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金融市

其实,任何一门学科都离不开死记硬背,关键是记忆有技巧,“死记”之后会“活用”。

不记住那些基础知识,怎么会向高层次进军?

尤其是语文学科涉猎的范围很广,要真正提高学生的写作水平,单靠分析文章的写作技巧是远远不够的,必须从基础知识抓起,每天挤一点时间让学生“死记”名篇佳句、名言警句,以及丰富的词语、新颖的材料等。

这样,就会在有限的时间、空间里给学生的脑海里注入无限的内容。

日积月累,积少成多,从而收到水滴石穿,绳锯木断的功效。

场形成性考核册答案

观察内容的选择，我本着先静后动，由近及远的原则，有目的、有计划的先安排与幼儿生活接近的，能理解的观察内容。

随机观察也是不可少的，是相当有趣的，如蜻蜓、蚯蚓、毛毛虫等，孩子一边观察，一边提问，兴趣很浓。

我提供的观察对象，注意形象逼真，色彩鲜明，大小适中，引导幼儿多角度多层面地进行观察，保证每个幼儿看得到，看得清。

看得清才能说得正确。

在观察过程中指导。

我注意帮助幼儿学习正确的观察方法，即按顺序观察和抓住事物的不同特征重点观察，观察与说话相结合，在观察中积累词汇，理解词汇，如一次我抓住时机，引导幼儿观察雷雨，雷雨前天空急剧变化，乌云密布，我问幼儿乌云是什么样子的，有的孩子说：

乌云像大海的波浪。

有的孩子说“乌云跑得飞快。

”我加以肯定说“这是乌云滚滚。

”当幼儿看到闪电时，我告诉他“这叫电光闪闪。

”接着幼儿听到雷声惊叫起来，我抓住时机说：

“这就是雷声隆隆。

”一会儿下起了大雨，我问：

“雨下得怎样?

”幼儿说大极了，我就舀一盆水往下一倒，作比较观察，让幼儿掌握“倾盆大雨”这个词。

雨后，我又带幼儿观察晴朗的天空，朗诵自编的一首儿歌：

“蓝天高，白云飘，鸟儿飞，树儿摇，太阳公公咪咪笑。

”这样抓住特征见景生情，幼儿不仅印象深刻，对雷雨前后气象变化的词语学得快，记得牢，而且会应用。

我还在观察的基础上，引导幼儿联想，让他们与以往学的词语、生活经验联系起来，在发展想象力中发展语言。

如啄木鸟的嘴是长长的，尖尖的，硬硬的，像医生用的手术刀―样，给大树开刀治病。

通过联想，幼儿能够生动形象地描述观察对象。

金融市场学课程作业答案1

要练说，得练听。

听是说的前提，听得准确，才有条件正确模仿，才能不断地掌握高一级水平的语言。

我在教学中，注意听说结合，训练幼儿听的能力，课堂上，我特别重视教师的语言，我对幼儿说话，注意声音清楚，高低起伏，抑扬有致，富有吸引力，这样能引起幼儿的注意。

当我发现有的幼儿不专心听别人发言时，就随时表扬那些静听的幼儿，或是让他重复别人说过的内容，抓住教育时机，要求他们专心听，用心记。

平时我还通过各种趣味活动，培养幼儿边听边记，边听边想，边听边说的能力，如听词对词，听词句说意思，听句子辩正误，听故事讲述故事，听谜语猜谜底，听智力故事，动脑筋，出主意，听儿歌上句，接儿歌下句等，这样幼儿学得生动活泼，轻松愉快，既训练了听的能力，强化了记忆，又发展了思维，为说打下了基础。

一、名词解释

1．所谓衍生金融工具：

是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。

衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险。

2．所谓完美市场：

是指在这个市场上0进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。

在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。

3．货币经纪人：

又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。

货币市场经纪人具体包括货币中间商、票据经纪人和短期证券经纪人。

4．票据：

是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。

票据是国际通用的信用和结算工具，它由于体现债权债务关系并具有流动性，是货币市场的交易工具。

5．债券：

是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。

它是资本市场上主要的交易工具。

面值、利率和偿还期限是债券的要素。

6．基金证券：

又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。

7、货币市场：

是指由一年期以内的短期金融工具所形成的供求关系及其运行机制的总和。

8、资本市场：

是指期限在一年以上的金融资产交易市场。

9、初级市场：

又称发行市场或一级市场，是资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场。

10、次级市场：

是指新的金融工具在资金需求者投放初级市场后曲不同的投资者之间买卖所形成的市场，也叫做二级市场或流通市场。

二、单项选择题

1.D2.B3.B4.A5.C6.B7.B8.D9.A10.C11.C12.B13.A14.C15.B

三、多项选择题

1.ACD2.ABCE3.ABCD4.ABCD5.ABD6.BCD7.ABCD8.ACD9.ABCD10.BCD11.ACD12.DE13.ABC14.ABCDE15.ABCDE

四、判断题

1．Χ（价格机制）2.Χ（反映功能）3.√4.Χ（资本市场）5.Χ（交割）6.Χ（不需要）7.Χ（初级市场）8.√9．Χ（互为消长）10.√11.Χ（居间经纪人）12.Χ（商业票据和银行票据）13.Χ（本票无需承兑）14.Χ（股票除外）15.Χ（普通股）

五、简答题

1．金融市场通常是指以市场方式买卖金融工具的场所。

这里包括四层含义：

其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。

在通讯网络技术日益发展和普及的情况下，金融市场不受固定场所、固定时间的限制。

其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。

其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。

其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场，如债券交易形成债券市场，股票交易形成股票市场等等，故金融市场又是一个由许多具体的市场组成的庞大的市场体系，这是金融市场的外延。

2．金融工具具有的一些重要的特性，即期限性、收益性、流动性和安全性。

   期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。

收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。

流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。

安全性或风险性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。

任何金融工具都是以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体。

一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越高，反之亦然。

流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。

反过来也一样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些。

正是期限性、流动性、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。

3．

（1）汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付证券。

（2）汇票、支票的当事人有三个，即出票人、付款人和收款人；本票则只有两个，即出票人与收款人。

（3）汇票有承兑必要；本票与支票则没有。

（4）支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则不必先有资金关系。

（5）支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。

（6）支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。

（7）支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人则是自己承担付款责任。

（8）本票、支票的背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。

（9）支票只能见票即付，没有到期日记载；汇票和本票均有到期日记载，不限于见票即付。

（10）汇票有预备付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。

4． 从股票与债券的相互联系看：

首先，不管是股票还是债券，对于发行者来说，都是筹集资金的手段。

其次，股票和债券（主要是中长期债券）共处于证券市场这一资本市场当中，并成为证券市场的两大支柱，同在证券市场上发行和交易。

最后，股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的。

从股票与债券的相互区别看，主要有以下不同：

（一）性质不同：

股票表示的是一种股权或所有权关系；债券则代表债权债务关系。

（二）发行者范围不同：

股票只有股份公司才能发行；债券则任何有预期收益的机构和单位都能发行。

债券的适用范围显然要比股票广泛得多。

（三）期限性不同：

股票一般只能转让和买卖，不能退股，因而是无期的；债券则有固定的期限，到期必须归还。

（四）风险和收益不同：

股票的风险一般高于债券，但收益也可能大大高于后者。

股票之所以存在较高风险，是由其不能退股及价格波动的特点决定的。

（五）责任和权利不同：

股票持有人作为公司的股东，有权参与公司的经营管理和决策，并享有监管权；债券的持有者虽是发行单位的债权人，但没有任何参与决策和监督的权利，只能定期收取利息和到期收回本金。

当企业发生亏损或者破产时，股票投资者将得不到任何股息，甚至连本金都不能收回；但在企业景气时，投资者可以获得高额收益。

债券的利息是固定的，公司盈利再多，债权人也不能分享。

5.

（1）作为国际购买手段进行国际间货物、服务等产出的买卖；

（2）作为国际支付手段进行国际商品、国际金融、国际劳务、国际资金等方面债权债务关系的清偿；

   （3）作为国际储备手段用于偿还债务，维持本币汇率的稳定，促进国内经济发展；

  （4）作为国际财富的代表，持有国外债权，并可转化为其他资产。

六.案例分析题

请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于①货币市场或资本市场；②初级或二级市场；③公开或协议市场。

注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有的适当的市场类型。

进行分类的金融交易：

（1）今天你访问了一家当地银行，获得了三年期贷款为购买一辆小汽车和一些家俱融资；

（2）你通过在附近银行购买了9800元的国库券，今天交割；

（3）A普通股价格上涨，为此电话指示你的经纪人买入100股这个公司的股票；

（4）你获得了一笔收入，和当地一家基金公司联系，买入15000元证券投资基金。

答：

（1）今天你访问了一家当地银行，获得了三年期贷款为购买一辆小汽车和一些家俱融资；答案：

①

（2）你通过在附近银行购买了9800元的国库券，今天交割；                                       答案：

①②

（3）A普通股价格上涨，为此电话指示你的经纪人买入100股这个公司的股票；         答案：

 ③

（4）你获得了一笔收入，和当地一家基金公司联系，买入15000元证券投资基金。

    答案：

①②③

金融市场学课程作业答案2

一、名词解释

1．同业拆借市场：

也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

同业拆借市场交易量大，能敏感地反应资金供求关系和货币政策意图，影响货币市场利率的，因此，它是货币市场体系的重要组成部分。

2．回购协议：

（Repurchase Agreement），指的是在出售证券时，与证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。

3．预期假说：

（ExpectationsHypothesis）的基本命题是：

长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数。

因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。

4．市场分割假说：

（SegmentedMarketsHypothesis）的基本命题是：

期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的，每一种证券的利率水平在各自的市场上，由对该证券的供给和需求所决定，不受其它不同期限债券预期收益变动的影响。

5．收入资本化法：

认为任何资产的内在价值取决于持有资产可能带来的未来的现金流收入的现值。

由于未来的现金流取决于投资者的预测，其价值采取将来值的形式，所以，需要利用贴现率将未来的现金流调整为它们的现值。

在选用贴现率时，不仅要考虑货币的时间价值，而且应该反映未来现金流的风险大小。

二、单项选择题

1.C2.A3.B4.B5.C6.D7.C8.C9.B10.D11.C12.A13.D14.A15.C

三、多项选择题

1.ACD2.ABCD3.ABC4.ABD5.ABD6.ABC7.ABC8.BCDE9.ABD10.ABCDE11.BCD12.ABCD13.ABDE14.ABCD15.BCD

四、判断题

1．Χ（只能小于或等于）2.√3.√4.Χ（开放型可以）5.√6.Χ（并不是）7.Χ（收益率上升）8.Χ（直接收益率）9.Χ（市场分离假说）10.Χ（短期化）11.Χ（私募方式）12.Χ（场内交易）13.Χ（第三市场）14.Χ（与市场利率成反比）15.√

五、简答题

1．同其他货币市场信用工具相比，银行承兑汇票在某些方面更能吸引储蓄者、银行和投资者，因而它是既受借款者欢迎又为投资者青睐，同时也受到银行喜欢的信用工具。

（一）从借款人角度看：

首先，借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低。

其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。

（二）从银行角度看：

首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。

其次，银行运用其承兑汇票可以增加其信用能力。

最后，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。

（三）从投资者角度看：

投资者最重视的是投资的收益性、安全性和流动性。

投资于银行承兑汇票的收益同投资于其它货币市场信用工具，如商业票据、CD等工具的收益不相上下。

投资于银行承兑汇票的安全性非常高。

一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，因而具有高度的流动性

2． 货币市场共同基金是美国20世纪70年代以来出现的一种新型投资理财工具。

共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。

而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。

与一般的基金相比，除了具有一般基金的专家理财、分散投资等特点外，货币市场共同基金还具有如下一些投资特征：

1.货币市场基金投资于货币市场中高质量的证券组合

2．货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户

3．货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少

3．1.债券的期限。

一般来讲，债券的期限越长，发行利率就越高；反之，期限越短，发行利率就越低。

2.债券的信用等级。

债券信用等级的高低，在一定程度上反映债券发行人到期支付本息的能力。

如果等级高，就可相应降低债券的利率；反之，就要相应提高债券的利率。

3.有无可靠的抵押或担保。

在其他情况一定的条件下，有抵押或担保，债券的利率就可低一些；如果没有抵押或担保，债券的利率就要高一些。

4.当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势，同类证券及其他金融工具的利率水平等。

如果当前市场银根很紧，市场利率可能会逐步升高，银行存款、贷款利率及其他债券的利率水平比较高，由此，债券发行人就应考虑确定较高的债券发行利率。

5.债券利息的支付方式。

一般来讲，单利计息的债券，其票面利率应高于复利计息和贴现计息债券的票面利率。

6.金融管理当局对利率的管制结构。

4． 偏好停留假说的基本命题是：

长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数，再加上由债券供给与需求决定的时间溢价（Termpremium）。

该假说中隐含着这样几个前提假定：

（1）期限不同的债券之间是互相替代的，一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平。

（2）投资者对不同期限的债券具有不同的偏好。

如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好，那么，该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上，表明他对这种债券具有偏好停留（PreferredHabitat）。

（3）投资者的决策依据是债券的预期收益率，而不是他偏好的某种债券的期限。

（4）不同期限债券的预期收益率不会相差太多。

因此在大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向。

（5）投资人只有能获得一个正的时间溢价，才愿意转而持有长期债券。

5． 定理一：

债券的价格与债券的收益率成反比例关系。

换句话说，当债券价格上升时，债券的收益率下降；反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升。

定理二：

当债券的收益率不变，即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。

换言之，到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。

定理三：

随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增加，并且是以递减的速度增加。

定理四：

对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同

等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。

换言之，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。

定理五：

对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。

换言之，息票率越高，债券价格的波动幅度越小。

6．

（1）转账。

（2）轮做。

（3）烘托。

（4）轧空。

（5）套牢。

（6）操纵。

（7）串谋。

（8）散布谣言。

（9）卖空活动。

（10）大户的买卖。

六、案例分析题

假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。

三种债券有相同的违约风险，都是十年到期。

第一种是零息债券，到期支付1000美元；第二种是息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。

1）如果三种债券都有８%的到期收益率，它们的价格各应是多少？

2）如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？

对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？

如果税收等级为：

普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少？

1）如果三种债券都有８%的到期收益率，它们的价格各应是多少？

答：

1）第一种是零息债券，到期支付1000美元                 1000÷（1﹢8%×1）＝925．93                 第二种是息票率为8%，每年付80美元的债券                        1080÷（1﹢8%×1）＝1000

第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。

                      1100÷（1﹢10%×1）＝1000

2）如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？

对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？

如果税收等级为：

普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少？

2）答：

如果投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，

第一种是零息债券，那时的价格为1000美元

第二种是息票率为8%，那时的价格为1080美元

第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。

那时的价格为1100美元

对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？

第一种是零息债券，投资者的税前持有期收益率是8%。

第二种是息票率为8%，那时的价格为1080美元，投资者的税前持有期收益率是8%。

第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。

投资者的税前持有期收益率是10%。

如果税收等级为：

普通收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少？

金融市场学课程作业答案3（第七章至第九章）

一、名词解释

1．投资基金：

是通过发行基金券（基金股份或收益凭证），将投资者分散的基金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券、或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

2．远期外汇交易：

是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。

3．外汇套利交易：

一般也称利息套汇方式，是指利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放、从中获取利息差额收益。

4．保险：

是具有同类风险的众多单位和个人，通过缴纳保险费积聚保险基金，用于对少数成员因自然灾害、意外事故所致经济损失给予补偿，或对人身伤亡、丧失工作能力给予经济保障的一种制度。

5．生命表：

是根据过去一定时期、一定范围内的一组人群，从零岁开始，各种年龄的生存和死亡人数、生存和死亡概率及平均余命统计数据编制的汇兑表，反映了特定人群的生命规律。

6、远期升水：

现货价格低于期货价格,则基差为负数,称为远期升水。

7、套期保值交易：

是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的远期交易，也就是在有预期外汇收入或外币资产时卖出一笔金额相等的同一外币的远期，或者在有预期外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，以达到保值的目的。

8．保险商品：

保险市场交易对象既保险商品，是满足人们转移和分散风险，减少经济损失的手段。

9．基金净资产值：

基金净资产值是基金单位价格的内在价值。

二、单项选择题

1.B2.B3.D4.C5.A6.B7.A8.B9.B10.D11.A12.C13.B14.B15.D

三、多项选择题

1．ACD2．CD3．ABCD4．ABCD5．ABCD6．ABCDE7．ACD8．ABC9．AD10．ABCD11．ABCDE12．ABCD13．ABD14．CD15．ABCD

四、判断题

1．Χ（高于）2．√3．Χ（成长型基金）4．√5．Χ（封闭型基金）6．Χ（间接标价法）7．Χ（广义的外汇市场）8．Χ（柜台市场）9．√10．Χ（交割）11．√ 12．Χ（长期原因）13．Χ（保险经纪人）14．Χ（保险人）15．Χ（人身保险的范围要大于人寿保险的范围）

五、简答题

1．

（1）法律依据不同。

契约型基金是依据基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。

（2）法人资格不同。

契约型基金不具有法人资格，而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。

（3）投资者的地位不同。

契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对如何运用基金的重要投资决策通常不具有发言权；公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批，发表自己的意见。

（4）融资渠道不同。

公司型基金由于具有法人资格，在资金运用状况良好，业务开展顺利，需要扩大公司规模，增加资产时，可以向银行借款；契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。

（5）经营资产的依据不同。

契约型基金凭借基金契约经营基金资产；公司型基金则依据公司章程来经营。

（6）资金运营不同。

公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性。

契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。

2．汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及相互作用。

外汇汇率的变化能够引起外汇供求