一级建造师建设工程经济梅世强总结.doc

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梅世强经济总结

第一章工程经济

1、资金在扩大再生产和资金流通过程中，资金随着时间周转使用的结果。

随时间的推移而增值,而增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。

2、其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通的过程中，资金随时间周转使用的结果。

3、影响资金时间价值的因素：

（1）资金量大小

（2）资金使用时间

（3）资金投入和回收特点

（4）资金周转速度

4、资金投入和回收特点

（1）总资金一定的情况下，前期投入的多，资金负效益大

（2）总资金一定的情况下，前期投入的少，资金负效益小

（3）回收金一定的情况下，离现在越近的时间回收越多，资金时间价值就越多

（4）回收金一定的情况下，离现在越远的时间回收越多，资金时间价值就越小

5、资金时间价值的换算方法与复利计算一样

6、利息：

资金的一种机会成本。

7、利息和利率是以信用方式筹集资金的动力，特点是自愿性，动力在于利息和利率。

8、复利计算分为：

间断复利和连续复利。

9、利率的5个决定因素：

（1）社会平均利润率，首要因素，是利率的最高界限。

（2）借贷资本的供求情况

（3）风险

（4）通货膨胀

（5）借出资本期限的长短。

10、现金流量3要素：

（1）现金流量大小

（2）方向

（3）作用点（发生时点）。

现金流量表:

时间轴上除了0跟N外,其他数字均有2个含义:

比如2.即表示第2个计息期的终点,又代表第三个计息期的起点

11、影响资金等值的三个因素：

（1）资金数额

（2）资金发生时间长短

（3）利率。

利率是关键因素。

如果两个现金流量等值，则对任何时刻的价值必然相等。

12、终值和现值的计算

系数符号里（F/P,I,N）中:

F表示未知数P表示已知数.符号简单理解为:

已知P求F

表中:

第一和第三个公式必背.其他可以根据这2个推导.这部分还是以做题为主~

有效利率的计算（书本例题换数字！

）

13、名义利率与有效利率

名义利率与有效利率

相关概念

在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。

当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概念。

名义利率

r=i×m

有效利率

特别注意

名义利率计算采用单利法；有效利率计算采用复利法。

14、经济效果评价是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证。

15、盈利能力其主要分析指标包括：

（1）财务内部收益率（动态）

（2）财务净现值（动态）

（3）资本金财务内部收益率（静态）

（4）静态投资回收期（静态）

（5）总投资收益率（静态）

（6）资本金净利润率（静态）

16、偿债能力其主要指标包括

（1）利息备付率

（2）偿债备付率

（3）借款偿还期

（4）资产负债率

（5）流动比率

（6）速动比率

17、财务生存能力分析：

分析也称资金平衡分析，是根据拟定的技术方案的财务计划现金流量表，通过考察拟定技术方案计算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项资金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。

（1）财务可持续的基本条件：

而财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量。

（2）财务可持续的必要条件：

各年累计盈余自己不能出现负值。

18、对于经营性项目，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格主要分析项目－盈利能力、偿债能力、财务生存能力

对于非经营性项目，主要分析－财务生存能力

19、经济效果检验

经济效果评价的基本方法：

确定性和不确定性。

（1）独立型方案，绝对经济效果检验；

（2）互斥型方案，先绝对经济效果检验，再相对经济效果检验。

20、技术方案计算期

（1）包括建设期、运营期（投产期、达产期）；

（1）建设期：

资金投入开始到方案建成投产为止。

（3）运营期的决定因素：

①技术方案主要设施和设备的经济寿命期

②产品寿命期

③主要技术的寿命期。

21、静态分析的特点

（1）不考虑时间因素

（2）计算简便

22、静态分析指标的适用范围

（1）对技术方案进行粗略评价

（2）对短期投资方案进行评价

（3）对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。

22、动态分析指标强调利用复利方法计算时间价值

23、只有财务内部收益率、财务净现值是动态指标，其余全是静态的，方便判断

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24、财务评价各指标

名称

概念

公式

判别标准

优势

劣势

适用

投资收益率R

是衡量技术方案获利水平的评价指标，达到生产能力后一个正常年份的年净收益额与技术方案投资的比率

R=A/I*100%

A--技术方案年净收益额或年平均净收益额

I--技术方案总投资

R≥Rc（基准投资收益率）方案可行

经济指标明确、直观、计算简便，反映投资效果的优劣

①衡量技术方案的获利能力

②技术方案筹资决策的依据

①没考虑时间因素。

②忽略了资金的时间价值

③指标计算主观随意性太强。

④正常生产年份选择比较困难

⑤带有一定的不确定性和认为因素。

①适用于技术方案早期阶段

②研究过程

③且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案

④尤其施工工艺简单而生产情况变化不大的技术方案选择和投资经济效果的评价。

⑤适用于各种投资规模

总投资收益率

表示总投资的盈利水平

ROI=EBIT/TI*100

EBIT--技术方案正常年份的息税前利润或运营期内年平均息税前利润

TI--技术方案总投资（=建设期投资、建设期贷款利息和全部流动资金）

ROI应大于行业平均投资收益率，ROI越高，技术方案所获得收益越高。

若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的

资本金净收益率

表示资本金盈利水平

ROE=NP/EC*100

NP--正常年份净利润或运营期内年平均净利润（净利润=利润总额-所得税）

EC--技术方案资本金

ROE用来衡量技术方案资本金的获利能力，ROE越高，资本金所取得的利润越多，权益投资盈利水平越高。

若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的。

静态投资回收期

反映投资回收能力的重要指标，宜从技术方案建设开始年计算。

回收期反映抗风险能力。

从方案建设开始年算起。

Pt,Pt=I/A

Pt=（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量）

也就是在项目累计净现金流量为零的时点为回收期。

Pt≤PC,可行

计算简便、显示了周转速度。

周转速度越快，回收期越短，抗风险能力越强。

只考虑回收之前的效果没有全面考虑整个计算期内现金流量。

只能作为辅助评价指标。

①更新迅速

②资金相当短缺

③未来情况难预测投资者关心投资补充

财务内部收益率FIRR，

使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于0的折现率。

若FIRR≥ic，可行

①考虑了资金的时间价值②考虑了技术方案整个计算期的经济状况③能反映投资过程的收益程度④且

FIRR，不受外部参数影响。

反映投资过程的收益程度。

（FIRR与ic变化无关，不受其变化影响，取决于投资过程的现金流量）

①计算麻烦

②非常规现金流会导致多个内部收益率。

财务净现值FNPV

是反映投资方案在计算期内盈利能力的动态评价指标

FNPV≥0时，可行

①考虑了资金的时间价值

②经济意义直观明确

①必须有基准收益率

②互斥方案必须构造一个相同的分析期限。

③不能反映单位投资的使用效率

④不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果

⑤不能反映投资的回收速度

注意：

FNPV＞＝＜0的三种情况下与项目实际的盈亏并无直接关系

名称

概念

公式

判别标准

优势

劣势

适用

借款偿还期

是指根据国家财税规定及技术方案的具体财务条件，以可作为偿还贷款的收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还技术方案投资借款本金和利息所需要的时间。

不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案

利息备付率

也称已获利息倍数，指技术方案在借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润（EBIT）（解释：

支付利息和税金前的利润）与当期应付利息（PI）的比值。

利息备付率不宜低于2.

预先给定借款偿还期的技术方案

偿债备付率

指技术方案在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与当期应还本付息金额（PD）的比值

EBITDA—企业息税前利润加折旧和摊销

TAX—企业所得税

PD=净利润+折旧+摊销+利息费用

正常情况下，偿债备付率应当大于1.在我国，偿债备付率不宜低于1.3

预先给定借款偿还期的技术方案

25、总投资收益率的息税前利润=利润+利息

26、基准收益率

基准折现率，投资者动态测定的，可接受的（不是应获得的）最低标准收益率。

27、基准收益率的测定：

（1）政府投资项目应采用行业财务基准收益率

（2）企业投资项目应参考选用行业财务基准收益率

（3）在中国境外投资的项目首先考虑国家风险

（4）投资者自行测定财务基准收益率应综合考虑四个因素

①资金成本（筹资费和使用费）--基础

②机会成本（外部形成的）--基础

③投资风险

④通货膨胀。

28、偿还贷款的资金来源包括

（1）可用于归还借款的利润

（2）固定资产折旧

（3）无形资产及其他资产摊销费

（4）其他还款资金来源

29、可用于归还借款的利润：

一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。

如果需要向股东支付股利从未分配利润中扣除然后还款。

30、偿债能力指标

（1）借款偿还期

（2）利息备付率

（3）偿债备付率

（4）资产负债率

（5）流动比率

（6）速动比率

31、补充说明

（1）对于独立型方案，几个动态指标之间具有等价关系，得出结论是一致的。

（2）对于互斥型方案：

FNPV与FIRR得出的结论不一致性

32、常用的不确定性分析方法

（1）盈亏平衡分析（只能用于财务评价）

（2）敏感性分析（可以用在财务评价和国民经济）。

33、不确定性分析的原因：

（1）所依据的基础数据不足或者统计偏差

（2）预测方法局限

（3）未来经济形式变化

（4）技术进步

（5）无法以定量来表示的定性因素的影响

（6）其他因素影响。

34、降低盈亏平衡产量措施

（1）降低固定成本、可变成本

（2）提高产品价格（没有提高设计生产能力）

35、固定成本

（1）工资

（2）福利费

（3）折旧费

（4）修理费

（5）无形资产及其他资产摊销费

（6）其他费

（7）长期借款利息

（8）流动资金借款和短期借款利息。

36、可变成本

（1）原材料

（2）燃料费

（3）动力费

（4）包装费

（5）计件工资（注意是计件工资）

37、半可变成本：

与生产批量有关的某些消耗性材料费、工模具及运输费。

38、总成本=固定成本+可变成本+半可变成本

39、盈亏平衡性分析-缺点

不能揭示产生技术方案风险的根源（看不出什么因素影响的大）（主要还是考察计算题,书本上36-37例题多看看）

40、公式

B=PQ-[（Cu+Tu）Q+CF]=S-C,BEP（Q）=CF/p-Cu-Tu

金额

产销量Q

固定总成本CF

可变总成本=CV×Q＋T×Q

利润B

总成本C=CV×Q＋T×Q+CF

销售收入S=p×Q

盈利区

亏损区

盈亏平衡点产量Q0

设计生产能力Qd

0

41、用盈亏平衡点评价项目对市