评估小型发动机行业及下游装配业的购并机会(无附录).ppt

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德隆集团项目总结报告会二000年二月二十一日评估小型发动机行业及评估小型发动机行业及下游装配业的购并机会下游装配业的购并机会附录-市场概况美国小型发动机美国小型发动机*生产量生产量199219951998年递增率年递增率市场份额市场份额*10.0%90.0%10.0%9.0%CAGR=10.0%*小型发动机是指汽油发动的、非汽车用、非飞机用的发动机；不包括船用外挂式发动机*市场份额基于1998年资料来源：

BusinessTrendAnalysts，LeadingEdge,1997小于小于11HP1992199519981992199519981121HP23.5%0.3%1992199519982161HP9.0%0.7%199219951998大于大于61HP+千台1Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）小型发动机在下游市场的消耗小型发动机在下游市场的消耗1992千台19951998199219951998摩托车摩托车199219951998发电机发电机199219951998发动机外挂式船艇发动机外挂式船艇199219951998199219951998其他其他199219951998年递增率年递增率市场份额市场份额6.3%70.7%6%2.0%7.9%1.7%2.6%1.0%3.9%0.8%36%23.8%年递增率9.9%资料来源：

BusinessTrendAnalysts，LeadingEdge,1997草地草地/花园机械花园机械个人船艇个人船艇2Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）资料来源：

项目小组分析；访谈小型发动机行业相对集中，前四家厂商占据了小型发动机行业相对集中，前四家厂商占据了市场市场发动机下游行业发动机下游行业发动机厂商总数发动机厂商总数前二家市场总额前二家市场总额前四家市场总额前四家市场总额前四家厂商前四家厂商草地/花园机械108085%9095%Briggs&StrattonTecumsehKohlerDeere摩托车84050%7080%HondaHarley-DavidsonYamahaKawasaki发电机*93040%6070%TecumsehHondaBriggs&StrattonOnan个人水上用具670%8090%BombardieYamahaKawasakiSuzuki发动机外挂式船艇870%8090%OMCYamahaSuzukiKawasaki3Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）小型发动机小型发动机（草地草地/花园机械用花园机械用）行业结构概述行业结构概述买方的侃价实力买方的侃价实力发动机对整机的性能，质量影响度大发动机供应商较集中，而下游生产商很多很分散买方的侃介实力很低供应方的抬价实力供应方的抬价实力发动机厂家自行生产绝大多数零部件只有少数简单、标准化度高的零部件由外界供应，同时供应商分散供应商的抬价实力很低替代产品的竞争威胁替代产品的竞争威胁对总发动机工业而言，电动发动机在使用方便程度和能源效率上并未构成迫在眉睫的巨大威胁天然气发动机在最近五年内由于技术上原因不会构成强有力的威胁行业内竞争强度行业内竞争强度前两家生产厂商占据了绝对大的市场（85%）竞争体现在产品的质量、性能和创新上竞争并不在价格和成本上潜在进入者的壁垒潜在进入者的壁垒发动机技术含量高，没有具有革命性的新技术，很难进入发动机生产需要很大的规模以取得成本优势发动机生产厂同整机生产厂之间有历史性的长期合作关系行业结构吸引力行业结构吸引力没有来自上游的竞争威胁对下游整机生产厂有很大的主动权只有极少数几家生产商分享行业的总利润行业利润率较高行业能获得及保留节约成本所创造的大部分价值大大一般一般强强低低低低小小资料来源：

项目小组分析4Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,1997百分比，1998年美国小型发动机下游市场中，草地美国小型发动机下游市场中，草地/花园机械占了花园机械占了很大分量很大分量100%=32.6百万台其它草地/花园机械发动机外挂式船艇：

0.8个人水上用具：

1.0发电机：

1.7摩托车：

25Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）*小组估算资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,1997摩托车市场摩托车市场总市场总市场百万美元CAGR=12.6%199219951998单价单价美元CAGR=6.1%199219951998数量数量1,000199219951998*CAGR=6.0%6Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）*社会上拥有/使用的摩托车总量资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,1997千辆摩托车总量摩托车总量*按照发动机排气量的细分按照发动机排气量的细分199219951998749cc5,0885,0527Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）千辆摩托车市场按照车型的细分摩托车市场按照车型的细分199219951998ATVStreetMotocycle455DirtBikeDual-purposScooter583644资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,19978Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）主要摩托车生产厂商主要摩托车生产厂商主要生产厂家主要生产厂家市场份额市场份额自行生产发动机自行生产发动机程度程度HondaYamahaHarley-DavidsonKawasaki高次高次高中等高低资料来源：

项目小组分析整机生产厂都自己生产发动机，而且生产规模大又品牌高，德隆不易进入9Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）*0100kw资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,1997发电机发电机*市场市场总市场总市场百万美元CAGR=22%199219951998单价单价美元CAGR=13%199219951998数量数量1,000199219951998CAGR=7.9%10Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）百分比发电机按照功率的市场细分发电机按照功率的市场细分21-135HP资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,19976.7-21HP0-6.7HP199219951998100%=565千台100%=450千台100%=358千台68%534014292718183311Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）主要发电机生产厂商主要发电机生产厂商主要生产厂家主要生产厂家市场份额市场份额自行生产发动机程度自行生产发动机程度ColemanHondaGeneralElectricalDeere&Co.（“Homelite”brand）36%14%16%9%高低资料来源：

项目小组分析；BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,199712Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,1997个人水上用具市场个人水上用具市场总市场总市场百万美元CAGR=21.2%199219951998单价单价美元CAGR=4%199219951998数量数量1,000199219951998CAGR=15.6%13Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）主要个人水上用具生产厂商主要个人水上用具生产厂商主要生产厂家主要生产厂家*小组估算资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,1997；项目小组分析市场份额市场份额自行生产发动机程度自行生产发动机程度BombardierYamahaKawasakiPolarisArcto35%1525%*1015%*1015%*810%*高低14Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,1997发动机外挂式船艇市场发动机外挂式船艇市场总市场总市场百万美元CAGR=8.8%199219951998单价单价美元CAGR=4.8%199219951998数量数量1,000199219951998CAGR=15.6%15Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）主要发动机外挂式船艇生产厂商主要发动机外挂式船艇生产厂商主要生产厂家主要生产厂家资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,1997市场份额市场份额自行生产发动机程度自行生产发动机程度OutboardMarineCorp.BrunsewickYamahaSuzuki36.5%34%12.5%4%高低16Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）草地草地/花园机械不同产品系列的市场份额花园机械不同产品系列的市场份额100%=6,088百万美元100%=23.04百万台前置式草地拖拉机/割草机后置式草地拖拉机/割草机手推式割草机花园拖拉机修剪机/剪枝机除雪机链锯其它非坐式机械商用草坪/花园推护设备%销售额销售数量百分比，1997年资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,199717Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）草地草地/花园机械的产品细分市场花园机械的产品细分市场市场价值市场价值百万美元199295981992959819929598CAGR=9.1%CAGR=2.8%CAGR=6.1%单价单价美元产量产量千199295981992959819929598-2.5%3.0%-5.3%1992959819929598199295984.0%0.2%3.7%1992959819929598199295986.8%2.7%4.0%XXXX前置式草地拖拉机前置式草地拖拉机/割草机割草机后置式草地拖拉机后置式草地拖拉机/割草机割草机花园拖拉机花园拖拉机手推式割草机手推式割草机资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,199718Delong/000220/SH-PR-APPD01mkt（97GB）Market百万美元1992959819929598199295988.9%-0.8%9.8%1992959819929598199295985.5%1.0%4.4%19929598199295981992959813.8%5.6%7.7%199295981992959819929598CAGR=6.9%CAGR=-1.5%CAGR=9.8%单价单价美元产量产量千199295981992959819929598=4.7%3.0%1.7%修剪机修剪机/剪枝机剪枝机除雪机除雪机其它非坐式机械其它非坐式机械链锯链锯商用草坪商用草坪/花园推护设备花园推护设备lXXXXX草地草地/花园机械的产品细分市场花园机械的产品细分市场（续续）资料来源：

BusinessTrendAnalysts,LeadingEdge,199719Delong/000220/SH-PR-APPD01m