物流企业财务管理学习重点识记.docx

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物流企业财务管理学习重点识记

物流企业财务管理

第一章物流企业财务管理总论

概念：

【财务管理】理是根据财经法，运用特定的量化分析方法，组织企业财务活动、务关系的一项经济管理制度工作。

【财务关系】企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。

【财务管理环境】对企业财务活动产生影响的企业外部条件。

【企业财务管理原则】人们对财务管理活动的共同的、理性的认识，它是从企业企业理财实践中抽象出来并在实践中得到证实的行为典范。

【财务活动】物流企业在经营过程中，一方面不断的购进和售出物资，另一方面则表为资金的支出或收回，随着企业经营活动的不断进行，也就产生了不断的资金收支情况。

物流企业资金的这种运动构成了企业经济活动的一独立的方面，具有自己的运动规律，这便是物流企业财务活动。

【资金优化配置原则】通过资金活动的组织和调节使各项物质资源具有优化的比例关

系，从而保证企业持续、高效地运作。

【投资】以回收现金并取得收益为目的的而发生的现金流出。

【资金运营活动】将资金运用在短期资产上进行的运营周转称谓资金运营活动。

简答：

（1）物流企业的主要功能：

1.基础性服务功能（要包括运输和仓储---物流企业的基本功能）

2.增值服务功能（流企业的流通加工、配送、产品退货管理和售后服务等业务）

3.物流信息服务功能

4.物流的财务收益

（2）物流企业财务的活动：

1.筹资活动（两个方面筹资形成两种性质的自己来源：

一是企业的权益资本通过直接投资、发行股票和企业内部留存收益；二是企业的负债资本通过向银行借款、发行债券和预收款项）

2.投资活动（广义的投资包括对内投资和对外投资，狭义的投资指对外投资，包括对外股权性投资和对外债权性投资）

3.资金运营活动（资金运营主要是为了满足企业日常营业活动的需要而是用的资金）

4.利润分配活动（缴纳所得税、提取公益金和公积金、投资者分配利润）

（3）物流企业财务的管理的基本内容：

1.企业筹资管理2.企业投资管理3.运营资金管理4.利润及分配管理

（4）物流企业财务关系：

1.物流企业与投资者之间的财务关系

2.物流企业与被投资者之间的财务关系

3.物流企业与债权人之间的财务关系

4.物流企业与债务人之间的财务关系

5.物流企业与职工之间的财务关系

6.物流企业与税务机关之间的财务关系

7.物流企业内部各单位之间的财务关系

（5）企业目标：

：

1.生存2.发展3.获利

（6）企业目标对财务管理的要求：

1.对企业进行有效的财务管理，力求是企业保持“以收抵支”和“偿还到期债务”的能力，减少企业破产风险。

2.筹集企业发展所需的资金、合理地运用资金是企业的发展目标对财务管理提出的要求。

3.合理有效地运用资金，从而使企业获利。

（7）财务管理总体目标的具体内容：

1.利润最大化2.每股利润最大化3.股东财富最大化4.企业价值最大化

（8）利润最大化目标存在的缺点：

1.没有考虑货币时间价值，没有考虑利润的实现时间。

2.没有考虑到预期收益的风险或不确定性。

3.没有反应所得利润与投入资本之间的比例关系.

4.如果片面强调利润额的增加，有可能是企业产生追求短期利益的行为，导致企业只顾实现目前的短期利润最大化，而忽视了企业的长远发展。

（9）每股利益最大化目标的缺陷：

1.没有考虑货币的时间价值，即没有考虑企业实现利润的时间性。

.

2.没有考虑取得利润时所承担的风险。

3.不能避免追求短期利益行为。

（10）股东最大化的目标的缺点：

1.适用范围有限，只适用于上市公司，而对非上市公司来说，股东财富无法通过股票价格来表现，只能通过资产评估或其他方法取得的近似数据来体现。

2.股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，财务人员的行为不能有效地影响股东财富.

（11）企业价值最大化目标的优点：

1.企业价值最大化目标扩大了其适用范围。

2.企业价值最大化目标兼顾了各相关利益集团的利益。

3.企业价值最大化目标符合经济规律的要求，有助于增加盛会财富。

（12）金融市场的一般特征：

1.交易对象是资金，即现金或现金等价物。

2.金融市场是公开市场，买卖双方可以自由竞价，交易条件完全按照供需关系。

3.不包括非正常的幕后交易行为。

4.很大程度是无实物形态交易。

（13）金融市场与企业理财的关系：

1.金融市场是企业投资和筹资的场所。

2.企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化。

3.金融市场便利企业从事财务管理活动。

4.金融市场可以为企业理财提供相关的信息。

（14）金融市场的分类：

P17（图）

（15）金融市场的组成：

1.中国人民银行2.商业银行3.国家政策银行4.非银行金融机构

（16）法律环境：

1.企业组织的法律法规

2.税务法律法规（a所得税有关的法律法规b流转税有关的法律法规c行为税、财产税和其他地方法律法规d税收征收管理的有关法律法规

3.财务法律法规

（17）经济环境：

1.经济周期2.通货膨胀3.汇率变化4政府经济政策

（18）政府政策的基本特征：

1.间接性与直接性相结合

2.集经济、法律和行政手段于一体

3.稳定与变动的统一

（19）财务管理的原则：

1.资金优化配置原则（资金优化配置的原则：

1.最有总量的确定问题2.最有比例的确定问题3.多方案的最优选择问题）

2.收支平衡原则（目前现金余额+预计现金收入-预计现金支出=预计现金余额）

3.弹性原则

4.收益与风险均衡原则

5.货币时间价值原则

第二章财务管理的价值观念

概念：

【货币时间价值】资金在投资和在投资过程中由于时间因素而形成的价值差额，他表现为资金周转使用后的价值增值额。

【单利】每期只按照初始本金计算利息，当期利息不计入下期本金时所使用的利率，即仅对借（贷）款的原始金额或本金计息的息率。

【复利】本金产生的利息，在下一个计息期也加入到本金中，随同本金一同计息。

【年金】在一定期间内每期相等金额的收付款项。

【递延年金】在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项。

【永续年金】从第一期末开始，无限期等额收付的年金。

【风险报酬】风险报酬有两种表示方法风险报酬额与风险报酬率。

所谓风险报酬额：

投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外的报酬：

风险报酬率：

投资者因冒风险进行投资而获得的抽过时间价值率的那部分额外的报酬率，即风险报酬率与源投资额的比率。

【利率】一定时期的利息额与本金的比率，也就是资金的增值同投入资金的价值之比。

【基准利率】在多种利率下并存的条件下起决定作用的利率，如果这种利率变动，其他的利率也会相应的变动。

（基本利率）

【套算利率】在基准利率之后去定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。

【实际利率】物价水平不变从而货币的购买力也不变的情况下的利率，或是指物价有变化时，扣除通货膨胀补偿后的利息率。

【名义利率】包含通货膨胀贴水的利率。

【固定利率】在借贷期内固定不变的利息率。

【浮动利率】在接待期内可以调整的利息率。

【市场利率】根据资金市场上的供求关系，随着市场资金的供求变动而自由变动的利率。

【官定利率】有金融管理部门或者中央银行确定的利率。

（法定利率）

简答：

（1）风险的类型：

1.市场风险2.利率风险3.变现能力风险4.违约风险5.通货膨胀风险6.经营风险

（2）风险报酬率的计算：

1.确定概率分布2.计算期望报酬率3.计算标准离差4.计算标准离差率5.计算风险报酬率

（3）风险报酬系数确定的方法：

1.根据以往的历史资料加以确定

2.有公司领导层或有关专家确定

3.由国家有关部门组织专家确定

（4）利息率的种类：

1.按利率之间的变动关系分类（基准利率、套算利率）

2.按投资者取得的报酬情况分类（实际利率、名义利率）

3.按利率在借货期内是否不断调整分类（固定利率，浮动利率）

4.按利率变动与市场的关系分类（市场利率、官定利率）

（5）利率的组成：

1.纯利率2.通货膨胀补偿率3.风险报酬率（违约风险报酬率、流动性风险报酬率、期限风险报酬率）

第三章筹资管理

概念：

【筹资】物流企业作为筹资主体根据其生产经营对外投资和调整资本结构等方面的需要，通过筹资渠道和金融市场运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务活动。

【权益资本】企业所有者投入的资本金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益（资本公积、盈余公积和未分配利润。

（股权资本/自有资本）

【负债资本】企业以在一定时期内偿还本息为条件筹集的资本。

（债权资本/债务资本/借入资本）

【直接筹资】企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者融通资本的一种筹资活动。

【间接筹资】企业借助银行等金融机构融通资本的一种筹资活动。

【股票】股份有限公司签发的证明股东按其所持股份享有权利和义务的书面凭证。

【债券】债务人为筹集债权资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证劵。

【融资租赁】又称为资本租赁，财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。

【混合性资金】既有某些股权性资金特征又具有某些债权性资金特征的资金形式。

简答：

（1）资金的筹集渠道：

1.政府财政资金2.银行信贷资金3.非银行金融机构资金4.其他法人资金5.职工民间资金6.企业内部资金7.国外和港澳台资金

（2）物流企业筹资的具体动机：

1.新建筹资动机2.扩张筹资动机3.偿债筹资动3.混合筹资动机

（3）企业筹资的基本目的：

以合理的的成本为企业那些有利可图的投资项目筹措到资金，以维护自身的生存和发展，而每次具体的筹资活动活动通常又受特定的筹资动机驱使。

（4）直接投资与间接投资的区别：

1.筹资效率和筹资费用高低不同

2.筹资范围不同

3.筹资效应不同

（5）物流企业筹资方式：

吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、发行公司债券和融资租赁

（6）吸收直接投资的种类：

1.按来源分类：

①吸收国家直接投资，主要是国家财政拨款，由此形成企业的国家资本金。

②吸收非银行金融机构，其他企事业等法人单位的直接投资，由此形成企业的法人资本金。

③吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资，由此形成企业的个人资本金。

④吸收外国投资者和我国港澳台投资者的直接投资，由此形成企业的外商资本金。

2.按投资者的出资形式分：

①吸收先进投资

②吸收非现金投资（吸收实物资产投资、吸收无形资产投资）

（7）吸收直接投资的程序：

1.确定所需直接投资的数量2.选择吸收直接投资的来源3.签署决定、合同或协议等文件4.取得资金

（8）吸收直接投资的优缺点：

优点：

1.吸收直接投资所筹打资金属于物流企业的权益资本，与负债资本比较，它能提高企业的资信和借款能力。

2.与负债资本相比，吸收直接投资所筹的资金不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险更低。

3.吸收直接投资的不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进技术和设备，与仅筹取现金的筹资方式相比较，他能较快的形成生产经营能力。

缺点：

1.吸收直接投资通常资本成本较高。

2.吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够清晰，不便于产权交易。

（9）股票的种类：

1.按股东的权利和义务分：

①普通股②优先股

2.按股票票面是否记名分：

①记名股票②不记名股票

3.按投资主体分：

①国家股②法人股③个人股④外资股

4.按币种和上市地区分：

①A股②B股③H股④N股⑤S股

5.按是否上市分：

①上市股票②非上市股票

（10）股票的发行方式：

1.公募发行2.私募发

（11）股票的推销方式：

1.自销2.委托承销

（12）股票发行价格：

1.等价2.市价（时价）3.中间价

（13）普通股筹资的优缺点：

优点：

1.没有固定的利息负担

2.没有固定的到期日，不用偿还。

3.能提高公司的信誉

缺点：

1.资本成本高

2.容易分散控制权

3.普通股股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆（详见第四章第二节）带来的经济利益，不能项负债那样以加速的形式提高权益资金利润率

（14）长期借款的种类：

1.按提供借款的机构分类：

政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款

2.按借款的条件分类：

信用贷款、担保贷款、票决贴现

3.按贷款用途分类：

基本建设贷款、专项贷款、流动资金贷款

（15）长信借款的信用条件：

1.信贷额度2.周转信贷协定

（16）长期借款的程序：

1.企业提出借款申请：

a借款人及保证人的基本情况b经会计事务所审计的上年度财务报告c原有不合理占用贷款的纠正情况d抵押物清单及同意抵押证明d项目建议书和可行性报告e银行任务需要的其他资料

2.银行审查：

a企业财务状况b企业的信用状况c企业盈利的稳定性d企业发展的前景e借款投资项目的可行性

3.签订借款合同：

a基本条款b保证条款c违约条款d其他附属条款

4.企业取得借款

5.企业偿还贷款：

a到期日一次还清b定期偿还相等数额的本金c分批偿还，每批金额不等，便于企业灵活安排

（17）长期借款筹资的优缺点：

优点：

1.长期借款的资本成本较低

2.长期借款的筹资速度快

3.长期借款的筹资速度快

4.长期借款有利于保持股东控制权

缺点：

1.长期借款的财务风险较高

2.长期借款的限制较多

3.长期借款的筹资数量有限

（18）债券的种类：

1.按债券是否记名分类：

①记名债券②无记名债券2.按债券本金的偿还方式分：

①一次性偿还债券②分期偿还债券③通知偿还债券④延期偿还债券3.按债券有无抵押品分：

①信用债券/无担保债券②抵押债券/担保债券4.按利率是否固定分：

①固定利率债券②浮动利率债券5.按是否参与公司盈余分配分：

①参与公司债券②非参与公司债券6.按是否上市分：

①上市债券、②非上市债券

（19）债券的发行方式

1.私募发行2.公募发行

（20）债权的销售方式：

1.自销2.承销

（21）债权的发行价格：

1.平价发行2.折价发行3.溢价发行

（24）发行债券筹资的优缺点：

优点：

1.资本成本较低

2.可以发挥财务杠杆作用

3.有利于保持股东控制权

4.筹资范围广

缺点：

1.财务风险高

2.由于受承销协议的限制，发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁融资的限制条件要多且严格，从而影响发行公司的筹资能力。

（25）融资租赁的特点：

1.一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司购进设备，组给承租企业使用。

2.租赁回头比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的权益。

3.租赁期限较长，大多为设备使用年限的一半以上。

4.由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。

第五，租赁期满，按事先约定的办法处理设备，通常由承租企业留购。

（26）融资租赁的形式：

1.直接租回2.售后租回3.杠杆租赁

（27）融资租赁的程序：

1.做出租赁决策2.选定租赁物，委托租赁3.办理验货，付款与保险4.按期缴付租金5.租赁期届满，租赁物的处理。

（28）融资租赁筹资的优缺点：

优点：

1.限制条件少

2.筹资速度快

3.设备淘汰风险小

4.到期还本负担轻

缺点：

1资本成本较高

（29）优先股的特征：

1.优先股是一种股息固定的股票，它是一种类似于债券，但又具有普通股的某些特性的混合证券。

相对于普通股而言，优先股享有一定的优先权。

2.优先股股东一般无表决权，因此不能参与公司决策，也就不能控制公司的经营管理，而且优先股可由公司赎回，发行优先股的公司，按公司章程的有关规定，根据公司需要，可以以一定的方式将所发行的优先股收回，以调整公司的资本结构。

（30）优先股的种类及划分标准：

1.按股利是否能累积分：

①累积优先股②非累积优先股

2.按能否参与分配企业盈余分：

①参与优先股②非参与优先股

3.按优先股可否转换为普通股分：

①可转换优先股②不可转换优先股

4.按企业有无收回优先股的权利分：

①可收回优先股②不可收回优先股

（31）发行优先股凑字的优点：

优点：

1.没有固定的到期日，不用偿还本金。

2.股利的支付既固定又有一定的弹性。

3.发行优先股有利于保持普通股股东的控制权。

缺点：

1.筹资成本高

2.制约因素多

3.财务负担重

（32）可转换债券的优缺点：

优点：

1.有利于降低成本

2.有利于筹集更多资金

3.有利于调整资本结构

缺点：

1.可转换债券转换后，股东增加，会分散公司原有股东的控制权

2.若发行可转换债券公司的业绩不佳，股价无法达到促使债券转换的价格水平，持有者将不会行使转换权利，从而使可转换债券被“悬挂”起来。

3.可转换债券转换后，会失去低利率筹资的好处。

（33）可转换债券的特点：

可转换债券是债券持有人在约定期限内可将其转换为普通股的债券。

以投资者的角度看，可转换债券可以看作是一般债券加上一个相关选择权的投资。

从筹资企业角度看，可转换债券具有债务和权益筹资的双重特性，属于混合性筹资。

企业发行可转换债券，应在债券筹集办法中规定具体转换办法。

债券持有人对是否将债券转换为普通股具有选择权，在可转换债券转换之前，企业需要定期向债券持有人支付利息。

如果在规定的转换期限内债券持有人未进行转换，企业需要继续定期支付利息，并且计期偿还本金。

这种情况下，可转换债券与普通债券投资没区别，属于债权筹资。

如果在规定的转换期内，债券持有人将可转换债券转化为股东权益，从而具有股权筹资的属性。

在我国，只有上市公司和重点国有企业才有资格发行可转换债券。

（34）认股权证的特点：

认股权证是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权。

它赋予持有者在一定时期内以约定的价格购买发行公司一定股份的权利。

认股权证可以单独发行，也可依附于其他证券发行，如发行债券、优先权时附有认股权证。

对发行公司而言，发行认股权证是一种特殊的筹资手段。

认股权证本身含有期权条款，其持有者在认购股份之前，对发行公司既不拥有股票认购权，也不拥有股权，而只是拥有股票的认购权，而且用认股权证购买普通股，其价格一般低于市价，这样认股权证就有了价值，发行公司既可通过发行认股权证筹集资金，还可用于公司成立时对股票承销商的一种补偿。

由此可见，认股权证与可转换债券既有相同之处，又有不同之处。

可转换债券与认股权证所筹集的资金都具有债务和权益性双重性质，都属于混合性筹资，但发行认股权证筹资和发行可转换债券筹资不同的是，认股权证持有者行使优先认股权后，企业除了获得原已发售权证筹得的资金外，还可新增一笔股权资本金，而可转换债券在行使转换权后，只是改变了资本结构，而没有新增资金来源。

（35）认股权证的种类：

1.根据认股权证的有效期限分：

长期认股权证和短期认股权证。

2.根据认股权证的发行方式分：

单独发行的认股权证、附带发行的认股权证。

（36）认股权证筹资的优缺点：

优点：

1.有利于吸引投资者

2.有利于降低资本成本

缺点：

1.当认股权行使后，公司股东增加，这就会分散原有股东对公司的控制权

2.在认股权行使时，如果票价价格大大高于认股权证约定的价格，则实际上加大公司的资本成本，出现筹资损失。

第四章资本成本与资本构成

概念：

【资本成本】企业为筹集和使用资金而付出的代价。

【个别资本成本】企业某种个别的长期资本成本与实际有效筹资额的比率。

【综合资本成本】综合资本成本也叫加权平均资本成本，咋是在个别资本成本的基础上，根据各种资本的在总资本的中占得比重，采用加权平均的方法计算企业全部长期资本的成本率。

【边际资本成本】企业追加长期资本的成本率。

【账面价值基础】各种长期资本的账面金额来确定各自所占的比例。

【市场价值基础】市场价值基础是指股票、债券等有市场价格的资本，根据其市场价格来确定其所占比例。

【目标价值基础】目标价值基础是指股票、债券等以公司预计的未来目标市场价值来确定资本比例，从而测算综合资本成本。

【营业杠杆】由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系.

【财务杠杆】由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应，它反映了息税前利润与税后利润的关系。

【联合杠杆】营业杠杆和财务杠杆结合在一起，来综合讨论营业额变动对每股收益的影响，这种经营杠杆和财务杠杆的综合就叫联合杠杆，又叫综合杠杆或符合杠杆。

【资本结构】企业各种资金来源的构成和比例关系。

【最佳资本结构】在一定条件下，使企业综合资本成本最低，企业价值最大的资本结构。

【每股收益无差别点】指不论采取何种筹资方式均使公司每股收益额不受影响，即每股收益额保持不变的息税前利润水平。

简答：

（1）资本成本构成：

从绝对量的构成来看，包括资本筹集费用和资本占用费用

（2）资本成本种类：

个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本

（3）资本成本的作用：

1.资本成本是选择筹资的方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据。

2.资本成本是投资决策的依据

3.资本成本可用来评价企业经营的业绩

（4）价值基础：

1.账面价值基础2.市场价值基础3目标价值基础

（5）早期资本结构理论：

1.净收益理论2.净营业收益理论3.传统理论

（6）资本结构理论（MM理论）

1.MM定理1：

在完善的市场条件下，公司均衡市场价值与它的债务权益比试无关的.

2.MM定理2：

在完善的市场条件下，有债务公司的价值等于有相同风险但无债务公司的价值加上债务节税利益。

（7）新的资本结构理论：

1.代理成本理论2.平衡理论3.非对称信息理论

（8）资本结构作用：

1.一定程度的债权资本有利于降低企业的综合资本成本。

由于债务利率是通常低于股票股利率，而且债务利息在税前利润中扣除，有节税作用，从而使债券资本成本大大低于股权资本成本。

所以适当提高债务资本所占比例，在一定程度上能够起到降低综合成本的作用。

2.合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益。

由于债务利息特别是长期债务资本的利息通常在一定期间内都是固定不变的，所以当息税前利润增大时，每单位息税前利润所负担的固定利息会相应减低，从而可供所有者分配的税后利润会有所增加，使企业获得财务杠杆利益。

因此，在一定限度内适当地安排债权资本可以充分发挥财务杠杆的正效应，给企业所有者带来更多的价值积累。

3.适度的债权资本比例可以增加公司价值。

一般而言，一家公司的价值应该等于其债权资本的市场价值与股权资本的市场价值之和。

公司的价值与公司的资本结构是紧密联系的。

资本结构对公司的债权资本市场价值和股权资本市场价值以及公司总资本的市场价值都有重要影响。

因此合理安排资本结构有利于增加公司的市场价值。

（9）资本结构决策的方法：

1.综合成本比较法

方法步骤：

a.计算各种资本的比重（资本结构）及其各自的资本成本。

b.计算每个方案的综合资本成本。