会计学专业 谈资金时间价值理论在财务管理中的运用.docx

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会计学专业谈资金时间价值理论在财务管理中的运用

谈资金时间价值理论在财务管理中的运用

摘要

在企业的生产经营中，有一项非常重要的工作就是财务管理，而资金则是企业发展经营的基础，拥有价值积累的时间效应。

随着我国经济形势的转变，各企业在现代经济大发展的背景下也成长得非常的快，同时为了配合市场的需求，越来越多的先进的管理方法被灌输到企业的财务管理过程当中。

只是现阶段，我国很多的企业仍然没有完全树立一个正确的资金时间价值的管理理念，远远没有掌握资金时间价值的真正意义，缺乏对其的正确认知，对其产生的影响并不完全了解，进而缺乏对资金的有效控制，这也有可能导致企业对各项资金进行财务管理时发生浪费。

对此，本文首先介绍资金时间价值管理的概念，最后分析资金时间价值的具体意义以及如何在企业中对资金进行操作，而这样做便是想要优化企业资金管理的方法，让企业真正意识到它所带来的影响。

关键词：

资金；时间价值管理；企业财务管理；资金管理

TheApplicationofCapitaltimevaluetheoryintheFinancialManagement

Abstract

Financialmanagementisakeylinkofenterpriseproductionandoperationandcapitalistheeconomicbasisoftheenterprise’sdevelopment,ithasthetimeeffectofvalueaccumulationanditisalsothekeyresearchobjectoffinancialmanagement.Withthechangeoftheeconomicsituationinourcountry,eachenterprisegainrapidgrowthwiththeeconomictodevelopfastandmoreandmoreadvancedmanagementconceptandmanagementapproachhavebeeninstilledintotheenterprisefinancialmanagementforthemarketdemand.Butatthisstage,manyenterprisesinourcountrystillhavenotsetupthemanagementphilosophyofcapitaltimevalue.Theenterprisesknowlittleaboutthecapitaltimevalueanddonotunderstandtheinfluenceitwilltake,sotheenterpriseslackofcontroloverfunds.Itwillcausewastewhentheenterprisesmanagefunds.So,thispaperfirstintroducestheconceptofapplicationofcapitaltimevalueandthenpointoutthesignificanceofcapitaltimevalueandthespecificapplicationinfinancialmanagementandaimatoptimizethemethodofenterprise’sfinancialmanagement.

Keywords:

capital；timevalueManagement；EnterpriseFinancialManagement；FundManagement

一、绪论：

（一）研究的背景及意义

在企业的发展和生产经营的过程中，财务管理是核心的一环，随着经济环境的快速发展，财务管理技术越来越成熟，市场经济的发展使企业的管理方法逐渐完善。

同时因为各层面的变化以及资本的运作，资金时间价值的作用更加明显，其理论也成了企业经营者和企业投资者应该要了解和掌握的。

资金时间价值是客观意义上存在的，并且一直存在于企业的财务管理活动中，因此现代企业财务管理活动应该对资金时间价值的研究更加重视，并且应该注意资金具有价值累积的时间效应这一特性。

我国现代企业财务管理仍然处于一种探索的阶段，尤其是对资金时间价值的掌握方面还需要更深入的研究，因此现代企业还需要更加透彻地剖析资金时间价值。

这篇文章主要还是从资金时间价值管理的意义去展开研究，分析资金时间价值对企业的影响以及资金时间价值管理中的一些重要的管理方法和举措，目的在于树立企业对资金时间价值管理的管理理念。

（二）研究的思路、主要内容及创新点

本文是在阅读了财务管理，管理会计，资金的时间价值理论等相关书籍和文献后，结合现如今中国的经济快速发展的背景下，探讨资金时间价值在财务管理中的重要性。

李冉在其文章中先是阐述基本概念，再探讨资金时间价值其实是可以计算出实际价值的，从而提出资金时间价值管理可能在企业财务中出现的问题，并对此进行分析。

程莉娜则在其文章中认为企业财务管理中最关键的部分就是企业资金时间价值，降低企业风险最有效的办法就是管理好资金时间价值，通过合适的财务管理方法将财务管理的工作提上一个日程。

希望将企业财务管理的工作提上一个新的日程。

而冯凌云在其文章中也认为企业运营中企业财务管理是较为重要的一个项目。

资金是现阶段很多企业财务活动的研究对象，其具有价值累积的时间效应，文章把资金时间价值管理策略探究作为课题并对其其在企业财务管理中的意义进行深入的研究。

马大勇在也认为现阶段大部分企业还没有很好地树立资金时间管理理念，现在很多企业对这一理念的认知还比较缺乏，许多企业缺少对对于这方面的认识，这就很有可能会导致企业具体管理其企业资金时，会无法避免地出现资金浪费的现象，所以他在文章中先是提出资金管理中可能存在的问题，然后指出企业管理资金时间价值的具体作用，目的在于优化企业资金管理的具体措施，使资金时间价值在财务管理中得到更好的体现。

何远祯则也是认为企业的重点研究对象是资金时间价值，现代企业应该重点研究资金具有价值累积的时间效应，并在此基础上阐述了其理论的更深一层含义，从多方面研究了该理论的实际运用。

最后可得出通过对企业资金的有效管理，可以促进资金时间价值的提升，提高企业的经济利润，增强企业的核心竞争力。

本文主要研究资金具有价值积累的时间效应，同时深入了解资金时间价值理论，提高认知，最大程度地利用资金的时间价值，以此抢占一线商机，充分融合现代先进的管理方法与资金时间价值理论。

一般来说资源都是有限的，资金也同样，所以企业的资源也应当合理分配，同时对资金价值要有一个明确的时间规划，所以文中探讨了如何合理把控企业在发展过程中可能遇到的各种风险以及实际投资和管理时可能会受到哪些因素的影响，从而如何去选择合理的投资方案，同时也探讨如何使企业资金时间价值得到最优化以及如何提高企业的经济效益，并且实现企业的长期可持续发展。

二、文献综述

国内有关资金时间价值理论的研究主要集中在三个方面。

（一）资金时间价值的概念和计算方式

资金的时间价值具有很清晰的定义，并且可以通过一定的计算过程使抽象的资金时间价值量化并得到更具体的表达从而进行各方面的对比。

通过对计算的结果进行对比和参考更有利于去理解何为资金时间价值。

（二）资金时间价值在财务管理中的意义和依据

国内的研究学者对资金时间价值的研究也到达了一定的深度。

他们认真分析了资金时间价值在财务管理中的具体应用从而得出一系列结论证明资金时间价值在企业的发展生产中具有非常重要的积极性意义，并根据其可能产生的结果举例说明资金时间价值带来的影响是遵循哪些依据。

（三）如何强化资金时间价值的观念

根据各种理论和分析推测，了解到更多资金时间价值对企业所产生的重要影响，因此国内的研究学者列举了很多可以加深资金时间观念的具体做法以及举例说明了企业的哪一些做法可以给自身带来利益并因此强化对资金时间价值的观念。

三、资金时间价值的相关理论及其在财务管理中的意义

（一）资金时间价值的基本概念

资金的时间价值又可以称为货币的时间价值，资金的时间价值和资金所经过的时间有着很深的关系，换言之，它是在时间变化的基础上，进行自身价值的变化，而且时间跨度越大，资金自身价值的变动也会越大。

但是钱并不会自己生钱，所以追溯其根本是资金的时间价值在商品经济的快速发展和各种借贷关系发生的情况下，使资金的所有权和使用权分离，拥有资金的人转让给需要资金的人，后者将得到的资金进行投资使用的时候，资金便会在被使用的过程中中发生增值，因为使用资金的人在某一个时间段里借用了这批资金的使用权，所以他理应把使用资金后所产生的增值的一部分作为回报给予资金原本的所有者，而且占用的资金数额越大或者使用的时间越长，给予的回报应该更多，因此资金时间价值的根本也可以说是资金投入到生产经营的过程中所发生的资金增值。

正常来说，排除掉通货膨胀等风险因素的情况下，只要把货币资金有计划地进行投资或进行其他商业活动，那么这笔投出去的货币就会有了不一样的价值，而且一般情况下，该价值的表现为增值。

所以，有人认为，投资者进行投资便有可能会暂停或者推迟自己的一部分消费活动，而对于投资者推迟自己的消费活动这种行为也理应给予回报，而且其回报的数额应该与推迟消费的时间成正比，推迟的时间越长，则应该获得更多的回报，由此来看，单位时间的回报与投资的数额的百分比，就是时间的价值。

但是因为有通货膨胀这种现象存在，资金的时间观念便和理想中的情况有所不同。

如今，与西方经济学相似，我国心理学也逐渐与资金的时间价值理论挂钩，从两者结合的角度来看，将资金的时间概念和消费者的消费心理融合，那么对资金进行高效管理所带来的收益也就可以说是对暂停和推迟消费的一种回报。

同时因为在资金的流通过程中，资金的时间价值成本会随着各种情况发生变化，所以也就很需要把部分资金抽出放入投资的篮子中，以此来获取更多的利润。

（二）资金时间价值的计算

为了更准确地估算企业的实际财务能力和实际资金，也可以使用适合的方法去衡量和计算资金的时间价值，就是尽可能地用数值来表达。

具体的计算会涉及到两个概念：

现值和终值，现值就是原有的资金，也就是常说的本金，是现有的资金或者用未来某一个时刻所可能拥有的资金折算到现在的价值，计算它的具体价值时，一般是会涉及到利息的计算，可以先总结出各种可行的计算方法和技巧，但总的来说一般是复利计算和单利计算两种方法。

单利计算的方法也比较简单，按照本金的实际数额和利息率来进行计算，然后单独算出利息，并且不算进下期利息周期中。

而复利的利息是指实际计算利息的时候，把上一个周期的利息也当作是本金一并算入本期的本金中来计算，由此计算出的数据和结果也会一直处于浮动的状态中。

举个例子：

以1000元为本金，它的年利率为12%，要求出三年后的实际利得。

如果采用单利计息的方法计算的话，那么利息为360元，而如果要采用复利计息的话，它的利息则会达到405元，这两者中存在着一定的差距，实际上“复利利息”才算是资金时间价值真正的具体体现，其体现出了“对本金进行计息的同时还要对本金产生的利息进行再计息”的特点。

它考虑的不仅仅是初始本金本身所带有的时间价值，还考虑了由初始本金所产生出的这些时间价值的本身也会再次产生出新的时间价值，所以复利利息的计算能更好地体现时间价值的真正意义，所以在企业财务管理活动中，通常也都是用这种方法来计算资金的时间价值。

另外，资金的类型也可以分为两个概念：

“一次性收付款”和“年金”。

一次性收付款指的是在某一个特定时刻一次性收入或支出的款项，又再经过另一个特定的时间段后再次进行收入或支出的款项；而年金则是一定的时期内，每隔相同的时间段收入或支出相等金额的款项，所以计算资金时间价值的时候，明确它的类型也是非常重要的。

另外，不同的时间点上的资金并不能直接用来比较，所以，要想把资金时间价值用于对比，还必须要折算到同一个时间点上。

（三）资金时间价值在财务管理中的意义

1.资金时间价值是筹资决策的重要依据

资金本身的价值并不会随意变化，也不会随着时间的推移而增值，所以，要想资金产生收益，必须配合投资者进行有计划的投资，只有这样资金才会产生合理的增值。

因此资金的时间价值也指资金在流通的过程中随着时间的推移而发生的增值，也可以称为资金的使用成本。

在没有通货膨胀和其他不利因素的影响下企业财务人员进行货币投资，资金便会随着时间的推移而产生收益，所以一般来说，资金的时间价值要用无风险的投资收益来表现。

如果企业想要发展自身，就应当注重筹资，筹资是企业进行资本运作的开始，是企业进行生产经营活动所必要的基础，而在筹资的过程中，更加应该高度重视资金的时间价值，通过充分了解市场以及清楚企业自身的情况下，分析并确定最佳的筹资时间。

企业筹资的时间还应当用投资时间来衡量因为两者互相关联，所以企业应当在市场条件允许的情况下把握住筹资最好的时间，毕竟市场才是企业发展的前提和核心，所以企业筹资最应当注重市场，而且筹资资金应当高效利用起来，避免发生不必要的浪费，确保资金被最大程度的使用，这样资金才不会因为被闲置而损失不必要的收益。

2.资金时间价值是进行投资决策的重要依据

企业投资可以说是企业财务管理最核心的一部分，是企业增加收益的主要途径，也是企业获得利益的最快速的方法，但是，企业投资也不可避免会出现意外和存在一定的风险，在这种情况下有效的资金管理显得尤为重要，能够为企业评估不同的投资方案在不同的时间段的投资收益，所以，企业投资应当把资金时间价值观念放在首要位置。

在进行企业投资的时候，结合资金的时间价值理论，对需要投资的项目进行深入具体的调查研究，其中包括投资该项目所需要的成本，投资后可能获得的薪资回报等都应当进行合适的对比以保证投资决策的准确率。

有一个正确的资金时间价值观念还可以使投资更加便捷，使得投资者有意识地加强资金管理和投资经营管理，并且能使投资的资金得到严格的管理以避免不必要的资金浪费，同时也是为了在建设或生产过程中减少投资项目所可能用到的时间，让项目早日落实，也尽可能地提前获得回报，获得最大的效益。

3.资金时间价值是生产经营的重要依据

对风险有着正确的认知和确定可以提高投资的成功率，保证资本可以创造利润，提高企业对风险的意识可以使得企业在市场的竞争中更有优势。

所以在进行投资的时候，企业还需要对可能产生的风险进行评估和进一步的研究，因为这一行为是确保投资准确进行的保障，如何预测风险、规避风险、控制风险对企业的发展也有着非常重要的意义，也是让资金时间价值得到最大化的体现，让企业的资本可以最大程度地带来收益。

所以现在的企业不仅仅要注重利润的创造，还应该增加防范风险的意识。

所以资金时间价值管理在企业的财务管理中有着重要的指导作用，通过严格的企业财务管理，可以让企业正常地运营发展，在进行资金时间价值管理的时候，也应该以规避企业所存在的风险为核心，以确保企业的持续发展。

每一家企业都希望可以长久发展下去，成为更强更大的企业，所以正常的经营和可持续发展是企业开展投资活动前需要保证的，在这种情况下企业更应该从多方面进行思考和分析，对资金的操作使用应该更加谨慎，这样才能最大程度地降低风险，给企业带来最大的收益。

四、企业财务管理中资金时间价值管理的措施

（一）降低资金时间价值的影响因素

1.强化企业资金时间价值观念的具体影响

一般情况下，对于企业的发展来说，只有当企业的财务管理人员或者决策人员对资金进行实质性的投资行为之后，企业的资金时间价值才会真的有所体现。

所以投资者和决策者就应该尽可能地去实现利润的最大化，因为投资收益和资金占比的决策权都在两者手中。

但是众所周知，任何投资行为都会存在风险，资金的时间价值也存在一定的风险，这些风险极有可能使企业亏损，在实际的企业生产活动或投资活动中，并不是所有的投资都能够转化成真正的收益，而且所谓的资金的时间价值也不是稳定的，它必然会受到各种因素的影响并随着不同的影响而产生不同的变动，这是投资风险中的资金时间价值风险，例如市场的变动、汇率的变动、利率的变动又或者是自然的因素等等，这些因素都有着一定的风险性，因为它们难以确定和控制，同时还有不可预期的性质，所以企业在进行财务管理活动的时候要注意尽可能地降低这些因素的影响，只有在资金的时间价值管理的前期对那些有可能造成影响的因素做好充分的预防工作，进行全面的风险预测和财务管理，这样才可以让企业获得更高的资金时间价值，保证资金实现收益最大化，从而发挥资金的时间价值管理的实际作用。

除了做好对风险的预防工作外，企业的财务管理人员还应该对资金时间价值的风险因素进行深入的研究，找出某个风险因素的主要原因和矛盾点，并结合企业自身的状况选择适当的措施妥善解决该项风险因素，必要的时候也可以选择放弃投资。

2.资金时间价值在收款和付款中的体现

在企业的实际发展过程中，企业应当注重已投入资金的快速回笼，这样，企业的财务管理人员才可以把回笼的资金再次投入到其他的项目中以实现企业更高的经济增长，所以企业应该采取多种营销策略和借助不同的销售渠道，甚至可以在保证商业信用的基础上，通过给商品打折扣或者是促销方式来增加企业的产品销售额，以此及时收回货币资金，实现资金的快速回笼。

在企业销售产品的过程中，也有可能会出现赊账等不利的状况，在这种情况下资金会减少相应的价值，这对企业资金的时间价值会造成一定的损失，阻碍企业的正常运营和长远发展，因此，企业的财务管理人员应当对时间成本有非常科学化的掌控，尽量减少这种情况所造成的经济损失又或者是把损失降低到最低限度。

企业的发展也离不开贷款、付款等环节，换言之企业的发展离不开资金的周转。

资金的周转速率同样关系到资金的时间价值，在实际的生产活动中，企业的付款时间拖得越长，其实对企业自身的发展是更加有利的，主要原因是企业在这段时间内可以实现自己企业内部的资金周转，以此获得更多的企业利益。

但是，追求更多的利益同时，也应当有自己的底线，不能为了利益放弃信誉，为了不使企业的信誉受损，企业也应该用已经生产的产品尽快抵消企业的贷款资金以减少资金运转所造成的不必要的经济损失，也就是减少资金的流转工序，变相加速资金的周转速度。

所以，为了获得更多的收益，企业应当更深入地研究和学习在资金周转速率影响下的资金时间价值理论。

（二）多元化的投资

“不要在一棵树上吊死”、“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，在生活中，在经济学的书本上都经常会看到类似的著名俗语，这些话非常适用于实际生活中的企业财务管理尤其是企业的资金时间价值管理。

企业在进行投资的时候，不仅仅要掌握自己手中资金的实际情况，还应该具备对资本的控制能力。

所以，为了更好地掌控资金，企业应当进行多元化的投资，选择多个渠道来进行商业活动，制定多个计划和多个投资线路，根据事先对风险的预测来决定投资的比例，以此来避免因某项投资的失败从而带给企业的各种损失和避免为企业巨大的风险，这样才能保障企业对自身资本的控制力。

在进行实际的多元化投资过程中，还需要合理预测各项风险，对其进行准确的预估，然后选择最适宜的方案，在每一种渠道或者类型中都投入一部分，确保资金有限的时期内发挥其最大的价值，这样才能在进行投资的时候显得游刃有余，更能做出最正确的判断。

企业的财务管理人员在分配投资资金的时候尽可能实现资金的分散化管理，这样即使某项投资发生亏损也不至于全额亏损，企业依然有很多发展和投资的机会，也只有这样，才能确保企业在投资的过程中得到最好的投资效果，不断增强企业的经济效益，把握自身的条件，实现财务和资本的增值。

企业的财务管理人员也要做好风险预案，分析风险因素并做好预防工作来规避可能产生的风险和损失，以此来确保企业的利益最大化，风险最小化。

企业在进行多元化和多渠道投资的过程中，应该提前安排企业的财务管理人员进行市场的调查以此来规划资金的投资线路，而且对市场的调查应当全面，应当把眼光放长远，并不一定要把目标全放在收益高的投资项目和渠道上，因为收益高，项目所带来的风险也会更高，有时候，选择一些较为稳定但收益不高的投资渠道，也是一种正确的投资方案，稳定增长的资金更容易实现资金的时间价值。

五、结论

综上所述，资金是企业生产和发展的基础，资金的时间价值在企业的生产、筹资、投资和经营等等各个方面也都有着非常重要的意义。

企业的发展和资金的增长很大程度取决于该企业资金时间价值的提升。

随着现阶段各企业的管理水平和管理意识不断提升，企业更应该从多元化投资的线路出发来进行资金的时间价值管理，注重时间在这个过程的巨大作用，使资金的时间价值发挥其原有的价值，并且从企业可持续发展的角度进行企业的财务管理，加强对资金时间价值的风险因素的控制，最大程度地规避和控制企业在投资过程中可能会遇到的风险，实现风险最小化，利益最大化，增强企业的核心竞争力，最终实现企业的可持续发展。

参考文献

[1]李冉.资金时间价值管理在企业财务管理中的应用[J].财经界（学术版）,2016

[2]马大勇.资金时间价值管理在企业财务管理中的应用[J].中外企业家，2019

[3]何远祯.资金时间价值理论在企业财务管理中的应用研究[A].经济研究导刊，2014

[4]冯凌云.企业财务管理中资金时间价值管理策略探究[J].时代金融，2016

[5]程莉娜.企业财务管理中的资金时间价值管理问题探讨[J].知识经济，2016

[6]刘晔.资金时间价值原理在企业财务管理中的应用[J].中国集体经济，2010

[7]刘忠丽.浅谈资金时间价值在企业投资决策中的应用[J].财会研究，2016

[8]张晓红.浅析企业财务管理中的资金时间价值管理[J].财会研究，2015

致谢

本文是在吴伟雄老师的精心指导下完成的，论文从选题到开题报告再到完成的整个过程中，都得到了吴伟雄老师的热情帮助。

吴伟雄老师严谨的治学态度、渊博的专业知识、敏锐的学术眼光、精益求精的精神给我留下了深刻的印象，并对我的学习和工作产生极大的促进作用。

在论文完成之际，我要感谢吴伟雄老师对我学习和生活中的关心和教诲，特向吴伟雄老师表示深深的敬意和感谢！

本文在写作过程中参考了大量的文献资料，主要文献资料已开列出来，本文的有些句子或段落引自这些参考文献。

在此向所有的作者表示深深的感谢！

课题在研究过程中开展了一些调查活动，其中部分调查活动是由我的朋友协助完成，在此对我的朋友以及接受了课题调查的所有公司和消费者一并表示感谢！