证券投资分析之基本面技术面分析.docx

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证券投资分析之基本面技术面分析

证券投资分析之基本面、技术面分析

证券投资基本面分析、技术面分析之区别与联系

大纲：

1.概述

2.基本面分析简介

3.技术面分析简介

4.基本面分析与技术面分析联系与区别

5.总结

内容：

1.概述

股票投资证券需要掌握基本面分析、技术面分析。

在分析一家上市公司的投资价值时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。

2.基本面分析简介

基本面分析方法，是指把对股票的分析研究重点放在它本身的内在价值上。

股票价值在市场上所表现的价格，往往受到许多因素的影响而频繁变动。

最重要的有三个方面：

一是全国的经济环境是繁荣还是萧条。

二是各经济部门如农业、工业、商业、运输业、公用事业、金融业等各行各业的状况如何。

三是发行该股票的企业的经营状况如何。

（1）.基本面分析——宏观经济（政策）分析

证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”，是宏观经济的先行指标；宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。

投资者有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。

宏观经济运行与政策分析可分为六部分：

国内生产总值GDP、通货膨胀、利率、汇率、财政政策以及货币政策。

（2）.基本面分析——行业分析

行业分析主要看行业发展所处阶段及行业政策导向。

由于所处行业不同，上市公司的投资价值会存在较大的差异。

进行行业分析，我们需要关注的是：

行业本身所处发展阶段及其在国民经济中的地位；影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度；行业未来发展趋势；行业的投资价值及投资风险。

1）.行业与经济周期宏观经济的运行呈现周期性特点，一个经济周期包括繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。

由于不同行业对于经济周期的敏感性不同，其业绩可能会出现比较大的差异。

根据行业与经济周期变动关系，可将行业分为增长型行业、周期型行业和防守型行业。

2）.行业生命周期通常，行业的生命周期分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。

一般而言，处于幼稚期的公司比较适合投机者和创业投资者；处于成长期的行业，其增长具有明确性，投资者分享行业成长、获取较高投资回报的可能性比较高。

（3）.基本面分析——公司分析

对于上市公司投资价值的把握，具体还是要落实到公司自身的经营状况与发展前景。

投资者需要了解公司在行业中的地位、所占市场份额、财务状况、未来成长性等方面以做出自己的投资决策。

1、公司基本面分析包括行业地位分析、经济区位分析、产品分析、经营战略与管理层

2、公司财务分析公司财务分析是公司分析中最为重要的一环，一家公司的财务报表是其一段时间生产经营活动的一个缩影，是投资者了解公司经营状况和对未来发展趋势进行预测的重要依据。

财务指标的运用需要将其与行业平均水平、本公司历史水平进行比较，以分析变动趋势。

其中包括：

1）偿债能力分析2）营运能力分析3）盈利能力分析。

３、公司估值方法进行公司估值的逻辑在于“价值决定价格”。

上市公司估值方法通常分为两类：

一类是相对估值方法（如市盈率估值法、市净率估值法、EVEBITDA估值法等）；另一类是绝对估值方法（如股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等）。

投资者在进行上市公司投资价值分析时，需要结合宏观、行业和上市公司财务状况、市场估值水平等各类信息，同时区别影响上市公司股价的主要因素与次要因素、可持续因素和不可持续因素，对上市公司作出客观、理性的价值评估。

证券投资分析的主要方法有哪些？

证券投资分析有三个基本要素：

信息、步骤和证券从业资格考试方法。

目前所采用的分析方法主要有三大类：

（一）基本分析，主要根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法；

1、宏观经济分析。

宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。

经济指标分为三类：

（1）先行性指标。

如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生活资料价格、企业投资规模。

（2）同步性指标。

个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。

（3）滞后性指标。

货币政策、财政政策、信贷基金考试政策、债务政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策、收入分配政策等。

2、行业分析和区域分析。

3、公司分析。

作业：

每一位同学从A股挑一个股票进行基本面风险，从宏观经济层面到行业分析到公司基本面风险；

制作成PPT课件

每一个同学的股票不能相同，（把每个股票对应每个同学，学委做好登记）

于第九周2015-5-09周六交给学委，学委统一发给我

于第十周随机抽10位同学在课堂进行PPT基本面演说

3.技术面分析简介

（二）第二类是技术分析。

仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。

其理论基础是建立在三个假设之上的：

市场的行为包含一切信证券从业考试教材息；价格沿趋势移动；历史会重复。

（三）证券组合分析法

所谓股价的技术分析，是相对于基本分析而言的。

正如上一部分所述，基本分析法着重于对一般经济情况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。

而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。

其依据的技术指标的主要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据计算而得的，我们也由此可知──技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。

（1）

（2）.联系

股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。

基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测股价走势，而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势。

两者的起点与终点一致，都为了更好把握投资时机，进行科学决策，以达到赢利目的。

两者实践基础相同，都是人们在长期投资实践中逐步总结归纳并提炼的科学方法，他们自成体系，既相对独立又相互联系。

两者在实践中的运用相辅相成，都对投资者具有指导意义。

基本分析设计股票的选择，技术分析决定投资的最佳时机。

两者的结合，即选准对象和把握机会，才能在证券投资中有所斩获。

（3）.区别

1）.对市场有效性的判定不同

以技术分析为基础的投资策略是以否定弱式有效市场为前提的，技术分析认为投资者可以通过对以往价格进行分析而获得超额利润；而以基本分析为基础的投资策略是以否定半强式有效市场为前提的，基本分析认为公开资料没有完全包括有关公司价值的信息、有关宏观经济形势和政策方面的信息，因此，通过基本分析可以获得超额利润。

2）.分析基础不同

技术分析足以市场上历史的交易数据（股价和成交量）为研究基础，市场上的一切行为都反映在价格变动中；基本分析是以宏观经济、行业和基本经济数据为研究基础，通过对公司业绩的判断确定其投资价值。

3）.使用的分析工具不同

技术分析通常以市场历史交易数据的统计结果为基础，通过曲线图的方式描述股票价格运动的规律；基本分析则主要以宏观经济指标、行业基本数据和公司财务指标等数据为基础进行综合分析。

4）.目的、时间上不同

基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间；技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。

通过基本分析我们可以了解应购买何种股票，而技术分析则让我们把握具体购买的时机。

在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。

大多数成功的股票投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用。

他们用基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。

5.总结

从投资策略发展演变的过程来看，技术分析和基本分析都曾经主导过一个时期投资分析的主流。

随着上市公司运作的逐步规范和投资理念的理性回归，基本分析越来越受到投资者的关注，股利贴现模型和低市盈率等指标都得到了更为广泛的应用。

投资策略发展到今天，以基本分析为主，辅以技术分析是目前的投资策略的主流。

以基本分析作为判断公司投资价值的基础，以技术分析观察股价市场走势判断买卖时机，两种分析方法的结合充分发挥了各自的优势。

股票投资是一种智慧型投资。

长期投资者要注重于基本方法，短期投资者则要注重技术分析。

股市有风险，入市需谨慎，高收益的同时带来的也是高风险。

所以每一个投资者在走每一步的时候都应谨慎行事，为了争取尽可能大的收益，并把可能的风险降到最低限度，我们要认真进行股票投资分析，综合运用自己的知识、理论、技术以及方法详尽的周密分析，进行科学的决策，以获得有保障的投资收益。