《财务管理》复习题答案.docx

《财务管理》复习题答案.docx

《《财务管理》复习题答案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《财务管理》复习题答案.docx（9页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

《财务管理》复习题答案

一、单项选择题

　　1、C　　2、A　　3、C　　4、D　　5、A　　

6、D　　7、C　　8、C　　9、D　　10、B　　

11、C　12、B　13、D　14、A　15、A

16、B17、D18、D19、A20、B

21、A22、C23、B24、C25、B

26、D27、D28、A29、A30、D

31、B32、C33、D34、B35、C

36、D37、D38、A39、C40、A

二、多项选择题

1、ACD　　2、ABD　　3、ABC　　4、ABCD　　5、CD　　

6、AC7、ABD8、ABCD9、ABC10、ABCD

11、AC12、AB13、ABCD14、ABC15、ABCD

16、ABC17、CD18、ABCD19、BC20、ACD

三、判断题

1、√　　2、×　　3、×　　4、√　　5、√

6、√　　7、×　　8、√　　9、×　　10、√

11、√12、√13、×14、×15、×

16、×17、√18、×19、√20、√

四、计算题

1、

（1）计算两个项目净现值的期望值

A项目：

200×O.2＋100×0.6＋50×0.2=110（万元）

B项目：

300×O.2＋100×O.6＋（-50）×O.2=110（万元）

（2）计算两个项目期望值的标准离差

A项目的标准离差：

B项目的标准离差：

（3）判断A、B两个投资项目的优劣

由于A、B两个项目投资额相同，期望收益（净现值）亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。

2、

（1）计算2000年应收账款周转天数

应收账款周转率=赊销收入净额/年平均应收账款余额

=2000/[（200＋400）÷2］=6.67（次）

应收账款周转天数=360/应收账款周转率=54（天）

（2）计算2000年存货周转天数

存货周转率=销售成本/年平均存货余额

=1600/[（200+600）÷2]=4（次）

存货周转天数=360/存货周转率=90（天）

（3）计算2000年年末流动负债和速动资产余额

年末速动比率=年末速动资产／年末流动负债=1.2

年末现金比率=年末现金/年末流动负债=（年末速动资产－400）／年末流动负债=0.7

解得：

年末流动负债=800（万元）

年末速动资产=960（万元）

（4）计算2000年年末流动比率

年末流动比率

=年末流动资产/年末流动负债

=（年末速动资产+存货）/年末流动负债

=（960＋600）／800=1.95

3、

（1）计算本年度乙材料的经济进货批量

本年度乙材料的经济进货批量

（千克）

（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本

本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本

（元）

（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额

本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额

（元）

（4）计算本年度乙材料最佳进货批次

本年度乙材料最佳进货批次

（次）

4、

（1）计算经营现金收入

经营现金收入=4000×80%＋50000×50%=28200（元）

（2）计算经营现金支出

经营现金支出=8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900=35900（元）

（3）计算现金余缺

现金余缺

=可支配现金－现金需求

=（期初现金余额+本期经营现金收入）－（本期经营现金支出+本期其它现金支出+本期最低现金余额）

=8000＋28200－（35900＋10000+5000）=－14700（元）

（4）因借款金额为1000元的倍数，所以最佳资金筹措数额为15000元。

（5）确定现金月末余额

现金月末余额

=（期初现金余额+本期经营现金收入+本期筹措现金数额）－（本期经营现金支出+本期其它现金支出）

=（8000＋28200+15000）－（35900＋10000）

=5300（元）

5、

（1）计算追加投资前A投资中心的剩余收益

剩余收益=200×15%－200×12%=6（万元）

（2）计算追加投资前B投资中心的投资额

投资额=20／（17%－12%）=400（万元）

（3）计算追加投资前英达公司的投资利润率

投资利润率=（200×15%＋400×17%）／（200＋400）=16.33%

（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益

剩余收益=（200×15%＋20）－（200＋100）×12%=14（万元）

（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资利润率

投资利润率=（400×17%＋15）/（400＋100）=16.60%

6、

（1）

①

②

③

④

（2）

A股票内在价值：

（元）

A股票当前每股市价12元大于A股票的价值，因而出售A股票对甲公司有利。

7、

（1）

①2002年增发股份数＝1000/5＝200（万股）

②2002年全年债券利息＝1000×8％＝80（万元）

（2）增发公司债券方案下，

2002年全年债券利息＝2000×8％＝160（万元）

（3）令

，

解得：

EBIT=1760（万元）

因预计EBIT为2000万元，大于无差别点，此时财务杠杆系数较大的方案可达到的每股利润也较大，所以应选择方案二。

8、

（1）

①净资产收益率＝500/[（3500+4000）/2]＝13.33%

②总资产净利率＝500/[（8000+10000）/2]＝5.56%

③主营业务净利率＝500/20000＝2.5%

④总资产周转率＝20000/[（8000+10000）/2]＝2.22

⑤权益乘数＝[（8000+10000）/2]/[（3500+4000）/2]＝2.4

（2）

净资产收益率＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数

五、综合题

1、

（1）计算债券资金成本率

债券资金成本率

=［1500×8%×（1－33%）］÷［1500×（1－2%）］

=5.47%

（2）计算设备每年折旧额

每年折旧额=1500÷3=500（万元）

（3）预测公司未来三年增加的净利润

2001年预计净利润=（1200－400－500－1500×8%）×（1－33%）=120.6（万元）

2002年预计净利润=（2000－1000－500－1500×8%）×（1－33%）=254.6（万元）

2003年预计净利润=（1500－600－500－1500×8%）×（1－33%）=187.6（万元）

（4）预测该项目各年经营净现金流量

2001年净现金流量=120.6＋500＋1500×8%=740.6（万元）

2002年净现金流量=254.6＋500＋1500×8%=874.6（万元）

2003年净现金流量=187.6＋500＋1500×8%=807.6（万元）

（5）计算该项目的净现值

NPV=－1500＋740.6×0.9091＋874.6×0.8264＋807.6×0.7513

=502.80（万元）

2、

（1）计算光华公司本年度净利润

本年净利润=（800－200×10%）×（1－33%）=522.6（万元）

（2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金

应提法定公积金=522.6×10%=52.26（万元）

应提法定公益金=522.6×10%=52.26（万元）

（3）计算光华公司本年可供投资者分配的利润

可供投资者分配的利润

=522.6－52.26－52.26＋181.92=600（万元）

（4）计算光华公司每股支付的现金股利

每股支付的现金股利=（600×16%）÷60=1.6（元／股）

（5）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数

财务杠杆系数=800／（800－20）=1.03

利息保障倍数=800／20=40（倍）

（6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率

风险收益率=1.5×（14%－8%）=9%

必要投资收益率=8%＋9%=17%

（7）计算光华公司股票价值

每股价值=1.6／（17%－6%）=14.55（元／股）

即当股票市价低于每股14.55元时，投资者才愿意购买。

3、

（1）

①变动成本总额＝3000－600＝2400（万元）

②变动成本率＝2400/4000＝60％

（2）计算乙方案的下列指标：

①应收账款平均收账天数

＝30％×10+20％×20+50％×90＝52（天）

②应收账款平均余额＝5400/360×52＝780（万元）

③应收账款所需资金＝780×60％＝468（万元）

④应收账款机会成本＝468×8％＝37.44（万元）

⑤坏账成本＝5400×50%×4%＝108（万元）

⑧采用乙方案的信用成本＝37.44+108+50＝195.44（万元）

（3）

①甲方案的现金折扣为0

②乙方案的现金折扣

＝5400×（2％×30％+1％×20％）＝43.2（万元）

③

甲方案信用成本前边际收益＝5000×（1－60％）＝2000（万元）

乙方案信用成本前边际收益＝5400×（1－60％）－43.2＝2116.8（万元）

甲乙两方案信用成本前边际收益之差＝2000－2116.8＝－116.8（万元）

④

甲方案信用成本后收益＝2000－140＝1860（万元）

乙方案信用成本后收益＝2116.8－195.44＝1921.36（万元）

甲乙两方案信用成本后收益之差＝1860－1921.36＝－61．36（万元）

项目

甲方案

乙方案

差异

销售收入

变动成本

现金折扣

5000

3000

0

5400

3240

43.2

——

信用成本前边际收益

2000

2116.8

-116.8

信用成本

其中：

机会成本

坏账成本

收账费用

140

195.44

37.44

108

50

——

信用成本后收益

1860

1921.36

-61.36

（4）因为乙方案信用成本后收益大于甲方案信用成本后收益，所以应采用乙方案。