合并报表与母公司报表比较分析.ppt

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合并报表与母公司报表比较分析一、合并报表的作用二、合并报表的范围三、合并报表的分析四、合并报表的局限性据2003年9月18日21世纪经济报道，国内一些大型集团，其层级结构的主要特点为“集团子公司的层级结构表现为“二级为主、三级为辅、多级并存”。

即所出资企业的主营业务和主要资产集中在子公司（二级企业）；孙公司（三级企业）数量最多，部分企业还有更多层级的企业结构。

例如：

中建总公司拥有子公司43家、三级法人企业403家，四级法人企业291家、五级法人企业125家。

2002年196家中央企业所属三级以上企业就有11,598户，其中中小企业占78。

一、合并报表的含义：

n合并财务报表，是指反映母公司和其全部子公司形成的企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量的财务报表。

n按照合并会计报表的编制时间不同，可分为购买日购买日的合并会计报表的合并会计报表和购买日后的合并会计报表购买日后的合并会计报表。

n由于我国企业会计准则规定，企业合并会计报表是年度报表，所以，一般情况下所说的合并会计报表，如果不特指，即指购买日后的合并会计报。

购买日后的合并会计报。

二、合并报表的作用：

（1）合并报表可以展示以上市公司为母公司所形成的纳入合并报表编制范围的企业集团所“存在”的资源规模及其结构。

在上市公司较少进行经营活动、以对外股权投资为主的条件下，仅仅分析上市公司自身的报表将难以分析企业的资产结构。

此时，对合并报表的分析将十分重要。

这就是说，透过合并资产负债表，母公司股东和管理层可以了解以母公司为控制方的企业集团的资源结构及其分布情况。

（2）合并会计报表有利于避免一些企业集团利用内部控股关系人为粉饰会计报表情况的发生。

一些控股公司出于避税的考虑，利用向子公司低价提供原材料、高价收购子公司产品的手段转移利润；通过高价对企业集团内的其他企业销售产品、低价购买其他企业的原材料的手段来转移亏损等。

通过编制合并会计报表，可以将企业集团内部交易所产生的收入及利润予以抵销，使会计报表反映企业集团客观真实的财务状况和经营成果，有利于防止和避免控股公司人为操纵利润、粉饰会计报表现象的发生。

（3）合并报表可以揭示内部关联方交易的程度。

（这里的内部关联方，是指以上市公司为母公司所形成的纳入合并报表编制范围的有关各方。

）内部关联方交易在进行合并报表编制时均需被剔除，在合并报表中不予反映。

由此可推断，集团内部依赖关联方交易的程度越高，经过合并抵消后，相关项目的合并金额就应该越小。

受关联方交易影响的主要项目有：

应收款项、存货、长期投资、应付款项、应收款项、存货、长期投资、应付款项、营业收入、营业成本、投资收益营业收入、营业成本、投资收益等。

分析关注点：

n了解纳入合并范围的子公司：

业务范围是否与上市公司相同；是否与上市公司处于同一产业链，是怎样的关系，以及关联度和关联方式；当年的盈亏状况。

【主要资料来源：

年报董事回报告等】一般母公司与其子公司之间的内部关联关系，主要集中在内部资金拆借内部资金拆借上。

当我们看到，母公司资产负债表的“其他应其他应收款收款”金额与合并资产负债表的“其他应收款”金额呈现了“越合并越小越合并越小”的态势，我们可以据此认为母公司的大量资金被其母公司的大量资金被其子公司占用子公司占用；同样，母公司资产负债表的“其他应付款其他应付款”金额与合并资产负债表的“其他应付款”金额也呈现了“越合并越越合并越小小”的态势，我们可以据此认为母公司也母公司也存在着占用其子公司资金存在着占用其子公司资金的情况。

例如，在中国石化胜利油田大明（集团）股份有限公司2002年年度报告摘要，其资产负债表（单位：

万元）如下：

项目2002年12月31日2001年12月31日合并母公司合并母公司其他应收款8832.9756497.529433.7762877.28流动资产70808.6265433.5866142.4573005.80总资产217460.16229592.3203171.94206478.3该公司其他应收款在年初与年末的结构基本相同：

n母公司的其他应收款主要债务人是纳入合并范围内的子公司；n母公司（即上市公司）的其他应收款占流动资产的比重约为90左右，占资产总额的比重约为30。

由此，我们就可以对该上市公司资金运作的特点有一个基本认识。

（4）可以通过比较相关资源的相对利用效率来揭示企业集团内部管理的薄弱环节。

通过比较合并报表与上市公司报表的固固定资产、存货、货币资金、营业收入、营业定资产、存货、货币资金、营业收入、营业成本成本等项目，了解在上市公司和上市公司以外的其他纳入合并报表编制范围的公司之间，哪一部分资产的利用效率更高一些。

例如：

在康佳集团股份有限公司2002年年度报告中，其资产负债表（单位：

亿元）的有关资料如下：

项目2002年12月31日2001年12月31日合并公司合并公司存货净额25.7920.5728.2522.21流动资产53.2648.7653.9248.93固定资产合计13.503.3615.454.83资产总计70.0661.4172.2162.89n在整个以上市公司为母公司的企业集团内，存货主要集中在上市公司，而固定资产，则主要集中在子公司。

深康佳A主营收入及利润（单位：

亿元）20022002年累计数年累计数20012001年累计数年累计数合并数合并数公司数公司数合并数合并数公司数公司数主营业务收入80.4262.0167.4856.80主营业务利润12.187.685.662.99n从以上数据可以看出，02年母公司的主营收入是合并数的77%，主营利润是合并数的63%，母公司是利润的主要来源，01年数据与02年有共同的特点。

推断：

n母公司固定资产的质量相对较高；而子公司的固定资产质量相对较弱，有可能含有较多不良资产；n母公司存货量占流动资产和总资产的比重较高，其存货量是否适宜及存货质量高低（是否存在存货积压等问题）需通过进一步分析判断。

（5）通过比较母公司利润表和合并利润表主要项目之间的差异，比较和评价母公司的基本获利能力和费用发生的相对效率。

n通过比较两个报表的毛利率（可以近似地用主营业务利润与主营业务收入的比来代替）差异，我们可以确定母子公司基本的获利能力；n通过比较各项经营性费用绝对额以及费用率，我们可以分析母子公司费用发生的特点与相对效率。

20022002年累计数年累计数20012001年累计数年累计数合并数合并数公司数公司数合并数合并数公司数公司数主营业务收入80.4262.0167.4856.80主营业务利润12.187.685.662.99营业费用8.996.379.348.04管理费用2.481.252.861.53财务费用0.350.150.840.46营业利润0.48（0.03）（7.27）（6.51）毛利率（%）15.1512.398.395.26三项费用比重（%）14.7412.5319.3217.66分析（02年）：

n母公司毛利率低于合并数，说明母公司毛利率低于子公司毛利率，子公司整体获利能力高于母公司；n母公司三项费用费用低于合并数，说明母公司三项费用比重低于子公司；n母公司三项费用比重超出其毛利率水平，尤其是营业费用额较高，导致母公司该年度亏损；n由于子公司毛利率较高，子公司整体营业利润为正数，合并利润来源于子公司。

（6）可以分析和判断以母公司为控制主体的整个集团与集团外的现金流转状况现金流转状况和资本运作状况。

n合并现金流量表中的经营活动现金流量净额、对外投资现金流量、筹资活动中的子公司吸收的少数股东资本、贷款带来的现金流量等信息，为信息使用者分析整个集团与集团外所开展的经营活动、投资活动与资本运作活动以及税务环境等提供了条件。

三、合并报表的范围企业会计准则第33号合并财务报表n合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。

n控制，是指一个企业能够决定另一个企业的财务和经营政策，并能据以从另一个企业的经营活动中获取利益的权力。

n母公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位半数以上的表决权，表明母公司能够控制被投资单位，应当将该被投资单位认定为子公司，纳入合并财务报表的合并范围。

但是，有证据表明母公司不能控制被投资单位的除外。

n母公司拥有被投资单位半数或以下的表决权，满足下列条件之一的，视为母公司能够控制被投资单位，应当将该被投资单位认定为子公司，纳入合并财务报表的合并范围。

但是，有证据表明母公司不能控制被投资单位的除外：

（一）通过与被投资单位其他投资者之间的协议，拥有被投资单位半数以上的表决权。

（二）根据公司章程或协议，有权决定被投资单位的财务和经营政策。

（三）有权任免被投资单位的董事会或类似机构的多数成员。

（四）在被投资单位的董事会或类似机构占多数表决权。

n在确定能否控制被投资单位时，应当考虑企业和其他企业持有的被投资单位的当期可转换的可转换公司债券、当期可执行的认股权证等潜在表决权因素。

n母公司应当将其全部子公司（被母公司控制的企业）纳入合并财务报表的合并范围。

分析关注点：

n当企业的合并范围发生变化时，关注被剔除出合并范围与新纳入合并范围的子公司的盈利变化情况。

安然案例特殊目的实体（SpecialPurposeEntity“SPE”）n全球第一大能源交易商，收入自1996年的133亿美元上升到2000年的1,008亿美元，总市值达700亿美元n在财富500中列美国第七，世界第十六n连续6年被财富杂志评选为美国最有创意的公司n被英国金融时报评为“年度能源公司奖”、“最大胆的成功投资决策奖”、“美国人最爱任职的百大企业”n2001年12月2日，安然申请破产保护安然案存在的主要问题1.未将巨额债务入帐。

安然未将两个应应纳纳入入合合并并范范围围的的特特殊殊目目的的实实体体的资产负债纳入合并财务报表。

安然在2001年自愿重新编制前几年的合并财务报表，累计利润因此而下降约5亿美元。

安然案存在的主要问题nSPE是一种金融工具。

企业可借此在不增加资产负债表中负债的情况下融入资金。

华尔街借此为企业筹集了巨额资金。

对于SPE，美国会计准则规定，只要非关联方非关联方持有的权益价值不低于持有的权益价值不低于SPE资产公允价值资产公允价值的的3%，企业就可以不，企业就可以不将其资产和负债纳入合并报表。

但有人认为，根据实质重于形式原则，只要企业对SPE有实质的控制权和承担其相关风险，就应将其纳入合并范围。

安然存在的主要问题q对于SPE是否纳入合并范围，安安达达信信称称，由由于于安安然然未未告告知知其其与与某某一一SPE的的非非关关联联股股东东签签定定的的一一份份协协议议，导导致致安安达达信信对对于于上上文文中中提提到到的的3%要要求求测测算算有有误误，从从而而同同意意未未将将该该SPE的的资资产产和和负负债债纳纳入入合合并并范范围围，导导致致少少记记负负债债约约4亿亿美美元元。

但安然发表声明，称其并没有向安达信隐瞒上述协议。

对对于于另另一一家家SPE，安安达达信信总总裁裁承承认认由由于于判判断断失失误，导致少记负债约误，导致少记负债约1亿美元亿美元。

安然公司主要财务数据重编情况（单位：

亿美元,葛家澍/黄世忠，会计研究2001）项目名称1997199819992000合计调整前净利润1.057.038.939.7926.80重新合并SPE抵销数0.451.072.480.994.99审计调减数0.510.060.020.330.92调整后净利润0.095.906.438.4720.89调整后占调整前利润%8.6%83.9%72.0%86.5%77.9%调整前负债62.5473.5781.52100.23-+重新合并SPE增加负债7.115.616.856.28-调整后负债总额69.6579.1888.37106.51-调整后占调整前负债%111.3%132.1%108.4%106.3%-四、合并报表的分析n盈利能力分析n偿债能力分析n营运能力分析盈利能力分析n绝对额分析绝对额分析-销售收入、利润总额销售