上市企业财务报表分析及消息披露案例及其启示doc.docx
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上市企业财务报表分析及消息披露案例及其启示doc
上市公司财务报表分析及信息披露案例及其启示-
“2001年10月24日，中国证监会首席会计师张为国在国家会计学院开办的”独立董事培班”上就”上市公司财务报表分析及信息披露”做了如下阐述。
他说：
上市公司财务信息今年受到前所未有的关注。
从负面来说，以”银广厦事件”为起点，整个社会对上市公司的财务信息穷追猛打，受关联的会计师事务所也变成过街老鼠，人人喊打。
无论是上市公司还是会计师事务所，从证券市场发展到现在，都发生了前所未有的信用危机。
人们不仅对业绩差的上市公司，甚至对过去的绩优股都表示怀疑，对所有会计师事务所也产生怀疑。
从正面的角度来看，上市公司的财务信息和披露也因此而受到更大的关注。
他指出：
信息问题是上市公司会计问题的一个根本原因。
因此，今天主要从上市公司会计的特点、财务审计特点、年度报表分析等五个方面来介绍有关这方面的问题。
一、上市公司股权结构的特点
（5）股票发行上市带有一定程度的计划经济色彩。
二、上市公司会计的特点
（一）上市公司会计的一般特点
上市公司与非上市公司比起来，有以下几个特点：
（1）信息更公开、更详细：
上市公司要向投资者提供更多的是非财务信息，对各种情况要作充分说明。
（2）更真实：
因为对投资者来说，如果提供的信息不真实，他就无法按公司的基本面来投资，整个市场的规范发展就根本没有基础。
（3）更稳健：
不能高估利润、资产，反而要充分估计可能存在的损失和负债、风险。
（4）上市公司的财务信息需经注册会计师审计。
（二）我国上市公司会计的特点
1、我国企业改制上市坐的多数是直通车，而且往往剥离或捆绑上市，剥离或捆绑一直缺乏公开、合理的规范。
2、由于多数是剥离或捆绑上市，因此上市公司在上市前的财务数据都是模拟，无可靠的历史资料为依据。
因为一个企业一拆为二，拆出来的主体原来并不存在。
按证券市场的一般做法，为便利投资者的投资决策，要提供3年的资料，这就需要模拟，这也是各个国家一个通行的做法。
但也是由于模拟的做法，财务资料的可靠程度就成了一个问题。
3、剥离或捆绑上市导致另一个问题就是法律手续没办齐或虚假。
4、相关政府部门可能出于种种原因而百般干涉。
5、由于现行法律规定的关系，公司有操纵利润的极大动力。
按过去，股票发行价格是根据每股收益和市盈率来计算的，这样，上市公司有很大的冲动去操纵净收益，把每股净收益的分子做大，分母做小。
我国配股的基本条件比较简单，在申请配股的前3年每年的净资产收益率在10%以上，这也容易导致操纵。
还有，公司法有连续三年亏损停牌的规定，很多公司为了避免被停牌，也要操纵利润。
6、国家股比例较高，又加剥离上市，在这种特殊的环境下，做假便成为可能。
公司利用关联交易等操纵利润很方便。
中国的证券市场在这一点上比任何其他一个国家都严重。
由于这个环境的存在，使我们很多证券市场的正常游戏规则都没法用。
7、基于帮助国企解困，保持安定的考虑操纵利润、做假等变得自然。
从地方政府来说，为了使上市公司不下市，为了取得配股权，就通过各种关系，通过很多账户给公司输血。
由于诸如此类的原因，使我们国家操纵利润、操纵市场的情况比任何一个国家都厉害，起码来说是有中国特色的。
三、上市公司财务审计的特点
（一）财务审计的一般特点
1、财务审计是对三性表示意见。
合法性，会计报表的编制是否符合《企业会计准则》和国家其他有关财务会计法规的规定；公允性，会计报表在所有重大方面是否公允地反映了公司的财务状况、经营成果和财务状况的变动；一贯性，会计处理方法的选用是否符合一贯性原则。
2、检查欺诈舞弊不是财务审计的基本目的。
注册会计师在查账时发现企业有舞弊行为，如果说是违反会计制度，注册会计师当然应该能清楚，但如果说是违反其他法规，那么按注册会计师的职业道德，他应该实施一些必要的程序，比如说与公司的律师接洽。
因为注册会计师并不是全才，对有些到底违法不违法，他也没有权力表示意见，得依靠他人，因此公司造假不见得会计师有问题。
3、会计责任与审计责任有区别。
公司造假有时是公司的责任，有时是注册会计师的责任，有时两者都有责任，而不是说，所有的公司造假，注册会计师都有责任。
4、由于时间与成本限制，注册会计师大多为抽样审计。
注册会计师审计是委托审计，他不可能把什么都查清楚。
5、注册会计师审计是以被审对象健全的内部控制为基础。
也就是说，以企业管理当局是诚信的为依据。
（二）中国上市公司财务审计的特点
1、由于不合法、不规范业务普遍存在，会计处理的制度准则又不完整、具体，因此注册会计师审计难以对合法性表示意见。
2、由于关联交易猖獗，难以对公允性表示意见。
3、由于组织结构、业务、政策法规准则多变，因而也难以对一贯性表示意见。
4、由注册会计师代编报表的现象常见，因而有时难以区别会计责任与审计责任。
5、从我们国家现在的客观环境，对高质量的独立审计也无强烈的需求。
国有股大股东的缺位，在某种意义上说，上市公司并无大老板，公司管理层没有动力，企业经营得好坏，对管理者来说关系不大，有数据表明，1998年中国上市公司收入最高的人与美国的差异是5500多倍。
关联方可利用内幕消息获取暴利，也无需高质量的独立审计。
对于散户来说，他主要是投机，无所谓数据可靠与否。
没有完善的公司治理结构，公司内部没有制约机制。
四、上市公司年报分析
注册会计师表示意见大致有：
标准无保留意见和非标准无保留意见（有说明段的无保留意见、保留意见、无法表示意见和否定意见）。
但应该注意的是，会计师说没问题的不见得财务报表就没问题。
注册会计师发表审计意见，可以分三个阶段。
以1995年和1997年为分界点。
1995年以前，注册会计师基本上很少说不。
1995年财政部颁布了第一批审计准则，注册会计师知道怎样表示意见。
1997年由于琼民源事件，社会震荡很大，注册会计师首次对出具了”否定意见”。
自此，注册会计师说”不”的越来越多。
注册会计师表示的审计意见除了与会计上是否有问题有关，还和财务状况有关。
如，被出具”否定意见”的公司的资产负债率高于出具其它意见的公司。
（一）1997年上市公司年报评价
从正的方面说，注册会计师大胆说”不”，渝汰白是第一家被出具”否定意见”的，1997年还有一家被出具”无法表示意见”。
信息披露更透明，提供的资料更全面。
从负的方面来看，由于10%和0%的规定，有许多通过关联交易、非常交易（重组、股权转让、政府补贴）、非货币交易、会计政策变更等方法来操纵盈利。
公司财务状况的不确定性，包括或有损失（坏账、对外投资、未决诉讼）和持续经营能力等问题。
（二）1998年上市公司年报评价
1998年红光实业被出具”否定意见”，14家被出具”无法表示意见”，会计师说”不”的原因：
1、会计准则和审计准则的出台，加强了会计师执业的约束力和指导性。
2、事务所脱钩改制，强化了独立、客观、公正执业的基础环境。
3、监管力度加大，起到了警示作用。
（三）1999年上市公司年报评价
1999年商业网点被出具”否定意见”，14家被出具”无法表示意见”，出具不好审计意见的原因：
1、四项计提利在长远。
3、三不分开恶果多：
大股东资本不到位；大股东”提款”恶狠狠；财务困境重重，1998年郑百文亏损5.02亿元，1999年亏损9.57亿元。
五、结论
（一）不断完善会计准则
1、推动会计准则国际化。
经过10年努力，财政部已制定了一系列的会计准则、新的会计制度，但是跟国际上的差距还很大。
其中差距最大的是在于”灰色地带”，西方会计准则不断在”灰色地带”上给定了详细的游戏规则，使得操纵利润的余地逐渐减少。
2、服从财务报告的基本目标，突出投资人和债权人的信息需求。
3、强调真实公允反映财务状况和经营成果。
4、拓展准则的深度与广度，提高准则的可操作性。
5、加快准则的制定速度，适应经济形势发展的需要。
6、允许用国际会计准则处理我国准则未涉及的业务。
（二）完善税收政策和法规
认真检讨有关的财税政策与制度，制定充分合理的损失准备和税前抵扣制度，及时消化不良资产，避免虚盈实亏、演吃卯粮、资本消蚀的现象，保证企业的持续经营能力。
（三）加强信息披露监管
1、要齐心协力，密切配合，认真做好完善信息披露规范的工作。
2、对上市公司在信息披露，尤其是定期报告中暴露出来的违反会计准则、审计准则和信息披露规范的问题，要明令公司纠正。
3、对被出具保留意见、无法表示意见、否定意见的上市公司年报，都应有一个处理意见，以逐步降低此类意见居高不下的局面。
（四）改善公司管理层的理念
1、克服重筹资，轻转制的倾向。
2、推动公司治理机制的完善，规范上市公司财务行为。
3、促使管理层在真正提高公司质量上下功夫，而不是一味地依恃非常交易及不公允的关联交易等操纵利润。
（五）推动注册会计师行业的发展
1、进一步开放国内会计服务市场，推动国内会计师事务所与国际会计师事务所的联合。
2、推动会计师事务所通过联合、多元化等上规模上水平，提高事务所的综合实力与抗风险能力。
最后，我举三个例子来说明：
我们在肯定取得成绩的同时，必须正视所存在的问题。
对改善公司治理、改善会计准则、改善会计师事务所的质量必须高度重视。
例一：
日本为金融危机所困，到现在还没有完全复苏过来。
日本的法规、文化和我们很相似，如果我们现在还没有警觉，不把我们的问题解决，我们也会遇到这种局面。
例二：
俄罗斯最大的石油公司股票市值不如迪斯尼。
这一点我们也要汲取，如果我们不把我们的企业搞好，国有财产的损失将不可估量。
上市公司财务报表分析面临的问题与对策
杜邦财务分析法虽然能帮助上市公司找出自身问题所在而广泛使用，但它也存在局限性。
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摘要：
随着经济全球化发展，上市公司之间的竞争越发激烈，在谋取公司长远发展的过程中，财务报表分析方法显得十分重要。
本文分析了上市公司在进行财务报表分析时需要特别注意的事项，并针对需要特别注意的事项提出了改进意见。
关键词：
上市公司;财务报表;注意事项
一、正视财务报表分析使用资料自身的缺陷
1.财务报表自身的真实性。
企业会计信息质量要求企业的会计信息必须具有真实性，不能提供虚假的财务报告。
上市公司与审计单位合谋，要求审计单位出具标准无保留意见的审计报告，是长期以来一直在困扰广大财务报表使用者的问题。
早先的琼民源事件，作为我国第一家被取消上市资格的上市公司，正是因为当时出具了不真实的会计报表而被查处的。
可见，注意财务报表自身的真实性，对于上市公司来说是一个十分重要的事项。
2.财务报表自身的可靠性。
会计信息质量要求一个企业的会计信息必须要具有可靠性，应当以实际发生的交易事项作为依据，进行确认、计量和报告。
但是在实际操作时，尤其是上市公司财务人员较多，可以说是鱼龙混杂，有些人会利用权力之便去提供虚假的交易、事项确认收入，如果公司监管严格可能会控制这种状况的发生，但是上市公司往往是一体的、利益是共享的，财务人员之间很容易相互包庇促使这种违背会计信息可靠性的状况发生，那么上市公司期末出具的各种报表数据也相对性的存在不可靠性，而作为财务报表分析使用资料的主要来源，上市公司应将其自身的财务报表数据的可靠性作为特别的注意的事项。
3.财务报表自身的及时性。
及时性要求企业对已经发生的交易事项，应及时进行确认、计量和报告，它也是会计信息质量的要求。
但是，上市公司在进行实际账务处理时，往往因为公司体系庞大，特别是销售人员经常在外出差跑业务，时间长，报销单时常常是数十天之后的事情，而之后的财务报销单常常被列入管理费用进行账务处理，这样就会直接影响利润表的填制。
再如，上市公司基本上都是业务范围广泛，不仅仅限于国内，业务发票处理即使通过EMS或者目前被称得上很快的物流快递，但是毕竟还是具有滞后性，在确认收入时根据收到的发票进行收入确认，便会造成财务报表数据的不及时性。
不管是利润表还是其他的财务报表数据作为上市公司财务报表分析时所使用的主要资料。
那么，上市公司都应特别注意自身财务报表的及时性。
4.财务报表数据的谨慎性。
企业会计信息质量要求，企业在进行会计交易事项时，无论是会计确认、会计计量还是报告均应该保持应有的谨慎性，不能高估自身的资产与收益、低估应有的负债与费用。
在市场经济环境的影响下，上市公司的生产经营活动会面临风险、会有不确定性，如果上市公司不能严格按照谨慎性原则进行账务处理，那么最后出具的报表根本不可能避免虚增利润、资产等一系列问题。
因此，作为龙头引导者的上市公司就应当以身作则，坚持谨慎性原则，将它也作为一个需要特别注意的事项进行考虑。
5.财务报表内容的完整性。
通常所关注的四大会计报表主表都有固定的框架结构，报表附注作为报表内容的延伸，能够陈述出财务报表不能反映或者不能详细反映的数据来源，但没有统一的格式，在企业会计准则中也只是列示出了企业必须要列示的主要内容，这就给很多上市公司了一个空隙。
很多上市公司往往会忽略财务报表附注的重要性，例如重要会计政策的变更、关联方交易、或有事项的发生以及重要报表项目的说明等，会对上市公司在进行财务报表分析时造成影响，所以上市公司要把财务报表的完整性作为一个特别注意的事项。
二、认识各财务报表分析方法的局限性
1.比较分析法的局限性。
比较分析法可以帮助上市公司看到自身的发展状况以及自己所处的位置，但是比较分析方法在使用时要求使用者一定要选择具有可比性的比较对象才有意义。
很多上市公司在实际选择时往往会受到经营规模、经营方式等因素影响，在选择计算方法、计算基准时会选择各自的比较对象。
如若选择不恰当就会使财务报表分析失去意义，甚至会影响决策者做出错误的决策，导致公司走上困境。
所以，上市公司在使用比较分析法时，要将其存在的局限性作为一个特别考虑的事项。
2.比率分析法的局限性。
比率分析法要求在计算口径上保持一致，相对比较简单，但该方法是建立在财务报表数据的基础上，若财务报表数据不真实，那么采用比率分析法时所计算出的结果就很容易误导财务分析者。
另外，单纯的比率分析法并没有一个明确的评判标准，比率的高低也没有一个明确的划分。
所以，上市公司在采用比率分析法时，需要考虑到它自身的局限性，将其作为一个特别注意事项。
3.趋势分析法的局限性。
趋势分析法可以反映一个公司的发展趋势，合理使用能够为公司长远发展做出预测。
趋势分析法是在财务报表数据的基础上进行分析的，而这些数据隶属于不同的会计期间，目前的市场经济发展状况，上市公司的经济很容易受到诸如通货膨胀等因素的影响，严重时上市公司的财务状况会受到很大的波动，那么采用趋势分析法时就会失去分析的价值。
所以，采用这种分析方法的上市公司应当将趋势分析法自身的局限性作为一个特别注意的事项。
4.杜邦财务分析法的局限性。
杜邦财务分析法虽然能帮助上市公司找出自身问题所在而广泛使用，但它也存在局限性。
首先，在计算总资产周转率时它所采用的总资产与净利润，他们并不匹配，所以它并不能真实地反映企业的实际报酬率;其次，经营活动损益与金融活动损益、经营负债与金融负债也并没有进行区分，所以在这个基准上的盈利能力分析是不够明确的;最后，虽然现在很多上市公司对杜邦分析体系进行了改进，但内容复杂，工作量较大。
所以，上市公司在使用杜邦分析方法时一定要考虑到它所存在的局限性。
三、关注财务报表分析的人为因素影响
1.财务人员的工作能力。
对于上市公司而言，懂财务知识、具备专业能力，是一个财务人员最基本的要求。
从财务报表分析人员的角度，虽然上市公司都会选择经验丰富以及专业能力知识很强的人，但是毕竟进行分析时，需要大量的数据才能得出一个分析结果，这样的工作量很大，上市公司的财务人员分工结构这块都很细致，原始凭证在经过层层的传递、审核过程中，它的错误率被降得很低，但是人的工作耐力总是有限的，财务报表分析人员在分析时，很难免在工作中出现错误，并不能保证分析出的结论就是准确无误的。
所以，对于上市公司而言，无论是财务人员，还是整个财务团体的工作能力都至关重要，对财务报表分析都有很大的影响。
那么，财务人员的工作能力就应该作为一个需要特别注意的事项。
2.财务人员的职业道德。
有的财务人员在一个小公司内做到一把手，但是为了得到更大的进步，他们往往都会选择跳槽到更大的平台，而上市公司也基本上也是他们的选择对象。
那么一个新的工作的开始，除了开始的不适应以外，职位的落差也会造成他们内心的不平衡，有开始的满心欢喜到排斥，他们就会不认真的工作，严重的甚至会丧失自己的职业道德，使最后出具的报表有误，以致财务报表分析结果也并不可靠。
可见，一个良好的职业道德操守对一个上市公司的重要性，所以，上市公司在进行财务报表分析时应把它作为一个特别注意的事项进行考虑。
四、考虑企业自身的行业及经营环境
随着市场经济的发展，一个上市公司并不是一个独立的个体，它会受到与之相关的各行各业的影响，特别是它自身所处的行业环境。
站在手机前端数年的诺基亚产品，它所附属的公司是当时芬兰最大的上市公司，它之所以走上被收购的道路，不是因为它退出新产品过慢，而是当大多数手机厂商着力于安卓市场的开发时，它仍然沉迷于自己的塞班王国以及微软蓝图，进而广大的消费者迅速的接受安卓系统后，很自然就对它造成了极大的市场冲击。
同时，一个上市公司也应当关注自身的经营环境状况。
当时震惊财务界的银广夏以及郑百文事件，最后出现倒闭破产的局面，从他们自身的经营状况的角度考虑，他们并没有对自己所处的经营环境进行详细分析，也或许他们是认识到了自身的经营环境而不愿意面对，提供虚假财务信息、虚增收入及利润、联合会计师事务所给其提供不真实的财务报告等等一系列的行为，最终导致被查、破产。
因此，上市公司在进行财务报表分析时要正确认识自己所处的行业环境和经营环境，寻找自己的问题，以免重蹈覆辙。
作者:
刘慧翮单位:
河南工程学院
：
[1]王慧萍.浅谈财务报表分析[J].财务与会计,2010（9）.
[2]邵辉.财务报表分析存在的问题及对策[J].业务技术,2008（8）.
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