义认为风险是一种面临损失的可能性状况，也表明风险是在一定状况下的概率度;l（22）结果的）结果的不确定性不确定性。

这种不确定性又分为客客观观的不确定性和主观主观的不确定性。

l客观的不确定性是实际结果与预期结果的离差，统计学工具进行度量；l主观的不确定性是个人个人对客观风险的评估，不同的人面对相同的事物会有不同的判断金融风险管理，1.16方差、标准差方差、标准差不能以客观的尺度予以衡量不能以客观的尺度予以衡量l（33）结果对期望的偏离）结果对期望的偏离。

这是统计学的定义。

认为风险是一种变量的波动性，用预期报酬的标准差、变异系数或其他系数（如系数）来衡量，不仅计量低于预期收益的下侧风险（损失），也将高于预期收益的上侧风险纳入风险计量框架，马柯威茨的均值方差模型就是典型的代表l（44）风险是受伤害或损失的危险）风险是受伤害或损失的危险。

保险界常用风险来指所承保的损失原因金融风险管理，1.17例子例子金融风险管理，1.18假定投资国债的回报假定投资国债的回报为为5%5%，投资股票的回，投资股票的回报和相应的概率如下报和相应的概率如下:

概率回报0.05+50%0.25+30%0.40+10%0.2510%0.0530%l我们可以使用我们可以使用预期回预期回报报和回报的和回报的标准差标准差来来描述不同的投资。

描述不同的投资。

l对于股票投资对于股票投资:

l预期回报预期回报=10%=10%l回报的标准差回报的标准差=18.97%=18.97%风险、不确定性与利润风险、不确定性与利润（1921）（1921）lKnightKnight不承认不承认“风险风险=不确定不确定性性”，提出，提出“风险风险”是有概率是有概率分布的随机性，而分布的随机性，而“不确定性不确定性”是不可能有概率分布的随机是不可能有概率分布的随机性。

性。

lKnightKnight的观点并未被普遍接受。

的观点并未被普遍接受。

但是这一观点成为研究方法上但是这一观点成为研究方法上的区别。

的区别。

FrankHynemanKnight（1885-1972）金融风险金融风险l金融风险金融风险，是经济主体（金融机构）在经营过程，是经济主体（金融机构）在经营过程（金融活动金融活动）中，由于决策失误，客观情况变化）中，由于决策失误，客观情况变化或其他原因使资金、财产、信誉遭受损失的或其他原因使资金、财产、信誉遭受损失的可能可能性性。

l金融风险定义的理解。

从上面我们可以得出金融风险与一般风险的两个主要区别：

一是金融风险是针对资金借贷资金借贷的风险，二是金融风险是一种投投机风险机风险，既可以带来经济损失，也可以获取超额收益。

因此，金融风险的外延比其他风险要小，内涵比其他风险要大。

金融风险管理，1.20与风险相关的几个基本概念11、风险因素风险因素指引起风险事故发生变化的因素，即引起风险指引起风险事故发生变化的因素，即引起风险事故发生的潜在条件。

风险因素包括实质、道德和心理等三事故发生的潜在条件。

风险因素包括实质、道德和心理等三类。

类。

22、风险事件风险事件指在风险管理中直接或的间接造成损失的事件。

指在风险管理中直接或的间接造成损失的事件。

33、风险成本风险成本指非计划、非预期、非故意的经济价值的减少。

指非计划、非预期、非故意的经济价值的减少。

损失是风险事故的结果，包括损失是风险事故的结果，包括直接损失直接损失和和间接损失间接损失；直接损；直接损失即实质性损失，间接损失包括失即实质性损失，间接损失包括额外费用额外费用损失损失44、风险的测量角度风险的测量角度包括风险