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衍生工具重点题库
题 库
一、单项选择题
1、期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（）D
A.期货价格的超前性B.占用资金的不同C.收益的不同D.期货合约条款的标准化
2、期货合约的标准化是指除（）外，期货合约的所有条款都是预先定好的，具有标准化的特点。
B
A.交易品种B.价格C.交割要求D.最小变动价位
3、期货交易起源是——A
A.农产品价格不稳定B.铜价波动C.石油价格波动D.汇率价格波动
4、最早的商品期货是——B
A.金属期货B.农产品期货C.能源期货D.利率期货
5、期货交易通过——，绝大部分交易可以免除履约责任B
A.集中交易B.每日无负债结算制度C.实物交割D.双向交易和对冲机制
6、期货期权交易的对象是——D
A.物质商品B.价值商品C.买进卖出期货合约的权利D.期货合约
7、结算机构的作用——A
A.担保交易履约B.参与交易C.管理交易所财务D.管理经纪公司财务
8、最早产生的金融期货品种是——D
A.利率期货B.股指期货C.国债期货D.外汇期货
9、股指期货是1982年2月由——率先推出C
A.芝加哥商业交易所B.芝加哥期货交易所C.美国堪萨斯城期货交易所D.纽约商业交易所
10、在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋向一致，这主要是由于市场中——的作用
A.套期保值行为B.过度投机行为C.套利行为D.保证金制度
11、利率上升，利率期货价格——A
A.趋跌B.趋涨C.不变D.其他
12、期权的价格是指——D
A.期货合约的价格B.期权的执行价格C.现货合约的价格D.期权的权利金
13、交易者拥有一个执行价格为3.40美分/蒲耳的玉米看跌期权，此时，玉米现货合约价格为3.30美分/蒲耳时，该交易者拥有的是——期权A
A.实值B.虚值C.极度实值D.极度虚值
14.20世纪70年代以来金融衍生产品迅速发展最主要最直接的原因是（ ）：
B
A.基础金融产品的品种越来越丰富
B.汇率与利率波动的加剧使规避市场风险变得非常必要
C.基础金融产品交易量的扩大
D.世界经济一体化的发展趋势使得金融朝着全球化的趋势发展
15.以下关于金融衍生产品分类的说法错误的是（ ）：
D
A.按交易的场所分为场内交易类和场外交易类
B.按产品性质分为远期义务类和或有权利类
C.按指向的基础资产分为外汇衍生产品，利率衍生产品以及股票衍生产品
D.期权产品都是场外交易产品
16.以下几种外汇衍生工具中，履约风险最大的是（ ）：
A
A.远期外汇合约B.外汇期货合约C.外汇期权D.货币互换协议
17.在运用利率期货时，远期存款人采取怎样的套期保值策略（ ）：
A.为规避利率上涨的风险而卖出利率期货合约
B.为规避利率下跌的风险而卖出利率期货合约
C.为规避利率上涨的风险而买入利率期货合约
D.为规避利率下跌的风险而买入利率期货合约
18.以下关于利率期货的说法错误的是（ ）：
B
A.按所指向的基础资产的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货。
B.短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货
C.长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货
D.利率期货的标的资产都是固定收益证券
19.股指期货的交割方式是（C ）：
A.以某种股票交割B.以股票组合交割C.以现金交割D.以股票指数交割
20.以下关于期货的结算说法错误的是（D ）：
A.期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果。
B.客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出。
C.期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。
当客户处于赢利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分体现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。
D.客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差。
21.以下关于互换交易的作用说法错误的是（ B）：
A.可以绕开外汇管制B.具有价格发现的功能
C.基于比较优势的原理降低长期资金筹措成本D.在资产、负债管理中防范利率、汇率风险
22.A公司在欧洲债券市场上发行美元债券需要支付12%的固定利率，如在欧洲美元市场上向银行借款则需支付LIBOR+50bp的浮动利率；B公司在欧洲债券市场上发行美元债券需要支付11%的固定利率，如在欧洲美元市场上向银行借款则需支付LIBOR+10bp的浮动利率，则以下哪种说法是正确的（B ）：
A.AB公司可以进行货币互换
B.AB两公司不存在做利率互换的必要
C.A公司发行固定利率的欧洲美元债券，B公司以浮动利率在欧洲美元市场上贷款，之后双方再进行利率互换来降低各自的融资成本
D.A公司以浮动利率在欧洲美元市场上贷款，B公司发行固定利率的欧洲美元债券，之后双方再进行利率互换来降低各自的融资成本
23.以下关于期权特点的说法不正确的是（ C）：
A.交易的对象是抽象的商品——执行或放弃合约的权利
B.期权合约不存在交易对手风险
C.期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等
D.期权合约使交易双方承担的亏损及获取的收益不对称
24.一个日本出口商预计3月份后会收到一笔美元结算款，为了防止美元贬值，他在1月初以1$=118.26￥的协议价买入了一份美元的看跌期权，到2月初，市场上美元兑日元的汇率为1$=118.58￥，请问此时这份期权处于（ C）：
A.实值B.平价C.虚值D.无法判断
25.一个投资者以13美元购入一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内在价值和时间价值分别是（ D）：
A.内在价值为3，时间价值为10B.内在价值为0，时间价值为13
C.内在价值为10，时间价值为3D.内在价值为13，时间价值为0
26.若一份期权的标的资产市场价格为100，一般而言，期权的协定价格低于100越多，则（ C）：
A.看涨期权和看跌期权的期权费都越高B.看涨期权和看跌期权的期权费都越低
C.看涨期权的期权费越低，看跌期权的期权费越高D.看涨期权的期权费越高，看跌期权的期权费越低
27.最早出现的交易所交易的金融期货品种是（A ）。
A.货币期货 B.国债期货 C.股指期货 D.利率期货
28.20世纪70年代以来金融衍生产品迅速发展最主要最直接的原因是（）
A.基础金融产品的品种越来越丰富
B.金融自由化使规避市场风险变得非常必要
C.科技的发展和信息革命
D.世界经济一体化的发展趋势使得金融朝着全球化的趋势发展
29．看跌期权也称为（B），投资者之所以买入它，是因为预期该看跌期权的标的资产的市场价格将下跌。
A．买入期权B．卖出期权C．欧式期权D．货币资产期权
30．金融衍生工具产生的直接动因是（）。
A
A．规避风险和套期保值B．金融创新
C．投机者投机的需要D．金融衍生工具的高风险高收益刺激
31．利率期货以（）作为交易的标的物。
D
A．浮动利率B．固定利率
C．市场利率D．固定利率的有价证券
32．金融衍生工具产生的最基本原因是（）。
B
A．跨期交易B．规避风险
C．杠杆效应D．套期保值与投机套利
33．看跌期权的买方对标的金融资产具有（）的权利。
B
A．买入B．卖出
C．持有D．注销
34．看跌期权也称为（）。
B
A．买入期权B．卖出期权
C．欧式期权D．货币资产期权
35．可在期权到期日或到期日之前的任一个营业日执行的期权是（）。
A
A．美式期权B．欧式期权
C．看涨期权D．看跌期权
36．金融期权的（B）取决于期权的协定价格与基础资产的市场价格之间的关系。
A．市场价值B．内在价值
C．时间价值D．票面价值
37、首先在期货市场上买入期货，以便在将来的现货市场上卖进时免受价格上涨的损失的期货交易方式是（C）
A、空头套期保值B、交叉套期保值C、多头套期保值D、混合套期保值
38、套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立（C）的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。
A、方向相同，数量不同
B、方向相反，数量不同
C、方向相反，数量相同
D、方向相同，数量相同
39．关于股票价格指数期货论述不正确的是（C）
A．股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货交易
B．股价指数期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积
C．股价指数是以实物结算方式来结束交易的
D．股票价格指数期货是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的。
40．金融期货通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的功能称为（A）
A．套期保值功能
B．价格发现功能
C．投机功能
D．套利功能
41．根据（B）划分，金融期权可以分为欧式期权和美式期权。
A．选择权的性质
B．合约所规定的履约时间的不同
C．金融期权的基础资产性质的不同
D．协定价格与基础资产市场价格的关系
42．关于利率期货叙述不正确的是（A）。
A．其基础资产是一定数量的与利率相关的某种金融工具，主要是各类浮动收益金融工具
B．利率期货主要是为了规避利率风险而产生的
C．1975年10月，利率期货产生于美国芝加哥期货交易所
D．利率期货品种主要包括债券期货和主要参考利率期货
43．美式权证持有人行权的时间（A）
A．可以在权证失效日之前任何交易日
B．可以在失效日当日
C．可以在失效日之前一段规定时间内
D．可以在失效日之后一段规定时间内
44．某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份（ ）。
A．实值期权
B．虚值期权
C．平值期权
D．零值期权
45．某投资者买入一份看跌期权，若期权费为c，执行价格为X，则当标的资产价格为（ ），该投资者不赔不赚。
A．X+C
B．X-C，
C．C-X
D．C
46．铜和铝都可以用来作为电线的生产原材料，两者之间具有较强的可代替性，铜价格上升会引起铝的需求量上升，从而导致铝价格上涨。
当铜和铅的价格脱离了正常水平时，可以利用这两个品种进行（ ）。
A．跨市套利 B．跨品种套利 C．跨价套利 D．蝶式套利
47．在期货交易中，当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程称为（ ）。
A．杠杆作用 B．套期保值 C．风险分散 D．投资“免疫”策略
48．空头套期保值者是指（ ）。
A．在现货市场做空头，同时在期货市场做空头
B．在现货市场做多头，同时在期货市场做空头
C．在现货市场做多头，同时在期货市场做多头
D．在现货市场做空头，同时在期货市场做多头
49.某投资者拥有敲定价格为840美分/浦式耳的3月大豆看涨期权，最新的3月大豆成交价格为839.25美分，浦式耳，那么该投资者拥有的期权属于（C）。
A.实值期权 B.深实值期权 C.虚值期权 D.深虚值期权
50.当期权处于（C）状态时，其时间价值最大。
A.实值期权 B.虚值期权 C.平值期权 D.深实值期权
51.期权的时间价值随着期权到期日的临近而（D）。
A.增加 B.不变 C.随机波动 D.递减
52.在期权交易中，保证金交纳应当（A）。
A.卖方交纳 B.卖方交纳 C.买卖双方均需要交纳 D.买卖双方均不需交纳
53.买入看涨期权的风险和收益关系是（A）。
A.损失有限，收益无限B.损失有限，受益有限
C.损失无限，收益无限D.损失无限，收益有限
54.买入看跌期权的风险和收益关系是B）。
A.损失有限，收益无限
B.损失有限，受益有限
C.损失无限。
收益无限
D.损失无限，收益有限
55.卖出看涨期权的风险和收益关系是（D）。
A.损失有限，收益无限
B.损失有限，收益有限
C.损失无限，收益无限
D.损失无限，收益有限
56.卖出看跌期权的风险和收益关系是（B）。
A.损失有限，收益无限
B.损失有限，受益有限
C.损失无限，收益无限
D.损失无限，收益有限
57.生产制造商、仓储商和加工商为了回避已购进原材料价格下跌的风险，常用的保值手段，除了卖出期货合约以外，还可以使用买进看跌期权或（C）。
A.卖出看跌期权B.买进看涨期权C.卖出看涨期权D.购买期货
58、下列对投机者论述正确的是（）。
A.投机者违背了期货交易规章制度
B.它主观是为了期货市场正常运作
C.投机者主观是让期货市场保证流动性
D.投机者对期货市场有正面作用
59、玉米、燕麦之间存在替代，此时如套利者认为玉米期货价格偏低，燕麦期货价格偏高，则将（）。
A.买入玉米期货卖出燕麦期货B.全卖出玉米期货和燕麦期货
C.无一定答案D.买入燕麦期货卖出玉米期货
60、对空头套期保值操作说明错误的是（）。
A.现货市场价和期货市场变动幅度是不同的
B.交易者担心将来的现货价格上升
C.期货市场价格将来可升可降
D.现货市场价格将来可升可降
61、下列说法错误的是（）。
A.套期保值也有风险
B.交易者进行套期保值是为了规避风险
C.交易者进行套期保值是理性的
D.套期保值风险大于市场风险
62、下列对投机者论述正确的是：
（）
A投机者违背了期货交易规章制度
B它主观是为了期货市场正常运作
C投机者主观是让期货市场保证流动性
D投机者对期货市场有正面作用
二、多项选择题
1、期货合约的标准化是指——等
A.价格确定B.价格品要求确定C.最小变动价位确定D.交易月份确定E.最后交易日确定
2、期货市场的基本职能是——
A.规避风险B.资源配置C.发现价格D.风险定价E.购买商品
3、期货合约是指期货交易所统一制定的规定在将来某一特定的——和——交割一定数量和质量商品的标准化合约
A.运输工具B.价格C.时间D.地点E期货公司
4、商品期货交易有——等履约方式
A.现金交割B.实物交割C.私下转让D.对冲平仓E.套期保值
5、套期保值有助于规避价格风险，是因为——
A.现货市场和期货市场的价格变动趋势相同B.现货市场和期货市场的价格变动趋势相反C.期货市场和现货市场走势的“趋同性”D.当期货合约临近交割时，现货价格和期货价格趋于一致，二者的基差接近与零E.期货价格和现货价格之间的差额会保持不变
6、套利者一般是利用不同交割月份、不同期货市场和不同商品之间的差价进行套利，可相应地分为——
A.跨期套利B.跨商品套利C.跨市场套利D.跨行业套利
7、跨商品套利可分为——种情况
A.相关商品间的套利B.原料与成品间的套利C.半成品与成品间的套利D.任何两种商品间的套利
8、下列属于利率期货的是
A、大额可转让存单期货B、短期国债期货C、欧洲美元期货D、长期国债期货
9、当_______情况时，该期权为虚值期权。
A、当看涨期权的执行价格低于当时的标的现货价格时
B、当看涨期权的执行价格高于当时的标的现货价格时
C、当看跌期权的执行价格高于当时的标的现货价格时
D、当看跌期权的执行价格低于当时的标的现货价格时
10、期权的类型按交割时间划分，有_______。
A、看涨期权B、看跌期权C、美式期权D、欧式期权
11.金融期货交易的特点中，与保证金交易制度相关的是（ DE）：
A．交易成本低B．市场效率高C．具有规避风险的职能D．具有杠杆效应E．具有高风险性
12.一个完整的金融期权合约应至少包含以下哪些要件（ABCDE ）：
A．期权的性质，即明确是买权还是卖权B．期权的价格，即期权费C．标的资产的协议价格D．期权的合约金额E．期权的开始日、到期日及交割日，是欧式期权还是美式期权
13.以下期权组合策略中说法错误的是（）
A.合成多头看涨期权是买入现货资产的同时买入一个等价的看跌期权
B.垂直价差是指买进一种期权同时卖出另一种到期日不同的期权
C.比率价差是指买入和卖出的期权执行价格不同
D.熊市价差所买进的期权执行价格低于所卖出的期权的执行价格
14.金融期权的主要特征有（ABCD）。
A．交换的是买卖权利
B．买方无需交纳保证金
C．买卖双方均无须支付标的物的全部价格
D．只有买入方才支付期权费
15．金融互换具体类型主要有（）。
AB
A．货币互换B．利率互换C．期货互换D．期权互换
16．金融期货交易与金融现货交易相比，区别在于（ABD）。
A．交易对象不同B．交易目的不同
C．价格决定不同D．结算方式不同
17．期货交易中套期保值的基本类型有（AB）。
A．多头套期保值B．空头套期保值C．交叉套期保值D．平行套期保值
18．金融期货与金融期权的区别主要表现在（ABCD）
A．套期保值的作用与效果不同
B．投资者权利与义务的对称性不同
C．现金流转不同
D．基础资产不同
19．根据选择权的性质划分，金融期权可以分为（BD）。
A．股票期权B．看涨期权C．货币期权D．看跌期权
20、金融期货与金融期权的区别主要表现在（ABCDE
）
A、基础资产不同
B、交易者的权利和义务的对称性不同
C、履约保证不同
D、现金流转不同
E、盈亏特点不同
21．比较金融现货交易和金融期货交易正确的是（AC）。
A．金融现货交易的对象的是某一具体形态的金融工具，而金融期货交易的对象是金融期货合约
B．金融现货交易和金融期货交易的主要目的都是套期保值
C．金融现货的交易价格是实时的成交价；而期货交易价格是对金融现货未来现货未来价格的预期
D．金融现货交易和金融期货交易在交易方式和结算方式上相似的
22．关于期货交易结算所论述正确的是（ABCD）。
A．结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建
B．由于逐日盯市制度以1个交易日为最长的结算周期，对所有账户的交易头寸按不同到期日分别计算，并要求所有的交易盈亏都能及时结算，从而能及时调整保证金账户，控制市场风险
C．以每种期货合约在交易日收盘前最后1分钟或几分钟的平均成交价作为当日结算价
D．结算所实行无负债的每日结算制度，又称逐日盯市制度
23．套期保值的基础做法是（AC）。
A．持有现货空头，卖出期货合约
B．持有现货头寸，卖出期货合约
C．持有现货多头，卖出期货合约
D．持有现货多头，买入期货合约
24．下列选项中，属于金融期货与金融期权区别的是（ABC）。
A．基础资产不同B．交易者权利与义务的对称性不同C．履约保证不同D．风险大小不同
27．股票指数期货交易的特点有（AB ）。
A．以现金交割和结算 B．以小搏大 C．套期保值 D．投机
28．利率期货种类繁多，按照合约标的的期限，可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。
属于短期利率期货的有（ABC ）。
A．商业票据期货
B．国债期货
C．欧洲美元定期存款期货
D．资本市场利率期货
29．一般来讲，作为期货市场的上市品种，应该是（ ABD ）的商品。
A．市场容量大
B．易于标准化和分级
C．价格受政府限制
D．拥有大量买主和卖主
30．按执行时间划分，期权可以分为（CD ）。
A．看涨期权 B．看跌期权 C．欧式期权 D．美式期权
31．（ABC）的时间价值总是大于等于0。
A．平值期权 B．虚值期权 C．美式期权 D．实值欧式期权
32．期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的是（ABC ）。
A．利率期货 B．股票指数期权 C．外汇期权 D．能源期权
33.期权从买方的权利来划分，可以分为（AC）。
A.看涨期权 B.实值期权 C.看跌期权 D.虚值期权
34.按照执行价格与标的物的价格关系，可以将期权划分为（ACD）。
A.看涨期权 B.实值期权 C.平值期权 D.虚值期权
35.下面关于期权与期货的关系的描述中，正确的是（BC）。
A.期货可以买空卖空，而期权则不可以
B.期货买卖双方的权利是对称的，但期权的买卖双方的权利则不是对称的
C.商品期货合约的交割标的实物，但是期权交割的标的是期货合约
D.期货和期权的买卖双方都需要缴纳保证金
三、判断题
1、期权买卖双方都要交纳一定比例的履约保证金。
（）
2、期权剩余期限的长短只影响期权的时间价值。
（）
3、利率期货合约的标的物是利率。
（）
4、股票指数期货在到期日以成交股票进行交割。
（）
5、期权买卖双方权利和义务是对等的。
（）
6、在任何情况下，期权的交易双方在权利和义务上都是对称的。
7、某投资者出售1份大豆期货合约，数量为5000蒲式耳，价格为以5.30美元/蒲式耳，初始保证金为1000美元。
当日结算价为5.27美元/蒲式耳，那么该投资当日交易账户余额应为850美元。
8、利用跨时期套利，当投资者预计市场牛市，即处于看涨行情，近期期货合约的价格上涨幅度将大于远期期货合约价格的上涨幅度时，投资者应卖出近期合约，买入远期期货合约，以从中获利。
9.外汇期货价格的采用美元报价方法。
10.金融衍生产品市场上存在大量的投机交易，投机交易的存在破坏了市场秩序。
（ 否）
11.金融期货交易都是在场内进行的，金融期权交易都是在场外进行的。
（ 否）
12.期货对于现货的套期保值功能建立在期货与现货价格变动方向相同的原理。
（对 ）
13.远期借款人为规避利率上涨的风险，应该买入利率期货合约。
（ 否）
14.债权人和债务人都可以运用利率期货进行套期保值。
（对 ）
15.一份股指期货合约的面值是固定的。
（ 否）
16.在单纯的利率互换中，作为金融衍生工具的杠杆效应体现在互换中只对换利息的支付，而不涉及本金的对换。
（对）
17.市场定价的不一致为互换交易的开展提供了空间，互换对于参与交易的双方来说是一个双赢。
（对）
18.期权交易的杠杆效应体现在期权费往往只占期货所指向的标的资产的一个很小的比例。
（ 对）
19、在期货交易中，设立保证金的主要目的是当交易者出现亏损时能及时制止，防止出现不能偿付的现象，起履约保证的作用。
Y
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