金融市场学习题及答案DOC.docx

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第二章货币市场练习参考答案

一、判断题

1．货币市场是一个无形的市场，其效率可通过广度、深度和弹性这三个指标进行衡量（是）

2．商业银行参与同业拆借市场即可以作为资金的供给者，又可以资金的需求者，决定其最终参与身份的是商业银行的法定存款准备金状况。

（错）

3．同业拆借市场利率在交易双方直接进行交易的情况下，可以通过协商的方式来决定。

（对）

4．回购协议的资金需求方就是融出证券的一方，也是回购协议到期时必须支付一定货币将证券回购的一方。

（对）

5．封闭式回购由于所持押证券被专门的机构冻结，因此不可能有违约的风险。

（错）

6．对于商业票据的发行人来说，商业票据的利息成本就是商业票据的面值同票面利率的乘积。

（错）

7．办理票据贴现的银行或其他贴现机构将其贴现收进的未到期票据再向其他的银行或贴现机构进行贴现的票据转让行为称为再贴现。

（错）

8．由美国国内银行在境外的分支机构所发行的以美元为面值、发行地在美国境外的大额可转让定期存单属于欧洲美元存单。

（对）

9．当市场对于债券的需求强烈时，美式收益率招标所确定的票面利率会相对高些。

（错）

10．短期政府债券能够成为中央银行公开市场操作的工具，主要是因为短期政府债券信用风险小，价格变动的利率弹性小，发行量大，品种多，且是商业银行超额准备的主要资产。

（对）

二、单项选择题

1．以下不属于货币市场范畴的是（B）

A同业拆借市场B股票市场C短期政府债券市场D大额可转让定期存单市场

2．用以衡量货币市场交易活跃程度的指标是（B）

A广度B深度C弹性D宽度

3．以下不参与同业拆借市场的机构是（D）

A商业银行B证券公司C信托公司D中央银行

4．以下关于回购协议市场中的回购交易，说法正确的是（D）

A回购协议市场签订的回购协议是有一定市场价格的。

B回购协议中正回方在回购协议到期时，有权放弃购回所抵押的证券。

C回购协议中的逆回购方在回协议到期时，有权不回售所融得的证券。

D回协议的执行双方必须在回购协议到期时按照协议中约定的条件执行交易。

5．正回购方所质押证券的所有权真正让渡给逆回购的回购协议属于（D）

A正回B逆回购C封闭式回购D开放式回购

6．以下不可能成为商业票据发行者的是（D）

A金融公司B金融控股子公司C大型企业D地方政府

7．当存单持有者急需资金时，存单却不能在大额可转让定期存单市场的二级市场上立即出售或不能以合理价格出售，这给持有者带来的风险属于（B）

A利率风险B信用风险C市场风险D购买力风险

8．以下关于银行承兑汇票转贴现和再贴现的区别的表述，正确的是（C）

A贴现前的汇票持有人B贴现后的汇票持有人不同

C贴现的目的不同D贴现的时间不同

9．以下可以称作短期政府债券的是（A）

A国库券B公债C5年期国债D央行票据

10．贴现债券通常采用招标竞争的是（D）

A缴款期B票面利率C收益率D价格

三、多项选择题

1．货币市场利率之所以具有市场化利率的特征，是因为（ABC）

A货币市场的参与者众多B货币市场的交易频繁

C货币市场的交易量大D货币市场的监管严格

2．以下关于同业拆借市场的说法正确的是（ABC）

A同业拆借市场的拆借双方形成短期资金的借贷关系

B同业拆借市场中的参与者主要是金融机构

C同业拆借市场形成的利率实际就是金融机构借入短期资金的价格

D同业拆借市场中的金融机构和中介机构管理要求是一致的

3．下面各项与正回购方所代表的意思一致的是（AC）

A资金需求方B资金供给方C融出证券方D融入证券方

4．关于开放式回购，以下说法正确的是（BCD）

A回购所质押的证券由专门的机构予以冻结，不得进行流通

B开放式回购引入了卖空机制

C回购所质押的证券可以由逆回购方进行处置

D开放式回购相对于封闭式回购，所产生的风险更多

5．以下关于商业票据说法正确的是（ABD）

A商业票据采用贴现方式发行

B商业票据的面额一般都很大

C商业票据属于标准化的短期票据

D商业票据的利息成本是指票据的票面利率与面值的乘积

6．银行承兑汇票的二级市场流通交易的方式有（ABCD）

A直接买卖交易B贴现C转贴现D再贴现

7．与传统的定期存单相比，大额可转让定期存单所不同的是（ABCD）

A它可以在二级市场流通转让B其面额一般是固定的

C它在未到期前不能领取本息D其利率既有固定利率，也有浮动利率

8．短期政府债券一般的特征是（ABCD）

A流通性强B面值较小C违约风险小D利息免税

9．关于荷兰式招标，以下说法正确的是（ABD）

A又称作单一单一价格招标B最终每家中标商的认购价格是相同的

C当市场对债券需求不大时，可考虑用荷兰式招标

D全体中标商的最后中标价格是发发行人按募满发行额时的最低中标价格确定的

10．以下货币市场金融工具中通常采用贴现方式发行的是（BC）

A银行承兑汇票B商业票据C短期政府债券D大额可转让定期存单

第三章债券市场练习题参考答案

一、判断题

1．债券的价格是其预期现金流量的贴现，贴现率为债券的票面利率。

（错）

2．对发行者来说，发行债券的偿还期限越长越好，这样可以更好的占用资金。

（错）

3．债券的收益就是指债券的利息收入。

（错）

4．一般来说中央银行购入债券会带来利率的下降。

（对）

5．债券若采用荷兰式招标发行，投标人在中标后，分别以各自出价认购债券。

（错）

6．在收益率招标方式下，其中标原则是由高至低确定中标人。

（错）

7．在价格中标方式下，其中标原则是由高至低确定中标人。

这种招标方式适用利随本清债券的招标。

（错）

8．在债券的买断式回购中，债券的所有权没有发生变化，融券方在回购期内无权对标的的债券进行处置。

（错）

9．政府发行债券的首要目的是扩大公共投资。

（错）

10．金融机构的发行金融债券的目的在于：

负债来源多样化，增强负债的稳定性；扩大资产业务。

（对）

二、单项选择题

1．能为金融市场提供基准利率的通常是（B）

A股票市场B成熟的债券市场C银行间同业拆借市场D货币市场

2．债券面值的含义除了票面金额还包括（C）

A债券的偿还期B债券的票面利率C债券的票面币种D债券的发行者

3．债券价格和市场利率的关系是（B）

A正向变化B反向变化C无关系D因宏观经济状况而定

4．变现能力属于债券的（C）

A收益性B安全性C流动性D期限性

5．一国中央政府掌管发行的债券属于（A）

A公债券B公司债券C金融债券D欧洲美元债券

6．分期付息，一次还本的债券属于（A）

A附息债券B贴现债券C一次还本付息债券D永续公债

7．确定证券价格的条件除了需要知道市场上的必要的合理预期收益率，还需要知道（D）

A该证券的票面价值B该证券的票面利率

C该证券的到期期限D该证券的预期现金流量

8．影响证券价格的最主要的两个因素，除了证券的供求关系外还有（D）

A汇率的变化B货币供应量C财政收支状况D市场利率

9．如果市场利率偏高，中央银行想控制利率，一般进行的公开市场操作是（A）

A购买有价证券B出售证券C不进行任何操作D放松再贴现贷款

10．下面资产通货膨胀风险最大的是（B）

A股票B固定收益类类证券

C浮动利率类证券产D物价指数连动利率证券

11．下面证券中流动性风险最小的是（A）

A短期政府债券B企业债券C公债券D股票

三、多项选择题

1．债券票面的基本要素包括（ABCD）

A债券的票面价值B债券的偿还期限

C债券的票面利率D债券发行者名称

2．按发行主体分类，债券一般分为（ABC）

A政府债券B企业债券C金融债券D可赎回债券

3．债券市场除了它的融资功能还具有的功能是（ABCD）

A资源配置功能B宏观调控功能C提供基准利率D防范金融风险

4．政府发行债券的通常原因是（ABCD）

A弥补财政赤字B归还前期债务本息

C解决临时性资金需求D扩大政府公共投资

5．金融机构发行债券的一般目的是（ABD）

A扩大资产业务工作B促使负债来源多样化，增强负债的稳定性

C实行资产管理D实行负债管理

6．企业发行债券的一般目的是（BCD）

A扩大公司影响力B筹措资金

C灵活运用资金，维持企业的控制权D调节负债规模，实现最佳资本结构

7．根据债券发行价格与其票面金额的关系，债券的发行方式可分为（ABC）

A平价发行B溢价发行C折价发行D市价发行

8．根据债券发行招标的标的物不同，招标发行可分为（BCD）

A美国式招标B收益率招标C缴款期招标D价格招标

9．下列哪些是影响债券价格的因素（ABCD）

A市场利率发生变化B货币政策发生变化

C汇率出现变化D宏观经济情况发生变化

10．下列债券中属于欧洲债券的有（AB）

A苏黎世金融市场发行的美元债券B在新加坡金融市场发行的港元债券

C武士债券D扬基债券

四、计算题

1．某政府债券面额为1000元，期限为90天，采用贴现方式发行，发行价格为983元，王先生认购了10万元，持有60天后以992的价格卖给李先生，李先生持有到期。

要求：

请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。

1题。

认购者收益率=（1000－983）÷983×（365/90）×100%=7.01%

持有期收益率=（992－983）÷983×（365/60）×100%=5.57%

最终收益率=（1000－992）÷992×（365/30）×100%=9.81%

2．某企业发行的公司债券面额为1000元，期限为5年，实行分期付息，票面利率为10%，以面值发行。

兴鑫证券公司用自有资金认购100万元，持有2年后又1198元的价格卖给环球证券投资公司，该公司持有到期。

要求：

请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。

2题。

认购者收益率=（100÷1000）×100%=10%

持有期收益率={100＋（1198－1000）÷2}÷1000×100%=19.9%

最终收益率={100＋（1000－1198）÷3}÷1000×100%=3.4%

3．财政部发行3年期国债1000亿元，每份面额为1000元，票面利率6%，到期一次还本付息，采用平价发行方式。

亚洲证券投资公司认购了500万元，持有1年后以1059元的价卖给开元证券投资公司，该公司持有到期。

要求：

请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。

3题。

认购者收益率=[{1000×（1＋6%×3）－1000}÷3]÷1000×100%=6%

持有期收益率=（1059－1000）÷1000×100%=5.9%

最终收益率=[{1000×（1＋6%×3）－1059}÷2]÷1059×100%=5.71%

4．某公司证券面额为1000元，期限3年，采用分期付息方式支付利息，票面利率8%，发行时市场利率为10%。

投资者A以发行价格购买了该公司债券20万元，持有2年后卖出所持有的该公司债券，此时的市场利率上升至11%。

要求：

分别计算该公司债券的发行价格、A投资者卖出该公司债券的理论价格和投资收益。

4题。

发行价格=80×{1/（1＋10%）＋1/（1＋10%）（1＋10%）}＋1080×1/（1＋10%）（1＋10%）（1＋10%）=

第四章股票市场练习题参考答案

一、判断题

1．股票和股份是形式与内容的关系，股票是形式，股份是内容。

（对）

2．股东有权参加公司的决策，所以可以参与公司的经营。

（错）

3．中国内地的股份有限公司在香港联合交易所挂牌上市交易的股票，是境内上市股票。

（错）

4．私募发行是指向特定的少数投资者发行股票，为了防止侵犯公众利益，必须向社会公众公布公司信息。

（错）

5．股利收益率又称获利率，是股份有限公司以现金形式发派的股息与股票市场价格的比率。

（错）

6．市场风险是无法回避的，投资者无法通过投资组合的方法回避市场风险。

（对）

7．在兼并与重组过程中，收购方的股票价格与被收购方的股票价格同时回升。

（错）

8．经济周期会影响到股票的价格。

两者的变动趋势一致。

（错）

9．经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变从而产生投资者收益下降的可能性。

故该风险只能通过改善经营来防范，而不能通过投资组合来降低其风险。

（对）

10．股票发行协商定价方式主要适用于股票的折价发行。

（错）

二、单项选择题

1．以下不是股票的基本特征的是（D）

A收益性B风险性C流通性D期限性

2．一般来说，与优先股相比，普通股的风险（A）。

A较大B较小C相同D不能确定

3．以下不属于境外股票的是（A）

AB股BH股CS股DN股

4．我国目前发行股票时不允许（C）

A平发行B溢价发行C折价发行D境外发行

5．以下不属于二板市场的是（D）

A美国的NASDAQ市场B欧洲的EASDAQ市场

C中国香港的创业板市场D深圳的中小企业板块

6．计算股利收益率，不需要的参数是（C）

A现金股利B股票买入价C股票卖出价D股票的持有期

7．股票价格与市场利率的关系是（B）

A市场利率上升，股票价格也上升B市场利率上升，股票价格下降

C两者没有关系D两者没有固定的变化关系

8．以下不是影响股票价格的微观因素的是（D）

A盈利状况B派息政策C增资与减资D通货膨胀

9．你的朋友告诉你她刚收到她所持有的10000面值的10年期国债每半年支付一次的息票，该国债的年息票率为6%。

请问她共收到多少钱？

（A）

A、300元；B、600元；C、3000元；D、6000元。

10．如果你在股价为22元时发出在19元卖出1000股的停止损失委托，现在该股票价格只有17元，若不考虑交易费用，请问你卖出股票时会得到多少钱？

（D）

A、17000元；B、19000元；C、18700元；D、从给定的信息无法知道。

三、多项选择题

1．以下属于优先股票特征的有（ABD）

A优先按规定方式领取股息B限制参与经营决策

C享有公司利润增长的收益D优先按面额清偿

2．我国股票根据有关法律规定对股份有限公司的股票按投资主体不同分为（ABC）

A国家股票B法人股票C社会公众股票D记名股票

3．以下属于二板市场的特点的是（ABCD）

A上市标准低B电子化交易C报价驱动市场

D做市场制度E指令驱动市场

4．以下属于股票发行定价方法的是（ABCD）

A贴现现金流量法B市价折扣法

C可比公司竞价法D市盈率法E协商定价法

5．股票的投资收益来源于（ABC）

A股息红利B资本得利

C公积金转增股本的收益D利息E偶然所得

6．影响股份变动后持有期收益率的因素有（ABCD）

A现金股利B股票买入价

C股票折分D股票卖价E股票持有期

7．股票投资的系统风险包括（ABC）

A利率风险B通货膨胀风险

C市场风险D财务风险E信用风险

8．以下属于非系统风险的是（ADE）

A公司盈利状况B购买力风险

C市场风险D财务风险E信用风险

9．影响股票价格变动的因素有（ABCDE）

A公司盈利状况B派息政策

C心理因素D制度因素E通货膨胀因素

10．投资人在向其经纪人发出委托指令时，其委托方式有（ABCD）

A市价委托B限价委托

C停止损失委托D停止损失市价委托E报价驱动委托

三、计算分析题目

1.X股票目前的市价为每股20元，你卖空1000股该股票。

请问：

（1）你的最大可能损失是多少？

（2）如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？

答:

（1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着X股票价格的上升而增加。

（2）当股价上升超过22元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是2000元左右。

2．下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：

限价买入委托

限价卖出委托

价格（美元）

股数

价格（美元）

股数

39.75

1000

40.25

200

39.50

1200

41.50

300

39.25

800

44.75

400

39.00

300

48.25

200

38.50

700

该股票最新的成交价为40美元。

（1）如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交？

（2）下一个市价买进委托将按什么价格成交？

（3）如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？

答：

（1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即40.25美元成交。

（2）下一个市价买进委托将按41.50美元成交。

（3）我将增加该股票的存货。

因为该股票在40美元以下有较多的买盘，意味着下跌风险较小。

相反，卖压较轻。

3．假设A公司股票目前的市价为每股20元。

你用15000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。

贷款年利率为6%。

（1）如果A股票价格立即变为

22元，

20元，

18元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？

（2）如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？

（3）如果你在购买时只用了10000元自有资金，那么第

（2）题的答案会有何变化？

（4）假设该公司未支付现金红利。

一年以后，若A股票价格变为：

22元，

20元，

18元，你的投资收益率是多少？

你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？

答：

3．你原来在账户上的净值为15000元。

（1）若股价升到22元，则净值增加2000元，上升了13.33%；

若股价维持在20元，则净值不变；

若股价跌到18元，则净值减少2000元，下降了13.33%。

（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X，则X满足下式：

（1000X-5000）/1000X=25%

所以X=6.67元。

（3）此时X要满足下式：

（1000X-10000）/1000X=25%

所以X=13.33元。

（4）一年以后保证金贷款的本息和为5000×1.06=5300元。

若股价升到22元，则投资收益率为：

（1000×22-5300-15000）/15000=11.33%

若股价维持在20元，则投资收益率为：

（1000×20-5300-15000）/15000=-2%

若股价跌到18元，则投资收益率为：

（1000×18-5300-15000）/15000=-15.33%

投资收益率与股价变动的百分比的关系如下：

投资收益率=股价变动率×投资总额/投资者原有净值

-利率×所借资金/投资者原有净值

4．假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。

你的保证金账户上的资金不生息。

（1）如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？

（2）如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？

（3）若该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，

（1）和

（2）题的答案会有什么变化？

答：

你原来在账户上的净值为15000元。

（1）若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；

若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；

若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。

（2）令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y，则Y满足下式：

（15000+20000-1000X）/1000X=25%

所以Y=28元。

（3）当每股现金红利为0.5元时，你要支付500元给股票的所有者。

这样第

（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和10.00%。

Y则要满足下式：

（15000+20000-1000X-500）/1000X=25%

所以Y=27.60元。

5．下表是2002年7月5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况：

限价买入委托

限价卖出委托

价格（元）

股数

价格（元）

股数

13.21

6600

13.22

200

13.20

3900

13.23

3200

13.19

1800

13.24

2400

（1）此时你输入一笔限价卖出委托，要求按13.18元的价格卖出1000股，请问能否成交，成交价多少？

（2）此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000股，请问能成交多少股，成交价多少？

未成交部分怎么办？

答：

1）可以成交，成交价为13.21元。

（2）能成交5800股，其中200股成交价为13.22元，3200股成交价为13.23元，2400股成交价格为13.24元。

其余4200股未成交部分按13.24元的价格作为限价买进委托排队等待新的委托。

6．3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。

4月1日，该公司支付每股1元的现金红利。

5月1日，你按每股12元的价格买回该股票平掉空仓。

在两次交易中，交易费用都是每股0.3元。

那么，你在平仓后赚了多少钱？

答：

你卖空的净所得为16×1000-0.3×1000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。

所以你赚了15700-1000-12300=2400元。

8．你想要卖空1000股C股票。

如果该股票最新的两笔交易价格顺序为12.12元和12.15元，那么在下一笔交易中，你只能以什么价格卖空？

答：

大于等于12.15元

9．投资者以10元一股的价格买入X公司股票，持有一年分得现金股利1元，X公司又以1：

2的比例拆股，拆股决定公布后，X公司股票的市场价格上涨到12元，拆股后的市价为6元股。

计算投资者股份变动后持有期收益率。

答：

股份变动后持有期收益率=[{（6－5）＋0.5}/5]×100%=30%

第五章投资基金市场习题参考答案

一、判断题

1．证券投资基金是基于信托关系而成立的，是一种直接投资工具。

（错）

2．公司型基金是依据公司法和基金公司章程，通过向投资者募集基金股份而设立的。

（对）

3．伞形基金是指以其他证券投资基金为投资对象的基金。

（错）

4．ETF一般由证券交易所或大型基金管理公司、证券公司发起设立。

（对）

5．基金募集说明书是基金的自我介绍，它的作用是向投资者提供基金的详情，以便投资者做出是否投资该基金的决策。

（对）

6．某封闭式基金的份额净值为0.91元，其市场价格为0.88元，则该基金溢价交易。

（错）

7．开放式基金以金额申购，赎回以份额申请。

（对）

8．基金持有人和基金托管人是委托和受托关系。

（对）

9．货币市场基金一般采用现金分红的方式进行收益分配。

（错）

10．如果基金的业绩不具备连续性，那么基金的绩效评价对未来绩效的预测是完全准确的。

（错）

二、单项选择题

1．证券投资基金诞生于（B）

A美国B英国C德国D意大利

2．根据组织形式的不同，证券投资基金可分为（A）

A公司型基金和契约型基金B封闭式基金和开放式基金

C公墓基金和私募基金D股票型基金和债券型基金

3．以追求资本长期增值为目的的证券投资基金是（C）

A收入型基金B平衡型基金C成长型基金D配置型基金

4．源于资本市场的有效性而设立的基金是（D）

A保本基金B对冲基金C基金中的基金D指数基金

5．开放式基金的认购费用率一般随基金风险的增加而（B），随认购金额的增加而（B）

A增加，增加B增加，减少C减少，增加D减少，减少

6．开放式基金申购与赎回时所适用的价格（A）

A当日证券市场收盘后开放式基金的份额净值

B当日证券市场开盘时开放式基金份额的净值

C上一个交易日收盘后开放式基金的份额净值

D上一个交易日开盘时开放式基金份额的净值

7．下列不属于证券投资基金当事人的是（D）

A基金