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财务管理作业

《财务分析综合实验》报告书

班级工商B09-1

姓名蒋雨荷

学号200904024127

实验报告评语

。

青岛海信电器股份有限公司年度财务分析报告

2010年度，我公司在全球金融危机的影响下，坚持以提高效益为中心，以搞活经济强化管理为重点，深化企业内部改革，深入挖潜，调整经营结构，加强企业自身管理，进一步完善了企业内部经营机制，努力开拓，奋力竞争。

销售收入实现184亿元，比去年增加37.29%，并在取得较好经济效益的同时，取得了较好的社会效益。

（一）主要经济指标完成情况

本年度商品销售收入为18,406,554,795元，比上年增长37.29%。

营业外收入实现169,652,701.49元，比上年增加113.99%。

全年毛利率达到19.02%，比上年提高1.26％。

全年实现利润614,228,649.67元，比上年增长128％。

销售利润率本年为2.55%，比上年增长1.02％。

全部流动资金周转天数为133天，比上年的97天慢了36天。

其中，应收账款周转天数为11.24天，比上年的16.98天快了约6天。

（二）主要财务情况分析

1．销售收入情况

通过强化竞争意识，调整经营结构，增设经营网点，扩大客户范围，促进了销售收入的提高。

2009年，尽管面临全球经济危机的不利影响，但国内彩电行业却在液晶电视升级换代需求爆发、以及我国实施“家电下乡”、“以旧换新”等刺激消费政策的双重拉动下，出现了难得的发展契机，公司紧紧抓住这一机会，继续扩大国内市场的领先地位，通过推出高技术含量的新产品和液晶模组自制，逐步提升产品毛利率，同时加速资金周转速度，经营业绩实现大幅增长。

报告期内，公司实现营业收入184亿元，同比增长37.29%；实现净利润4.98亿元，同比增长121.47%；实现经营性现金净流入3.65亿元，同比增长67.90%。

　　2．费用水平情况

　　海信电器公司总费用总额比上年增加815,457,119.99元，其中销售费用、管理费用环比有所上升,财务费用却比上年度明显下降.

　　从变化因素看，主要是受销售增加和公司市场开发因素的影响，主要有公司规模扩大导致品牌投入、维修、物流等市场费用相应增加，同时公司坚持高端战略，产品获利能力也在提高；财务费用却比上年度有明显减少地原因在于,投资收益增加导致的财务费用降低。

　　3．资金运用情况

年末，全部资金占用额为4,087,081,115元，比上年增加28．7％。

其中：

商业资金占用额1,193,316,307元，占全部流动资金的25％，比上年下降3．87％。

结算资金占用额为2,893,764,808元，占60.8％，比上年上升了6．65％。

其中：

应收货款和其他应收款比上年下降110,019,538元。

从资金占用情况分析，结算资金占用过多,导致营运资金缺口需要由贴现等非常规财务手段弥补,影响了企业利用资金获利的能力,严重时甚至造成企业资金周转不灵,甚至资金断流破产的危险.总之,各项资金占用比例不合理，应继续加强“三角债”的清理工作。

　　4．利润情况

企业利润比上年增加345,251,934元，主要影响因素是：

（1）增加因素：

①销售收入比上年增加4,999,453,363元，利润增加了263,950,170元；②由于毛利率比上年增加1.26％，使利润增加260,097,960元；③由于其他各项收入比同期多收90,370,542元，使利润增加81,301,764元；④由于营业税金及附加比上年少支出2,265,657元，使利润增加2,265,657元。

（2）减少因素：

①由于费用水平比上年提高，使利润减少33,935,717元；②由于所得税费用增加54,671,916元，使利润减少54,671,916元；③由于其他原因，使得利润减少207691701元。

以上两种因素相抵，本年度利润额多实现345,251,934元。

（三）存在的问题和建议

1．资金占用增长过快，结算资金占用比重较大，比例失调。

特别是应收票据和销货应收账款大幅度上升，如不及时清理，对企业经济效益将产生很大影响。

因此，海信电器应当加强日常管理，尤其是对应收票据、存货和应收帐款的管理。

建议各企业领导要引起重视，应收款较多的单位，要领导带头，抽出专人，成立清收小组，积极回收。

也可将奖金、工资同回收贷款挂钩，调动回收人员积极性。

同时，要求企业经理要严格控制赊销商品管理，严防新的三角债产生。

2、企业运用外部资金的能力较差，不利于发挥资金的财务杠杆作用，减少实际投资风险。

获得更大的盈利空间

3、盈利能力不断提高，但变现能力却在不断减弱。

它带来的不利影响会渗透到企业经营管理的各个方面：

偿债能力、灵活度敏感度、政策调整适应度等等。

长此以往，会影响公司股票的股价，从而影响公司的长期发展。

 青岛海信电器股份有限公司企业财务部

                             2011年10月23日

第一章实验资料

实验用资料：

青岛海信电器股份有限公司

一、基本资料

青岛海信电器股份有限公司（简称：

海信电器）作为国内著名的家电上市公司，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。

海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。

截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。

海信电器主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售。

经营范围涉及电视机、电冰箱、电冰柜、洗衣机、热水器、微波炉、以及洗碗机、电熨斗、电吹风、电炊具等小家电产品、广播电视设备、卫星电视地面广播接收设备、电子计算机、通讯产品、信息技术产品、家用商用电器和电子产品的制造、销售和服务；非标准设备加工、安装售后服务；自营进出口业务（按外经贸部核准项目经营），对外经济技术合作业务（按外经贸部核项目经营）；产权交易自营、经纪、信息服务；工业旅游；相关业务培训等，创新就是生活，勇于创新的海信人凭借雄厚的科技实力、过硬的产品质量，将海信电器发展成国际一流的多媒体设备提供商。

二、2009及2010年度有关报表资料

（一）资产负债表

表1—资产负债表单位:

元

资产

年初余额

年末余额

负债和股东权益

年初余额

年末余额

流动资产:

流动负债:

货币资金

2,198,314,507.27

675,799,349.09

短期借款

交易性金融资产

应付票据

469,256,598.71

256,158,381.38

应收票据

3,619,239,251.72

2,324,644,678.38

应付账款

2,919,250,147.55

1,533,213,887.57

应收账款

633,968,257.23

515,560,695.80

预收款项

430,734,280.65

461,627,869.88

预付款项

28,803,529.81

35,881,341.06

应付职工薪酬

121,484,394.58

45,165,708.60

应收利息

应交税费

80,808,045.64

-35,669,882.51

应收股利

应付利息

962,975.00

962,975.00

其他应收款

9,290,068.95

17,678,092.11

应付股利

存货

2,395,518,811.04

1,193,316,307.77

其他应付款

1,224,371,322.42

479,243,843.10

一年内到期的非流动资产

一年内到期的非流动负债

其他流动资产

其他流动负债

流动资产合计

8,885,134,426.02

4,762,880,464.21

流动负债合计

5,246,867,764.55

2,740,702,783.02

非流动资产：

非流动负债：

可供出售金融资产

长期借款

6,500,000.00

6,500,000.00

持有至到期投资

应付债券

长期应收款

长期应付款

长期股权投资

120,001,624.87

6,159,180.91

递延所得税负债

投资性房地产

33,374,664.66

34,587,446.28

其他非流动负债

58,607,429.79

90,114,436.50

固定资产

1,007,563,158.18

909,764,332.33

非流动负债合计

65,107,429.79

96,614,436.50

在建工程

21,437,386.58

45,363,735.99

负债合计

5,311,975,194.34

2,837,317,219.52

工程物资

股东权益：

固定资产清理

914,500.07

129,541.95

股本

577,767,810.00

493,767,810.00

生产性生物资产

资本公积

2,927,353,889.35

1,502,891,829.35

油气资产

减：

库存股

无形资产

88,128,395.31

93,308,363.50

盈余公积

383,396,884.76

288,018,465.68

开发支出

1,914,196.17

4,395,438.02

未分配利润

1,037,333,142.76

696,415,926.94

商誉

外币报表折算差额

-18,769,616.07

-21,907,471.55

长期待摊费用

14,376,639.30

20,812,728.18

归属于母公司所有者权益

4,907,082,110.80

2,959,186,560.42

递延所得税资产

170,253,296.10

36,354,289.94

少数股东权益

124,040,982.12

117,251,741.37

其他非流动资产

股东权益合计

5,031,123,092.92

3,076,438,301.79

非流动资产合计

1,457,963,861.24

1,150,875,057.10

资产总计

10,343,098,287.26

5,913,755,521.31

负债和股东权益总计

10,343,098,287.26

5,913,755,521.31

分析：

同2009年相比较，总资产有较大幅度增加，增加了74.9%，其中流动资产增加86.55%，非流动资产增加26.68%。

流动资产中，货币资金和存货的增长幅度较大，这主要是由于定向增发资金到位及规模增长，同时由于2011年和2010年两年春节时间不同，故为春节备货也是导致2010年末存货比2009年末大幅度增长的原因；非流动资产中，长期股权投资增长极为显著，增长幅度达到1848.34%，这主要是由于公司增加了对财务公司、重点实验室的投资。

与上一年度相比，公司负债总额也有较大增长：

流动负债较上年增长91.44%，非流动负债较上年下降32.61%，可见负债总额的增长主要是由于流动负债增加引起的。

应付票据、应收账款的增长是由于销售规模扩大引起的采购规模增长，应付职工薪酬的增幅较大是年终计提的效益工资增加所致，而其他应付款的增加是公司规模扩大，市场投入增加所致。

应交税费的减少主要是分公司在报告期末备货形成的待抵扣进项税额所致。

公司总资产中流动资产所占比重有所上升，而非流动资产所占比重相应的下降了5.36%。

流动资产中，货币资金和存货所占比重呈下降趋势，应收票据、应收账款、预付款项及其他应收款占比重有所下降，主要是本年公司严控渠道和资金风险，缩紧信用政策，加大回款力度，严格控制超期应收款。

流动资产占总资产比例越高，企业的日常生产经营活动越重要。

表明公司的经营活动十分频繁，发展势头较好。

同时，公司负债总额比重也有所上升，其中流动负债比率增加，非流动负债比率降低。

属于流动负债的部分应付账款、应付票据、应付职工薪酬及其他应付款比重都有所增加，这是由于企业经营规模的扩大导致的赊销规模增大。

通过对海信电器资产负债表的分析可知，公司的流动资产远大于负债总额，表明公司的资产结构较为稳健，但也可以看出，公司的资产结构有其保守的一面，公司可以适当放宽信用政策并适当增加负债，利用财务杠杆获得更大的经济效益。

（二）利润表

表2—利润表单位:

元

项目

2010年度

2009年度

增减额

增减率

一、营业收入

18,406,554,795.80

13,407,101,432.47

4,999,453,363.33

37.29%

减:

营业成本

14,904,567,047.19

11,025,741,264.55

3,878,825,782.64

26.02%

营业税金及附加

51,485,157.42

53,750,815.36

-2,265,657.94

-4.22%

销售费用

2,511,134,258.57

1,710,720,672.61

800,413,585.96

46.79%

管理费用

365,560,268.08

314,315,358.99

51,244,909.09

16.30%

财务费用

34,124,057.65

68,059,774.77

-33,935,717.12

-49.86%

资产减值损失

74,881,681.62

29,809,188.59

45,072,493.03

151.20%

加：

公允价值变动收益（损失以“-”号填列）

投资收益

4,298,003.39

445,800.60

3,852,202.79

864.11%

其中：

对联营企业和合营企业的投资收益

二、营业利润

469,100,328.66

205,150,158.20

263,950,170.46

128.66%

加：

营业外收入

169,652,701.49

79,282,159.25

90,370,542.24

113.99%

减：

营业外支出

24,524,380.48

15,455,602.48

9,068,778.00

58.68%

其中：

非流动资产处置损失

19,538,281.18

134,467.87

19,403,813.31

14430.07%

三、利润总额

614,228,649.67

268,976,714.97

345,251,934.70

128.36%

减：

所得税费用

112,355,435.64

57,683,519.61

54,671,916.03

94.78%

四、净利润

501,873,214.03

211,293,195.36

290,580,018.67

137.52%

归属于母公司所有者的净利润

498,229,266.88

224,968,771.24

273,260,495.64

121.47%

少数股东损益

3,643,947.15

-13,675,575.88

17,319,523.03

-126.65%

五、每股收益：

（一）基本每股收益

1.01

0.46

0.55

119.57%

（二）稀释每股收益

1.01

0.46

0.55

119.57%

六、其他综合收益

-19,975,177.30

-23,406,343.33

3,431,166.03

-14.66%

七、综合收益总额

481,898,036.73

187,886,852.03

294,011,184.70

156.48%

归属于母公司所有者的综合收益总额

479,459,650.81

203,061,299.69

276,398,351.12

136.12%

归属于少数股东的综合收益总额

2,438,385.92

-15,174,447.66

17,612,833.58

-116.07%

由对利润表的分析可知:

（1）2009-2010年度,海信电器营业总收入与营业总成本都处于增长趋势，其中营业收入较09年增长37.29%，而营业总成本增长35.90%；利润总额较09年增长128.36%，净利润增长137.52%。

比较发现2010年公司发展良好，这一切都源于企业销售规模的增长，根据有关权威统计数字--中怡康数据显示，海信LED液晶电视的销售量占有率超过30%，位居第一，超出第二位接近10个百分点。

（2）从费用方面看，销售费用、管理费用环比有所上升，这主要是由于公司规模扩大导致品牌投入、维修、物流等市场费用相应增加，同时公司坚持高端战略，产品获利能力也在提高；财务费用却比上年度有明显减少，这是由于投资收益增加导致的财务费用降低。

通过分析可知，海信电器利润的增加主要是由于产销量提高引起的，经市场调研和查阅相关资料知是由于公司基于对市场需求、行业趋势以及宏观政策的前瞻性，依靠清晰的理念、稳健的战略、有效的组织以及创新的技术，通过核心技术突破、产业链拓展和超前的新品上市速度，而得以保持连续稳定的增长。

（三）现金流量表

现金流量表

编制单位：

青岛海信电器股份有限公司 2010年1-12月单位：

元

项目

行次

金额

补充资料

行次

金额

一、经营活动产生的现金流量

1.将净利润调节为经营活动现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

1

15,588,415,570.28

净利润

57

501,873,214.03

收到的税费返还

2

787,798.50

加：

计提的资产减值准备

58

收到的其他与经营活动有关的现金

8

159,711,863.22

固定资产折旧

59

现金流入小计

9

15,748,915,232.00

无形资产摊销

60

购买商品、接受劳务支付的现金

10

13,281,895,384.16

长期待摊费用摊销

61

支付给职工以及为职工支付的现金

12

595,120,654.17

待摊费用减少（减：

增加）

64

支付的各种税费

13

552,071,819.70

预提费用增加（减：

减少）

65

支付的其他与经营活动有关的现金

18

903,976,712.24

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：

收益）

66

现金流出小计

20

15,333,064,570.27

固定资产报废损失

67

经营活动产生的现金流量净额

21

415,850,661.73

财务费用

68

二、投资活动产生的现金流量

投资损失（减：

收益）

69

收回投资所收到的现金

22

1,458,000.00

递延税款贷项（减：

借项）

70

取得投资收益所收到的现金

23

6040.00

存货的减少（减：

增加）

71

处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额

25

24,336,776.34

经营性应收项目的减少

（减：

增加）

72

收到的其他与投资活动有关的现金

28

经营性应付项目的增加（减：

减少）

73

现金流入小计

29

25,794,776.34

其他

74

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

30

216,200,604.39

经营活动产生的现金流量净额

75

415,850,661.73 

投资支付的现金

31

132,339,300.00

2.不涉及现金收支的投资和筹资活动

支付的其他与投资活动有关的现金

35

债务转为资本

76

现金流出小计

36

348,539,904.39

一年内到期的可转换债券

77

投资活动产生的现金流量净额

37

-322,745,128.05

融资租入的固定资产

78

三、筹资活动产生的现金流量

3.现金及现金等价物增加情况：

吸收投资所收到的现金

38

1,503,778,080.00

现金的期末余额

79

2,086,977,921.67 

取得借款所收到的现金

40

减：

现金及现金等价物的期初余额

80

558,276,599.18

收到的其他与筹资活动有关的现金

43

现金及现金等价物净增加额

83

 1,528,701,322.49

现金流入小计

44

1,503,778,080.00

偿还债务所支付的现金

45

分配股利、利润和偿付利息所支付的现金

46

68,139,957.78

支付的其他与筹资活动有关的现金

52

现金流出小计

53

68,139,957.78

筹资活动产生的现金流量净额

54

1,435,638,122.22

四、汇率变动对现金的影响

55

-42,333.41

五、现金现金等价物净增加额

56

1,528,701,322.49

第二章财务分析实验报告

一、偿债能力分析

㈠表4---青岛海信电器股份有限公司偿债能力分析表

2009年至2010年

项目

2009年

2010年

流动资产

4,762,880,464.21

8,885,134,426.02

流动负债

2,740,702,783.02

5,246,867,764.55

营运资金

1,932,177,681.19

3,638,266,661.47

①流动比率

1.7378

1.6934

存货

1,193,316,307.77

2,395,518,811.04

速动资产

3,569,564,156.44

6,489,615614.98

②速动比率

1.3024

1.2369

现金类资产

675,799,349.09

2,198,314,507.27

③现金比率

0.2466

0.4189

负债总额

2,837,317,219.52

5,311,975,194.34

资产总额

5,913,755,521.31

10,343,098,287.26

④资产负债率

47.9783%

51.3577%

所有者权益总额

3,076,438,301.79

5,031,123,092.92

⑤股东权益比率

52.02%

48.64%

⑥权益乘数

1.9223

2.0558

⑦产权比率

0.922

1.056

息税前利润

337,036,489.7

648,352,707.3

利息费