优酷与土豆的财务战略.pptx

优酷与土豆的财务战略.pptx

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优酷与土豆优酷与土豆合并的财务战合并的财务战略略小组简介小组组长：

蓝柳燕小组成员：

朱昺晨、李波、李武清、王维、刘星、张羽、黄武彧、李宇星、赵晓文优酷优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。

由古永锵在2006年6月21日创立，优酷网以“快者为王”为产品理念，注重用户体验，不断完善服务策略，其卓尔不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品特性，充分满足用户日益增长的多元化互动需求，使之成为中国视频网站中的领军势力。

优酷网现已成为互联网拍客聚集的阵营。

美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市。

土豆土豆是中国最早和最具影响力的网络视频平台，是中国网络视频行业的领军品牌。

其前身土豆网于2005年4月15日正式上线，是全球最早上线的视频网络之一。

2014年1月，“土豆网”更名为“土豆”，标志着土豆进入品牌发展的新阶段。

土豆相信年轻人的想象力、创造力，相信土豆的平台能帮助年轻人创造出更多、更好的影像作品，来表达对自己、生活和这个时代的看法。

同时，土豆提倡尊重“每个人”的个性，尊重每个人自主地选择自己的生活，成为自己成长的导演。

合并的背景自从2005年以来，随着计算机的普及，我国的网络视频业如雨后春笋般兴起，土豆、优酷、PPLive、PPS、酷6等各大视频公司纷纷破土而出，随着视频行业的发展，导致我国网络视频行业的竞争日益加剧。

翻脸2011年12月16日，土豆网因优酷网盗播康熙来了节目，要求其赔偿1.5亿元。

同时，优酷就百部长期被土豆网盗播的电视影剧、优酷出品的原创内容请诉，索赔累计超过1亿元。

自此，两家合作伙伴翻脸。

转折2012年12月底，优酷网配合删除了土豆网认为其侵权的视频，土豆网也公开表示暂停追究此事。

两家关系转和。

合并2012年3月12日，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并。

新公司命名为“优酷土豆股份有限公司”。

优酷土豆集团在新组建的优酷土豆公司里，优酷系股东占约71.5%的股份，土豆系股东占28.5%的股份。

此前，土豆上市后王薇股份仅剩8.6%，投票权仅剩25%。

而优酷上市之时，古永锵所持股高达41.48%。

优酷土豆拥有庞大的用户群、多元化的内容资源及强大的技术平台优势。

目前，优酷土豆月度用户规模已突破4亿，意味着已有1/3的中国人成为优酷土豆的用户。

土豆优酷合并股价双双暴涨财务战略分析财务角度来看，两家公司的合并，一方是资本急于套现，一方是价值被低估的股票；合并前两方的股票都在下跌，合并后因规模扩大和资本的推动导致股票上涨。

合并后，新公司的规模扩大，规模效应将使企业资金流入量更充足，而资金支出将有所缩减，可使公司有更多的资金自由支配。

而统一两家公司的资金调配，可将资金投入效益更好的业务，特别是一些以前想开发而无精力和能力开发的业务，以进一步提高资金使用效率，提高新公司的营收和盈利能力。

此外，合并还可降低企业筹资费用。

合并后企业可根据新企业的需要发行证券融集资金，避免各自为战的发行方式，并减少发行次数，使得整体发行证券的费用明显小于各企业单独多次发行证券的费用之和。

虽然优酷、土豆都连续亏损，但亏损额差异颇大。

若不合并，则随着经营改善，亏损较少的优酷盈利后，按法律规定抵扣一定的亏损额后，将要缴纳企业所得税；但合并后，可抵扣亏损额加大，即可在一定程度上降低税赋，以合理避税。

双方合并可扩大新企业筹资能力：

（1）双方合并可扩大自有资本的数量，自有资本越大，由于企业破产而给债权人带来损失的风险就越小；

（2）合并成功后，对企业负债能力的评价就不再是以单个企业为基础，而是以合并后的新企业为基础，在一定程度上可解决偿债能力对企业融资带来的限制问题；（3）通过合并，信用等级较低的被合并企业的信用等级将被提高到收购企业的水平，为外部融资减少障碍。

无论是偿债能力的相对提高、破产风险的降低，还是信用等级的整体性提高，都可提升企业的形象，提高企业的筹资能力，并能降低筹资成本。

问题任何事情都具有两面性，带来机会的同时必然蕴含着一定的风险。

优酷土豆合并带来的问题主要有：

悬殊的市值：

两家公司业务及其类似；具有同样的高额版权和带宽成本；具有相同的投资者和用户，在此作用下两者的盈利模式相同，合并后，优酷土豆有限公司仅仅是简单的市场份额的叠加，而不会带来优劣势互补。

高度相似的客户群，优酷网站的用户也是土豆网站的用户，两家公司的合并并不会使用户变成2倍或者更多。

所以合并后的新公司，最直观的变化就是市场份额的下降。

前景就合并后公司的前景而言，真正的亮点在于其商业模式正在稳步转型，其规模将远远大于市场当前所理解的程度。

自IPO上市以来，优酷一直都被称为“中国的YouTube”。

从最早时候来看，这种形容在某种程度上是正确的；但随着时间的推移，优酷（现在是优酷加土豆网）正日益接近于成为“中国的HBO”或“中国的DirectTV”。

虽然合并后公司的未来前景非常光明，但同时也存在多种明显的风险，这些风险可能会令市场大吃一惊。

其中一种风险是，来自于新进入市场的对手的竞争增强。

Thankyou！