开展创业融资.ppt

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创业Entrepreneurship第第9章章开展创业融资开展创业融资【核心问题】创业者为什么筹资难创业者为什么筹资难？

创业者可以从哪里获得资创业者可以从哪里获得资金？

金？

如何确定融资的需求量？

如何确定融资的需求量？

【学习目标】了解创业融资难的原因了解创业融资难的原因掌握创业融资的主要渠道掌握创业融资的主要渠道了解不同融资方式的差异了解不同融资方式的差异了解融资的过程了解融资的过程创业Entrepreneurship2【案例案例】郑海涛的三次创业融资故事郑海涛的三次创业融资故事郑海涛：

1992年清华大学计算机控制专业硕士毕业后，在中兴通讯公司工作了7年。

从搞研发到做市场，从普通员工到中层管理人员。

但是具有强烈事业心的他并不满足于平稳安逸的工作。

在经过一番市场调查后，2000年他带着自筹的100万元资金，在中关村创办以生产数字电视设备为主的北京数码视讯科技有限公司。

100万元的资金很快用光。

郑海涛只得捧着周密的商业计划书，四处寻找投资商，一连找了20家，都吃了闭门羹投资商的理由是：

互联网泡沫刚刚破灭，选择投资要谨慎；况且数码视讯产品还没有研发出来，投资种子期风险太大，因此风险投资商们宁愿做中后期投资或短期投资，甚至希望跟在别人的后面投资。

2001年4月，公司研制的新产品终于问世，第一笔风险投资也因此有了着落。

清华创业园、上海运时投资和一些个人投资者共投260万人民币。

创业Entrepreneurship3【案例案例】郑海涛的三次创业融资故事郑海涛的三次创业融资故事2001年7月，国家广电总局为四家公司包颁发了入网证，允许它们生产数字电视设备的编码、解码器,包括北京数码视讯有限公司。

在当时参加测试的所有公司中，数码视讯的测试结果是最好的。

也正是因为这个原因，随后的投资者蜂拥而至。

7月份清华科技园、中国信托投资公司、宁夏金蚨创业投资公司又对数码视讯投了450万元人民币。

在公司取得快速发展之后，郑海涛现在已经开始筹划第三次融资，按计划这次融资的金额将达2000万人民币。

郑海涛认为，一个企业要想得到快速发展，产品和资金同样重要，产品市场和资本市场都不能放弃，必须两条腿走路，而产品与资本是相互促进、相互影响的。

郑海涛下一步的计划是通过第三次大的融资，对公司进行股份制改造，使公司走向更加规范的管理与运作。

此后，公司还计划在国内或者国外上市，通过上市进一步优化股权结构，为公司进军国际市场做好必要的准备。

创业Entrepreneurship4【案例案例】郑海涛的三次创业融资故事郑海涛的三次创业融资故事请思考：

该公司获得资金的渠道有哪些？

试分析郑海涛为什么三次融资都能成功？

你从上述故事中学到什么经验？

创业Entrepreneurship59.1创业融资的困难与优势创业融资的困难与优势创业融资的困境创业企业缺少甚至没有资产。

创业企业缺少甚至没有资产。

没有可抵押之物。

创业企业没有可参考的经营情况。

创业企业没有可参考的经营情况。

可口可乐公司即使在一夜之间倒闭，也能让公司在一夜之间再建立起来。

创业企业的融资规模相对较小创业企业的融资规模相对较小。

从贷款规模比较，对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右。

创业Entrepreneurship6创业融资难的理论解释不确定性不确定性从创业活动本身来看，面临非常大的不确定性。

创业企业的不确定性比既有企业的不确定性要高的多，创业企业缺少既有企业所具备的应付环境不确定性的经验，尚未发展出以组织形式显现出来的组织竞争能力信息不对称信息不对称与创业者相比，投资者则处于相对信息劣势的地位。

投资前的信息不对称可能导致逆向选择；投资后的不对称则与道德风险有关。

创业Entrepreneurship79.2面向创业的融资渠道面向创业的融资渠道按融资对象可分为：

私人资本融资指创业者向个人融资，包括创业者自筹资金；向亲朋好友融资；个人投资资金即天使资金（AngelsInvest,AI）机构融资指创业企业向相关机构融资，包括银行贷款，主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款；创业投资资金（VentureCapital,VC）；中小企业间的互助机构贷款；通过发行股票公开上市融资；企业间的信用贷款政府背景融资指政府推出的针对创业企业的各种扶持资金及政策，主要包括政府专项基金、税收优惠、财政补贴、贷款援助等融资渠道创业Entrepreneurship8私人资本融资美国有限公司杂志调查的500强企业（Inc500）的创业资金主要来源创业企业具有的融资劣势，使他们难以通过传统的融资方式如银行借款、发行债券等获得资金，所以私人资本成为创业融资的主要组成部分.创业Entrepreneurship9根据世界银行所属的国际金融公司（IFC）对北京、成都、顺德、温州4个地区的私营企业的调查：

我国的私营中小企业在初始创业阶段几乎完全依靠自筹资金，90以上的初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及家庭提供的，而银行、其他金融机构贷款所占的比重很小.私人资本融资创业Entrepreneurship私人资本融资自我融资自我融资p创业者应将自有资金的大部分投入到新创的企业中向亲朋好友融资向亲朋好友融资有利的一面。

有利的一面。

克服信息不对称不利的一面。

不利的一面。

容易出现纠纷向亲朋好友融资时，如何避免日后可能出现纠纷？

10创业Entrepreneurship私人资本融资天使投资天使投资（Angelinvest）天使投资的起源：

天使投资的起源：

纽约百老汇天使投资：

天使投资：

自由投资者或非正式机构对有创意的创业项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资，是一种非组织化的创业投资形式天使投资人天使投资人：

用自有资金以债权或股权的形式向非朋友和家人的创业者或新创企业提供资本的个体。

天使投资的特征天使投资的特征：

直接向企业进行权益投资；不仅提供现金，还提供专业知识和社会资源方面的支持；程序简单，短时期内资金就可到位11创业Entrepreneurship机构融资商业银行贷款创新产品贷款方式银行知识产权质押贷款银行要求中小企业以合法有效的知识产权作质押向银行申请贷款北京银行“创意贷”文化创意企业贷款银行支持文化创意企业及文化创意集聚区建设量身定制的特色金融组合产品北京银行存货质押贷款银行要求中小企业以自有或第三人合法拥有的动产为质押的授信业务深圳发展银行北京分行银保物流通银行与担保公司、物流公司合作为中小流通企业提供贷款，担保公司为借款人提供担保，物流公司起到第三方监管的作用。

北京农村商业银行应收账款质押贷款银行要求中小企业以借款人经营中形成的应收账款为质押向借款人发放贷款北京农村商业银行融信达出口企业凭借各项出口单据、投保信用保险的有关凭证、赔款转让协议等从中国银行得到资金融通的业务。

中国银行北京市分行集群联保授信业务由四个（含）以上互相熟悉、产业关联、具有产业集群特性的企业，自愿组成联保体，共同为联保体成员提供连带责任保证的授信业务。

民生银行总行中小企业银行融资创新产品中小企业银行融资创新产品创业Entrepreneurship13机构融资机构融资商业银行贷款商业银行贷款向银行贷款是企业最常见的一种融资方式，创业者也可以通过银行贷款补充创业资金的不足。

商业银行贷款的新业务类型个人生产经营贷款个人创业贷款个人助业贷款个人小型设备贷款个人周转性流动资金贷款下岗失业人员小额担保贷款个人临时贷款等类型2006年，孟加拉国格莱珉银行的创立者穆罕默德尤努斯因以银行贷款的方式帮忙穷人创业而获得诺贝尔和平奖.创业Entrepreneurship14机构融资机构融资中小企业间的互助机构贷款中小企业间的互助机构贷款起源起源p从20世纪20年代起，许多国家为了支持本国中小企业的发展，先后成立了为中小企业提供融资担保的信用机构。

目前，全世界已有48%的国家和地区建立了中小企业信用担保体系。

概念概念中小企业间的互助机构是指中小企业在向银行融通资金过程中，根据合同约定，由依法设立的担保机构以保证的方式为债务人提供担保，在债务人不能依约履行债务时，由担保机构承担合同约定的偿还责任，从而保障银行债权实现的一种金融支持制度创业Entrepreneurship15机构融资机构融资中小企业间的互助机构贷款中小企业间的互助机构贷款意义意义p解决银行贷款难我国的现状我国的现状p到2008年底，全国中小企业信用担保机构已经发展到了4247家，累计为70多万户中小企业提供了1.75万亿贷款的担保。

其中2008年提供的近40万笔业务中，800万元以下担保额有38.4万笔，占96%。

2015年3月，工业和信息化部发布了关于进一步促进中小企业信用担保机构健康发展的意见，提出要充分发挥中小企业信用担保机构在缓解小微企业融资困难。

p各类融资担保公司（担保手续费较高（一般为3%，同时还要扣除贷款金额10%作为保证金）、对企业或个人需进行资信评级、资产或知识产权质押等特点）创业Entrepreneurship16机构融资机构融资创业投资基金创业投资基金起源起源15世纪英国、葡萄牙、西班牙概念概念由专业机构提供的投资于极具增长潜力的创业企业并参与其管理的权益资本。

创业企业一旦得到发展，创业投资可以通过股权退出获得资本增值收益，是高风险高回报的投资方式。

经济合作与发展组织（OECD）将“创业投资”界定为“凡是以高技术与知识为基础，生产与经营技术密集的高技术或服务的投资，均可视为创业投资”。

创业Entrepreneurship中国创投公司排名（2014）创业Entrepreneurship18机构融资创业投资基金本质内涵本质内涵以股权方式投资于具有高增长潜力的未上市创业企业，从而建立起适应创业内在需要的“共担风险、共享收益”机制，因此风险投资并不过分强调投资对象当前的盈亏状况，更看重投资对象的发展前景和投资增值状况。

由于风险投资属于权益性投资，持有企业的股份，往往拥有企业的部分控制权。

为了降低投资风险，风险投资一般会积极参与所投资企业的创业过程，一方面弥补所投资企业在创业管理经验上的不足；另一方面主动控制创业投资的高风险；风险投资并不经营具体的产品，而是以整个创业企业作为经营对象，即通过支持“创建企业”并在适当时机转让所持股权，来获得资本增值收益。

创业Entrepreneurship19机构融资创业板上市融资创业板市场着眼于创业，是指主板市场之外为满足中小企业和新兴行业创业企业融资需求和创业投资退出需求的证券交易市场，如美国的纳斯达克市场，英国的AIM（AlternativeInvestmentMarket）市场等。

我国创业板市场自2009年10月30日首批28家公司股票发行上市，到2016年6月底已经有522家创业板市场具有资本市场的一般功能，能为处于创业时期饱受资金缺乏困扰的中小企业提供融资的渠道创业板上市不仅可以帮助创业者实现收益，风险投资退出需求，还有利于创业企业提高知名度创业Entrepreneurship政府背景融资科技创新基金科技型中小企业技术创新基金是经国务院批准设立，用于支持科技型中小企业技术创新的政府专项基金。

通过拨款资助、贷款贴息和资本金投入等方式，扶持和引导科技型中小企业的技术创新活动。

地方性优惠政策等各地政府在支持创业企业发展方面，纷纷推出诸如税收优惠、小额贷款、中小企业信用担保、创业基地建设等扶持政策。

20创业Entrepreneurship互联网金融P2P融资P2P指个人与个人之间的借贷，而P2P理财是指以公司为中介机构，把借贷双方对接起来实现各自的借贷需求。

借款方可以是无抵押贷款或是有抵押贷款，而中介一般是收取双方或单方的手续费为盈利目的或者是赚取一定息差为盈利目的的新型理财模式。

P2C模式是传统P2P的延伸和升级，可帮助小微企业快速安全融资，为大众提供了一个投资理财平台。

众筹融资（crowdfunding）即大众筹资或群众筹资，是指个人或者企业就其项目通过互联网众筹平台向大众筹资的融资模式，投资者可以获得产品、债权或者股权回报。

相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金也不再是由项目的商业价值作为唯一标准。

只要是网友喜欢的项目，都可