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【中央财经大学20XX招聘】中央财经大学20XX财务管理

中央财经大学20XX财务管理

计算分析题

（一）第二章第一节1．10年后你需要50000元，你计划每年年末在银行户头存人等额资金，年利率为7％。

问每年你应存入银行多少钱?

2．假定你有两种选择：

要么第4年年末获得200000元，要么今天获得一笔现款—设年利率为6％，按复利计算。

要求：

这笔现款必须是多少时，才能吸引你接受4年后的200000元许诺?

3．年利率为16％，每半年复利一次，20年后的10万元其复利现值是多少?

4．假设某人计划5年后购置一辆15万元的汽车，现在准备每年年初等额存人银行一定资金，目前银行年利率为8％，问每年年初应存人银行多少钱?

5．某公司为了提高产品质量，拟购置一台自动化生产设备。

假设有两个付款方案可供选择：

（1）a方案：

现在一次性付款800000元。

（2）B方案：

分六期付款，从现在起，每年初付款150000元，6年共计900000元。

要求：

若银行借款利率为9％，复利计息。

请为该公司作出决策。

计算分析题

（二）第二章第三节

[1．甲公司拟发行一批债券，债券面值100元，票面利率10％，期限5年，若市场利率为12％，试分别按以下两种情况计算甲公司债券的发行价格。

（1）该债券每年末付息一次，到期还本；

（2）该债券到期一次性还本付息。

2．某企业发行5年期的债券，面值1000元，付息期为1年，票面利率为10％。

要求：

分别计算市场利率为8％和12％时的债券发行价格。

3．甲公司20小小年1月1日发行新债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值偿还。

要求：

假定20小小年1月1日的市场利率为12％，债券发行价格低于多少时公司将可能取消发行计划?

计算分析题（三）第六章第一节

1．某公司发行长期债券的面值为1000万元，市值为1125万元，票面利率为11％，期限10年，发行成本为债券市值的1．5％，公司所得税税率为40％。

要求：

计算该债券的资本成本。

[2．某公司普通股股票当前市价每股为43元，预计下年红利每股为3．5元，年增长率可维持在7％，公司所得税税率为40％。

要求：

计算该公司的普通股资本成本。

3．某公司目前的优先股面值每股为150元，每年红利为其面值的8％，市场价格为175元。

如果要发行新的优先股，筹资成本为优先股市价的12％。

要求：

计算该优先股的资本成本。

4．某公司计划保持现有资本结构不变，如果该公司债务的税后成本为5．5％，优先股成本为13．5％，普通股资本成本为18％。

有关资料如下表。

要求：

计算该公司加权平均的资本成本。

计算分析题（四）第三章第二节

a公司20XX年年末的资产负债表及其他资料如下：

同时，该公司20XX年度销售净利率为16％，总资产周转率0．5次，权益乘数为2．5，净资产收益率为20％。

20XX年度销售净收人为900万元，净利润为153万元。

根据上述资料，要求：

资产负债表

（1）计算20XX年年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数。

（2）计算20XX年的总资产周转率、销售净利率和净资产收益率。

（3）分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。

（1）流动比率＝630÷300=2．1速动比率＝（630—288）÷300=1．14资产负债率＝（800÷1600）×100％＝50％权益乘数＝1600÷800＝2

平均权益乘数＝（1400+1600）÷（800+560）＝2．21

（2）总资产周转率＝900÷（1400+1600）÷2＝0．6（次）销售净利率＝153÷900×100％＝17％净资产收益率＝153÷（560+800）÷2×100％＝22．5％（3）净资产收益率：

总资产周转率×销售净利率X权益乘数上年：

20％＝0．5×16％×2．5本年：

22．5％＝0．6×17％×2．21

本年比上年，资产周转速度加快，销售获利能力提高，自有资金比重增加。

判断题（正确的在括号内打“√”，不正确的打“×”）第一、二章为主要内容

1．经营者与股东因利益不同而使其目标也不尽一致，因此，两者的关系本质上是无法协调的。

（）

2．企业管理的核心是财务管理，而财务管理的核心是资金管理。

（）

3．企业利润增加会使股东财富或企业价值增加。

因此，利润最大化目标和股东财富最大化目标实际上没有区别。

（）

4．企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是一致的。

（）

5．企业的股利决策将直接影响到企业的内部筹资能力。

（）

6．在市场经济中，随着财务管理的实践和理论研究的深化，人们对财务管理目标的认识也会变化。

因此，关于财务管理目标的表述不是一成不变的。

（）

7．企业生产经营过程中应尽量规避风险，做到趋利避害。

因此，企业在决定投资项目时，也应该尽量选择风险小的项目。

（）

8。

企业价值最大化在考虑资金时间价值和风险因素的基础上，强调的是企业预期的获利能力而非现在的实际利润。

（）

9．权益资金实际上就是指投资者投入企业的资金，它形成所有者权益。

（）10。

在财务管理中，投资就是指企业对内的固定资产投资、对外的联营投资以及证券投资。

（）

11．某公司经批准同意，经由金融机构为其向社会公开发行公司债券。

就该公司本身来说，这是其直接融资的方式；就认购该公司债券的其他公司来说，这也是一种直接投资的方式。

（）

12．在市场经济中，企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是完全一致的。

（）

13．财务预测是企业财务决策的基础和前提，因此，财务预测是财务管理的中心环节。

（）

14．在风险相同时股东财富大小要看投资报酬率。

（）

15．在金融市场上利息率的最高限不能超过平均利润率，否则企业将无利可图。

16．货币的时间价值是由于时间的推移而造成的，所以，所有的货币都会有时间价值。

（）

17．在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。

（）18．无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。

（）

19．2年后的1000元按折现率10％折成现值时，按年折现的现值比按半年折现的现值大。

20．n期先付年金的现值等于n期后付年金的现值乘以（1-i）。

（）

21．长期持有而且股利稳定不变的股票，预期收益的现值相当于延期年金现值。

（）22．风险和收益是对等的，高风险的投资项目必然会获得高收益。

（）23．年度内的复利次数越多，实际利率高于名义利率的差额越小；（）24．在不考虑通货膨胀因素的情况下，投资的总收益率等于风险收益率与无风险收益率之积。

（）

25．在风险反感普遍存在的条件下，诱使投资者进行风险投资的因素是风险收益。

（）

1．在市场经济中，随着财务管理的实践和理论研究的深化，人们对财务管理目标的认识也会变化。

因此，2．货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值（×）3．年度内的复利次数越多，实际利率高于名义利率的差额越小；（×）4．杜邦分析系统图的核心是总资产报酬率。

（×）

5．企业的负债越多，财务杠杆系数就越高，财务风险就越大。

（√）6．财务杠杆是通过扩大销售影响息税前利润的。

（×）

7．资本成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。

（√）

8．年金就是指金额相等、期间不等的系列收付款项。

（×）

9．企业价值最大化在考虑资金时间价值和风险因素的基础上，强调的是企业预期的获利能力而非现在的

实际利润。

（√）

10．现金流量是按照收付实现制计算的，而在做出投资决策时，应该以权责发生制计算出的营业利润为评

价项目经济效益的基础。

（×）

11．净利润的计算比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠。

（√）12．留存收益是企业的税后利润所形成的，所以留存收益没有资本成本（×）13．企业的股利决策将直接影响到企业的内部筹资能力（√）

14、发放现金股利，只会增加企业的现金流出，但并不会引起企业资产总额的减少。

（×）15、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但存在有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的

应付账款的情况。

（√）

单项选择题（在下列各题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案，将你选定的答案用相应的英文字母填入括号内）第六章为主要内容

1．当财务杠杆系数为1时，下列表述中，正确的是（）。

a．息税前利润增长率为零B．息税前利润为零c．利息与优先股股息为零d．固定成本为零

2．假定甲企业的信用等级高于乙企业，则下列表述中，正确的是（）。

a．甲企业的筹资成本比乙企业高B．甲企业的筹资能力比乙企业强c．甲企业的债务负担比乙企业重d．甲企业的筹资风险比乙企业大3．一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）。

a．发行债券B．长期借款c．发行普通股d．发行优先股

4．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。

a．产品销售数量B．产品销售价格c．固定成本d．利息费用

5．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。

a．增发普通股B．增发优先股c．增发公司债券d．增加银行借款

6．如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。

a．等于0B．等于1c．大于1d．小于1

7．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。

a．经营杠杆效应B．财务杠杆效应c．复合杠杆效应d．风险杠杆效应

8．要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。

a．综合资本成本B．边际资本成本c．债务资本成本d．自有资本成本

9．企业可以采取负债经营的办法，提高自有资金收益率的条件是（）。

a．期望息税前资金利润率大于利息率d．期望息税前资金利润率小于利息率c．期望息税前资金利润率等于利息率d．期望息税前资金利润率不确定

10．企业全部资金中，股权资金占50％，负债资金占50％，则企业（）。

a．存在经营风险和财务风险B．只存在经营风险c．只存在财务风险

d．经营风险和财务风险可以相互抵销

11．某企业单位变动成本8元，单价12元，固定成本3000元，销量1000件，欲实现目标利润2000元，可采取的措施有（）。

a．单价提高到12.5元B．固定成本降低至2200元c．单位变动成本降低至7元d．销售量增加至1200件

12．某公司经营杠杆系数为1．4，总杠杆系数为2．1，则财务杠杆系数为（）。

a．0．67B．0．7c．1．5d．2．94

13．以下关于资本结构的叙述中，正确的是（）。

a．资本结构是指企业各种短期资金来源的数量构成比例B．保持经济合理的资本结构是企业财务管理的目标之一c．资本结构在企业建立后一成不变

d．资本结构与资本成本没有关系，它指的是企业各种资本的构成及其比例关系14．当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1．5时，总杠杆系数为（）。

a．3B．2．25c．1．5d．1

15．下列可以降低经营杠杆系数的途径是（）。

a．合理安排资本结构B．适度负债c．降低单位变动成本d．削减销售额

16．某企业平价发行一批债券，该债券票面利率为12％。

筹资费用率为2％，该企业适用33％的所得税率。

，则这批债券资本成本为（，．）。

a．8．04％B．12．24％c．8．20％d．12％

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17．总杠杆作用的意义在于能够估计出（）。

a．销售额变动对每股收益的影响B．销售额变动对息税前利润的影响c．息税前利润变动对每股收益的影响d．基期边际利润变动对基期利润的影响18．下列资本成本的计算，不考虑筹资费用的是（）。

a．银行借款成本B．债券成本c．普通股成本d．留存收益成本19．若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。

a．存在B．不存在

c．增加d．减少

20.普通股价值10。

0元，预期第一年支付股利1。

50元，股利增长率为5%，则该普通股的资本成本为（）

a．10．5%B。

15%

c．19%d。

20%

1．财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项（d）。

a人文管理工作B社会管理工作

c物质管理工作d价值管理

工作

2．根据财务管理理论，企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（d）

a．企业财务管理B．企业财务活动

c．企业财务关系d。

企业财务

3．年金按照收付款方式，可分为四种，以下（a）被称为普通年金

a．后付年金B．先付年金

c．延期年金d．永续年金

4．企业与其投资者之间的财务关系属于（a）

a、所有权与经营权关系B、债权债务关系

c、资金结算关系d、劳动成果分配关系

5．.在没有通货膨胀时，（c）的利率可以视为纯粹利率。

a.短期借款B．金融债券

c.国库券d．商业汇票贴现

6．计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货，其原因是（c）。

a．存货不能用来偿还债务B．存货种类太多

c．存货变现能力差d.存货数额不稳定

7．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（d）。

a.权益乘数大则财务风险大

B.权益乘数大则权益净利率大

c.权益乘数等于资产权益率的倒数

d.权益乘数大则资产净利率大

8．经济订货量是指（d）。

a．订货成本量最低的采购批量

B．储存成本最低的采购批量

c．缺货总成本最低的采购批量

d．存货总成本最低的采购批量

9．由信用期限、折扣期限和现金折扣三要素构成的付款要求是（B）。

a．信用标准B．信用条件

c．资信程度d．收账政策

10．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（d）。

a．产品销售数量B．产品销售价格

c．固定成本d．利息费用

11．下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（d）。

a.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化

c.发生经济危机d.被投资企业出现经营失误

12．要使资本结构达到最佳，应使（a）达到最低。

a．综合资本成本B．边际资本成本

c.债务资本成本d．自有资本成本

13．已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙

两方案风险大小时应使用的指标是（a）。

a.标准离差率B.标准差

c.协方差d.方差

14、某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10

年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。

基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（c）。

a.剩余股利政策

B.固定股利政策

c.固定股利支付率政策

d.低正常股利加额外股利政策

15、企业进行多元化投资，其目的之一是（c）。

a.追求风险

B.消除风险

c.减少风险

d.接受风险

计算分析题

（一）

（1?

i）n?

1

1.根据F＝a?

i

＝a·（F/a,i,n）

得a

＝50000÷13.816

＝3618.99（元）2.P?

F?

1（1?

i）n=F·（P／F，i，n）=200000×（P／F，6％，4）＝200000×0．792＝158400（元）3．依题意F＝100000r＝16％m＝2n＝20由F＝P·（1+r／m）mn＝P×（1+16％÷2）2×20＝P×（1+8％）40

得P＝F×

140（1?

8%）＝100000×（P／F，8％，40）＝100000×0．046＝4600（元）4．根据F＝a·（F／a，i，n+1）-a＝a·[（F／a，i，n+1）-1]得150000=a·[（F／a，8％，6）-1]

150000＝a×[7．336—1]

a＝23674．24（元）

5．B方案付款现值＝150000×（P／a，9％，6）×（1+9％）＝150000×4．486×（1+9％）＝733461（元）＝150000×[1+（P／a，9％，6）]＝150000×（1+3．890）＝733500（元）

采用a方案比采B方案多付款66539元，所以选择B方案。

计算分析题

（二）

1．

（1）分期付息到期还本债券发行价格＝100×10％×3．605+100×0．567

＝93.65（元）

（2）到期一次还本付息债券发行价格＝（100×10％×5+100）×0．567

＝86．4（元）2．市场利率为8％时的发行价格1080．30元，市场利率为12％时的发行价格927．50元。

3．债券发行价格的下限应是按12％计算的债券价值。

债券价值＝1000×10％×（P／a，12％，5）+1000×（P／F，12％，5）＝100×3．605+1000×0．567＝927．50（元）即发行价格低于927．50元时，公司将可能取消发行计划。

计算分析题（三）

1．债券资本成本＝［1000×11％×（1—40％）]÷[1125×（1—15％）]＝6．9％

2．普通股资本成本＝3．5÷43+7％＝15．14％

3．优先股资本成本＝150×8％÷[175×（1—12％）]＝7．79％

4．加权平均资本成本＝13．8％

判断题：

1.×2．√3．×4．×5．√6．√7．×8．√9．√10．×

11．×12．×13．×14．√15．√16．X17．√18．√19．√20．×21．×

22．×23．×24．×25.√

单项选择题：

1．c2．B3．c4．d5．a6．B7．c8、a9．a10．a11．c12．c

13．B14．B15．c16．c17．a18．d19．B20．d

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