光明乳业资产负债表垂直分析.docx
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光明乳业资产负债表垂直分析
《财务分析》课程作业
题目：
光明乳业资产负债表垂直分析
课程名称
财务分析
年级专业
学生姓名
学号
任课教师
完成日期2014年10月
1、绪论
光明乳业股份有限公司是股份制上市公司，主要从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送，营养保健食品的开发、生产和销售。
公司拥有世界一流的乳品研究院、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉、黄油干酪、果汁饮料等系列产品，是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。
以上是对光明乳业的背景分析，本文采用垂直分析法对光明乳业的资产负债表进行分析。
下面的表格是在2012年3月31日至2013年3月31日的年度数据以及2013年3月31日至2014年3月31日的年度数据的基础上制成的垂直分析表，如表1所示。
表1光明乳业资产负债表垂直分析表
光明乳业资产负债表垂直分析表
项目
2014年
2013年
2014年（%）
2013年（%）
变动情况（%）
流动资产:
货币资金
1,497,510,000
2,002,870,000
43%
57%
-14%
交易性金融资产
49,311,300
3,134,450
94%
6%
88%
应收票据
1,039,010
1,144,010
48%
52%
-5%
应收账款
1,495,400,000
1,377,470,000
52%
48%
4%
预付账款
831,244,000
271,452,000
75%
25%
51%
其他应收款
81,585,600
54,111,900
60%
40%
20%
存货
2,658,570,000
1,294,210,000
67%
33%
35%
流动资产合计
6,614,659,910
5,004,392,360
57%
43%
14%
非流动资产:
可供出售金融资产
0
0
0%
0%
0%
长期应收款
1,148,940
1,448,940
44%
56%
-12%
长期股权投资
18,834,400
30,233,800
38%
62%
-23%
固定资产
4,504,658,000
3,663,132,000
55%
45%
10%
在建工程
900,040,000
832,033,000
52%
48%
4%
无形资产
278,641,000
278,841,000
50%
50%
0%
开发支出
0
0
0%
0%
0%
递延所得税资产
366,122,000
291,753,000
56%
44%
11%
非流动资产合计
6,069,444,340
5,097,441,740
54%
46%
9%
资产总计
12,684,104,250
10,101,834,100
56%
44%
11%
流动负债:
短期借款
866,158,000
722,897,000
55%
45%
9%
交易性金融负债
3,250,900
13,789,200
19%
81%
-62%
应付票据
0
0
0%
0%
0%
应付账款
2,647,344,600
1,590,603,110
62%
38%
25%
预收账款
402,295,000
276,449,000
59%
41%
19%
应付职工薪酬
80,269,600
76,655,100
51%
49%
2%
应交税费
317,930,000
115,373,000
73%
27%
47%
应付股利
0
0
0%
0%
0%
其他应付款
1,698,890,000
1,136,400,000
60%
40%
20%
递延收益
0
0
0%
0%
0%
预计负债
0
0
0%
0%
0%
一年内到期非流动负债
267,545,000
131,518,000
67%
33%
34%
流动负债合计
6,283,683,100
4,063,684,410
61%
39%
21%
非流动负债:
长期借款
460,542,000
735,676,000
38%
62%
-23%
应付债券
0
0
0%
0%
0%
递延所得税负债
126,084,000
64,913,400
66%
34%
32%
其他非流动负债
156,770,000
150,437,000
51%
49%
2%
非流动负债合计
743,396,000
951,026,400
44%
56%
-12%
负债合计
7,027,079,100
5,014,710,810
58%
42%
17%
股东权益:
股本
1,224,500,000
1,224,600,000
50%
50%
0%
资本公积
1,764,640,000
1,678,340,000
51%
49%
3%
盈余公积
364,269,000
321,368,000
53%
47%
6%
未分配利润
990,407,000
826,644,000
55%
45%
9%
拟派期末股利
0
0
0%
0%
0%
外币报表折算差额
18,717,900
18,717,900
50%
50%
0%
归属于母公司股东权益合计
0
0
0%
0%
0%
少数股东权益
831,817,000
408,024,000
67%
33%
34%
股东权益总计
5,194,350,900
4,477,693,900
54%
46%
7%
负债和股东权益总计
12,221,430,000
9,492,404,710
56%
44%
13%
资料来源：
哲睿
2、资产结构的分析评价
2.1静态角度分析
图1光明乳业流动资产与非流动资产比重图
从图1可以看出，光明乳业在2013年会计年度中，流动资产与非流动资产的比重相当，而在2014年会计年度中，已经出现缺口，可以得知该公司的资产流动性逐渐增强，资产风险逐渐变小。
2.2动态角度分析
图22013、2014年流动资产与非流动资产比重对比图
从图2可以看出，2013年、2014年这两个会计年度的流动资产与非流动资产都得到明显的增加，但是也可以看出来流动资产增加的幅度比非流动资产增加的幅度大，这说明了该公司的资产结构比较稳定。
3、负债结构与股东权益结构的分析评价
3.1负债与股东权益的变化
下图可知，2013年会计年度中，该公司股东权益比重为47.17%，负债比重为52.83%，可以看出该公司实际面临着一个潜在的财务危机。
2014年会计年度中，该公司股东权益比重为42.5%，负债比重为57.5%，说明该公司的财务危机正在进一步扩大。
图3同期股东权益与负债比重图
图4不同期股东权益与负债比重图
从图4中可以看出，该公司股东权益比重上升了4.67%，负债比重减少了4.67，说明该公司的资本结构与财务能力都有所下降，需要提高这方面的危机意识。
3.2负债结构分析评价
表2负债期限结构分析表
项目
2014年
2013年
2014年
2013年
流动负债合计
6,283,683,100
4,063,684,410
93.17%
84.67%
长期借款
460,542,000
735,676,000
6.83%
15.33%
合计
6,744,225,100
4,799,360,410
100.00%
100.00%
从表2中可以看出，该公司流动负债的比率已经超过90%，为93.17%，比2013年提高将近10%，说明该公司主要利用短期资金，使得该公司的偿债压力增加，财务风险进一步放大。
3.3股东权益结构分析评价
表3股东权益结构变动情况分析表
股本
1,224,500,000
1,224,600,000
50%
50%
资本公积
1,764,640,000
1,678,340,000
51%
49%
投入资本合计
2,989,140,000
2,902,940,000
50.73%
49.27%
盈余公积
364,269,000
321,368,000
53%
47%
未分配利润
990,407,000
826,644,000
55%
45%
拟派期末股利
0
0
0%
0%
外币报表折算差额
18,717,900
18,717,900
50%
50%
内部形成权益资金合计
1,373,393,900
1,166,729,900
54.07%
45.93%
归属于母公司股东权益合计
4,362,533,900
4,069,669,900
51.74%
48.26%
从表4可以看出，该公司投入资本作为股东权益最大的来源，其比重虽有所增加但没有发生特别大的变化；而其内部形成的权益资金发生了较小的变化，比重有所增加，说明该公司的股东权益结构在内部权益资金方面发生的变化较大。
4、资产负债表整体结构的分析评价
表4整体结构分析表
流动资产合计
6,614,659,910
5,004,392,360
非流动资产合计
6,069,444,340
5,097,441,740
流动负债合计
6,283,683,100
4,063,684,410
非流动负债合计
743,396,000
951,026,400
股东权益总计
5,194,350,900
4,477,693,900
从表4中可以看出，一方面，该公司的流动资产需要流动负债与非流动负债一起满足，但是当流动负债与非流动负债之和即负债总和又超过了流动资产的数目，说明总负债的一小部分用于满足非流动资产；另一方面，股东权益可以满足非流动资产的需求，故可以看出该公司资产负债表整体呈现出稳健结构的状态。
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