新编财务管理十二五规划教材课后习题.docx
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新编财务管理十二五规划教材课后习题
项目一
一`单选题:
1.财务管理的本质是（）
A.生产过程中运动的价值B.企业管理
C.生产过程中的价值运动D.资金管理
2.金融市场是以（）为交易对象的市场.
A.货币B.资本C.资金D.货物
3没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是（）
A/基本利率B.固定利率C.纯利率D名义利率
4现代财务管理的最优目标是（）
A总产值最大化B利润最大化
C资本利润率最大化D企业价值最大化
5（）是控制财务活动的依据.
A财务预测B财务决策C财务预算D财务分析
6财务管理的核心工作环节是指（）
A财务预测B财务决策C财务预算D财务控制
7下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是（）
A利润最大B资金利润率最大
C每股利润最大化D企业价值最大化
8企业与政府之间的财务关系体现在（）
A债权债务关系B强制和无偿的分配关系
C资金结算关系D奉献收益对等的关系
9金融市场按交割时间划分为（）
A短期资金市场和长期资金市场B现货市场和期货市场
C发行市场和流通市场D股票市场和国债市场
10（）是资金运动的前提
A投资活动B筹资活动C利益分配活动D经营活动
二.多选题:
1下了各项中.属于利率组成的因素的有（）
A纯利率B通货膨胀附加率C风险附加率D社会累积率
2风险附加率包括（）
A违约奉献附加率B流动性风险附加率
C期限风险附加率D通货膨胀附加率
3为协调所有者与债权者的矛盾,通常可采用的方法有（）
A发行新债B罚款C限制性贷款D收回贷款或不在贷款
4影响企业外部财务有各种因素,其中最主要的有（）
A经济环境B商业环境C法律环境D金融环境
5我国财务理论界和实物界积极探讨了能具体应用的财务管理目标,归纳起来有以下几类观点（）
A利益最大化B企业价值最大化C股东财富最大化D资本利润率最大化
6企业财务管理中应遵循的法律法规主要包括（）
A财务法规B税务法规C企业组织法D其他法规
三.判断题:
1企业的总目标决定着财务管理目标.（）
2在风险相同的情况下,投资报酬率可以体现股东财富.（）
3市场经济条件下,资金的每项来源都有其成本.（）
4利润最大化是现代企业财务管理的最有目标.（）
5在没有通货膨胀的情况下,国库券的利率可以视为纯利率.（）
6股东财富的大小就是工资税后净利总额的大小.（）
7股东与经营者的目标是一致的,都是追求企业价值最大化（）
8企业与被投资者之间的关系式债权债务关系（）
9企业与其债权人的财务关系,在性质上属于投资于受资的关系（）
10以企业价值最大化作为财务管理目标,有利于社会资源的合理配置（）
四.简答题:
1简述企业财务活动及财务关系的内容.
2简述财务管理的目标及原则.
3简述财务管理的内容和方法.
4如何理解财务管理的环境.
项目二
一.单项选择题:
1资金时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下（）.
A企业的成本利润率B企业的销售利润率
C利润率D社会平均资金利润率
2普通年金就是指（）
A各期期初收付款的年金B各期期末收付款的年金
C即付年金D预付年金
3最初若干期没有收付款项距今若干期以后发生的每期期末收款.付款的年金,被称为（）
A普通年金C先付年金C后付年金D延期年金
4存本取息可视为（）
A即付年金B延期年金C先付年金D永续年金
5某项投资4年后可得收益50000元,年利率8%,则现在应投入（）元
A35451B36750C39652D500000
6普通年金终值系数的倒数称为（）
A福利终值系数B偿债基金系数
C普通年金现值系数C回收系数
7永续年金（）的特殊形式.
A普通年金B先付年金C即付年金D延期年金
8某企业向银行借款100万元,年利息101%,半年复利一次.该借款实际利率是（）
A10%B5%C11%D10.25%
9在期望值相同的条件下,标准差越大的方案,则风险（）
A越大B越小C二者无关D无法判断
10下列选项不属于可分散风险的是（）
A经济衰退B罢工C诉讼失败D失去销售市场
11财务风险是（）带来的风险报酬率
A通货膨胀B高利率C筹资决策D销售决策
12已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险,比较甲.乙两方案风险大小应采用的指标是（）
A方差B净现值C标准差D标准差系数
二多项选择
1按年金每次收付发生的不同,年金的主要形式是（）
A普通年金B预付年金C延期年金D永续年金
2下列收支通常表现为年金形式的是（）
A折旧B租金C利息D养老金
3年金的特点有（?
）
A连续性B等额性C系统性D永久性
4（）是普通年金的特殊形式
A后付年金B永续年金C预付年金D递延年金
5市场风险产生的原因有（）
A高利率B战争C经济衰退D通货膨胀
6由影响所有企业的外部因素引起的风险,可以称为（）
A可分散风险B不可分散风险C系统风险D市场风险
三判断题
1递延年金现值的计算类似于普通年金,它与递延期无关.（）\
2财务管理中的企业特定风险可分为经营风险和财务风险（）
3资金时间价值所代表的是没有投资风险和通货膨胀因素的投资报酬率（）
4递延年金是指第一次收付发生在第二期或第二期以后的年金（）
5当利率大于零,计息期一定的情况下,年纪现值系数一定大于1（）
6标准利差反应风险的大小,可以用来比较各种不同投资方案的风险程度（）
7国库券的利率就是资金时间价值（）
8递延年金现值的计算类似于普通年金,它与递延期无关（）
四计算与分析题
1王某拟于年初借款50000元,每年年末还本付息均为6000元,连续10年还清.假设预期最低借款利率为7%,试问王某能否按其计划借到款项?
2企业借入一笔款项,年利率为8%,前10年不用还本付息,从第11年至第20年每年年末偿还本息1000元,则这笔款项现值应为多少?
3某公司有一笔123600元投资,准备投入银行,希望在7年后利用这笔款项的本金和购买一套生产设备,当时的存款利率为复利10%,该设备的预计价格为240000元,这不钱7年后能否购买设备?
4某企业有A,B两个投资项目,计划投资额均为1000万元,其收益（净现值）的概括率分布如表2-2所示
2-2概率分布
市场情况
概率
A项净现值
B项净现值
好
0.2
200万元
300万元
一般
0.6
100万元
100万元
差
0.2
50万元
-50万元
要求
（1）分别计算A,B两个项目净现值的期望值
（2）分别计算A,B两个项目期望值的标准差:
|（3）判断A,B两个项目的优劣:
5某企业准备投资开发新产品,资料如表2-3所示
2-3资料对比
市场情况
概率
预计年报酬率（%）
A产品
B产品
C产品
繁荣
0.3
30
40
50
一般
0.5
15
15
15
较差
0.2
0
-15
-30
要求:
计算投资开发各种新产品的风险大小,并进相比较.。
6有两个投资额相等项目可供选择,投资获利的有效期为10年,第一项目10年内每年末可回收投资20000元,第二项目前5年内每年末回收投资25000元,后5年每年末收回15000元,若银行利率为10%,那个项目获利大?
7某企业拟购置一台柴油机，更新目前使用的汽油机，每月可节约燃料费60元，但柴油机价格较汽油机高出1500元，问柴油机应使用多少年才合算（年利率12%，每月付息）？
项目三
一，单选题
1按股东权利和义务不同，股票可分为（）。
A面值股票和无面值股票B普通股和优先股
C.A股.B股和H股D记名股和无记名股
2某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格为（）元。
A93.22B100C101.82D107.58
3银行借款筹资与发行债券相比，其特点是（）。
A利息能抵税B筹资灵活性大C筹资费用大D债务利息高
4相对于借款购置设备而言，融资租入设备的主要缺点是（）。
A筹资速度慢B融资成本较高C到期还本负担重D设备淘汰风险大
5某企业按“2、10，n、60”条件购进20000元商品，若放弃现金折扣，则其现金的机会成本率（）。
A12.3%B12.6%C11.4%D14.7%
6，某企业需借入现金300万元，由于银行需求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）万元。
A600B375C750D672
7，某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将长（）。
A5%B10%C15%D20%
8已知经营杠杆系数为2.5，总杠杆系数为4.5，那么财务杠杆系数应为（）。
A5B2C1.8D8.5
二.多项选择题：
1普通股的资金成本较高的原因是（）。
A投资者要求有较高的投资报酬率B发行费较高
C投资者认为投资于普通股的发行较低D普通股股利不具有抵税作用
2影响债券发行价格的因素包括（）。
A债券面额B票面利率C市场利率D债券期限
3补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。
A减少了可用资金B增加了筹资费用
C减少了应付利息D增加了应付利息
4企业筹资必须遵循哪些原则（）。
A效益性原则B及时性原则
C合理性原则D优化资金结构原则
5吸收直接投资中的出资方式，主要有（）。
A以现金出资B以实物出资
C以工业产权出资D以土地使用权出资
6融资租赁的现金包括（）。
A设备价款B设备租凭期间利息
C租凭手续费D折旧
三.判断题：
1根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢价.折价发行。
（）
2留存是企业经营中的内部积累，这种资金不是像外界筹措的，因而它不存在资本成本。
（）
3在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠杆系数也就越大，经营风险则越大。
（）
4如果企业的债务资金为零，则财务杠杆系数比等于1。
（）
5在优化资本结构的过程中，综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。
（）
6普通股具有双重性质，它既属于自有资金又兼有债权性质。
（）
7对于借款企业来说，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。
（）
8放弃现金折扣的机会成本与现金折扣率.折扣期成反方向变化，与信用期同方向变化。
（）
四.计算与分析题：
1已知某公司周转信用贷额度为200万元，承诺费为0.2%，借款企业年度内使用了180万元，尚未使用的余额为20万元，计算企业向银行支付的承诺费用是多少？
2某企业按“2、20，n、30”的条件购买了一批商品100万元，
（1）计算如果该企业在20天内付款，可获得的免费应用额
（2）计算如果该企业在30天内付款，则该企业承诺的放弃折旧成本
（3）计算如果该企业在60天内付款，则该企业承诺的放弃折旧成本
3某企业发行三年企业债劵，面值为1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次，分别计算市场利率为8%，10%12%时每张债券的发行价格
4某公司拟筹资1000万元，现有甲.乙两个备选方案，有关资料如表3-8所示：
表3-8某公司甲.乙方案
筹资方式
甲方案
乙方案
长期借款
200，资金成本9%
180，资金成本9%
债券
300，资金成本10%
200，资金成本10.5%
普通股
500，资金成本12%
620，资金成本12%
合计
1000
1000
试确定该公司的最佳资金结构
5某企业向租凭公司融资租入一套设备，设备原值120万元，租凭期为5年，预计租凭期满时残值6万元，年利率按8%计算，手续费为设备原价的1.5%，租金于每年末支付，计算该企业每年末应支付的租金。
6某企业为了扩大经营规模，融资租入一台机床，该机床的市价198万元，租期10年，祖平公司的成本20万元，租凭手续费15万元。
租凭公司要求的报酬率为15%。
要求：
（1）确定租凭总额。
（2）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？
（3）如果采用的额年金法，买年年末支付，则每期租金为多少？
7A公司2010年度.2011年度有关资料如表3-9所示。
表3-9A公司2010年度和2011年度的有关资料
项目
2010年度
2011年度
变动率
销售收入
20000000
24000000
20%
变动成本（变动成本率50%）
10000000
12000000
20%
固定成本
8000000
8000000
0
息税前利率
2000000
4000000
100%
利息
1200000
1200000
0
税前利率
800000
2800000
250%
所得税（税率20%）
160000
560000
250%
净利润
640000
2240000
250%
每股利润（普通股1万股）
64
224
250%
要求：
根据上表的资料计算经营杠杆.财务杠杆.综合杠杆。
8某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。
现有两个方案可供选择：
按12%的利率发行债劵（方案1）：
按每股20元发行新股（方案2）。
公司适用所得税率为40%。
要求：
（1）计算两个方案的每股利润。
（2）计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润。
（3）计算两个方案的财务杠杆系数。
（4）判断哪个方案更好
五简答题：
1什么是筹资渠道？
我国企业目前的筹资渠道有哪些？
2什么是筹资方式？
我国企业目前的筹资方式有哪些？
3优先股股东的优先权利表现在哪些方面？
优先股筹资的优缺点是什么？
4债券筹资的优缺点有什么？
5什么是经营杠杆.财务杠杆.混合杠杆？
它们之间的关系是什么？
项目四
一单项选择题：
1下列投资决策指标中，其数值越小越好的指标是（）。
A净现值B静态投资回收期
C内部收益率D投资报酬率
2在评价单一方案的财务可行性时，若不同评价指标之间的评价结论发生矛盾，就应以主要评价指标的结论为准，如下了项目中的（）。
A净现值B静态投资回收期
C投资报酬率D年平均报酬率
3一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，该方案年营业现金流量为（）。
A90万元B139万元C175万元D54万元
4下了各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A固定资产投资B折旧与摊销
C无形资产投资D新增经营成本
5某投资项目原始投资额12000，当年完工投产，有效期3年，每年可获的现金净流量4600元，该项目内含报酬率为（）。
A7.32%B7.68%C8.32%D6.68%
6项目投资方案可行的必要条件是（）。
A净现值大于或等于0B净现值大于0
C净现值小于0D净现值等于0
二多项选择题：
1有完整工业投资项目引起的现金流出量包括（）。
A维持运营投资B营业税金及附加
C旧固定资产提前报废产生净损失抵税
D调整所得税
2完整工业投资项目引起的现金流入量主要包括（）。
A营业收入B回收固定资产变现净值
C固定资产折旧D回收流动资金
3下了各项中，属于动态评价指标的是（）。
A净现值B现值指数C投资利润率D内部收益率
4若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A为亏损项目，不可行
B它的内含报酬率小于0，不可行
C它的内含报酬率没有达到预定的折现率不可行
D它的内含报酬率不一定小于0
5下了属于正指标的有（）。
A净现值B静态投资回收期
C现值指数D内含报酬率
6在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有（）。
A差额投资内部收益率法B年等额回收额法
C最短计算期法D方案重复法
三判断题：
1凡是在建设期发生的投资统称为建设投资。
（）
2在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。
（）
3不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。
（）
4在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。
（）
5比较任何两个投资方案时，内部收益率较高的方案较优。
（）
6所得税前净现金流量可以全面反映投资项目本身财务获利能力的基础数据，不受融资方案和所得税率的影响。
（）
7回收垫支的流动资产属于经营期的现金流出量。
（）
8净现值指标考虑资金的时间价值，能够反映投资额不相同方案的优劣。
（）
四计算与分析题：
1根据开篇案例及本项目所学内容，请完善表4-2中的有关数据。
2企业拟投资12000元购置一项固定资产，预计投产后每年可获得净利润4600元，预计可使用10年
要求：
（1）计算该项投资的每年平均投资利润率。
（2）计算该项目投资的投资回收期。
3红利公司有甲.乙两个投资方案，投资额均100万元，用于购置新的设备，折旧采用直线法，使用期5年，无残值，现金净流量80000元。
其他资料如4-13表：
表4-13甲乙两方案的利润及现金流量资料表
项目计算期
甲方案利润
甲方案净流量
乙方案利润
乙方案净流量
0
（1000000）
（1000000）
1
160000
350000
100000
300000
2
160000
350000
140000
340000
3
160000
350000
180000
380000
4
160000
350000
220000
420000
5
160000
350000
260000
460000
合计
800000
800000
900000
900000
要求：
计算甲.乙两方案的投资利润率，并比较其大小，评价优劣。
4A公司原有设备一台，账面价值为5.5万元，目前出售可得收入7.5万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为0.75万元，该公司用直线法提取折旧。
现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。
新设备购买成本为40万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值与使用旧设备的残值一致：
使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元，每年的付现成本将要从110万元上升到115万元。
该企业的所得税税率为33%，资金成本率为10%。
要求：
用净现值法判断该设备是否应当更新？
5某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使用销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。
每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。
该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采用直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。
要求：
（1）计算确定该项目的税后现金流量：
（2）计算该项目的净现值.净现值率和获利指数.内涵报酬率。
（3）若果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受？
6A企业计划进行一项投资，在A.B两个互斥的备选方案，有关资料为：
（1）A方案固定资产投资需100万元，流动资金50万元，建设期为0，运营期5年，到期净残值收入5万元，预计投产后营业收入为90万元/年，每年不含财务费用的总成本为60万元
（2）B方案在建设期初需固定资产投资120万元，建设期2年，资本化利息共10万元，建设期结束时流动资金投资80万元，项目运营期5年，固定资产净残值收入8万元。
投产后每年营业收入170万元，年经营成本80万元，每年还利息5万元。
不考虑所得税，固定资产按直线法计提折旧，企业的预期收益率为10%。
要求：
（1）计算两个方案各年的净薪金流量。
（2）计算两个方案的净现值。
（3）用年等额净回收额比较两个方案的优劣。
（4）用方案重复法比较两个方案的优劣。
（5）用最短计算期法比较两个方案的优劣。
项目五
一、单项选择题
1．企业进行短期证券投资的动机不可能是（）。
A.作为现金替代品B.获得投资收益C.参与管理和控制D.分散风险
2.当债券的市场利率小于票面利率时，债券的发行价格通常是（）。
A.溢价B.平价C.折价D.不一定
3.一张面值为10元的优先股，每年可获得股利10元，如果市场利率为8%，则其估价（）。
A.110元B.125元C.110元D.80元
二、多项选择题
1.与优先股股东相比，普通股股东不具有的权益是（）。
A.优先认股权B.优先分配股利权
C.优先分配公司剩余财产权D.参与公司经营管理权
2.关于β系数，下列叙述错误的是（）。
A.某股票β系数大于1，则其风险大于平均市场风险
B.某股票β系数大于1，则其风险小于平均市场风险
C.β系数越小，该股票必要报酬率越高
D.某股票β系数小于1，则其风险小于平均市场风险
3.由影响所有公司的因素导致的风险，称为（）。
A.可分散风险B.市场风险C.不可分散风险D.系统风险
三、判断题
1.企业投资于长期证券的动机之一是作为现金替代品。
（）
2.优先股股东具有的优先权包括：
优先分配股利、优先分配剩余财产。
（）
3股票的交易价格就是该股票未来收益的现值。
（）
4.投资组合是降低股票投资风险的有效途径。
（）
四、计算与分析题
1.甲公司拟购买乙公司发行的面值为1000元的债券，票面利率为4%，期限为3年，每年付息一次，若市场利率分别为：
5%，4%，3%时，该债券的价值分别为多少？
当发行价格分别为多少时值得购买？
2.某公司股票的β系数为1.8，无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，计算该公司股票的必要报酬率。
3.金融市场平均投资报酬率为12%，无风险报酬率为7%。
要求：
（1）计算市场平均风险报酬率
（2）如果某种股票的β系数为0.9，其投资报酬率为12%，是否应该投资？
（3）如果某股票的必要报酬率为15%计算其β系数。
4.某公司普通股上年股利为0.2元/股，股利年固定增长率为2%，投资者期望报酬率为10%，打算两年后转让出去，预计转让价格为2元/股。
要求计算该股票的价值。
5.某企业以950/张的价格购进面值为1000元/张的债券1000张，该债券的票面利率为5%，每年付息一次，期限三年。
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