证券公司创新发展论坛会要点内容修改稿.pptx

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证券公司创新发展证券公司创新发展研讨会要点内容研讨会要点内容证券公司创新发展思路与举措一、组织管理创新发展思路二、综合业务创新发展思路三、经纪业务创新发展思路四、资产管理业务创新发展思路五、投行业务创新发展思路一、组织管理创新发展思路（1/2）实施涉及部门董事会办公室、计划资金部、人力资源部、风险管理部、法律合规部等部门1.鼓励证券公司发行上市和并购重组（涉及部门：

董办、投行）-鼓励证券公司发行上市，允许符合法定上市条件的证券公司自主确定境内外上市安排；-积极推动证券公司市场化并购重组，对以行业整合为目的的收购，将解决“同业竞争”的期限由2年放宽至5年。

2.改革证券公司风险控制指标体系（涉及部门：

风控、法律合规）-调整完善净资本构成和计算标准，增加风险覆盖率和杠杆比率等指标，完善逆周期调节机制；-拟将财务杠杆率（净资产比负债）的要求从目前20%下降到10%,杠杆从5倍提高到10倍。

-构建精细化的客户风险评估和分类管理体系（券商建议）一、组织管理创新发展思路（2/2）实施涉及部门董事会办公室、计划资金部、人力资源部、风险管理部、法律合规部等部门3.探索长效激励机制（涉及部门：

董办、人力、计划资金）-允许证券公司管理层和业务骨干以信托方式或设立有限公司、合伙企业方式间接持有证券公司股份、并探索其它合法合规、长期有效的激励约束机制。

4.鼓励自行决定组织结构形式（涉及部门：

董办、计划资金）-自行决定分支机构的业务范围和经营方式，比如境内外母子管理体制。

-在“分业经营、分业监管”的总体格局下，支持符合条件的证券公司与国内其他金融机构以控股、参股方式探索综合经营，比如参股或控股基金公司，整合私募和公募平台，外资参股证券公司。

-可以将业务分成三类：

传统中介型业务、资本中介型业务及资本投资型业务。

（券商建议）二、综合业务创新发展思路（1/2）实施涉及部门权益投资部、债券销售交易部、信用交易部、另类投资子公司等1.放宽业务范围和投资方式限制（涉及部门：

权益投资、债券销售交易、另类子公司）-未来将逐步扩大投资范围，直至允许投资所有场内场外证券类金融产品。

-支持证券公司开展市值管理等各类中介服务；-放宽报价回购、约定购回和融资融券业务限制，扩大三项业务的市场覆盖面；-具备监管条件的证券公司未来将被允许依法投资金融期货、商品期货、黄金现货及其他非证券类金融产品;-对证券公司依法设立直投子公司、并购基金管理子公司、另类投资子公司等非证券业务子公司及其开展相关业务进一步放开限制。

2.支持跨境业务开展（涉及部门：

投行、固定收益、境外业务小组、资管）-支持券商为中企跨境发行上市、并购重组提供有关中介服务。

-推进发展国际板业务，允许境外公司到境内发行股票和人民币债券。

-增加QFII,RQFII和QDII的额度，加快推出跨境ETF产品。

-允许证券公司开展专项QDII经纪业务、以自有资金、专项理财基金或直投基金进行跨境投资。

二、综合业务创新发展思路（2/2）实施涉及部门权益投资部、债券销售交易部、信用交易部、另类投资子公司等4.新业务（涉及部门：

权益投资、资管、另类子公司、存管）-鼓励持证券公司开展市值管理、并购基金等各类中介服务。

-允许证券公司进入外汇市场和黄金市场-发展大宗交易市场，启用综合协议交易平台。

（上交所）-发展基于场外交易场内化的低风险创新产品、探索证券质押式回购交易业务方案。

（上交所）-创新开发证券公司的支付结算功能（券商建议）3.大力发展资本中介型业务（涉及部门：

权益投资、债券销售交易、资管）-强化证券公司的投融资中介功能，通过提高券商杠杆比例，放宽融资渠道，拓展券商业务范围等方式，提升券商在直接融资业务中的中介作用，完善作为投资银行的基本功能。

-发展做市商业务，利用货币市场形成杠杆化，通过债券市场完成存货的构建，通过加大存货周转率为广泛的客户提供流动性和定制性需求的资本中介服务。

（券商建议）-发展FICC（固定收益、货币、外汇、大宗商品）交易和做市（券商建议）-强化证券公司的投融资中介功能（券商建议）-创新开发证券公司的支付结算功能（券商建议）三、经纪业务创新发展思路（1/2）实施涉及部门经纪业务总部、信息技术总部、存管结算中心2.推动营业部组织创新（涉及部门：

经纪、存管）-允许自主决定营业部的组织形式和业务范围，放开设立营业网点的主体资格限制（取消经营业绩要求）和地域限制（取消“饱和区”、“非饱和区”等区域划分，由公司自主选点），以风险资本准备调控营业网点设立的规模和速度；-逐步放宽客户开户方式限制，在符合基本开户流程、保证投资者教育到位和客户资料真实完整、客户回访制度落实的前提下，允许证券公司探索网上开户，以减轻设立网点的压力；-允许自主决定IT技术配置和营业部技术框架1.扩大代销金融产品范围（涉及部门：

经纪、信息）-充分发挥证券公司柜台销售功能,允许证券公司代销经国家有关部门或者授权机构批准、备案发行的各类金融产品。

-根据客户需求完善产品线，建立从低风险到高风险的多样化产品体系。

（券商建议）三、经纪业务创新发展思路（2/2）3.坚持投资者适当性管理制度（涉及部门：

经纪、信息）-遵循分级分类管理管理原则，将合适的产品或服务以合适的方式提供给合适的投资者。

-增强产品创设和营销功能。

-基于不同风险收益特征对金融产品做出筛选，开发出系统的数据挖掘、分析支持平台，根据客户的资产构成、投资特征等，提供专属、动态、持续的全投资链服务。

（券商建议）实施涉及部门经纪业务总部、信息技术总部、存管结算中心四、资产管理业务创新发展思路（1/2）实施涉及部门资产管理分公司及相关业务部门1.提高证券公司理财类产品创新能力（涉及部门：

资管）-大集合产品，投资范围放松到短融、中票、本金保证型理财产品以及正回购等。

-小集合产品，投资范围放松到证券期货交易所交易的产品、银行间市场交易的产品、经金融监管机构审批或备案的金融产品等。

-定向和专项理财方面，将会允许投资者与证券公司自愿协商，合同约定投资范围;允许资产管理参与融资融券交易，将其持有的股票作为融券标的证券借给证券金融公司。

-现金管理产品的投资范围，将会从银行存款放宽到各类风险较低、流动性较强的债券。

四、资产管理业务创新发展思路（2/2）实施涉及部门资产管理分公司及相关业务部门2.加快新业务新产品创新进程（涉及部门：

资管）-证监会已报请国务院审改办取消集合资产管理计划审批项目，审批取消后改为备案制，过渡期内集合资产管理计划的审批采取简易程序。

-允许产品分级；-降低投资门槛，最低客户准入门槛统一调整为一万元。

-允许同一客户委托多家证券公司定向资产管理。

-允许集合计划份额在投资者之间有条件转让，探索场内交易型理财产品。

-产品创新：

股指期货连接产品、固定收益类分级产品、基础资产收益权产品。

（深交所）3.构建综合性资产管理业务平台（涉及部门：

资管投行经纪）-为各种类型投资管理人提供发行产品支持（券商建议）-允许证券公司以资产管理部位核心整合承销业务、直投业务、金融研究业务、经纪业务部等内部资源，实现“大资管”理念。

（券商建议）五、投行业务创新发展思路1.鼓励证券公司极参与场外市场建设（涉及部门：

经纪存管信息投行）-培育证券公司柜台交易业务，拓展证券公司托管、结算、估值等证券服务和市场组织功能，满足非上市公司融资以及为专业投资机构提供后台管理支持的需要。

-支持证券公司建立面向自己客户的OTC市场，允许证券公司将个性化产品通过OTC市场销售给合格投资者。

实施涉及部门投资银行部、固定收益部、债券销售交易部2.新股发行和并购重组改革（涉及部门：

投行）-证券业协会已经与发行部、上市部就保荐与承销业务询价行为、保荐机构、保荐代表人、新上市公司独立第三方风险评估、财务顾问分道制等工作进行了具体对接安排，有关规则制定和宣传工作将按证监会的统一部署付诸实施。

2.鼓励证券公司参与中小微企业私募债试点（涉及部门：

投行固定收益债券销售交易）-尽快推出中小企业私募债试点，开发中小企业集合债和债券指数品种。

（深交所）-研究开发受益凭证的融资功能和中长期受益凭证回售机制（深交所）-结合场外市场发展和中小微企业私募债券试点，探索做市商制度。

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