《国际金融》期末考试复习题及参考答案.docx
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《国际金融》期末考试复习题及参考答案
国际金融复习题
（课程代码362118）
一、单项选择题
1、我国负责管理人民币汇率的机构是：
A、国家统计局B、国家外汇管理局C、国家发改委D、商务部
2、有关抛补利率平价，正确的表述是：
A、是最为常用的衡量国际金融市场一体化的方法
B、要求国家风险溢价为零
C、要求汇率风险溢价为零
D、认为国内外金融资产的利率差异应当等于两国货币即期汇率的预期变动率
3、有关国家风险的表述中，正确的是：
A、国家风险是由于东道国政策变动引起的
B、国家风险必然会降低跨国公司海外投资项目的净现值
C、国家风险仅仅来自于东道国和母国，与第三国无关
D、国家风险又称政治风险，是跨国公司资本预算中的重要内容
4、跨国公司短期投资的目标是：
A、保持资金的流动性，预防流动性危机
B、获取投资收益的最大化
C、保持资金流动性的前提下获取投资收益的最大化
D、保持资金的安全性
5、收益曲线是跨国公司债券融资决策中的重要工具，以下说法不正确的是：
A、当外币的国债收益曲线是水平形态或者平缓上升形态时，跨国公司倾向于期限较长的固定利率债券融资
B、收益曲线向上变陡峭时，跨国公司更倾向于短期固定利率债券融资
C、收益曲线向上变陡峭时，跨国公司更倾向于长期固定利率债券融资
D、收益曲线下降时，跨国公司更倾向于长期浮动利率债券融资
6、以下不属于国际贸易融资方式的是：
A、发行商业票据B、信用证C、进出口押汇D、国际保理
7、以下哪个不属于外汇风险管理的核心程序？
A、风险识别B、风险衡量C、风险管理方法选择D、风险预测
8、马歇尔-勒那条件是指以贬值手段改善贸易收支逆差,充分条件在于：
进出口需求的弹性之和大于1，不是其假设前提的是：
A、国内外商品都具有无限供给弹性
B、以国际收支均衡为初始状态
C、其他条件不变，只考察汇率变动对进出口的影响
D、以国际收支不均衡为初始状态
9、当一国经济出现内部失业和国际收支逆差时，根据政策搭配理论，为实现内外均衡目标应采取怎样的措施？
A、扩张性的财政政策和扩张性的货币政策
B、紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策
C、扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策
D、紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策
10、收购外国企业的股权达到10%以上，一般认为属于：
A、股票投资
B、证券投资
C、直接投资
D、间接投资
11、一国国际收支顺差会使：
A、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升
B、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌
C、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌
D、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升
12、金融汇率是为了限制：
A资本流入
B、资本流出
C、套汇
D、套利
13、跨国公司短期投资的目标是：
A、保持资金的流动性，预防流动性危机
B、获取投资收益的最大化
C、保持资金流动性的前提下获取投资收益的最大化
D、保持资金的安全性
14、以下哪个是跨国公司最常用的税收规划手段：
A、亏损结转B、转移定价C、税收协定D、税收抵免
15、我国的国际收支中，所占比重最大的是：
A、贸易收支B、非贸易收支C、资本项目收支D、无偿转让
16、有关国家风险的表述中，正确的是：
A、国家风险是由于东道国政策变动引起的
B、国家风险必然会降低跨国公司海外投资项目的净现值
C、国家风险仅仅来自于东道国和母国，与第三国无关
D、国家风险又称政治风险，是跨国公司资本预算中的重要内容
17、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明：
A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升
B、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升
C、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降
D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降
18、特别提取权是一种
A、实物资产
B、账面资产
C、黄金
D、外汇
19、在布雷顿森林体系下，汇率制度的类型是：
A、联系汇率制
B、固定汇率制
C、浮动汇率制
D、联合浮动
20、因交易对手违约而蒙受损失的可能性是衍生金融交易中的哪种风险？
A.操作风险B.管理风险
C.信用风险D.价格风险
21、国际收支的长期性不平衡指：
A、暂时性不平衡
B、结构性不平衡
C、货币性不平衡
D、周期性不平衡
22、根据国际收入平衡表的记帐原则，属于贷方项目的是
A、进口劳务
B、本国居民获得外国资产
C、官方储备增加
D、非居民偿还本国居民债务
23、外汇储备过多的负面影响可能有：
A、不必升值
B、通货膨胀
C、外汇闲置
D、外币升值
24、一国出现持续性的国际收支顺差，则可能会导致或加剧
A、通胀
B、失业
C、经济危机
D、货币贬值
25、其他条件不变，一国货币对外贬值，可以
A、增加一国对外贸易值
B、扩大进口和缩减出口
C、扩大出口和缩减进口
D、使国际收支逆差扩大
26、世界大的黄金现货交易市场是
A、伦敦黄金交易市场
B、苏黎世黄金交易市场
C、纽约黄金交易市场
D、香港黄金交易市场
27、如果伦敦外汇市场上的即期汇率为￡1=$1.52，伦敦市场利率为年率8%，纽约市场利率为年率6%，那么，伦敦某银行3个月美元远期汇率为
A、美元升水0.76美分
B、美元贴水0.76美分
C、美元升水3.04美分
D、美元贴水3.04美分
28、卖方信贷的直接结果是
A、卖方能高价出售商品
B、买方能低价买进商品
C、卖方能以延期付款方式售出设备
D、买方能以现汇支付货款
29、下列说法正确的是
A、外汇风险的结果即遭受损失
B、外汇风险都是由于外汇汇率变化引起的
C、交易风险不是国际企业的最主要的外汇风险
D、外汇风险对企业生存无足轻重
30、所谓外汇管制就是对外汇交易实行一定的限制，目的是
A、防止资金外逃 B、限制非法贸易
C、奖出限入 D、平衡国际收支、限制汇价
二、多项选择题
1、外汇衍生品的基本特征有
A、未来性B、投机性
C、杠杆性D、虚拟性
2、引起货币升值的经济政策有：
A、扩张性财政政策
B、紧缩性货币政策
C、降低关税
D、取消进口许可证制度
3、金本位制度下，两国货币的铸币平价在数量上等于
A、两国货币之间含金量之比
B、两国货币之间的汇率
C、黄金输入点和黄金输出点的中点
D、黄金输出点的汇率加上对外支付黄金的成本
4、对于跨国公司而言，以下哪种属于国际直接投资的经济利益？
A、规避贸易壁垒
B、规避长期汇率风险
C、降低收入和现金流量的不确定性
D、扩大产品销售市场
5、浮动汇率的缺陷有哪些
A、汇率随时调整，不容易发生汇率明显高估或低估的投机机会
B、外汇市场动荡，造成国际资本流动规模扩大和速度加快
C、容易发生滥用汇率政策的问题
D、容易出现宏观经济政策工具不足的问题
6、国家风险评估包括哪几个部分？
A、宏观政治风险B、微观财务风险C、宏观财务风险D、微观政治风险
7、欧洲货币，这里的“欧洲”是指：
A、“非国内的”
B、“境外的”
C、“离岸的”
D、并非地理上的意义
8、扩张性货币政策在短期内可以导致一国货币贬值，是因为
A、通货膨胀率上升削弱了该国货币的购买力
B、生产能力扩张改善了国际收支，影响了货币供求
C、买入外币、卖出本币的公开市场操作改变了外汇供求关系
D、市场利率的下跌改变了针对不同货币资产投资的收益率对比关系
9、国际债券包括：
A、外国债券
B、全球债券
C、欧洲债券
D、新兴市场债券
10、根据外汇交易中支付方式来划分，汇率的种类包括
A、电汇汇率
B、即期汇率
C、信汇汇率
D、票汇汇率
11、各国政府促进国际贸易的金融支持政策有：
A、建立国际贸易融资促进机构
B、发放出口政策性贷款
C、项目担保
D、优惠的税收政策
12、各国政府促进国际贸易的金融支持政策有：
A、建立国际贸易融资促进机构
B、发放出口政策性贷款
C、项目担保
D、优惠的税收政策
13、外汇风险管理手段从总体上可以分为：
A、外汇风险控制手段
B、外汇风险消除手段
C、外汇风险融资手段
D、内部外汇风险抑制手段
14、一国国际收支失衡的原因可能多种多样，因具体时期具体国家而异，但是从宏观经济的角度上来看，大体上可以概括为：
A、经济周期变化的影响
B、经济结构的制约
C、国民收入变化的影响
D、货币币值波动的影响
15、东道国对外国直接投资予以鼓励的措施包括：
A、税收优惠
B、降低对企业的环保要求
C、提供低息贷款
D、提高国产化比例
三、名词解释
1、外汇汇率：
2、套期保值：
3、金融市场一体化：
4、买方信贷：
5、铸币平价：
6、直接标价法：
7、外汇期权：
8、国际货币市场：
9、基础汇率：
10、回购市场：
11、独资企业：
12、税收抵免：
四、简答题
1、外汇市场有哪些功能？
2、构成国家风险主要因素有哪些？
3、汇率有哪几种标价法？
它们分别有哪些特征？
4、简述金融市场一体化的含义和实现途径？
5、哪些因素可能引起国际收支不平衡？
6、国际直接投资的经济利益体现在哪些方面？
7、政府在外汇市场上的主要作用是什么？
8、如何理解本币贬值对进出口贸易的影响？
9、纸币制度下，引起汇率变动的因素有哪些？
10、试概括外汇市场参与者从事外汇交易的动机。
11、简述国际资本市场的构成以及各个子市场的特征。
12、国际贸易融资的常用工具有哪些？
五、计算题
1、根据下面的汇价回答问题：
美元/日元153.40/50
美元/港元7.8010/20
请问某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？
2、如果你代表银行，向客户报出美元兑港币汇率为7.805/67，客户要以港币向你买进100万美元，请问：
（1）你应该给客户什么汇价？
（2）如果客户以你的上述报价，向你购买100万美元，随后，你打电话给一经济纪公司想买回美元平仓。
几家经纪公司的报价是：
经纪公司A：
7.8058/65
经纪公司B：
7.8062/70
经纪公司C：
7.8054/60
经纪公司D：
7.8053/63
你同哪一个经纪公司交易对你最为有利？
汇价是多少？
3、假设银行报价：
美元/日元145.30/40
英镑/美元1.848/95
请问某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？
4、某银行询问美元兑港元汇价，身为交易员的你回答道：
“1美元=7.800/10港元”，请问：
（1）该银行向你买进美元，汇率是多少？
（2）如果你要买进美元，应该按什么汇率计算？
（3）如果你买进港元，又是什么汇率？
5、根据下面汇率：
美元/瑞典克朗=6.9980/6.9986
美元/加拿大元=1.2329/1.2359
请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克朗，汇率是多少？
6、假设某投资者拥有1000万美元，并且知道1年期美元存款利率为1%，1年期欧元
存款利率2%，1年期远期汇率1欧元=1.295美元，即期汇率为1欧元=1.30美元。
请回答以下问题：
（1）如果投资者投资美元资产，其美元收益为多少？
（2）如果该投资者投资欧元存款，并同时购买1年期远期合约。
他应该卖出还是买
入远期欧元？
持有欧元存款获得的美元收益为多少？
（3）市场是否存在套利机会？
六、论述题
1、怎样理解国际资本流动中利率与汇率的关系。
2、试比较集权式管理和分权式管理两种现金管理模式的优劣。
3、根据交易目的和交易原理，试比较外汇互换与外汇掉期的异同。
答案：
复习题
一、1-5BBDCC6-10ADDCC11-15AACBA16-20DCBBC21-25BBCAC26-30AACCD
二、1、ABCD2、BC3、AC4、ABCD5、BC6、ABCD7、ABCD8、ACD
9、AC10、ACD11、ABC12、ABC13、ACD14、ABCD15、ABC
三、1、外汇汇率又称汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是一种货币表示另一种货币的价格。
2、为了在货币折算或兑换过程中保障收益或锁定成本，通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法成为套期保值。
3、是指国内和国外的金融市场之间日益紧密联系和协调，它们相互影响、相互促进，逐步走向统一金融市场的状态和趋势。
4、大型机器装备或成套设备贸易中，优出口商（卖方）所在地的银行贷款给外国进口商（买方）或进口商的银行，以给予融资便利，扩大本国设备的出口，这种贷款就是买方信贷。
5、金本位制度下两种货币之间含金量之比。
6、是指以一定单位的外国货币为标准来计算折合多少单位的本国货币。
7、也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或卖出一定数量外汇资产的选择权。
8、国际货币市场是对期限在一年以下的金融工具进行跨境交易的市场。
9、是一国所制定的本国货币与基准货币之间的汇率。
10、是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
11、是指一国投资者，按照东道国的法律，经政府批准，在其境内单独投资、独立经营、自负盈亏的一种国际直接投资方式。
12、是指一国政府允许扩过公司使用在东道国所纳的所得税和预提税来抵减母公司应纳的税款。
四、1、
（1）反映和调节外汇供求
（2）形成外汇价格体系（3）实现购买力的国际转移（4）提供外汇资金融通（5）防范汇率风险
2、答案：
国有化、市场准入政策、财政金融政策、外资管理措施、货币的不可兑换性、消费偏好、经济周期、战争
3、答案：
汇率标价方法确定两种不同货币之间的比价，先要确定用哪个国家的货币作为标准。
由于确定的标准不同，于是便产生了几种不同的外汇汇率标价方法。
基本的汇率标价方法包括直接标价法、间接标价法。
（1）直接标价法，是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。
（2）间接标价法，是以一定单位（1、100、10000）的本国货币为标准，来计算应
收若干单位的外国货币。
（3）第二次世界大战后由于美元是世界货币体系的中心货币，各国外汇市场上均以“美元标价法”来公布外汇牌价。
在美元标价法下，各国均以美元为基准来衡量各国货币的价值。
4、答案：
所谓国际金融市场一体化，是指日益紧密联系和协调，它们相互影响、相互促进，逐步走向统一金融市场的状态和趋势。
实现途径：
（1）金融活动一体化。
指国际金融领域中的各种壁垒及障碍需要尽可能消除，在业务活动中各种交易工具、交易市场、交易规则、资金价格、结算汇兑、货币种类等趋于一致或有较大的趋同性，主要表现在金融市场、机构、工具乃至货币上的一体化。
（2）金融制度一体化。
指通过契约法律条文和一定的组织形式将金融活动一体化固定下来，形成多个必须遵守的制度。
这是较高级的层次，带有一定的主观性。
这一进程要曲折和复杂得多，会牵扯到国家利益的放弃、政治经济主权的削弱与让渡，因此主权国家对此都及其慎重。
5、答案：
（1）周期性不平衡
（2）结构性不平衡（3）收入性不平衡（4）货币性不平衡。
6、答案：
国际直接投资的经济利益体现在两方面：
1、获取比较利益和垄断利益。
具体的：
（1）扩大市场范围和产品销量。
（2）谋求比较利益和超额利润。
（3）利用国外的生产优势。
（4）利用国外的原材料资源。
（5）突破贸易壁垒。
2、降低经营风险。
包括：
（1）规避长期汇率风险。
（2）稳定收入和现金流量。
7、答案：
中央银行或外汇管理当局是外汇市场活动的领导者，通过在外汇批发市场上的外汇交易，影响外汇市场上本外币的供求数量，从而达到干预外汇市场的政策目标。
各国中央银行参与外汇市场活动通常有两个目的：
一是储备管理，二是汇率管理。
一般来说，中央银行或直接拥有，或代理财政经营本国官方外汇储备。
中央银行这时在外汇市场上的角色与一般参与者相同。
另外，在外汇市场汇率急剧波动时，中央银行为稳定汇率，控制本国货币的供应量，实现货币政策，也经常通过参与市场交易进行干预，在外汇过多时买入或在外汇短缺时抛出。
中央银行不仅是普通的外汇市场参与者，在一定程度上可以说是外汇市场的实际操纵者。
不过，中央银行并不直接参加外汇市场上的活动，而是通过经纪人和商业银行进行交易。
8、答案：
本币贬值可以
（1）拉动出口创汇，有利于缓解本国的经济压力，改善国际收支。
（2）本币贬值降低了出口产品成本，使得产品出口量增加，优化出口产品结（3）本币贬值使得对外购买力减弱，使得进口产品成本提高，需要花费更多的钱来购买进口产品，一些消费者转而寻找价格较低的替代产品，民族产业的产品在价格上具有明显优势，这样为本国的民族产业发展带来机会。
也会有对其它经济因素的消极影响，
（1）本币对外贬值会降低本币的对外购买力，造成对外投资的大幅提升，增加对外投资成本。
一些企业的资金压力提升，甚至无法承受而被迫退出国际投资市场。
（2）一些企业生产需要进口大量国外技术和大型仪器，本币贬值使得这些设备的购买力减弱，企业购入成本提高，为企业发展带来难题。
9、
（1）国际收支差额
（2）利率水平
（3）通货膨胀因素
（4）财政、货币政策
（5）投机资本
（6）政府的市场干预
（7）一国经济实力
（8）其他因素
10、
（1）为贸易结算进行外汇交易
（2）为对外投资进行外汇交易
（3）为外汇保值进行外汇交易
（4）为外汇借贷进行外汇交易
（5）为金融投机进行外汇交易
（6）为管理干预进行外汇交易
11、答案：
国际资本市场是对期限在1年或者1年以上的金融工具进行跨境交易的市场。
国际资本市场包括中长期国际信贷市场和国际证券市场，其中国际证券市场又可分为股票市场和债券市场。
（1）中长期国际信贷市场，指期限在1年以上的中长期资金借贷所形成的市场。
这一市场上主要的金融工具是中长期国际贷款，是由某一国的某一家商业银行，或由一国或多国的多家商业银行组成的银团，向另一国的银行、政府或企业提供的期限在1年以上的贷款。
20世纪70年代以后，国际银团贷款蓬勃发展。
（2）国际债券市场，是国际债券的发行和交易所形成的市场。
国际债券的发行者与投资者分属于不同的国家。
国际债券可以分为外国债券和欧洲债券。
（3）国际股票市场，是发行和交易国际股票的市场。
国际股票是相对于国内股票而言的，指一国企业在另一国发行的、以外国货币为面值的股权凭证。
12、
（1）信用证
（2）打包贷款
（3）应收账款售让
（4）银行承兑与贴现
（5）进口押汇和出口押汇
五、1、答案：
该公司以港元买进日元的汇价是1港元=19.662日元。
2、答案：
（1）7.8067
（2）同经纪公司C交易最有利。
汇价是7.8060。
3、答案：
该公司以日元买进英镑的汇率是268.92。
4、答：
（1）1美元=7.8010港元
（2）1美元=7.8000港元
（3）1美元=7.8010港元
5、答案与解析：
同种货币标价，交叉相除。
拿大元/瑞典克朗=5.6623/5.6765，这是银行里加拿大元的买入价与卖出价。
该题公司要卖加拿大元，也就是银行买入加拿大元，汇率为5.6623
6、
（1）答案与解析：
1000万*（1+1%）-1000万=10万美元
（2）答案与解析：
卖出远期欧元，投资者一年以后可以把汇价定在1.295卖出。
1000万/1.30*（1+2%）*1.295-1000万美元=16.0769万美元
（3）答案与解析：
把美元换成欧元，在欧元存款一年后再换成美元，比在美元存款的收益多。
所以存在套利机会。
六、1、答：
这主要指国际短期资本流动对汇率的影响
表现在：
（1）一国利率水平提高引起国际短期资本内流汇率趋于上浮，相反汇率趋于下浮
（2）短期资金流动通过国际收支影响汇率，一国实际利率提高使经常项目出现顺差，引起汇率的下浮，反之，引起汇率的下浮
（3）利率变动，还会对即期和远期汇率产生影响，利率高的国家即期汇率上升，远期汇率出现贴水
2、答案：
跨国公司对子公司的现金管理，可以分为集权式管理与分权式管理两种，不同的管理模式有不同的现金流量和流向。
如果采用分权式管理，子公司拥有一定限额的短期融资以及投资的权利，可以自主支配和调节现金流，有利于子公司根据经营需要灵活地安排现金，保证支付。
但是，分权管理方式很难保证母公司对子公司陷阱流的统筹规划，特别是在子公司利益与母公司利益存在一定的冲突，以及子公司之间存在相互利益冲突时，基于母公司利益最大化的现金管理难以有效进行。
如果采取集权式管理，母公司一般不给予子公司融资权和投资权，只根据子公司的应收应付款状况，核定其最佳现金流量，超额部分全部由母公司划走或支配，现金管理权力集中在母公司。
集权管理方式有利于跨国公司优化现金流量，使资金得到更有效的利用，并且对子公司的现金状况进行及时的监督。
但是子公司的日常经营活动容易受到现金流量的制约。
无论采取哪种现金管理模式，跨国公司都需要根据具体情况合理配置现金管理权限，不能片面为追求母公司的价值最大化而过多牺牲子公司的利益或扭曲子公司的业绩。
3、答案：
外汇掉期交易实际上是由两笔交易组成：
一笔是即期交易；一笔是远期交易。
外汇掉期交易是在某一日期即期卖出甲货币，买进乙货币的同时反方向地买进远期甲货币，卖出远期乙货币的交易，即把原来手中持有的甲货币来一个掉期。
掉期交易的目的在于满足人们对不同资金的需求，即外汇保值和防范汇率风险。
外汇互换是指交易双方相互交换不同的币种，但期限相同、金额相等的货币及利息的业务，其中可能涉及利息支付的互换，又涉及本金支付的互换。
外汇互换交易的目的不全是套期保值。
但只有双方都为风险对冲者时，才可能实现“双赢”。
答案：
复习题
一、1-5BBDCC6-10ADDCC11-15AACBA16-20DCBBC21-25BBCAC26-30AACCD
二、1、ABCD2、BC3、AC4、ABCD5、BC6、ABCD7、ABCD8、ACD
10、AC10、ACD11、ABC12、ABC13、ACD14、ABCD15、ABC
三、1、外汇汇率又称汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是一种货币表示另一种货币的价格。
13、为了在货币折算或兑换过程中保障收益或锁定成本，通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法成为套期保值。
14、是指国内和国外的金融市场之间日益紧密联系和协调，它们相互影响、相互促进，逐步走向统一金融市场的状态和趋势。
15、大型机器装备或成套设备贸易中，优出口商（卖方）所在地的银行贷款给外国进口商（买方）或进口商的银行，以给予融资便利，扩大本国设备的出口，这种贷款就是买方信贷。
16、金本位制度下两种货币之间含金量之比。
17、是指以一定单位的外国货币为标准来计算折合多少单位的本国货币。
18、也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或卖出一定数量外汇资产的选择权。
19、国际货币市场是对期限在一年以下的金融工具进行跨境交易的市场。
20、是一国所制定的本国货币与基准货币之间的汇率。
21、是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
22、是指一国投资者，按照东道国的法律，经政府批准，在其境内单独投资、独立经营、
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