国债逆回购操作5篇修改版.docx

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国债逆回购操作5篇修改版

第一篇：

国债逆回购操作

一、适合对象：

资金量大于10万,不满足银行活期利息,不愿意“活钱”变“死”,又害怕风险的个人投资者；流动资金充裕的企业。

二、交易必读：

1、开户。

投资者应选择有此业务的证券营业部开户,由于上交所市场活跃,因此上海股东卡应是必办的。

此外,证券营业部还会和你签一个“指定交易协议”。

如果你已是股民,那就更简单,直接入市好了。

2、资金。

至少10万元,以及10万的整数倍。

也就是说,你有15万元,仍只能投入10万元。

3、品种、代码、费用（上交所）。

比较活跃的有:

204001（一天回购）,费用每十万元为1元;204007（七天回购）,每十万元为五元.

4、交易。

像炒股一样,可以通过电话、自助、网上交易。

申报方向：

卖出

报价方法：

根据你期望的收益率,结合当日收益率走势报价,价太高肯定无法成交。

申报单位：

以“手”为单位,1手等于100元面值。

申报限量：

每笔最小1000手（相当于10万元）,最大不超过1万手。

交易清算：

一次成交,两次清算。

成交当日,交易所扣除佣金和手续费；到期日,交易所自动划拨本金和收益。

三、交易技巧：

根据自己的资金情况、可用期限,选择相应的投资品种。

1、

7、14天等短期品种最受欢迎,也最活跃。

国债逆回购实际是短期贷款,因此,其收益率与利率关系密切,利率下跌,收益率必然下跌。

此外,股市活跃、新股发行时,收益率也会上升；年末资金紧张,收益率当然也高。

四、收益计算：

公式为“收入（成交额年收益率×回购天数/360天）—成本（成交额×手续费率=净收益”

例:

8月21日,我做了一笔一天的逆回购,代码204001.申报为卖出,报价为3.000（相当于年化收益率3%）,手续费1元,成交数量1000,8月22日钱就返到了交易账户,可用于买卖证券,但不能提现,并得到利息8元.（活期的话只有1.9元）.因为22日是周五,周六周日只能放在证券账户上,按活期计息,想用钱的话,周一才能把钱转到银行提出.得出一个结论,周四周五做逆回购不合适,不如招行的日日金.一般来说,有大盘新股发行时,七天回购利率可达到4%以上,十万二十万的小资金又难中签,可以做回购跟着喝点汤吧,胜过申购做分母.上海深圳逆回购比较

如果短期有了闲钱，又觉得活期利息太低，可以考虑做逆回购收取高息。

逆回购操作是抛出，价格为利率。

通常是活期利息的几倍甚至几十倍；上海和深圳都可以做，区别在于：

1.上海的一天、二天、七天的逆回购代码分别为20400

1、20400

2、204007；深圳对应的是1319

10、1319

11、131901。

2.上海的流动性比深圳好的多，深圳有时候甚至没有买卖盘。

3.对应流动性，上海的价格通常比深圳低，做逆回购的收益不如深圳。

4.上海的交易金额必须以10万元为单位，深圳没有这个限制，几千、几万都可以做，方便散户。

操作方法：

比较两地的价格，谁给的价高抛给谁，毕竟手续费是一样的。

逆回购手续费

一天逆回购每十万一笔,手续费一元,二十万二元.10万的手续费相当于0.36%的利率

七天每十万一笔,手续费五元.

注意：

如果是一天的逆回购，第二天返回本金+收益。

第二天白天不含利息，晚上才结息，而且钱也不能当天取走。

第二篇：

回购协议与逆回购

回购协议

回购协议：

指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

回购协议是由借贷双方鉴定协议，规定借款方通过向贷款方暂时售出一笔特定的

金融资产而换取相应的即时可用资金，并承诺在一定期限后按预定价格购回这笔

金融资产的安排。

其中的回购价格为售价另加利息，这样就在事实上偿付融资本

息。

回购协议实质上是一种短期抵押融资方式，那笔被借款方先售出后又购回的

金融资产即是融资抵押品或担保品。

回购协议分为债券回购和股票回购两种。

两

种形式都是融资的手段，而且一贯都被认为是比较安全且回报高而快的方式。

回购协议有两种：

一种是正回购协议，是指在出售证券的同时，和证券的购买商签订协议，协议在一定得期限后按照约定价格回购所出售的证券，从而及时获取资金的行为；另一种是逆回购协议，是指买入证券一方同意按照约定期限和价格再卖出证券的协议。

银行使用回购协议融资不需要在央行交法定准备金，所以很受银行欢迎。

银行参与回购协议主要是为了扩大资金来源，1969年，美国联邦政府在法律中明确规定，银行用回购协议吸入的资金，可以不交法定存款准备金，以推动银行积极参与回购市场。

回购市场的发展，使企业、公司更易寻求短期资金投资市场。

地方政府参与回购市场后，使政府债券业务更加活跃，资金回流又有保证。

总的来说，回购市场对借贷双方都有利：

对资金借入方（卖方）来说，约定回购价格可以免受回购时市场价格上升引起的损失，降低了市场风险。

对于资金借出方（买方）来说，回购业务使其掌握了抵押品，可减少债务人无法按期还款的风险，同时也可免除卖出时由于市场价格下降引起的损失。

第三篇：

国债回购交易知识

质押式国债回购交易

上海证券交易所自2006年5月8日推出了新的质押式国债回购交易，深交所于2006年10月9日也推出了质押式国债回购交易。

质押式国债回购交易是一个好的现金管理工具，特别适合短期资金的保值增值。

其风险很低，风险等级与国债基本相同。

质押式债券回购是指交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。

在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在未来某一日期，由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。

投资者开立了证券账户后，就可以进行相应的质押式国债回购交易，普通客户只限卖出融券交易，融出资金，即“以资融券”，操作时选择“卖出”方向操作；机构投资者才可以做“以券融资”。

上交所质押式国债回购品种有：

1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天，代码依次为：

20400

1、2400

2、20400

3、20400

4、20400

7、2040

14、2040

28、20409

1、204182。

深交所品种与上交所相同，其代码依次为：

1318

10、1318

11、131800、13180

9、13180

1、13180

2、13180

3、13180

5、131806。

质押式国债回购交易的交收规则是：

T日进行融券交易，到期交易日资金到账，资金当日可用于买卖股票，但是当日不可以从证券账户转出，后一个交易日可转账至银行账户。

回购交易的申报数量必须为100手（10万资金）的整数倍，回购价格为每百元资金到期的年化收益率。

回购交易的计算利息天数是固定的,不受假期影响，但利率是随着市场的变化而变化。

举例来说：

假如做1天期的，那么次一交易日资金到账，可用不可取。

假设周五做1天期的，那么周一资金到账，可用不可取。

收益=资金总额×周五卖出时的年化收益率/360。

如果是做7天的，如果遇到长假大于7天，则顺延到假期后第一个交易日，可用不可取。

收益=资金总额×卖出时的年化收益率/360×7天。

回购交易不能提前终止，无论是哪个期限到期，到期时客户不用做任何操作，资金自动到账。

质押式国债回购交易主要适合周末或者长假期间，账户资金不做其他用途的时候。

投资者可以将证券账户中的资金做质押式回购交易，获取一定的收益。

总之，了解和用好质押式国债回购交易，可以盘活短期资金，增加收益。

是一个非常好的现金管理工具。

第四篇：

债券逆回购上海深圳市场操作指南

债券逆回购上海深圳市场操作指南债券逆回购的相关事宜：

1、上海市场：

（回购代码的最后三位代表期限天数）

回购代码手续费（每10万收）

最小价格变动单位：

0.005元；2040011元

最低参与金额：

10万，之后以10万的整数倍增加；2040022元

下单以“手”为单位，最低100手（相当于10万）2040033元T日下单，T+1资金可用，T+2资金可取2040044元2040075元20401410元20402820元20409130元20418230元

2、深圳市场：

（证券名中的数字代表期限天数）回购代码证券名手续费（万分之）企业债：

131910RC-0010.1最小价格变动单位：

0.01元

131911RC-0020.2最低参与金额：

1000元，之后以1000元的整数倍增加；

131900RC-0030.3下单以“张”为单位，最低10张（相当于1000元）

131901RC-0070.4国债：

131810RC-0010.1131811RC-0020.2131800RC-0030.3131809RC-0040.4131801RC-0070.5131802RC-0141131803RC-0282131805RC-0913131806RC-1823注：

如：

软件中显示的“现价1.505”，代表“年化收益率1.505%”

通过“卖出”下单；请忽略可用资金及最大可融数；直接填写代码、价格、融券数量即可计息以自然日计算，即含节假日；资金的可用可取如遇节假日则向后顺延至交易日

目前只能进行交易软件下单、网页版下单、电话委托下单；手机软件只能看行情不能下单公布的手续费已经为优惠费率，客户不能再单独谈费率

深圳市场的资金可用可取时间可能比上海市场向后各推迟一天，目前暂不能确定

通过电话下单的，如按“现价”进行委托肯定能下单；如进行“限价”委托，可能会提示无法下单

每天股票账户都有资金余额，可以充分利用可用余额做资金拆出方供清算之用，这个过程可以称为债券逆回购。

对一个股票职业交易者来说，掌握逆回购技巧及操作方法是一项基本技能，她可以让你资金永不眠。

本文在写作过程中查阅了大量的资料，也参考了很多网友给我提供的信息，我也用实际账户做了大量测试。

尽管如此，本文还在逐步完善中，如果广大网友发现什么错误或有什么意见，请务必指出来。

一、债券回购的定义

债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。

其中债券持有人（正回购方）将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券。

而资金持有人（逆回购方）就是正回购方的交易对手。

在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司，这样交易双方否更加安全、便捷。

二、逆回购交易的品种

我们仅列出个人投资者经常参与的公司债（包括企业债等）回购品种。

上海证券交易所可交易的质押式回购（括弧中为交易代码）分为1日（204001）、2日（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7日（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）共9个品种。

深圳交易所按回购期限分为分为1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）共4个品种。

其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种，并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。

三、逆回购的申报流程

以下逆回购流程来源于我接洽的券商，其他券商的交易流程可能会有不同，具体请咨询您的券商。

很多券商允许逆回购而不用单独签协议。

在交易界面，选择“卖出”（方向千万不能错），输入代码（比如131910），证券名称就是逆回购品种，数量最低是1000张（书本上是这么说的，但我试过深圳100张也能成交），代表10万元，每10万元递增，点击融券下单就可以了（交易软件上不能显示余额）。

如果是一天回购，则下一交易日（T+1日）资金可用但不可取，T+2日可取。

可用指可以买入任何证券；可取指可以转入银行账户。

选择卖出价格，卖出价格指年化收益率，就这么简单了，点卖出就行了，资金晚上清算后自动又回到了账户上了，无需再操作。

注意事项：

回购交易的规则是“一次交易，两次结算”。

当你做了逆回购借出资金后，到期资金就自动回到你的账户上，期间不用做任何操作。

比如1日回购，当日晚上资金就显示可用，但实际上是资金T+1日晚上返回到你的账户。

T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。

7日回购是指7个自然日，比如周一做7日回购，则下周一资金就可用。

其他品种类推。

四、手续费及收益率分析

通常证券公司收取的十万分之一手续费，以上图120万为例，手续费是12元，以当天1.3%年化利率一天回购参与清算收益是42.17元。

五、逆回购交易操作技巧

1.用暂时闲置资金及尾盘可用资金参与。

个人卖出股票后，资金当天是无法转出购买银行的理财产品的，但可以参加逆回购。

交易所逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者比如货币市场基金、财务公司等，尤其是现在新股申购上限的限制，迫使很多机构不得已而参与逆回购交易。

个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金没有更好的投资渠道时运用。

因利率较低而不适合作为一种长期的投资工具。

2.有机会尽量参与。

很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里。

以100万为例，我们看看差别。

如果不做回购，则一天的活期利息为100万*0.36%/360=10元。

如果做回购，一般利率为1.5%（周四可到4%），则回购利息为100万*1.5%/360=42元，减去最高的佣金10元，剩余32元，比活期高22元。

我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。

我曾做个了测算，100万股票资金通过逆回购和银行日日金理财可多增加1万元收入。

3.周一至周三尾盘可以将所有剩余的可用资金全额参加1天回购，完全不影响资金使用，周四可以视周五资金是否是需要转出购买理财产品决定，周五和节假日前谨慎参与。

周五如果资金能转出做日日金之类的理财产品，就不要做逆回购，因为资金利率很低，而且周末两天也没有利息。

特别是长假前一定要计算一下，转出和回购那个更有利。

因为尽管长假前第二天的利率很高，但却失去了长假期间的利息。

4.选择收益高的市场参与。

沪深交易所都有回购品种，因为他们都没有什么风险，所以对于投资者来说肯定要选择收益率高的，而实时上很多投资者并不了解这一点。

比如2010年3月25日深市回购利率最高达到9%，而沪市最高才4%！

5.7日逆回购比连续1日逆回购更有利。

如果限制资金超过1周，期间又无新股申购等更好的投资渠道，那么连续做1日和做一个7日逆回购那个更有利呢？

简单计算如下。

1日逆回购4次的利率平均为1.5%，周四为4%，则投资100万总收益为100万*（1.5%*4+4%）/360=278元，减去佣金50元后净收益为228元。

7日回购利率平均为1.5%，则收益为100万*1.5%*7/360=292元，减去佣金50元后净收益为242元，比连续做1日回购高34元！

更重要的是做一次7日逆回购比较方便。

六、逆回购交易的风险

逆回购交易一般没有风险，因为逆回购方直接针对的结算公司这样的第三方。

如果债券质押方到期不能按时还款，结算公司会先垫付资金，然后通过罚款和处置质押券等方式向融资方追诉。

逆回购的风险就是机会成本，也就是失去了逆回购期间选择其他更高收益品种的机会。

债券逆回购

来源：

网络摘抄发布时间：

2012-02-20债券逆回购为中国人民银行向一级交易商购买国债、政府债券或企业债券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。

逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。

简单说就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。

与债券逆回购相对应的是债券正回购，指的是被动借出资金。

风险

债券逆回购的风险较低，安全性较高。

所谓债券回购（又称债券逆回购），其实是一种短期贷款，就是你把钱借给别人，获得固定利息;别人用债券作抵押，到期还本付息。

目前，上海证券交易所有

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1、182天9个品种。

传统借款方式为客户通过存款将资金借给银行，由银行贷款给需求方，收益为银行定期基准利率。

而债券逆回购则是向资本市场提供资金，直接提供给需求方，不但能按时回本，还可以获得较高的利息，而且对方有债券作抵押。

也许有人会担心，对方不按时还本付息怎么办？

抵押的债券跌了怎么办？

别担心，时间一到，交易所会自动把本钱、利息划到你的账户上，资金绝对安全。

严格来说，债券逆回购有以下几种极低的风险：

1.机会成本风险。

如果其他投资收益率更高，则债券逆回购存在机会成本损失；2.系统性风险。

经济萧条时，所有投资产品收益下降，债券逆回购也不例外；

3.银行系统风险。

当担保的券商倒闭时，债券逆回购可能无法收回本金。

但这种情况在中国几乎不可能发生。

收益公式

成交额×年收益率×回购天数/360天=收入

债券正回购定义

正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方；而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。

投资债券逆回购最高收益可达活期存款68倍2012年1月20日16点4分来源：

投资债券关键词:

债券逆回购上海热线债券

随着春节临近，市场资金面正在经受一场紧张的“春运”，央行最近连续三天启动逆回购缓解市场资金饥渴，本周投放资金累计已经超过5000亿元，相当于降低一次存款准备金率。

尽管如此，昨天债券回购交易所市场上，1天逆回购品种利率最高飙升至34%，投资者如果投资该品种，收益将是活期存款的68倍。

□快报记者赵士勇

央行撒钱5000亿

每到节前，市场都会出现资金紧张局面，为了缓解资金饥渴，央行继上个月宣布暂停公开市场操作之后，从1月17日开始，首次启动1690亿元的14天期的逆回购操作，周三又启动定向逆回购约2000亿元。

不过，从市场反应来看，这笔资金并不足以满足旺盛的资金需求。

因此，央行周四再度启动1830元逆回购，中标利率6.05%，较前日上升58个基点（BP）。

至此，今年以来央行净投放资金已近5000亿元，超过存款准备金率1次下调所释放的流动性，这也导致周四上海银行间同业拆放利率（Shibor）几乎全线回落，14天及以下期限品种全部下降至7%之下。

分析人士普遍认为，如果央行继续以逆回购投放资金，年前下调存款准备金率的可能性就大大降低了。

投资逆回购收益超高

市场资金的饥渴也使得交易所债券回购利率大幅飙升。

昨天，沪市国债1天逆回购（GC001）利率一度拉升至34%，创下2008年1月25日以来新高。

不过随着央行再度启动逆回购，该利率逐步回落，至收盘回落至8.965%。

为何1天逆回购会在休市前两天突然飙涨呢？

国泰君安分析人士告诉记者，由于机构持有的国债流动性相对较差，因此在节前两天会作为抵押品融进资金弥补头寸，到节前一天再将资金归还。

实际上，很多股民也可以利用资金紧张利率飙升时投资债券逆回购，获取比银行存款更高的收益。

逆回购的本质是一种短期资金的拆出，个人也可以作为资金的融出方，通过交易所接受债券质押，把自己的资金借出去，获得固定的利息收益。

以昨天的走势为例，交易所债券逆回购投资门槛只有10万元，若以最高利率34%时拆出资金，一天就可以获得93.15元利息，而一天活期存款只有1.37元，前者是后者的68倍。

即便以昨天最低收益率8.965%计算，也是一天活期利息的18倍。

不过要注意的是，债券逆回购在汇款后的第二天才能支取。

逆回购

央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为称为逆回购，简单说就是借出资金，获取债券质押，逆回购是央行向市场投放流动性的操作。

目前上交所有

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1、182天9个品种。