最新从货币供应量等指标的变化中寻找股市涨跌规律.docx
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最新从货币供应量等指标的变化中寻找股市涨跌规律
从货币供应量等指标的变化中寻找股市涨跌规律
一：
首先明确货币供应量的分类，即搞清楚所指
二、货币供应量与股市；下图是1998年一月至2009三月的M1和M2同比增幅（%）与沪指的对比走势。
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M2与股指：
二者关系不明显，看不出规律性。
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M1与股指：
趋同性相对较强。
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直观上可以看出，M1一左一右两次峰值与股市两次大牛市对应很好，其下跌也与股市一致，且有一定的领先性。
因此终点考察M1与股指的关系。
三，M1同比增幅与股市涨跌关系
M1同比增幅与股市涨跌有比较明显的规律。
主要体现在周期性或可公度性上。
M1从1995年末至今，有5次单月同比增幅跌到了10%左右，分别是1996年1月的11.4%、刚好对应512点的历史性大底，其后M1以5波形式攀升到1997年1月的22.2%，比股指1512点的大顶，领先4个月。
1999年1月的M1跌至9.6%、与上次低点刚好三年，完成一个低点的循环周期，其后是著名的519行情。
02年1月M1再次跌至的9.5%、股指于当月见1339点，其后展开熊市强反弹，完成又一个三年周期。
05年3月M1又一次跌到9.9%，股指于当年6月6日见998大底。
至09年1月，M1跌出新低的6.68%，又是接近三年。
5个低点，其中有三次是牛市的开始，一次是02年1月大熊市中的一次反弹，幅度为26%，在就是这次从去年1664点以来的上涨行情，暂时还是看成反弹吧，也已经是可媲美519行情的强反弹了。
5个时点的周期间隔可说是相当有规律，再在精确到月，跨度分别是36个月、36个月、38个月和10+36个月。
从M1的低点和股市低点之间这样的规律性判断，2008年10月底的1664点就是熊市的最低点。
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高点周期考察：
M1自1995年末以来，有4次同比增幅超过20%，同时股市都出现了向下的拐点。
这四次分别是1997年1月的22.2%、2000年6月的23.7%、2003年6月的20.24%和2007年8月的22.8%，除了第三次，拐点分别在4个月之后、12个月之后和2个月之后出现，而第二次拐点虽然在1年之后出现，但在这一年中累计涨幅仅16%左右。
而2003年6月之后，在2004年3月，M1同比增幅出现了一个次高点20.1%，而拐点出现在4月。
如果将这次的次高点作为出现拐点的信号，四个时间点的间隔分别是41个月、45个月和41个月，也非常有规律。
从近十五年M1同比增长率走势可以看出，M1增速呈现3-4年的周期波动，并且周期的波峰与波谷都较为稳定。
据此粗略地推测：
2007年8月M1高点后推3年为2010年8月左右，可能M1见到另一次高点。
2009年1月M1低点后推3年为2012年1月左右，可能M1见到另一次低点。
四：
M1与M2同比增幅之差与股市涨跌
1998年一月以来（本人只收集到这个时间的数据，哪位网友如有更早年份的月度数据，请赐予）M1与M2同比增幅之差，可以看成是“流动性泛滥指标”，与股市基本同向变动。
由于M2包括的是M1以及M1以外的定期存款和储蓄存款，因此M1增速若快于M2增速，表明定期存款活期化，大量资金转向交易活跃的M1，从而对股市的资金供给形成较为积极的影响。
M1增幅>M2增幅即M1-M2为正值时：
股市多向好
当M1增长速度较M2增速为高时，反映市民或企业倾向把资金投放于股市、楼市，而企业也加大投资金额。
这时因入市资金多了，自然有利股市向上。
M1回软：
股市多下跌
然而，当M1增速大幅抛离M2时，投资者需小心这或是见顶的先兆。
配合市况而言，当M1不断地大幅回落，大市则有机会进入熊市。
如2007年8月份后M1增幅反复下挫，沪指于10月16日创下6092点的高位后急速回落。
M2增幅>M1增幅即M1-M2为负值时：
熊市多见底
当M2不断上升，且其增幅大幅抛离M1之时，熊市有机会见底，此时若配合M1增速重拾升轨，熊市便正式见底回升。
M1回升：
股市多回升
2006年初，M2的增幅逾19％，而M1的增幅只是逾10％，是熊市见底的讯号。
其后，M1的增速急速上升，反映资金进入股市，A股也由2006年的千余点水平急涨至2007年末的近6000点。
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以下面的形式表达可能更直观:
目前负值绿柱正在快速收窄！
预计四月该指标更窄。
如果本轮行情属于反弹，那么该指标或许未能见到正值。
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补充两个时间较长的图：
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从最近十多年的历史看，每当M1比M2低时，尤其是二者差距超过5个点时，股市就会见底，一轮新的牛市将会拉开序幕；而M1高M2高5个百分点时，牛市行情会结束，熊市会到来。
M2和M1的差异主要是M1不包括储蓄存款和企业定期存款，因此，M2和M1的“异动”应该是由储蓄存款和企业定期存款的“异动”引起的。
1：
如果仅仅拿M1同比增速%与股指对比，虽然直观，似乎仍不足以说明二者的相关程度，那么把股指的同比增速%拿来与M1同比增速%则更能说明问题，二者的相关性可以用如影相随来形容。
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2：
M1数据增加了，相应地沪指也增加了静安指数的数据。
以前大家几乎都把1991.5.17日的105点当作历史性大底，其实是腰部的一个底。
真正的大底是1989.9月-10月的24点左右。
M1同比增速%数据也证实了这一结论。
波浪理论很注意起点问题，参看一下静安指数或许是有意义的。
3：
关于喇叭口：
M1同比增速%与M2同比增速%之间的差值，在图上表现为剪刀差或喇叭口。
（下图蓝线M1与红线M2之间的差值）。
97年之前M1和M2波动过于剧烈，虽然也可以看出一些端倪（这个个人可自己判别）。
之后的喇叭口比较有规律：
底部喇叭口（M199年519行情前形成了一个双底形态的喇叭口，其后一波行情；05--06形成了一个时间长，敞口幅度大的喇叭，其后就是06-07的大行情；08.11--09.1月这次小双底形态喇叭口，时间上较短，但敞口幅度可不小，且目前仍敞口较大，说明还有空间。
可以说上述底部形成的喇叭口，简直就是金喇叭。
特别是双底喇叭的第二底对实战操作很有意义！
再看顶部的喇叭口（M1>M2）:
三次大牛市都形成了典型的敞口较大的喇叭口。
不过一次比一次小的趋势，这可以为今后判断顶部提供经验指引！
4：
从流动性概念出发讨论：
M1/M2%可以看成是流动性指标。
即M1在M2中所占的比重。
从此指标看，央行恐怕还不敢轻易收紧流动性。
下面引述独立评论员温克坚先生的判断作为参考，对否留待检验：
“接下来几个月中，货币政策，尤其是银行信贷的走势，将是最值得关注的现象。
不过在zhengzhi压力主导的决策场景中，货币政策的走势其实没有太多的悬念，那就是继续开闸放水。
guowuyuanzongliwenjiabao15日主持召开的guowuyuan常务会议提出，“要坚定不移地贯彻执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。
央行货币政策委员会在12日公布的声明透露,未来包括货币政策在内的宏观调控政策仍将保持连续性和稳定性,进一步理顺货币政策传导机制,保持银行体系流动性充裕,保证货币信贷总量满足经济发展需要。
yinjianhui主席liumingkang虽然强调高度关注银行放贷冲动下的风险隐患积聚，比如“银行业要坚持保增长和防风险相结合，当前与长远相结合，治标与治本相结合，切实防范信贷风险，确保稳健发展。
”这说法可以左右逢源，四平八稳，但是其基调则是zhengzhi意味十足，国有银行的领导人对此会心领神会。
而纯粹从操作层面来看，接下来的时间要想进行信贷的急刹车也不太可能，急热急冷对经济震荡更大，因此今年的信贷投放总量将会创出历史新高，并且增幅惊人。
”
M1-M2也可以标识流动性程度：
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或M2-M1倒个个儿也一样
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5：
M1，通货膨胀与股市的关系：
温和通胀一般对股市比较有利
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下图深红色线为CPI同比增速，跌入了96年以来的深坑。
管理层很不高性呵，使出了宽松货币政策的杀威棒！
注意M2突飞猛进，已经突破了97年以来的平锅底的颈线位，似有与96--97那次M2高涨点对应的趋势。
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6：
M1同比增速的周期循环考察：
图中的7年加两个月左右的周期，令人惊奇！
下一次在2014年10月呵！
图中另外给出的信息还有：
三根蓝线粗略底表示超跌区，中位区和超涨区。
形态上以89低点和93年高点为起始，构筑了一个大型三角形。
三角形突破后的戏剧性，只要有投资经验的都知晓！
！
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9字尾数年也值得关注：
10年。
短周期最重要的就是3--4年，途中以小圆圈标识。
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可以和经济走势对比着看：
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