《财务成本管理》模拟试题二.docx
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《财务成本管理》模拟试题二
《财务成本管理》模拟试题
（二）
一、单项选择题
1.某种产品月末在产品数量很小，或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大，月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本的影响不大，为了简化核算工作应采用（ ）。
A.不计算在产品成本法
B.在产品按所耗用的原材料费用计价法
C.按年初数固定计算在产品成本法
D.定额比例法
2.已知国库券利率为4%，通货膨胀率为2%，实际市场利率为12%，则风险报酬率为（ ）。
A.6%
B.10%
C.4%
D.8%
3.某企业与银行商定的周转信贷额为600万元，借款利率是10%，承诺费率为0.8%，企业借款400万元，平均使用8个月，那么，借款企业需要向银行支付的承诺费和利息分别为（ ）万元。
A.2.25和32.5
B.2.67和26.67
C.3.45和28.25
D.4.25和36.25
4.A投资中心的投资额为1000万元，最低投资报酬率为12%，剩余收益为80万元，则该中心的投资报酬率为（ ）。
A.15%
B.20%
C.30%
D.25%
5.下列说法正确的是（ ）。
A.可计入存货的成本，按照权责发生制原则确认为费用
B.期间成本是指不计入产品成本的成本
C.间接成本是指不能追溯到成本对象的那一部分产品成本
D.期间成本也称为期间费用
6.某企业生产中需要的检验员同产量有着密切的关系，经验表明，每个检验员每月可检验1000件产品，则检验员的工资成本属于（ ）。
A.半变动成本
B.阶梯式成本
C.延期变动成本
D.曲线变动成本
7.出现下列情况时，不需要修订基本标准成本的是（ ）。
A.产品的物理结构发生变化
B.重要原材料和劳动力价格发生变化
C.生产技术和工艺发生变化
D.市场变化导致的生产能力利用程度发生变化
8.多品种产品经营的企业，在资源供应受到限制时，在保证最低销售量的前提下应（ ）
A.按单位产品的边际贡献大小来安排生产
B.按单位产品耗用作业量的多少来安排生产
C.按产品销售价格的高低来安排生产
D.按资源供应量受到限制的作业单位的产出边际贡献大小来安排生产
9.某公司2007年平均债务年利率为5%，现金流量比率（债务按平均数计算）为0.6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60%，则2007年现金流量利息保障倍数为（ ）。
A.3.6
B.2.8
C.7.2
D.4.5
10.将作业成本从作业成本及其所属明细账户结转到生产成本账户各个产品的成本计算单“本月发生成本——作业成本”栏内，结转后，作业成本账户（ ）。
A.月末存在借方余额
B.月末存在贷方余额
C.月末无余额
D.月末可能发生贷方余额，也可能发生借方余额
二、多项选择题
1.如果盈利总额和市盈率不变，发放股票股利后，会降低的项目有（ ）。
A.每股账面价值
B.每股市场价值
C.每股收益
D.每股净资产
2.降低经营风险的方法包括（ ）。
A.增加销售额
B.降低单位变动成本
C.降低利息费用
D.提高固定成本比重
3.对于调整现金流量法，下列说法不正确的有（ ）。
A.对时间价值和风险价值同时进行调整
B.对时间价值和风险价值分别进行调整
C.会夸大远期现金流量的风险
D.使用无风险收益率作为折现率
4.在固定资产更新项目的决策中，下列说法正确的有（ ）。
A如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法
B.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案
C.平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备
D.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案
5.关于债务手续费的下列说法中，正确的有（ ）。
A.手续费减少了利息的支付
B.手续费减少了债务人得到的资金
C.手续费使得资本成本下降
D.手续费使得资本成本上升
6.一般而言，不适于采用固定分红策略的公司有（ ）。
A.负债率较高的公司
B.盈利稳定或处于成长期的公司
C.盈利波动较大的公司
D.盈利较高但投资机会较多的公司
7.下列各项措施中，可以提高现金使用效率的有（ ）。
A.力争现金流量同步
B.使用现金浮游量
C.推迟收款
D.加速应付款的支付
8.以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的有（ ）。
A.预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整
B.预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间
C.实体现金流量应该等于融资现金流量
D.后续期的现金流量增长率越高，企业价值越大
9.下列因素中，与固定成长股票内在价值呈同方向变化的有（）。
A.股利年增长率
B.最近一次发放的股利
C.最低报酬率
D.β系数
10.关于随机模式，下列说法正确的有（ ）。
A.随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法
B.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升
C.当现金持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券
D.在现金持有量高于其控制上限或者低于其下限时，才需要买卖有价证券进行调整
三、判断题
1.人为减少月末在产品成本，会使当月完工产品成本虚降。
（）
2.在传统理论下，负债比率提高会导致权益资本成本的上升，但是不能完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此会使加权平均资本成本下降。
（ ）
3.杠杆贡献率＝（净经营资产利润率－税后利息率）×净财务杠杆，由于其中的税后利息率高低主要由资本市场决定，因此，如果净经营资产利润率不变，提高净财务杠杆一定会提高杠杆贡献率。
（ ）
4.战略分析中的内部因素分析的目的是识别自己的优势和劣势，掌握战略选择的决定性因素。
（ ）
5.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配，可动用的金融资产为零。
据此，可以预计下年销售增长率为12.5%。
（ ）
6.混合成本，是指除固定成本和变动成本之外的，介于两者之间的成本，它们与产量的变动成正比例关系。
（ ）
7.制定收账政策的目的是为了多收回账款，因此，应该想办法把能收回的应收账款都收回来。
（ ）
8.竞争均衡理论认为，一个企业不可能永远以高于宏观经济增长的速度发展下去。
企业通常不可能在竞争的市场中长期取得超额利润，其净资本回报率会逐渐恢复到正常水平。
（ ）
9.两种欧式期权的执行价格均为45元，6个月到期，股票的现行市价为50元，看跌期权的价格为2元。
如果6个月的无风险利率为6%，则看涨期权的价格为9.3元。
（ ）
10.企业生产A产品，单价10元，变动制造成本5元/件，变动销售与管理费用1元/件；固定制造费用总额20000元，固定销售与管理费用5000元，所得税率为33%，正常销售量为20000件，则安全边际率为68.75%，实现目标净利3.35万元的销量为14625件。
（ ）
四、计算题
1.A公司的有关资料如下：
2007年末的经营资产为1200万元，经营负债为200万元，金融资产为80万元，股东权益为600万元，2007年税前经营利润为260万元，净经营资产周转率为2次，利息费用为60万元，适用的所得税率为25％。
2007年的现金流量利息保障倍数为2.5。
要求：
（1）计算2007年末的净经营资产、净负债、净财务杠杆和金融负债；
（2）计算2007年的销售收入、税后经营利润、税后利息、净利润和权益净利率；
（3）计算2007年的税后利息率、净经营资产利润率、经营差异率和杠杆贡献率。
（4）计算2007年的经营现金流量债务比和利息保障倍数；
（5）如果2008年预计净经营资产利润率会下降5个百分点，打算贷款100万元（其中有40％投入生产经营），如果想保证增加贷款不减少股东收益，计算A公司可以接受的贷款利率的上限。
2.2008年5月1日的有关资料如下：
（1）A股票刚刚支付的股利为1.2元，预计最近两年股利不变，以后年度会保持2%的增长率。
投资人要求的必要收益率为10%，目前的市价为16元。
（2）B股票的预期报酬率为10%，标准差为12%，目前市价为15元；C股票的预期报酬率为15%，标准差是16%，目前市价为10元。
B、C股票预期报酬率的协方差为1.4%。
要求：
（1）计算A股票目前的价值，并判断是否值得投资；
（2）计算由100股C股票和100股B股票构成的投资组合的预期报酬率和标准差。
已知：
（P/S，10%，1）＝0.9091，（P/S，10%，2）＝0.8264，（P/S，10%，3）＝0.7513
3.某公司年销售额100万元，变动成本率70％，全部固定成本和费用20万元，总资产50万元，资产负债率40％，负债的平均利率8％，假设所得税率为40％。
该公司拟改变经营计划追加投资40万元，每年的固定成本增加5万元，可以使销售额增加20％，并使变动成本率下降至60％。
要求：
（1）所需资金以追加实收资本取得，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆；
（2）所需资金以10％的利率借入，计算权益净利率、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆；
（3）若不考虑风险，回答应当采纳哪个方案。
4.假设甲公司股票现在的市价为10元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为6元，到期时间是9个月。
9个月后股价有两种可能：
上升25%或者降低20%，无风险利率为每年6%。
现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合，使得该组合9个月后的价值与购进该看涨期权相等。
要求：
（结果均保留两位小数）
（1）确定可能的到期日股票价格；
（2）根据执行价格计算确定到期日期权价值；
（3）计算套期保值比率；
（4）计算购进股票的数量和借款数额；
（5）根据上述计算结果计算期权价值；
（6）根据风险中性原理计算期权的现值（假设股票不派发红利）.
五、综合题
1.企业拟投产一新项目，预计新项目产品的市场适销期为5年，新产品的生产可利用原有旧设备，该设备的原值400万元，税法规定的使用年限为4年，已使用1年，按双倍余额递减法计提折旧，税法规定的残值为20万元。
目前变现价值为150万元，5年后的变现价值为10万元。
生产A产品需垫支营运资本50万元，项目投产后，每年可以为公司增加税前经营利润80万元。
该公司目前的资产负债率为60%，投产新项目后资本结构不变，负债的税后资本成本为3.2%；该公司过去没有投产过类似项目，但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司权益的β值为1.4，其资产负债率为50%。
目前证券市场的无风险收益率为5%，证券市场的平均收益率为15%。
类比企业的所得税税率为25%，该公司的所得税税率为40%。
已知：
（P/S，10%，1）＝0.9091，（P/S，10%，2）＝0.8264，（P/A，10%，2）＝1.7355
（P/S，10%，4）＝0.6830，（P/S，10%，5）＝0.6209
要求：
（1）计算类比企业无负债的β值；
（2）计算目标企业的加权平均资本成本；
（3）计算项目每年的折旧额；
（4）计算项目的投资额；
（5）计算项目结束时回收的资金数额；
（6）按照“税后经营利润＋折旧＋回收额”计算经营期各年的实体现金流量；
（7）按照实体现金流量计算该项目的净现值。
2.某企业生产甲、乙两种产品，采用品种法结合作业成本法计算产品成本，按实际作业成本分配率分配作业成本。
完工产品与在产品的成本分配：
直接材料成本采用定额比例法，作业成本采用约当产量法。
直接材料成本采用直接追溯方式计入产品成本。
人工成本属于间接成本，全部分配到有关作业成本之中。
有关资料如下：
【资料一】该企业对两种产品在生产过程中所执行的各项作业逐一进行分析和认定，列出了作业清单，并通过对作业清单中各项作业的分析，确定如下作业同质组和成本库：
（1）样板制作作业—作业1，作业动因为产品型号数。
（2）生产准备作业—作业2，作业动因为生产准备次数。
（3）机加工作业—作业3，作业动因为机器工时。
（4）检验作业—作业4，作业动因为检验时间。
（5）管理作业—作业5，管理作业采用分摊方法，按照承受能力原则，以各种产品的实际产量乘以单价作为分配基础，分配各种作业成本。
【资料二】2007年1月份各作业成本库的有关资料如下表所示：
单位：
元
项目
作业1
作业2
作业3
作业4
作业5
本月作业成本发生额
160000
396000
620000
160000
311040
作
业
动
因
产品型号（型号数）
8
生产准备次数
11
机器工时（小时）
4000
检验时间（小时）
100
实际产量×单价（元）
A
甲产品耗用作业动因
3
3
3000
50
B
乙产品耗用作业动因
5
8
1000
50
C
【资料三】本月甲产品完工1200件（材料定额成本为1200000元），单价3000元；本月甲产品发生直接材料成本990000元；乙产品完工720件（材料定额成本为450000元），单价2200元；本月乙产品发生直接材料成本510000元。
甲产品月末的在产品为100件（材料定额成本为100000元，平均完工程度为40%），月初在产品为200件（直接材料成本180000元，作业成本63000元，约当产量40件）；乙产品月末在产品为80件（材料定额成本为50000元，平均完工程度为50%），月初在产品为120件（直接材料成本30000元，作业成本41960元，约当产量40件）。
要求：
（1）确定资料二表格中字母表示的数值；
（2）按实际作业成本分配率在甲乙产品间分配作业成本；
（3）计算填列甲产品成本计算单；
成本计算单
产品名称：
甲产品 2007年1月单位：
元
项目
产量
直接材料成本
作业成本
合计
月初在产品成本
本月发生成本
合计
完工产品成本
单位产品成本
（4）计算填列乙产品成本计算单。
成本计算单
产品名称：
乙产品 2007年1月单位：
元
项目
产量
直接材料成本
作业成本
合计
月初在产品成本
本月发生成本
合计
完工产品成本
单位产品成本
六、英文附加题
1.
答案部分
一、单项选择题
1.
【正确答案】 C
【答案解析】 在产品成本按年初数固定计算，这种方法适用于月末在产品数量很小，或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大，月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本的影响不大的情况。
【答疑编号48572】
【该题针对“完工产品和在产品的成本分配”知识点进行考核】
2.
【正确答案】 D
【答案解析】 国库券利率近似等于纯利率+通货膨胀补偿率率，结合公式“利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率”可知：
风险报酬率=利率-国库券利率=12%-4%=8%。
【答疑编号48581】
【该题针对“金融市场环境”知识点进行考核】
3.
【正确答案】 B
【答案解析】 借款企业向银行支付的承诺费＝（600－400）×0.8%×8/12＋600×0.8%×4/12＝2.67（万元），利息＝400×10%×8/12＝26.67（万元）。
【答疑编号48584】
【该题针对“短期负债筹资”知识点进行考核】
4.
【正确答案】 B
【答案解析】 剩余收益＝部门边际贡献－投资额×规定或预期的最低投资报酬率＝投资额×（投资报酬率－规定或预期的最低投资报酬率），所以80＝1000×（投资报酬率－12%），投资报酬率＝20%。
【答疑编号48586】
【该题针对“投资中心”知识点进行考核】
5.
【正确答案】 D
【答案解析】 可计入存货的成本，按“因果关系原则”确认为费用，所以，选项A的说法不正确；期间成本是指不计入产品成本的生产经营成本，所以，选项B的说法不正确；间接成本是指不能用一种经济合理的方式追溯到成本对象的那一部分产品成本，所以，选项C的说法不正确。
因为期间成本不可储存，在发生时就转为费用，因此也称之为“期间费用”，选项D的说法正确。
【答疑编号48587】
【该题针对“费用的归集和分配”知识点进行考核】
6.
【正确答案】 B
【答案解析】 阶梯式成本，在产量的一定范围内发生额不变，当产量增长超过一定限度，其发生额会突然跳跃到一个新的水平，然后，在产量增长的一定限度内其发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃为止。
本题中，检验员的工资在1000件产量之内保持不变，如果超过了1000件就需要增加一名检验员，从而导致检验员的工资成本跳跃到一个新的水平。
因此，检验员的工资成本属于阶梯式成本。
【答疑编号48588】
【该题针对“成本性态分析”知识点进行考核】
7.
【正确答案】 D
【答案解析】 产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等，只有这些条件发生变化，基本标准成本才需要修订。
因此选项D市场变化导致的生产能力利用程度的变化，不属于生产的基本条件的变化，也就不需要修订基本标准成本。
（参见教材425－426页）
【答疑编号48590】
【该题针对“标准成本及其制定”知识点进行考核】
8.
【正确答案】 D
【答案解析】 多品种产品经营的企业，在保证最低销售量的前提下，如果资源供应受到限制，不是按单位产品的边际贡献大小来安排生产，而应根据资源供应量受到限制的作业单位的产出边际贡献大小来安排生产。
（参见教材501页）
【答疑编号48592】
【该题针对“资源耗用模型和短期经营决策”知识点进行考核】
9.
【正确答案】 C
【答案解析】
（1）经营现金流量＝现金流量比率×平均流动负债＝0.6×800＝480（万元），
（2）平均债务总额＝800/60%＝1333.33（万元），（3）利息费用＝1333.33×5%＝66.67（万元），（4）现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用＝480/66.67＝7.2。
【答疑编号48594】
【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】
10.
【正确答案】 C
【答案解析】 将作业成本从作业成本及其所属明细账户结转到生产成本账户各个产品的成本计算单“本月发生成本——作业成本”栏内，结转后，作业成本账户月末无余额。
【答疑编号48596】
【该题针对“作业成本法的应用”知识点进行考核】
二、多项选择题
1.
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 发放股票股利后，股数增加，每股账面价值（每股净资产）和每股收益会降低，因此，选项A、C、D正确。
由于发放股票股利后，股数增加幅度与每股市价下降幅度相同，因此每位股东所持股票的市场价值总额都不变，由于股数增加，所以，每股市场价值降低。
【答疑编号48598】
【该题针对“股票股利和股票分割”知识点进行考核】
2.
【正确答案】 AB
【答案解析】 企业一般可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。
利息费用不影响经营风险；提高固定成本比重，经营风险会增加。
【答疑编号48600】
【该题针对“经营风险和财务风险”知识点进行考核】
3.
【正确答案】 AC
【答案解析】 调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，先调整风险，然后把肯定现金流量用无风险报酬率进行折现，由此可知，选项A的说法不正确，选项B、D的说法正确；在调整现金流量法下，对不同年份的现金流量，可以根据风险的差别使用不同的肯定当量系数进行调整，因此，不会夸大远期现金流量的风险，选项C的说法不正确。
【答疑编号48602】
【该题针对“投资项目的风险处置方法”知识点进行考核】
4.
【正确答案】 ACD
【答案解析】 平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。
平均年成本法的假设前提是将来设备更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。
对于更新决策来说，除非未来使用年限相同，否则，不能根据实际现金流动分析的净现值法或内含报酬率法解决问题。
【答疑编号48603】
【该题针对“固定资产更新项目的现金流量”知识点进行考核】
5.
【正确答案】 BD
【答案解析】 手续费是在筹集债务资金时支付的费用，它会减少债务人得到的资金，但是对本金没有影响，利息要按照面值或本金来计算。
所以，选项A不正确，选项B正确；支付手续费会使得资金成本上升，所以选项D正确。
【答疑编号48605】
【该题针对“个别资本成本”知识点进行考核】
6.
【正确答案】 ACD
【答案解析】 负债率较高的公司、盈利波动较大的公司采用固定分红策略会加大企业财务负担；盈利较高但投资机会较多的公司，采用固定分红策略会丧失很多投资机会。
【答疑编号48607】
【该题针对“股利分配政策”知识点进行考核】
7.
【正确答案】 AB
【答案解析】 现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意：
（1）力争现金流量同步；
（2）使用现金浮游量；（3）加速收款；（4）推迟应付款的支付。
【答疑编号48609】
【该题针对“现金管理的目标与现金收支管理”知识点进行考核】
8.
【正确答案】 AD
【答案解析】 确定基期数据的方法有两种，一种是以上年实际数据作为基期数据；另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。
如果通过历史财务报表分析认为，上年的数据不具有可持续性，就应适当进行调整，使之适合未来情况，所以选项A的说法不正确。
企业增长的不稳定时期有多长，预测期就应当有多长，实务中的详细预测期通常为5～7年，由此可知，选项B的说法正确。
“融资现金流量”是从投资人角度观察的实体现金流量，由此可知，选项C的说法正确。
有时候，改变后续期的增长率甚至对企业价值不产生任何影响。
如果投资回报率与资本成本接近，每个新项目的净现值接近于零，则销售增长并不提高企业的价值，是“无效的增长”。
因此选项D的说法不正确。
【答疑编号48610】
【该题针对“最佳现金持有量确定的成本分析模式”,“现金管理的目标与现金收支管理”,“现金流量模型的应用”知识点进行考核】
9.
【正确答案】 AB
【答案解析】 固定成长股票内在价值V＝D0×（1＋g）/（Rs－g），由公式看出，股利增长率g，最近一次发放的股利D0，均与股票内在价值呈同方向变化；投资人要求的最低报酬率Rs与股票内在价值呈反向变化，而β系数与投资人要求的最低报酬率呈同向变化，因此β系数同股票内在价值亦成反方向变化。
【答疑编号48612】
10.
【正确答案】 AB
【答案解析】 如果现金的持有量高于或者低于现金最优返回线，但仍在上下限之内则不需要购入或者出售有价证券，不过如果现金持有量达
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