金融理论与实务复习资料37.docx
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金融理论与实务复习资料37
第一章：
第一节货币形式的演变
（一）商品货币。
1实物货币：
所谓实物货币是指以自然界中存在的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币。
2金属货币
（二）信用货币。
1纸币。
我国是世界上使用纸币最早的国家。
2银行券3存款货币4电子货币：
是指处于电磁信号形态，通过电子网络进行支付的货币。
这种货币最主要的表现形式是银行发行的各种银行卡，如借记卡、信用卡等。
1986年中国银行发行了长城卡，1989年工商银行发行了牡丹卡。
第二节货货币的职能概括为价值尺度、流通手段、支付手段、货币贮藏、世界货币五个方面。
李健教授将货币的职能概括为两个方面：
交易媒介与价值贮藏。
一、交易媒介职能：
计价单位、交易媒介、支付手段。
二、财富贮藏职能：
是指货币退出流通领域被人们当作社会财富的一般代表保存起来的职能。
第三节货币制度
1．货币制度：
是指国家对货币的有关要素、货币流通的组织和管理等进行的系列规定。
国家制定货币制度的目的是保证货币和货币流通的稳定，为经济的正常运行提供一个稳定的货币环境。
2．国家一般通过法令的形式对流通中的各类货币的支付能力进行规定。
按照支付能力的不同，分为无限法偿和有限法偿。
1无限法偿是指法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额多大，不论属于何种性质的支付，支付的对方均不得拒绝接收。
无限法偿货币具有法律规定的无限偿付能力。
主币的无限法偿货币。
2有限法偿与无限法偿相对，是指在一次支付行国中，超过一定的金额，收款人有权拒收，在法定的限额内，拒收则不受法律保护。
辅币通常为有限法偿货币。
3．国家货币制度的类型大致经历了银本位制、金银复本位制、金本位制和不兑现的信用货币制度。
前三者被统称为金属货币制度。
最早实行金本位制的是英国。
金本位制包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形态。
4．金币本位制是典型的金本位制，其特点是：
黄金为法定币材，金币为本位货币，具有无限法偿能力，金币可以自由铸造和自由溶化；辅币、银行券与金币同时流通，并可按面值自由兑换为金币；黄金可以自由输出入国境。
5．金币本位制被认为是一种稳定有效的货币制度，原因有几个方面：
其一，金币的自己铸造制度保证了金币的名义价值与实际价值相一致；其二，黄金可以自由地输出入国境保证了各国货币兑换比率的稳定性；其三，在金币本位制下，银行券的发行制度日趋完善，中央银行垄断银行券发行权后，银行券的发行和自己兑换曾一度得到保证，从而使银行券能稳定地代表金币流通。
6．金块本位制又称生金本位制，在这种货币制度下，已经不再铸造金币，市场中流通的都是银行券，银行券规定有法定含金量，但银行券只能达到一定数量后才能兑换成金块。
英国于1925后率先实行金块本位制。
金汇兑本位制又称虚金本位制。
7．不兑现的信用货币制度的基本特点：
一是流通中的货币都是信用货币，主要由现金和银行存款组成。
二是信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的。
三是国家通过中央银行的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行管理调控。
8．1948年12月1日，中国人民银行成立并开始发行人民币，标志着人民币制度的正式建立。
（1）人民币是我国的法定货币
（2）人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。
（3）2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。
9．第二次世界大战以来，主要的国际货币体系有两个：
布雷顿森林体系和牙买加体系。
10．1944年7月，44个国家的300多位代表出席了在美国新罕布什尔州布雷顿森林城召开的国际金融会议，确立了一个以美元为中心的国际货币体系——布雷顿森林体系。
11．布雷顿森林体系的主要内容：
（1）以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币
（2）实行固定汇率制。
（3）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF），对货币事项进行国际磋商，促进国际货币合作。
12．1974年4月1日，货币与黄金完全脱钩，以美元为中心的布雷顿森林体系彻底崩溃。
布雷顿森林体系崩溃后，固定汇率让位于浮动汇率，
13．牙买加体系的核心内容包括：
一是将业已形成的浮动汇率与其他浮动汇率制度合法化，国际货币基金组织对汇率政策进行监督，并尽量缩小汇率波动幅度。
二是黄金非货币化。
三是国际储备货币多元化。
四是国际收支调节形式多样化，主要通过汇率机制、利率机制、国际货币基金组织的干预和贷款活动来调节国际收支失衡。
14．1999年1月1日，欧元诞生，这是世界货币制度发展史中的一个重大事件，它标志着欧洲货币制度的正式建立，成为区域性货币一体化的成功范例。
第二章
1．信用：
是指以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为。
2．国民经济分为五个部门，即个人部门、非金融企业部门、政府部门、金融部门和国外部门。
3．如果货币资金供求双方通过一定的信用工具直接实现货币资金的互通有无，则这种融资形式被称为直接融资；如果货币资金供求双方通过金融机构间接实现货币资金的相互融通，则这种融资形式被称为间接融资。
直接融资与间接融资共同构成微观金融活动。
4．间接融资中货币资金的供求双方不形成直接的债权债务关系，而是分别与金融机构发生债权债务关系。
直接融资中货币资金的供求双方形成了直接的债权债务关系或所有权关系。
5．直接融资的优点在于：
1有利于引导货币资金合理流动，实现货币资金的合理配置。
2有利于加强货币资金供给者对需求者的关注与监督，提高货币资金的使用效益。
3有利于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。
4直接融资由于没有金融机构获取利差等中间环节。
6。
直接融资的局限性主要表现在：
1直接融资的便利度、成本及融资工具的流动性在很大程度上受制于金融市场的发达程度与效率。
2对货币资金供给者来说，由于其要与资金的需求者直接形成债权债务关系和所有权关系，因而资金需求者的经营状况会直接影响其本金的收回和利益率的高低，其在直接融资中承担的风险要高于间接融资。
7．间接融资的优点在于：
1灵活便利2分散投资、安全性高3具有规模经济。
8。
间接融资的局限性主要表现为：
1由于割断了资金供求双方的直接联系，从而减少了资金供求者对资金使用的关注和筹资者的压力。
2金融机构作为资金供求双方的信用中介，要从其经营服务中获取收益，这相应增加了资金需求者的筹资成本，减少了资金供给者的投资收益。
9．信用在现代市场经济运行中的积极作用？
1调剂货币资金余缺，实现资源优化配置2动员闲置资金，推动经济增长。
10．信用风险：
是指债务人因各种原因未能及时、足额偿还债务本息而出现违约的可能性。
11．按期限可以将信用划分为短期信用、中期信用和长期信用，短期信用的借贷期限通常在1年以内，中期信用的借贷期限大都在1年至10年，10年以上的借贷关系体现为长期信用。
12．按地域可以将信用划分为国内信用和国际信用，国内信用是指本国居民之间的借贷活动，国际信用则是指跨国的借贷活动，即债权人和债务人不是同一个国家的居民。
13．按信用参与主体可以将信用划分为商业信用、银行信用、国家信用和消费信用。
14．商业信用：
是工商企业间赊销或预付货款等形式相互提供的信用。
赊销和预付货款是商业信息的基本形式。
15在强调商业信用积极作用的同时，也不能否认商业信用的局限性。
首先，商业信用在规模上存在着局限性。
其次，商业信用存在方向上的局限性。
再次，商业信用存在着期限上的局限性。
再次，商业信用存在着期限上的局限性。
16商业票据的基本特征：
（1）是一种有价票证，
（2）具有法定的式样和内容。
（3）是一种无因票证。
（4）可以转让流通。
17．商业票据既是用以证明债权债务关系的凭证，又是融通资金的重要工具。
作为融通资金的工具，商业票据具有一系列的票据行为。
（1）票据签发。
（2）票据背书。
（3）票据贴现。
（4）票据抵押。
18．银行信用：
是银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用。
19．银行信用的三个突出特点：
第一，银行信用的货币资金来源于社会各部门暂时闲置的货币资金，银行通过吸收存款的方式将其积聚为巨额的可贷资金，又通过发放贷款的方式将其贷放给货币资金的需求者，银行在其中发挥信用中介的职能。
第二，银行信用是以货币形态提供的，而货币是一般的购买手段，可以与其他任何商品相交换，因此银行信用可以独立于商品买卖活动，具有广泛的授信对象。
第三，银行信用提供的存贷款方式具有相对的灵活性，期限可长可短，数量可大可小，可以满足存贷款人在数量和期限上的多样化需求。
20．银行信用与商业信用的关系？
1银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的。
2银行信用克服了商业信用的局限性。
3银行信用的出现进一步促进了商业信用的发展。
21．银行信用在我国一直居于主导地位。
22．国家信用：
是以政府作为债权人或者债务人的信用。
23．目前国家信用的工具主要包括中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券三种。
24．中央政府债券亦称国债，是一国中央政府为弥补财政赤字或筹措建设资金而发行的债券。
根据期限的不同，国债可被区分为短期国债、中期国债和长期国债。
中期国债的期限通常在1年至10年，长期国债的期限通常在10年至20年。
国债又有“金边债券”之称。
25．地方政府债券的发行主体是地方政府，也被称为市政债券。
市政债券有两种；一般责任债券和收益债券。
26．政府担保债券是指政府作为担保人而由其他主体发行的债权。
政府担保的主体通常是政府所属的企业或者那些与政府相关的部门。
在2007年开始的美国次贷危机中，政府接管抵押贷款巨头房利美和房地美（简称“两房”）后，投资者持有的“两房”债券由于拥有中央政府的全额担保，也因此而转变成了政府担保债券。
27消费信用是工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用形式。
28．赊销、分期付款、消费信贷是消费信用的典型形式。
29赊销是工商企业对消费者个人以商品赊销的方式提供的短期信用。
30．分期付款是指消费者购买消费品时只需支付一部分货款，然后按合同条款分期支付其余的本金和利息。
31．消费信贷是银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款方式对消费者个人发放的贷款。
消费贷款的期限一般比较长，最长可达20年至30年。
32消费信用的作用？
从积极方面来说：
第一，消费信用的正常发展有利于促进消费品的生产与销售，有利于扩大一定时期内一国的消费需求总量，从而促进一国的经济增长。
第二，消费信用的发展为消费者个人提供了将未来的预期收入用于当前消费的有效途径，使其实现了跨时消费选择，提升了消费者的生活质量及其效用总水平。
第三，消费信用的正常发展有利于促进新技术、新产品的推销以及产品的更新换代。
不利影响：
第一，消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求矛盾。
第二，由于消费信用是对未来购买力的预支，在延期付款的诱惑下，如果消费者对自己未来预期收入判断失误，过度负债进行消费，就会使消费者的债务负担过重，导致其生活水平下降，甚而引发一系列的连锁反应，危及社会经济生活的安全。
33．2009年年末，我国的信用卡发卡量已经达到1。
86亿张，消费金额3。
5万亿元，在社会消费品零售总额中占比27。
9%。
34．消费信贷的种类不断增加，有个人短期信用贷款、个人综合消费贷款、个人旅游贷款、助学贷款、个人汽车贷款、个人住房贷款等，其中，住房贷款和汽车贷款是两种最主要的形式。
第三章
1．货币的时间价值：
就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。
利息是货币时间价值的体现。
2．利率是利息率的简称，借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率。
如三个月期储蓄存款利率、1年期贷款利率、同业拆借利率，等等。
二、利率的种类
（一）基准利率：
指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。
基准利率的概念通常的两种用法。
1：
指市场基准利率，即通过市场机制形成的无风险利率2：
指中央银行确定的官定利率
（二）利率按照决定方式可分为、市场利率、官定利率、行业利率
（三）固定利率与浮动利率
按照借贷期限内是否调整利率，可将利率划分为固定利率和浮动利率
固定利率：
指在整个借贷期限内不随市场上货币资金的供求状况的变化而相应调整的利率
浮动利率：
指在借贷期内会根据市场上货币资金供求状况的变化情况而定期进行调整的利率
（四）根据实际利率的计算公式，实际利率存在的三种情况：
当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。
第三节利率的决定于影响因素
一、利率决定理论
（一）马克思的利率决定理论
（二）西方利率决定理论
1.传统利率决定理论，传统利率理论也被称为实际利率理论
2.凯恩斯的利率决定理论，凯恩斯强调货币因素在利率决定中的作用
3.可贷资金论
二、影响利率变动的其他因素：
风险因素通货膨胀因素利率管制因素
第四节利率的作用
（一）利率在微观经济活动中的作用
1.利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配
2.利率的变动影响金融资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择
3.利率的变动影响企业的投资决策和经营管理
（二）利率在宏观经济调控中的作用，在经济萧条期，中央银行会通过货币政策操作引导利率走低，促进消费和投资，以此拉动经济增长；在经济高涨期，中央银行则会通过政策操作促使利率提高，进而降低消费和投资，抑制经济过热。
（三）利率发挥作用的条件
第一，微观经济主体对利率的变动比较敏感
第二，由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降
第三，建立一个合理、联动的利率结构体系
（四）在推进利率市场化的改革进程中，中国人民银行确定了利率市场化改革的总体思路：
先放开货币市场利率和债券市场利率，在逐步推进存、贷款利率的市场化；存、贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额的顺序进行。
第四章汇率与汇率制度
第一节外汇与汇率
一、外汇
（一）外汇：
最初含义指国外汇兑，即人们通过特定的经融机构将一国货币兑换成另一种货币，借助于各种金融工具对国际债券债务关系进行非现金结算的行为。
外汇的静态含义：
是指一切以外国货币表示的资产，包括外国货币，外币有价证券（如外国政府债券、信用级别比较高的外国公司债券和股票等）、外币支付凭证等。
我国将外汇定义为：
外汇指以外币表示的可以用做国际清偿的支付手段和资产，包括外币现钞、外币支付凭证或者支付工具外币有价证券（包括债券，股票等）、特别提款权和其他外汇资产。
外币有价证券：
指以课兑换货币为面值的有价证券，他可以在二级流通市场上自由兑换成外币或外币支付凭证，具有较强的流动性。
（二）外汇种类
按照能否自由兑换和自由向其他国家进行支付，外汇可划分为自由外汇和非自由外汇两大类。
自由外汇：
指无需货币发行国货币管理当局批准，就可以随时自由兑换成其他国家的货币或者向第三国办理支付的外汇，美元，欧元，日元，瑞士法郎，港元等都是自由外汇
非自由外汇：
指不经货币发行国货币管理当局批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。
按照交割期的不同，又可将外汇分为即将外汇和远期外汇。
即将外汇又称现汇：
指在外汇买卖成交后2个营业日内进行交割的外汇。
二、汇率
（一）汇率及标价方法
汇率又称汇价，外汇行市或外汇牌价，是一国货币折算成另一国货币的比率，或者说是一国货币相对于另一国货币的价格。
国际上使用的汇率标价方法有两种：
直接标价法和间接标价法。
直接标价法：
指以一定单位（100或1000）的外国货币为标准，折算成若干单位的本国货币来表示汇率。
包括我国在内的世界上大多数国家都采用直接标价法。
间接标价法：
指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示的汇率。
英国一直采用间接标价法
汇率的种类
1基准汇率与套算汇率
根据制定汇率的方法不同，汇率分为基准汇率和套算汇率
基准汇率：
指各国往往会选定一种或几种外国货币作为关键货币，制定各关键货币与本国货币的兑换比率。
关键货币的选择标准一般是：
可以自由兑换，在本国国际收支中使用较多，在外汇储备中占比大。
套算汇率又称交叉汇率是根据本国基准汇率套算出本国货币对国际金融市场上其他货币的汇率，或套算出其他外币之间的汇率。
2.即期汇率和远期汇率
按照外汇交易的清算交割时间划分，汇率分为即期汇率和远期汇率。
3买入汇率、卖出汇率和中间汇率
从银行买卖外汇的角度区分，汇率可分为买入汇率，卖出汇率和中间汇率
中间汇率计算公式：
中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）÷2
4.官方汇率与市场汇率
按照国家对汇率管制的宽严程度可将汇率划分为官方汇率和市场汇率
官方汇率又称法定汇率，是指国家货币管理当局所公布的汇率。
这种汇率具有法定性质，政府往往规定一国官方的外汇交易都应以该汇率为准。
市场汇率是指在外汇市场上由外汇供求决定的汇率
5.名义汇率与实际汇率
以是否剔除通货膨胀因素为标准，汇率可分为名义汇率和实际汇率
实际汇率等于名义汇率用外国语本国价格水平之比调整后的值，实际汇率使我们能够完整测度两国产品相对竞争力的强弱
实际汇率=名义汇率±财政补贴和税收减免
第二节汇率的决定与影响因素
一、汇率决定的各种理论解说
（一）国际借贷说
（二）购买力平价理论
（三）汇兑心理说
（四）利率平价理论
（五）货币分析说
（六）资产组合平衡理论
二、影响汇率变动的主要因素
影响外汇供求的因素有很多：
通货膨胀、经济增长、国际收支、利率、心理预期、政府干预。
第三节汇率的作用
一、汇率对进出口贸易的影响
当出口商品需求价格弹性与进口商品需求价格弹性之和大于一，汇率调整对该国进出口贸易收支状况会有较大的影响
二、汇率对资本流动的影响
当一国货币发生了对外贬值，但市场预期该货币贬值幅度还没有达到预期目标值时，也会引起资本的外流。
三、汇率对物价水平的影响
四、汇率对资产选择的影响
第四节汇率制度
汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的安排或规定
一、汇率制度的种类
（一）固定汇率制与浮动汇率制
金融理论通常将汇率制度分为两大类：
固定汇率制和浮动汇率制
固定汇率制是指两国货币的汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围内，各国货币当局有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度。
浮动汇率制是指一国货币当局不在规定本国货币与外国货币的比价，也不规定汇率波动的幅度，汇率由外汇市场的供求状况自发决定的一种汇率制度。
浮动汇率制度可分为自由浮动和管理浮动。
自由浮动又称为清洁浮动，指货币当局不对外汇市场进行任何干预，完全由外汇市场供求决定本国货币
管理浮动又称肮脏浮动，只货币当局按照本国经济利益的需要，干预外汇市场，使汇率朝有利于本国的方向浮动。
西方主要发达国家发行的基本上是管理浮动。
（二）国际货币基金组织对汇率制度的分类
基于其成员国事实上的汇率制度安排，将汇率制度分为八类：
一是无独立法定货币的汇率安排
二是货币局制度
三是其他传统的固定盯住制
四是平行盯住的汇率安排
五是爬行盯住汇率安排
六是爬行带内的浮动汇率安排
七是不事先公布汇率干预方式的管理浮动制
八是浮动汇率制
前三类大体可划入固定汇率制，后五类大体可划入浮动汇率制
二、汇率制度的比较与选择
（一）固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较
1赞同浮动汇率制的观点
（1）认为浮动汇率制下汇率可以根据一国的国际收支变动情况进行连续微调
（2）认为浮动汇率制下的投机是一种稳定性投机，因为投机活动还得承担汇率反方向变动的风险
（3）认为浮动汇率制下一国的货币政策具有自主性
2.赞同固定汇率制的观点
（1）认为固定汇率制度下的汇率相对稳定降低了国际贸易和投资的汇率风险，有利于促进国际贸易和投资的发展
（2）认为浮动汇率制下盛行非稳定性投机，投机者心理是非理性的，表现之一就是“羊群效应”
（3）认为固定汇率制可以防止中央银行对货币政策的滥用
第五章金融市场概述
第一节金融市场的含义与构成要素
一、金融市场是资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场
资金余缺的调剂可以采取直接融资与间接融资两种方式进行
采用直接融资方式是指资金的需求者通过发行债券和股票等直接融资工具直接从资金的所有者那里融通资金由此形成的市场被称为直接金融市场
采用间接融资方式是指资金所有者将其手中的资金存放在银行等金融中介机构，然后再由这些机构转贷给资金需求者，由此形成的市场被称为间接金融市场
广义金融市场既包括直接金融市场，又包括间接金融市场；狭义金融市场则仅包括直接金融市场
二、金融市场的构成要素主要包括市场参与主体、金融工具、交易价格和交易的组织方式
（一）金融工具
金融工具是金融市场至关重要的构成要素，因为金融市场中所有的货币资金交易都以金融工具为载体
1.金融工具的特征：
期限性、流动性、风险性、收益性
2两种重要的金融工具：
债券和股票
债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类
按内含选择权可分为可转换债券、可赎回债券、偿还基金债券和带认股权证的债券
股票按持有者所享有的权利不同可划分为优先股和普通股两类
1普通股是股份有限公司的股票
2优先股市股份有限公司发行的具有收益分配和剩余资产分配优先权的股票。
优先股股东具有两种优先权：
一是优先分配权二是优先偿还权
我国的股票分类具有典型的中国特色，我国的股票有A股、B股、H股、N股和S股之分。
A股即人民币普通股，是由我国境内股份公司发行，供境内机构和个人以人民币认购和交易的普通股股票
B股是供境内外投资者买卖的股票，上海证券交易所的B股以美元进行交易，深圳证券交易所的B股以港币交易；H股、N股和S股分别是我国境内股份公司发行的、在香港、纽约和新加坡上市交易的股票
债券与股票的区别：
①股票一般无偿还期限，股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退换股本，只能通过股票流通市场将其转换；而债券具有偿还期限，到期日必须偿还本金。
②股东从公司税后利润中分享股息和红利，普通股股息与红利与公司经营状况紧密相关；债券持有者则从公司税前利润中得到固定利息收入③等公司由于经营不善等原因破产时，债券持有人有优先取得公司财产，其次是优先股股东，最后才是普通股股东④普通股股票持有人具有参与公司决策的权利，而债券持有人通常没有此权利⑤股票价格波动的幅度大于债券价格波动的幅度，而股票不涉及抵押担保问题，而债券可以要求以某一或某些特定资产作为保证偿还的抵押⑥在选择权方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，而债券则更为普遍
第二节金融市场的种类与功能
一、金融市场的种类
（一）按市场中金融工具期限的长短划分，金融市场可分为货币市场与资本市场
货币市场又称短期金融市场，是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。
同业拆借市场、回购协议市场、国库券市场、票据市场、大额可转让定期存单市场等都属于货币市场。
交易期限短、流动性强、安全性高、交易额大是货币市场的主要特征
资本市场又称长期资金市场，是以期限在一年以上的金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场
（二）按市场中交易的标的物划分，金融市场又可分为票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场等
票据市场是指各种票据发行、交易的市场，货币市场的重要组成部分。
证券市场主要是股票、债券、基金等有价证券发行和流通转让的市场
衍生工具市场是远期、期货、期权、互换等金融衍生工具进行交易的市场
黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所。
其中伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为5大国际黄金市场
（三）按金融资产的发行和流通特征划分，金融市场可划分为发行市场和流通市场
发行市场又称一级市场或初级市场，是票据和证券等金融工具初次发行的场所
（四）按交割方式划分，金融市场可分为现货市场和期货市场
现货市
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