财务管理综合练习题part1.docx

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财务管理综合练习题part1

财务管理综合练习题（第一部分）

一、单项选择题　

1、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，这样做主要的原因是（C）

　A、存货的价值较大B、存货的质量不稳定C、存货的变现能力较差D、存货的未来销售不定

分析：

速动能力是偿债能力指标，其含义是将资产及时变现用以偿还将要到期的债务，所以重点考虑资产的变现能力。

2、企业财务管理区别于其它管理的基本特征是（A）。

A价值管理B物资管理C使用管理D劳动管理

3、下列能够反映企业营运能力的指标是（C）

A、营业收入利润率B、流动比率C、流动资产周转次数D、资产负债率

分析：

反映企业营运能力的指标都有一个共同的特点。

其指标表示方法或者是“周转次数”。

或者是“周转天数”。

4、某一固定投资方案在经济上认为是有利的，则其净现值应该是（C）

A、大于1B、小于1C、大于0D、小于0

分析：

NPV的决策原理。

NPV大于0意味着企业按照预期的资本成本率实现了升值（资本保全）后还有剩余的利润。

5、下列投资中，风险最小的是（A）。

A.购买政府债券B.购买企业债券C.购买股票D.投资开发新项目

6、债券发行时，当票面利率与市场利率一致时的发行方式为（D）

A、等价发行　B、溢价发行　C、折价发行　D、平价发行

分析：

虽然等价发行同平价发行的意思是一样的，但从对发行方式的表达上来看一般表达为“平价、溢价、折价”三类。

7、与现金持有量没有明显比例关系的成本是（C　　）

A、　资金成本　B、机会成本　C、　管理成本　D、短缺成本

分析：

本题考核的是大家对现金成本的理解。

现金成本包括管理成本、机会成本、转换成本、短缺成本四项。

备选答案中A不属于现金的成本。

而机会成本、短缺成本都同现金的持有量关系密切。

只有C同现金持有量关系不密切。

比如出纳的薪酬属于管理成本。

不论现金多少，一般只设立同样多的出纳岗位。

8、降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的途径是（D）

A、提高资产负债率　B、提高权益乘数C、减少产品销售量　D、节约固定成本开支

分析：

导致经营风险的一个关键因素是固定成本的存在。

而且根据DOL=（EBIT+F）/EBIT的表达式可见，F越大，则该系数越大，经营风险越大。

9、某企业资产总额50万元，负债的年平均利率8％，权益乘数为2，全年固定成本为8万元，年税后净利润6.7万元，所得税率33％，则该企业的复合杠杆系数为（B）

A、2.5　　　B、　2　　　C、　1.2　　　D、1.67

分析：

复合杠杆系数DTL=（EBIT+F）/（EBIT-I）。

只要求出EBIT、F、I，则可以得到答案。

，因为EBIT（息税前利润）-利息-所得税=净利润，所以EBIT=净利润+所得税+利息。

即EBIT=6.7/（1-33%）+利息=10+利息。

而F=8万为已知条件。

此时只需要求解I=?

.而I=负债*利率。

此时只需要知道负债总额是多少则可以求解I.

权益乘数=资产总额/所有者权益，可以展开为权益乘数=（所有者权益+负债）/所有者权益。

所以权益乘数为2，意味着企业的负债=所有者权益。

则企业的负债总额为50/2=25万。

则I=25*8％=2万。

I=2万;F=8万;EBIT=10+2=12万。

DTL=（EBIT+F）/（EBIT-I）=（12+8）/（12-2）=2

10、如果某种股票的β系数小于1，说明（A　）    

    A、　其风险小于整个市场风险　　   B、其风险大于整个市场风险　　    

   C、　其风险是整个市场风险的1倍　D、其风险等于整个市场风险    

分析：

β系数的值参照市场的风险而设立。

一般假定整个股市的平均风险为1.个别企业的β系数=1，意味着该企业的风险等于市场平均风险；β系数小于1，则该企业的风险小于市场平均风险。

以此类推。

11、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（D）。

A.可获得报酬B.可获得利润C.可获得等同于时间价值的报酬率D.可获得风险报酬率

分析：

风险报酬是超过时间价值的报酬。

投资者的必要报酬K=时间价值+风险价值+通货膨胀率。

12、年金是指在一定期间内每期收付相等金额的款项。

其中，每期期末收付的年金是（D）

A、预付年金B、延期年金C、永续年金D、普通年金

13、以下属于系统性风险产生的原因是（D）

　A、公司在市场竞争中失败　　B、公司劳资关系紧张C、公司财务管理失误　D、通货膨胀

分析：

系统风险又叫做市场风险，不可分散风险，是所有企业共同面对的风险。

14、原企业销售收入为14400万元，流动资金周转次数为4次，若周转次数提高到5次，则可节省流动资金的数额是（B）

A、650万元B、720万元C、780万元D、850万元

分析：

根据“流动资金周转次数=销售收入/流动资金平均余额”。

在销售收入确定的情况下，周转次数越多，占用的流动资金越少。

提高占用次数则可减少流动资金的占用。

当周转次数为4次时，占用的流动资金为14400/4=3600万元；当周转次数为5次时，占用的流动资金为14400/5=2880万元.节省的流动资金占用额为3600-2880=720万元

15、某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，分别为300万元、100万元、500万元、100万元，资金成本率为6％、11％、12％、15％。

则该筹资组合的综合资金成本率为（ A　）。

   A、10.4％　B、　10％　　C、　12％　　　D、　10.6％   

分析：

KW =∑KJ.WJ

KW =300/1000*6%+100/1000*11%+500/1000*12%+100/1000*15%=10.4%

16、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。

其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为（C）

　A、4年　　B、6年　　C、2.4年　D、3年

分析：

PP=投资总额/年现金流量=120/（20+30）=2.4；本题的考核要求点是对现金流量于与净利润之间的关系的理解。

营业期现金流量=净利润+折旧。

17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为（　A　）

A、55.7％　B、51.2％　C、47.5％　D、33.7％

分析：

放弃现金折扣的信用成本=【3%/（1-3%）】*【360/（30-10）】=55.7%。

【3%/（1-3%）】意味着在20天（30-10）内使用了（1-3%）的资金要付出3%的代价。

【360/（30-10）】意味着一年有18个20天。

将短期（20天）的成本转换成一年的成本。

以便与别的资金成本具有可比性。

18、某公司的普通股第一年股利为每股2元，预计年股利增长率为4%，如果企业期望的收益率为12%.则该普通股的内在价值是（B）

　A、17.33元B、25元　C、25.5元D、52元

分析：

已知D1=2,g=4%，K=12%.因为已知条件中出现g.意味着该企业为股利股东增长的企业。

应该运用“股利固定增长模型”来对该公司的股票进行估计。

该模型的表达式：

V=D1/（K-g）=2/（12%-4%）=2/8%=25元

如果没有增长率，股价为V=D1/K=2/12%=…

19、企业由干将资金占用在应收账款上而放弃的投资干其它方而的收益，称为（A）

A、机会成本B、管理成本C、坏帐成本D、短缺成本

20、企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（C）。

A、最大限度地用收益满足筹资的需要　B、向市场传递企业不断发展的信息

C、使企业保持理想的资本结构　D、使企业在资金使用上有较大的灵活性

21、某公司的部分年末数据为：

流动负债50万，速动比率2.5，流动比率3.0，销售成本100万，则年末存货周转次数为（C）

A、2次B、1.67次C、4次D、以上答案都不对

分析：

存货周转次数=销售成本/存货平均余额。

流动比率=流动资产/流动负债=3.0，推出流动资产为150万。

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=2.5，推出：

流动资产-存货=2.5*50=125万。

则存货为25万。

在年初存货未知的情况下，不能求出年均存货，则变通地按年末存货计算的周转次数为100/25=4次

22、在计算各种资金来源的资金成本率时，不必考虑筹资费用影响因素的是（C）

A.优先股成本率B.普通股成本率C.留用利润成本率D.长期债券成本率

分析：

筹资费用表现为银行手续费、债券股票的印刷费发行费等。

只有留存收益属于企业内部资金。

无须发生类似费用。

23.应收账款的主要作用是（B）

A.增加报酬B.扩大销售C.降低风险D.节约费用

分析：

应收账款主要有扩大销售与降低库存两大作用。

24.如果一项长期投资方案的净现值小于零，下列表述不正确的是（B）

A.该方案的投资报酬率小于资金成本率B.该方案的现值指数大于1

C.该方案未来报酬的总现值小于投资额的现值D.该方案不可取

分析：

NPV=总现金流入量的现值-总现金流出量的现值；而PI=总现金流入量的现值/总现金流出量的现值。

所以若NPV小于0则PI必然小于1.

25.某公司普通股每股年股利额为3元，企业投资要求得到的收益率为12%，则该普通股的内在价值是（B）

A.0.36元B.25元C.36元D.50元

分析：

该企业股票每股年股利额为3元，意味着该企业股利稳定不变。

用零成长股利模型进行估价。

即：

V=D/K=3/12%=25元。

26、现有两个投资项目，甲、乙项目报酬率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33%，那么（A）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定

分析：

当两个项目期望报酬率相等时，可以直接根据标准差来判断风险大小，风险与标准差δ的值成正比。

当期望报酬率不相等时，则应该根据标准差系数V来判断。

V=δ/E（K）。

V甲=30%/15%=2，V乙=33%/23%=1.43，V甲大于V乙。

所以甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

27．我国企业应采用的较合理的财务管理目标是（　C　）

A．利润最大化B.每股利润最大化C.企业价值最大化D.资本利润率最大化

28．某公司全部债务资本为100万元，负债利率为10%，当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则财务杠杆系数为（　　C　）

A．0.8B.1.2C.1.5D.3.1

分析：

DFL=EBIT/[EBIT-I-P/（1-T）]=30/（30-100*10%-0）=30/20=1.5

29．某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，每年支付优先股股利1.44万元，所得税率为40%，当息税前利润为32万元时，财务杠杆系数为（　D　）

A．1.43B、1.53C、2.67D、1.60

分析：

DFL=EBIT/[EBIT-I-P/（1-T）]=32/]（32-200*40%*12%-1.44/（1-40%））=32/[32-9.6-2.4]=32/20=1.6

30．当贴现率与内含报酬率相等时（B　　　）

A．净现值大于零B.净现值等于零C.净现值小于零D.净现值不一定

分析：

IRR的原理。

NPV=O，则IRR=I（折现率）

31．从经营杠杆系数的公式中，我们可以看出只要存在（　B　　），企业就会产生经营杠杆作用。

A．变动成本B.固定成本C.单位变动成本D.期间费用

分析：

DOL=（EBIT+F）/EBIT

32．公司董事会将有权领取股利的股东资格登记截止日期称为（　B　）

A．股利宣告日B.除权日C.除息日D.股利支付日

33．下列哪个项目不能用于分派股利（　B　）

A．盈余公积金B.资本公积C.税后利润D.上年未分配利润

分析：

影响股利政策中的各因素中，法律约束因素表明，在公司法里，出于资本保全约束的考虑。

不允许以原始资本来派发股利。

允许用留存收益派发。

实收资本与资本公积都属于原始资本。

34、某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元，当贴现率为18％时，其净现值为－22元。

该方案的内含报酬率为（C）。

A、15.88％B、16.12％C、17.88％D、18.14％

分析：

插值法近求解　IRR=16%+[338/（338+22）]（18%-16%）=16%+1.87%=17.88％

或者IRR=18%-[22/（338+22）]（18%-16%）=18%-0.12%=17.88％

35、下列选项中，（　B）活动属于企业资金营运活动。

A、支付股利B、购买原材料C、发行债券D、购买无形资产

分析：

支付股利属于利润分配活动；发行债券属于筹资活动；购买无形资产属于投资活动。

36、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（D）。

A、投资项目的原始投资　B、投资项目的现金流量C、投资项目的项目计算期D、投资项目的设定折现率

分析：

在求解IRR的过程中无须使用投资项目的设定折现率。

37、一般认为，速动资产是流动资产扣除（D）后的资产。

A.现金B.应收票据C.短期投资D.存货

38、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。

已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（A）元。

A.8849B.5000C.6000D.28251

分析：

A*（P/A，12%，10）=PA.即：

A*5.6502=50000。

则A=50000/5.6502=8849元

39、某公司年初负债总额为800万元（流动负债220万元，长期负债580万元），年末负债总额为1060万元（流动负债300万元，长期负债760万元）。

年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万元。

则权益乘数（按平均数计算）为（A）。

A.2.022B.2.128C.1.909D.2.1

分析：

权益乘数=总资产/所有者权益年平均总资产=（1680+2000）/2=1840万元

年平均所有者权益=（年初所有者权益+年末所有者权益）/2=（1680-800+2000-1060）/2=（880+940）/2=910万元

权益乘数=1840/910=2.022

40、企业的筹资渠道有（A）。

A.国家资金B.发行股票C.发行债券D.借款

分析；筹资渠道指由谁提供资金。

从出资的主体角度来分析。

41、因调整现有资本结构的需要而筹资，是出于（B）。

A.扩张性筹资动机B.调整性筹资动机C.混合性筹资动机D.其它筹资动机

42、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（B）。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

分析：

一般来说，AB的政策都可能导致股利支付额与本期净利相脱节。

但是固定股利政策表现得更加典型。

采用剩余股利政策的企业在有投资机会的年份才会导致脱节。

但投资机会并非每年都有。

43、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（C）。

A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金

44、对复利现值系数的数值而言，当贴现率越高，则复利现值系数数值（B）。

A.越大B.越小C.没有关系D.无法确定

分析：

复利现值系数的额表达式为（1+i）-n.i越大则（1+i）-n越小。

45、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（D）。

A.1年B.半年C.1季D.1月

分析：

名义利率相同的情况下，计息次数越多则支付的利息越多。

46、某慈善人士打算为希望小学设立奖学金，奖学金每年发放一次，金额为3000元。

奖学基金存入中国建设银行，银行一年期存款利率为4%。

则该慈善人士需要拿出（B）元作为奖励基金。

A、120000B、75000C、300000D、30000

47、某企业按年利率10%向银行借款10万元，银行要求保留15%的补偿性余额，那么，企业该项借款的实际利率为（）（不考虑所得税）。

A、10%B、12.5%C、15%D、11.76%

48、Ａ公司去年的销售收入为 315000 元，应收账款年末数为 18000，年初数 16000，其应收账款周转次数为（B）。

Ａ 10 Ｂ 18、53 Ｃ 15 Ｄ 20 

49、长期借款的年利率为 9.5％，筹资费用率为 5％，所得税率为 33％，则该长期借款的资金成本率为（C） 

A  9.5％ B  3.3％ C  6.7％ D    5％

50、进行多种证券投资组合，其目的是分散和控制（D） 。

A 经营风险 B 财务风险 C 市场风险 D 公司特有风险 

分析：

一般将企业在进行证券投资时可能面临的风险分为系统风险与非系统风险（公司特有风险）两类，公司特有风险可以通过组合投资来分散掉，又叫可分散风险。

公司特有风险又可以划分为财务风险同经营风险两个方面。

51、下列投资决策评价指标中，（B）是不必事先选择一个贴现率进行计算评价的。

A净现值 B 内含报酬率 C 现值指数 D 净现值指数 

52、公司股利来源于：

（D）

A.当年税后利润B.当年应税利润

C.以往年度积累的未分配利润D.A和C

53、（D）指供资方把资金借给受资方使用时，如果发生通货膨胀，则供资方所要求报酬率就要在纯粹利率基础上加上通货膨胀补偿。

A纯粹利率B变现力附加率C违约风险附加率D通货膨胀附加率

54、财务活动包括：

筹资、投资、（A）、分配四个阶段。

A运营B统筹C决策D预测

56、（B）、经营者和债权人之间构成了企业最重要的财务关系。

A职工B股东（投资者）C管理者D合作伙伴

57、假设不存在税收，则在资产报酬率（A）负债利率的情况下，企业的财务杠杆作用为零。

A.等于B.小于C.大于D.无法确定

分析：

负责利率较资产回报率低时才存在财务杠杆．

58、某企业赊销货物的信用条件是：

20 日内付款，给予 2%的现金折扣，30 日内付清。

这一信用条件简略表示为（B） 

A．“n/30，2/20” B．“2/20，n/30” C．“20/2，n/30” D“20/2，30/n” 

59、企业采用贴现法从银行贷款，年利率 10%，则该项贷款的实际年利率为（C）

A．9% B． 10% C．约 11% D．12% 

分析：

i=10%/（1-10%）=11.11%

60. 利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素 （D）

A. 持有现金的机会成本 B. 现金的全年需求量 C. 现金的交易成本 D. 现金的平均持有量 

61.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（A）。

A.资本公积 B.任意盈余公积 C.法定盈余公积 D.上年未分配利润 

62.股份有限公司向股东支付股利，其股利支付过程的顺序为（B） 

A.除权除息日、宣布日、登记日和支付日 B.宣布日、登记日、除权除息日和支付日 

C.宣布日、除权除息日、登记日和支付日 D.登记日、宣布日、除权除息日和支付日 

63.在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（C）。

A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策 

64.最关心企业偿债能力的是（B）。

A所有者B债权人C经营决策者D政府经济管理机构

65.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（D） 

A．筹资速度慢 B．筹资成本高 C．借款弹性差 D．财务风险大 

66.筹集投入资本时，要对（D）出资形式规定最高比例。

A.现金

B.流动资产

C.固定资产

D.无形资产

67.以利润最大化作为理财目标的特点是（C）

A、考虑了风险因素B、可以避免企业的短期行为

C、没有考虑到资金的时间价值D、便于进行企业间经济效益的比较

分析:

特点包括缺点同优点。

以利润最大化作为理财目标没有考虑风险因素，也容易带来企业的短期行为，所以A、B是错误答案。

而利润最大化没有同投资额挂钩。

不便于进行企业间的横向比较。

所以D也是错误答案。

C,没有考虑到资金的时间价值。

正是该目标的缺点之一。

二、多项选择题

1、利用银行借款筹资与发行债券相比主要的特点有（AB）。

A、取得借款时间较短B、借款利息较低C、需要支付较高的发行费用D、灵活性不高

E、可筹集数额较大的资金

分析:

一般债券筹资的资金金额更大。

债券才需要支付发行费用。

银行贷款可以要求展期支付，而债券到期这必须支付。

所以贷款的灵活性更加高。

2、当一项长期投资方案的净现值大于零，则说明（ACE）。

A、该方案可以投资B、该方案不能投资C、该方案现值指数大于1

D、该方案现值指数小于1E、该方案未来报酬的总现值大于投资额现值

3、下列哪项属于反映营运能力的指标（CD）。

A、资本金利润率B、成本费用利润率C、总资产周转率D、应收帐款周转率

4、与储存原材料有关的存货成本包括（BDE）。

A、机会成本　B、取得成本C、坏帐成本　D、储存成本　E、短缺成本

5、净现值与现值指数的共同之处在于（ABCD）。

A、都考虑了资金时间价值因素   B、都以设定的折现率为计算基础  

C、都不能反映投资方案的实际投资报酬率  D、都可以对独立或互斥方案进行评价 

6、财务管理的目标主要有（ABC）。

A、利润最大化　B、每股收益最大化　C、公司价值最大化　D、最好的财务关系E、减少或转移风险

分析：

从股东利益的角度来说，理论上财务管理目标是公司价值最大化。

7、下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有（AC）。

A、采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多

B、采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少

C、采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低

D、采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多

E、采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高

8、关于总杠杆系数，下列说法正确的是（BC）。

A、总杠杆系数反映普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率 （财务杠杆系数） 

B、反映产销量变动对普通股每股利润的影响  

C、总杠杆系数越大，企业的风险越大  

D、总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之和  

分析：

A是DFL财务杠杆系数的说法。

D错在为两者之积而不是之和。

9、公司的财务活动包括（ABC）。

A、筹资活动B、投资活动C、股利分配活动D、财务清查活动

分析：

财务管理的四个方面的财务活动。

还包括资金营运活动。

10、利润最大化目标的问题是（ABCD　）。

  A、没有考虑所获利润和投入资本额的关系　　 B、没有考虑利润的取得时间

  C、没有考虑获取利润和所承担风险的大小　D、容易产生追求短期利润的行为

分析

分析：

每股利润最大化目标可以克