并购案例-百度并购pps.ppt

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是百度出资组建的独立视频公司，是百度出资组建的独立视频公司，致力于为用户提供高清、流畅、丰富的专业视致力于为用户提供高清、流畅、丰富的专业视频服务，于频服务，于2010年年4月正式上线。

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秉承“悦享悦享品质品质”的品牌理念，爱奇艺积极推动产品、技的品牌理念，爱奇艺积极推动产品、技术、内容、营销等全方位创新，改变并引领着术、内容、营销等全方位创新，改变并引领着快速成长的中国网络视频行业。

快速成长的中国网络视频行业。

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22并购过程及动机并购过程及动机并购过程及动机并购过程及动机v20132013年年55月月77日，百度宣布日，百度宣布以以3.73.7亿美金收购亿美金收购PPSPPS视频业务全部股份，并将视频业务全部股份，并将PPSPPS视频业务与爱奇艺进视频业务与爱奇艺进行合并。

合并完成后，爱奇艺创始人、行合并。

合并完成后，爱奇艺创始人、CEOCEO龚宇将龚宇将出任新爱奇艺公司出任新爱奇艺公司CEOCEO，负责新公司的统一管理。

，负责新公司的统一管理。

PPSPPS创始人张洪禹、徐伟峰任联席总裁，继续负责创始人张洪禹、徐伟峰任联席总裁，继续负责PPSPPS相关业务及新公司的新业务拓展。

同时，相关业务及新公司的新业务拓展。

同时，PPSPPS将将作为爱奇艺的子品牌继续保留。

作为爱奇艺的子品牌继续保留。

v其实，早在其实，早在20122012年优酷土豆实现合并之后，行业内年优酷土豆实现合并之后，行业内并购整合成为趋势，并购整合成为趋势，PPSPPS作为创业型视频媒体，受作为创业型视频媒体，受到的支持比较有限，被并购的传言始终不绝，到的支持比较有限，被并购的传言始终不绝，20122012年年44月，传月，传PPSPPS将出售给搜狐视频，随后总裁徐伟峰将出售给搜狐视频，随后总裁徐伟峰予以否认，也有消息称予以否认，也有消息称PPSPPS与多家视频媒体展开对与多家视频媒体展开对话寻求出售。

另外，还有如话寻求出售。

另外，还有如PPTVPPTV、酷、酷66等视频网站等视频网站也风闻将要被收购。

也风闻将要被收购。

并购动机并购动机并购动机并购动机（双方陷入窘境）双方陷入窘境）双方陷入窘境）双方陷入窘境）v其实其实，PPSPPS与爱奇艺同时处于一个比较微妙的与爱奇艺同时处于一个比较微妙的境地。

优酷土豆通过合并之后已经稳固了视频行业境地。

优酷土豆通过合并之后已经稳固了视频行业老大的地位，短时间内从营收上超越很难。

对于爱老大的地位，短时间内从营收上超越很难。

对于爱奇艺和奇艺和PPSPPS而言，既有有腾讯、搜狐等门户系视频而言，既有有腾讯、搜狐等门户系视频网站，他们拥有流量、资金及内部资源联动优势，网站，他们拥有流量、资金及内部资源联动优势，视频作为公司旗下主要业务获得了大量支持；又有视频作为公司旗下主要业务获得了大量支持；又有PPTVPPTV携软银携软银2.52.5亿美元融资，乐视网携电视剧版权亿美元融资，乐视网携电视剧版权及互联网电视概念来追赶，可谓腹背受敌。

在行业及互联网电视概念来追赶，可谓腹背受敌。

在行业竞争不断加剧的大背景下，竞争不断加剧的大背景下，PPSPPS和爱奇艺正身处视和爱奇艺正身处视频行业剧烈变化的时代，对外竞争格局复杂，行业频行业剧烈变化的时代，对外竞争格局复杂，行业排名朝夕更迭，不进则退，而对于两家企业自身而排名朝夕更迭，不进则退，而对于两家企业自身而言，外患之外更有内忧言，外患之外更有内忧。

从从从从ppspps出发出发出发出发vPPSPPS用户资源降低，营收结构难保广告收入用户资源降低，营收结构难保广告收入v（11）版权内容优势下降，覆盖人数连续滞涨版权内容优势下降，覆盖人数连续滞涨v（22）营收结构决定市场份额很难得到较大提升营收结构决定市场份额很难得到较大提升vPPSPPS的主要收入来源包括三个方面：

广告收入、游的主要收入来源包括三个方面：

广告收入、游戏联运以及版权分销。

从戏联运以及版权分销。

从PPSPPS的三大收入来源构成的三大收入来源构成便可以看出其将遇到的风险。

便可以看出其将遇到的风险。

v因此，因此，PPSPPS从用户角度很难在未来几年内保持目前从用户角度很难在未来几年内保持目前的行业地位，目前视频行业竞争周期较短，不利于的行业地位，目前视频行业竞争周期较短，不利于营收结构的重新调整，寻求出售，改变现有局面可营收结构的重新调整，寻求出售，改变现有局面可以免于边缘化的危机。

以免于边缘化的危机。

从爱奇艺出发从爱奇艺出发从爱奇艺出发从爱奇艺出发v爱奇艺依赖爱奇艺依赖PCPC端搜索流量导入，端搜索流量导入，但但移动端移动端是其硬伤，是其硬伤，迫切需要迫切需要并入并入PPSPPS抢占移动端这块肥肉。

抢占移动端这块肥肉。

v对于爱奇艺而言，与其他视频媒体竞争的主要优势对于爱奇艺而言，与其他视频媒体竞争的主要优势在于百度搜索的流量导入。

但是，爱奇艺在获得搜在于百度搜索的流量导入。

但是，爱奇艺在获得搜索利益的同时，也存在着受视频搜索流量导入的反索利益的同时，也存在着受视频搜索流量导入的反向掣肘。

用户在移动端使用向掣肘。

用户在移动端使用APPAPP直接观看视频内容，直接观看视频内容，使用习惯有别于使用习惯有别于PCPC端，因此爱奇艺的搜索流量导入端，因此爱奇艺的搜索流量导入模式在移动互联网环境下，遇到的阻力将会增大。

模式在移动互联网环境下，遇到的阻力将会增大。

鉴于此，爱奇艺寻求鉴于此，爱奇艺寻求PCPC端互补与移动端开拓将成为端互补与移动端开拓将成为战略重点。

战略重点。

33并购后整合优势再出发并购后整合优势再出发并购后整合优势再出发并购后整合优势再出发v（11）首先，爱奇艺和）首先，爱奇艺和ppspps在在PCPC端用户拥有较强互补性，并端用户拥有较强互补性，并购后可以迅速增加市场份额购后可以迅速增加市场份额v以以20132013年年22月数据比较，爱奇艺与月数据比较，爱奇艺与PPSPPS的月度用户重合率为的月度用户重合率为30.2%30.2%，合并之后，用户规模接近，合并之后，用户规模接近33亿，直追优酷土豆，成亿，直追优酷土豆，成为用户覆盖上的行业第二。

为用户覆盖上的行业第二。

v其实早在其实早在20122012年上半年，爱奇艺的覆盖用户数已经超过年上半年，爱奇艺的覆盖用户数已经超过PPSPPS，两家企业的用户群体在用户重合度上并不高，因此爱奇，两家企业的用户群体在用户重合度上并不高，因此爱奇艺与艺与PPSPPS合并后，用户覆盖将会直追优酷土豆，成为名符其合并后，用户覆盖将会直追优酷土豆，成为名符其实的用户覆盖第二。

实的用户覆盖第二。

v此外，此外，PPSPPS网络电视内容传输依赖于网络电视内容传输依赖于P2PP2P技术，带宽技术，带宽成本和其他技术相比大大减少，通常对于以网页端成本和其他技术相比大大减少，通常对于以网页端为主要收看平台的视频媒体而言，内容分发主要依为主要收看平台的视频媒体而言，内容分发主要依靠靠CDNCDN技术，带宽成本往往要占据总体营收的技术，带宽成本往往要占据总体营收的30%30%以以上，爱奇艺收购上，爱奇艺收购PPSPPS之后，成本负担较小。

之后，成本负担较小。

v（22）爱奇艺在网页视频端优势明显，）爱奇艺在网页视频端优势明显，移动端移动端PPSPPS优势明显，优势明显，两者优势互补，两者优势互补，ppspps用户迁移后市场份额可以实现超越用户迁移后市场份额可以实现超越v根据艾瑞数据产品根据艾瑞数据产品mUserTrackermUserTracker数据整理发现，数据整理发现，20132013年年22月，月，PPSPPS影音影音APPAPP在智能终端拥有较高的用户覆盖，渗透率达在智能终端拥有较高的用户覆盖，渗透率达23.0%23.0%。

v爱奇艺在网页视频端市场覆盖率仅次于优酷，而在爱奇艺在网页视频端市场覆盖率仅次于优酷，而在移动客户端这块短板上，有了移动客户端这块短板上，有了ppspps的鼎力相助，形的鼎力相助，形成优势互补，登上行业榜眼位置，直追优酷土豆，成优势互补，登上行业榜眼位置，直追优酷土豆，甩开多家成长快速的视频媒体。

甩开多家成长快速的视频媒体。

v（3）主要收入来源的不同）主要收入来源的不同vEnfoDeskEnfoDesk易观智库在易观智库在20122012年将网络视频市场份额范年将网络视频市场份额范围扩大为视频广告、版权分销、用户付费及其他收围扩大为视频广告、版权分销、用户付费及其他收入。

爱奇艺以广告营收为其主要收入，其他部分收入。

爱奇艺以广告营收为其主要收入，其他部分收入相对较低。

入相对较低。

PPStreamPPStream视频平台都拥有各自客户端视频平台都拥有各自客户端产品，其用户流失成本较高，也为这类视频网站推产品，其用户流失成本较高，也为这类视频网站推出更多的业务奠定基础。

其中网页游戏是这类视频出更多的业务奠定基础。

其中网页游戏是这类视频网站重要收入来源之一网站重要收入来源之一。

在流量变现方面，。

在流量变现方面，PPSPPS网网络电视除了网络广告这一模式外，还有用户付费这络电视除了网络广告这一模式外，还有用户付费这一相对成熟的模式。

去年，一相对成熟的模式。

去年，PPSPPS网络电视用户付费网络电视用户付费收入收入22亿元人民币以上。

爱奇艺在合并亿元人民币以上。

爱奇艺在合并ppspps后，可以后，可以借助其优秀的流量变现能力，提高盈利。

借助其优秀的流量变现能力，提高盈利。

v（4）未来的网络视频行业格局稳定）未来的网络视频行业格局稳定v首先，首先，PCPC端格局稳定：

网页端视频服务崛起，客户端格局稳定：

网页端视频服务崛起，客户端显颓势端显颓势v根据艾瑞数据产品根据艾瑞数据产品iUserTracker数据整理发现，数据整理发现，2012Q4网页端视频服务的用户有效浏览时长占网页端视频服务的用户有效浏览时长占比达到比达到51.6%，超越视频客户端。

，超越视频客户端。

v随着网页端视频服务的崛起，网络电视客户端的用随着网页端视频服务的崛起，网络电视客户端的用户收视正在逐步流失，可以发现，用户流量及内容户收视正在逐步流失，可以发现，用户流量及内容资源丰富的视频服务主要来自网页端企业，对于客资源丰富的视频服务主要来自网页端企业，对于客户端软件形成的冲击将继续影响目前的市场份额。

户端软件形成的冲击将继续影响目前的市场份额。

v其次，移动端格局初现：

原其次，移动端格局初现：

原PC客户端企业获先发客户端企业获先发优势优势v根据根据mUserTracker数据整理发现，数据整理发现，PC客户端客户端视频服务在移动端的优势比较明显，视频服务在移动端的优势比较明显，APP用户有用户有效使用时长占比效使用时长占比58.4%，在用户流量逐步转移至，在用户流量逐步转移至移动端的时代，客户端企业在移动端已经具有先发移动端的时代，客户端企业在移动端已经具有先发优势，未来更需要在内容资源上加大投入优势，未来更需要在内容资源上加大投入。

44未来展望未来展望未来展望未来展望v诚然，视频