证券投资基金考点归纳.docx

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证券投资基金考点归纳

第一章证券投资基金概述

第一节证券投资基金的概述

考点1.证券投资基金（简称“基金”）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

考点2.基金投资者是基金的所有者。

考点3.与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。

证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。

考点4.在美国，证券投资基金被称为共同基金，在英国和中国香港特别行政区被称为单位信托基金，在欧洲一些国家被称为集合投资基金或集合投资计划，在日本和中国台湾地区则被称为证券投资信托基金。

考点5.证券投资基金的特点：

①集合理财、专业管理；②组合投资、分散风险；③利益共享、风险共担；④严格监管、信息透明；⑤独立托管、保障安全。

考点6.基金与股票、债券的差异【精讲】基金与股票、债券的差异：

①反映的经济关系不同。

股票反映的是一种所有权关系，是一种所有权凭证；债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证；基金反映的则是一种信托关系，是一种收益凭证。

②所筹资金的投向不同。

股票和债券筹集的资金主要投向实业领域；基金所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品。

③投资收益与风险大小不同。

通常情况下，股票是一种高风险、高收益的投资品种；债券是一种低风险、低收益的投资品种；而基金是一种风险相对适中、收益相对稳健的投资品种。

考点7.基金与银行储蓄存款的差异【精讲】基金与银行储蓄存款的差异：

①性质不同。

基金是一种收益凭证，银行储蓄存款是一种信用凭证。

②收益与风险特性不同。

基金收益具有一定的波动性，而银行存款利率相对稳定。

③信息披露程度不同。

基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况，而银行不必向存款人披露资金运用情况。

第二节证券投资基金的运作与参与主体

考点1.基金的运作活动从基金管理人的角度看，可以分为基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理三大部分。

考点2.基金市场的参与主体可以分为基金当事人、基金市场服务机构、监管和自律机构三大类。

考点3.我国证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人。

考点4.基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资回报的收益人。

考点5.基金管理人是基金产品的募集者和管理者，负责基金资产的投资运作，基金管理人在基金运作中具有核心作用。

基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。

考点6.基金托管人独立于基金管理人，基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。

在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。

考点7.基金管理人、基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。

考点8.基金市场服务机构主要包括基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级公司等。

不含证券交易所

考点9.只有中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）认定的机构才能从事基金的代理销售。

可以向中国证监会申请基金代销资格的机构有：

商业银行、证券公司、证券投资咨询机构，专业基金销售机构以及证监会规定的其他机构。

考点10.基金注册登记机构是指负责基金登记、存管、清算和交收业务的机构。

其具体业务包括投资者基金账户管理、基金份额注册登记、清算及基金交易确认、红利发放、基金份额持有人名册的建立与保管等。

考点11.目前，在我国承担基金份额注册登记工作的主要是基金管理公司自身和中国证券登记结算有限责任公司（简称“中国结算公司”）。

第三节证券投资基金的法律形式

考点1.依据法律形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。

目前，我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。

考点2.契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。

考点3.公司型基金是依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。

考点4.公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。

考点5.公司型基金委托基金管理公司作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产，在国际上也可以是上市基金。

考点6.契约型基金与公司型基金的区别：

①法律主体资格不同；契约型基金不具有法人资格；公司型基金具有法人资格。

②投资者地位不同；与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。

③基金营运依据不同。

契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。

第四节证券投资基金的运作方式

考点1.依据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。

【精讲】封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。

开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。

封闭式基金与开放式基金的不同：

①期限不同。

封闭式基金一般有一个固定的存续期，大多在15年左右；而开放式基金一般是无期限的。

②份额限制不同。

封闭式基金的基金份额是固定的，开放式基金规模不固定。

③交易场所不同。

封闭式基金份额只能在证券交易所按市价买卖，开放式基金份额可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请。

④价格形成方式不同。

封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响，开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。

⑤激励约束机制与投资策略不同。

封闭式基金的扩展能力受较大限制，与封闭式基金相比，一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。

影响封闭式基金交易价格的因素基金资产净值和市场供求关系

第五节证券投资基金的起源与发展

考点1.1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”可以看作是最早的基金。

考点2.早期的基金基本上是封闭式基金。

考点3.1924年3月21日诞生于美国的“马萨诸塞投资信托基金”，成为世界上第一个开放式基金。

考点4.1940年出台的《投资公司法》与《投资顾问法》不但对美国基金业的发展具有基石性作用，也对基金在全球的普及性发展影响深远。

考点5.20世纪80年代以后，基金在全世界范围内得到了普及和发展。

考点6.全球基金业发展的趋势与特点主要表现在以下几方面：

①美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛。

②开放式基金成为证券投资基金的主流产品。

③基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。

④基金资产的资金来源发生了重大变化。

第六节我国基金业的发展状况

考点1.1987年，中国置业基金的设立标志着中资金融机构开始正式涉足投资基金业务。

考点2.1997年11月14日国务院证券监督管理委员会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，这是我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规，为我国基金业的规范发展奠定了规制基础。

由此，中国基金业的发展进入规范化的试点发展阶段。

第七节基金业在金融体系中的地位与作用

考点1.证券投资基金是一种集中资金、专业理财、组合投资、分散风险的集合投资方式。

【精讲】一方面，它通过发行基金份额的形式面向投资大众募集资金；另一方面，将募集的资金，通过专业理财、分散投资的方式投资于资本市场。

考点2.证券投资基金独特的制度优势促使其不断发展壮大，在金融体系中的地位和作用也不断上升。

【精讲】其作用主要表现在以下几方面：

为中小投资者拓宽了投资渠道；优化金融结构，促进经济增长；有利于证券市场的稳定和健康发展；完善金融体系和社会保障体系。

第二章证券投资基金的类型

第一节证券投资基金分类概述

考点1.2004年7月1日开始施行的《证券投资基金运作管理办法》，首次将我国的基金类别分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等基本类型。

考点2.根据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金、开放式基金。

【精讲】封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。

开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。

考点3.根据法律形式的不同，可以将基金分为契约型基金、公司型基金等。

考点4.依据投资对象的不同，可以将基金分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。

考点5.根据投资目标的不同，可以将基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金。

【精讲】增长型基金是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。

收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。

平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。

般而言，增长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益较低；平衡型基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。

不同的投资目标决定了基金的基本投向与基本的投资策略，以适应不同投资者的投资需要。

考点6.依据投资理念的不同，可以将基金分为主动型基金与被动（指数）型基金。

【精讲】主动型基金是一类力图取得超越基准组合表现的基金。

被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。

被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。

考点7.根据募集方式的不同，可以将基金分为公募基金和私募基金。

【精讲】公募基金是指可以面向社会公众公开发售的一类基金。

私募基金则是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。

考点8.公募基金主要有如下特征：

可以面向社会公众公开发售基金份额和宣传推广，基金募集对象不固定；投资金额要求低，适宜中小投资者参与；必须遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部门的严格监管。

考点9.根据基金的资金来源和用途的不同，可以将基金分为在岸基金和离岸基金。

【精讲】在岸基金是指在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。

离岸基金是指一国的证券投资基金组织在他国发售证券投资基金份额，并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的证券投资基金。

考点10.特殊类型基金主要有系列基金、基金中的基金、保本基金、交易型开放式指数基金（ETF）与ETF联接基金、上市开放式基金（LOF）、QDII基金、分级基金等。

考点11.系列基金，又称为伞型基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。

考点12.基金中的基金，是指以其他证券投资基金为投资对象的基金，其投资组合由其他基金组成。

我国目前尚无此类基金存在。

考点13.保本基金，是指通过采用投资组合保险技术，保证投资者在投资到期时至少能够获得投资本金或一定回报的证券投资基金。

【精讲】保本基金一般都有保本期，基金持有人只有持有基金到期后才能获得本金保证或收益保证。

保本基金从本质上讲是一种混合基金。

“保本”的性质在一定程度上限制了基金收益的上升空间。

保本基金中债券的比例越高，其投资于高回报上的资产比例就越少，收益上升空间就会受到一定限制。

保本基金的投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。

尽管投资保本型基金亏本的风险几乎等于零，但投资者仍必须考虑投资的机会成本与通货膨胀损失。

目前，我国已有多只保本基金。

考点14.交易型开放式指数基金（ETF）与ETF联接基金。

交易型开放式指数基金通常又称为交易所交易基金（ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点。

不同的是，它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时则是换回一篮子股票而不是现金。

这种交易制度使该类基金存在一级和二级市场之间的套利机制