中小企业筹资现状与问题研究毕业论文Word格式.docx
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原因；
对策
Studyonthecurrentsituationandproblemsofsmallandmediumsizedenterprisesfinancing
Abstract：
Sincethe90'
sof20thcentury,alongwiththeinformationtechnologyevolutionandeconomicglobalizationandtheadventoftheneweconomiceraofsocialmodesofproductionhaschangedtothecomputer,communicationsandinformationindustryasthemaincontentofthehigh-techindustriestopromoteeconomicdevelopmentasatheleadingforce,whichalargenumberofsmallandmedium-sizedhigh-techenterprisestotherapidformationanddevelopment.China'
sSMEsareanimportantpartofthenationaleconomy,ineconomicandsocialdevelopmentcannotbereplacedwiththelargeenterprisesofthespecialstrategicposition.Smallbusinessmarketasthebasicactiveforcesinsocietytoaccommodatethemajorityofworkers,inpromotingeconomicgrowthandaddresstheemploymentandre-employmentprocess,playsanimportantrole.Thedevelopmentofsmallandmedium-sizedtheneedforastrongfinancialsupport,butbecauseoftheirownandChina'
seconomicsystem,andmanyotherreasons,ledtoChina'
sdifficultiesinfinancingforsmallandmedium-sizedwidespreadproblem,causingdifficultiesinfinancingforsmallandmedium-sizedsinglemodeoffinancing,thefinancingchannelsfornarrow-minded,Therearemanydeficienciesinthefinancingstructure.FinancingsmallandmediumenterpriseshasseriouslyhamperedthepaceofdevelopmentinChina.
Keywords:
mediumandsmall-sizedenterprises；
financingenvironment；
financingmethods,financingdecision
第一章绪论
中小企业作为我国国民经济和社会发展的重要力量，融资难几乎成为制约每个在较快发展中的中小企业的瓶颈头，所以促进中小企业发展快速，是持国民经济平稳较快发展的重要基础，是社会稳定和关系民生的重大战略任务。
中小企业现在对国民经济发挥着越来越重要的作用，以及国家对中小企业各方面政策扶持力度不断增大，至今研究中小企业融资现状及对策，使中小企业结合自身特点更好运用国家政策解决融资困难的问题就更具有现实意义。
1.1选题的背景和研究的意义
在各国的经济增长和技术进步中，中小企业是世界各国普遍存在一类企业群体，都起着不可或缺的重要作用。
改革开放以来,中小企业作为我国社会主义市场经济中最具生机与活力的群体，在解决就业和农村劳动力转移等方面发挥着重要作用，如，产业结构调整、产品技术创新，区域经济崛起等领域。
但我国的中小企业在取得巨大成就的时候,也面临着很多的困难和挑战。
我国中小企业现在面临的巨大难题之一就是筹资困难.有88%的中小企业面临筹资困难,而且由于资金链断裂很严重和困难,造成目前我国中小企业的平均寿命只有短短的36年69的中小企业生命周期都不超过6年。
现在影响我国全面建设小康社会目标的实现最大的困难是今年我国有2/3企业面临重组，在上半年全国就有大约68万家中小企业面临倒闭，所以现如今融资难题如果得不到较好的解决,将不利于中小企业的进一步发展，最后成为我国经济持续健康发展障碍。
国内的相关研究多为西方学者理论观点和发达国家融资模式的简单运用，缺乏中国国情的分析，而国外关于中小企业融资问题的研究不是很多，我将从我国实际情况出发分析目前中小企业融资现状和存在问题，研究中小企业融资现状中小企业筹资风险及防范，为我国各类中小企业经营者的融资活动提供科学依据。
1.2国内外研究现状及发展趋势
1.2.1国内研究现状
由于很多的企业因为规模小，没有雄厚的后续资金支持，资金的短缺严重影响其生产再投入，资金无法顺利回笼导致开工不足。
李晓玉在《中小企业方式研究》2008指出，要使目前众多的中小企业走出这个严重的泥潭，解决其资金的需求是当务之急。
对中小企业各种资金筹资方式进行分析探讨，可以从传统筹备资方式开始解析入手，侧重于债务资金的筹措和权益资金的筹措两个主要方面。
而对于两种新的资金筹集方式，我的看法是，无论选择如何对于常见的筹资方式应当充分发挥其优点，尽量使他的缺点的影响降到最低。
因为目前在国还是处于试点阶段，不能盲目的进和急退，进行了跟踪调查，加以改进了以方便在全国范围内推行。
杨鑫,在<
基于层次分析法中的中小企业筹资风险研究》2010中指出中小企业筹资过程中，其风险评估关系着企业筹资成败，甚至企业的未来。
所以针对小企业筹资风险进行研究，使用AHP对影响中小企业筹资中小企业筹资风险的各个因素进行量化分析，要以、资金清偿能力、资金获利能力、资本利用能力，资金保值和增值建立一套科学的指标来进行解决分析。
从国内的学者和专家最终得出影响筹资风险的最重要的因素就是企业的资产负债率。
以这个问题的研究来看，筹集资金是企业的基本筹资困难活动，所以决定资产规模和生产经营发展程度的重要环节是资金运动的最主要的起点。
1.2.2国外研究现状
国外学术界对中小企业筹资问题及其相关理论的研究早已开始，鉴于中小企业对国民经济的巨大作用，提出扩宽筹资渠道主要以政策性金融机构的建立、金融机构完善筹资服务体系以及建立政府性中小企业信用担保体系。
例如；
日本专门为了解决中小企业信用薄弱、依靠一般城市商业银行不能有效解决他资金需要的情况设立了面向中小企业的金融机构，中央金库、中小企业金融公库、商工组合国民金融库中小企业投资育成公司等政府金融机构。
国民金融公库贷款对象为零售企业,中小企业金融公库贷款对象为零售企业以外的一些经营实业的中小企业。
所以两个金融机构除提供一般贷款以外,还需要有特别贷款制度。
中小企业投资成为公司是为了专门扩大中小企业的资本实力，使得某些小企业发展成为中型企业的金融机构。
从以上可以看出日本中小企业筹资体系是一个功能齐全的体系,服务对象几乎包括所有类型的中小企业筹资,弥补了其他筹资机构的遗漏和不足并且这些政策性筹资机构在很大程度上完善了资金困难。
加拿大与日本不同，主张对面向大型金融机构，大型企业巨额贷款的与从事向中小型金融企业和小企业微型贷款相互分开的原则。
为中小企业提供配有完善的金融服务体系-金融筹资机构。
加拿大实业开发银行是加拿大的小企业银行，它的主要任务就是扶持高科技企业和出口型企业为他们提供丰富具有灵活性和创新性的金融产品，也为小企业提供完善详尽的贸易方案帮助他们充分利用出口和国际投资机会,专业和更有针对性的提供产品和服务，保证中小企业稳定成长的同时保证自身的营利和发展。
1.3研究思路与见解
所以我认为若想真正解决中小企业筹资困难得问题，应该积极推行一些有利于中小企业借贷的真正市场化政策，并且鼓励银行等金融机构调整针对中小企业的信用等级评价标准，政府也应逐步将一些民间金融机构的筹资方式合法化只要加以适当，监管这些民间金融机构对中小企业筹资，这将会对中小企业的蓬勃发展起到至关重要的作用。
第二章企业筹资相关内容的概述
2.1我国中小企业筹资方式概述
2.1.1我国中小企业筹资方式的概述
经调查总结出，我国中小企业筹资方式概述如下；
1.发行公司债券债券；
是由企业或公司答应在未来的特定日期发行的有价证券,发行债券企业会以债权为书面承诺,企业会偿还本金而且会按照事先规定的利率付给利息,所以发行公司债券债券是企业主要筹资方式之一。
2.融资租赁融资租赁又称为财务租赁,经营租赁的区别于最要是以一种长期租赁形式为主,它很好的满足企业对资产的长期需要,所以也称为资本租赁,分为直接租赁，杠杆租赁售后租回。
融资租赁资产所有权有关的风险和报酬实质上已全部转移到承租方,现在融资租赁已成为次于银行信贷的第二大融资方式。
3.银行长期借款；
是指企业向银行、非银行金融机构和其他企业借入的,期限在一年以上的借款,所以融资租赁融资租赁它是企业长期负债的主要来源之一。
4.接吸收投资吸收直接投资；
是企业按照原则来吸收外商、个人、国家，法人投入资金的一种筹资方式。
是企业“共同经营、共担风险、共享利润，共同投资、”的原则吸收投入资金的另一种筹资方式。
投资者的出资方式主要有:
实物投资、现金投资，土地使用权，投资工业产权投资等。
吸收直接投资与发行股票、留存收益都属于企业筹集自有资金的重要方式。
它是非股份有限责任公司筹措资本金的基本形式。
5.发行股票股份公司的资本金称为股本,是通过发行股票方式筹集的。
股票是指股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。
股票的上市和股票的发行有着严格条件和法定程序,在我国比须遵守《证券法》和《公司法》的规定。
按股东权利和义务股票分为优先股和普通股,普通股也是股份公司资本的最基本部分.它是中小企业筹资的主要之一。
2.1.2我国中小企业筹资方式的优缺点
我国中小企业筹资方式中银行长期借款筹资、债券筹资、融资租赁筹资、吸收直接投资、普通股筹资等筹资方式所体现的优势与劣势如表一所示：
表1-1：
中小企业筹资方式优缺点汇总表
方式
优点
缺点
银行长期借款筹资
速度快、成本低、弹性好、不必公开企业经营情况、有杠杆效应
财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限
债券筹资
资金成本低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用、债券筹资具有优化资本结构、提高公司治理
筹资风险高、限制条件多、筹资额有限
融资租赁筹资
筹资速度快、有利于保存企业举债能力、设备淘汰风险小，财务风险小、可以获得减税的利益
租赁成本高、利率变动的风险
吸收直接投资
有利于增强企业信誉、有利于尽快形成生产能力、有利于降低财务风险
资本成本较高、容易分散控制权
普通股筹资
筹资风险小、有助于增强企业的借债能力、筹资数量大、筹资限制较少
资金成本较高、容易分散控制权
第三章我国中小企业筹资的现状分析
3.1内源筹资现状
3.1.1中小企业自我积累意识差
中小企业由于对未来经营状况不自信，也由于企业经营者过于看重短期利益的和没有长期的经营战略，客观上又缺乏上级部门的监督而造成的中小企业为应付市场的变化，应该提高自我积累方式的意识为重，但是很多中小企业在分配中存在倾向为短期化，积累意识很淡很薄，很少考虑未来市场的变化会对资金的需求，几乎近于分光的利润分配。
因为我国的有关政策和法律缺乏稳定性和连贯性，特别是民营企业经营者的利益没有切实得到保护，甚至在很多方面百般的刁难、乱派税费都是有些地方的行政部门对效益好的企业的一种行为，这就造成企业自我积累意识差和意识淡薄的最主要原因。
3.1.2新税制的实施使中小企业失去了往日的税负优势
在税收政策上，小规模纳税人的税负主要侧重于一般纳税人，所以私营企业和个体企业还存在双重纳税现象。
而国有企业却可先缴然后在退还，非国有企业没有这种待遇。
个体企业和私营企业往往是小额纳税人，增值税发票难以抵扣，实际税收增加不少，这使得中小企业内源融资枯竭严重。
3.2间接筹资的现状
3.2.1成本高
大银行从节约经营成本和降低费用的经济性出发所以不愿与中小企业打交道。
是因为中小企业规模小，流动资金不足，经营方式灵活，贷款的特点也正好确实要的很急、要的很快，频率高、数量少，而对于银行而言每笔贷款资金量的大小都要履行复杂的审批发放程序，银行贷款单位费用和经营成本上升，所以对大企业贷款是大手大脚对中小企业贷款是确实节俭，没有规模经济性的。
3.2.2风险大
据有关资料统计，1998年6月末工商银行对46.53万户工商企业发放的流动资金贷款情况为例子，截止1998年6月末与该行有信贷关系的中小企业1986户，欠息额占该行企业欠息额总额的69%不良贷款占该行不良贷款总额的76.8%。
大多数中小企业缺乏必要的帐目清楚，也不能执行正规的财会制度，缺乏严重的信用观念。
有的企业甚至恶意逃脱银行债务，银行贷款风险大大增加。
从以上看到各大银行为保证贷款安全而采取的贷款权上快速收回和瞄准大型企业投贷的做法，实际上造成了中小企业贷款困难的主要原因之一，这样对中小企业的发展是极其不利的。
所以大多数企业发放的流动资金贷款的情况，各个银行贷款都会选择大量投向大型和重点中型企业占存贷户的3/10的大中型企业拥有一半以上的信贷投入而中小企业的信贷明显偏少。
第四章我国中小企业筹资中存在的问题
4.1企业自身整体素质的因素
4.1.1中小企业信用观念的缺失
由于中小企业借债还钱的意识非常淡薄、信用观念缺失严重直接影响了整体信用形象，银行不得不直接采取慎重贷款，惜少贷款措施严格控制贷款影响了中小企业的筹资绩效。
所以对城市商业银行的调查中发现中小企业的违约率要高于大型企业。
从以上可以看出贷款的高违约贷款率是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。
4.1.2中小企业的信息不对称
许多中小企出于偷漏税款和应付上级部门检查等原因，往往存在账本不清，两账，三四本账的现象。
所以其他提供贷款者和银行很难控制他们的实际经营状况，使得其他提供贷款者和银行对中小企业的生产、经营信息难以及时得到致使他们不敢贸然提供贷款，会计信息严重失真，导致其他提供贷款者和银行对中小企业风险承受能力无法辨清，对贷款的监督和检查工作也无法进行。
4.1.3中小企业贷款缺乏足够的抵押担保
绝大多数中小企业现在普遍存在厂房设备严重不足，流动资产变化太快速、固定资产减少快速，无形资产难以量快速化、造成了以上方式不能作为贷款抵押物等问题。
所以寻求贷款担保又遭遇重重的困难。
所以程涛2005指出在我国企业向银行申请贷款必须提供质押抵押等担保,信用贷款只在极少的场合对极少的企业适用,中小企业很难获得信用贷款所以促使中小企业在抵押担保贷款方面成功概率极小。
4.2外部环境因素
4.2.1信贷歧视
在当前银行体系中,国有商业银行仍占有支配地位。
国有银行主管部门在向中小企业贷款时往往顾虑重重,生怕中小企业赖债而使自己难脱干系造成中小企业获得国有银行的信贷支持是非常有限的。
国有商业银行在信贷中仍然存在着严重的成分国有制度严重受到歧视相比较而言,国有银行向国有企业贷款即使出呆账也不会承担很大的政治风险。
这就造成了国有银行的选择逆向化，宁愿向效益差的国有企业贷款也不愿向效益好的中小企业贷款，现如今大型和重点企业占7.84%,中小企业占92.53%,从这次贷款中对重点和大中型企业的贷款额却占了贷款总额度的53.95%,对中小企业的贷款额度仅占贷款总额度的46.45%，由此可见，比重偏差之大。
4.2.2缺乏通畅的直接融资渠道
对我国而言,目前国内尚未建成可供中小企业融资的完善的资本市场，而中小企业上市又受到《证券法》、《证券法》各方面规定的限制的因素较多,因此中小企业采取此法融资相对困难较多。
虽然证券市场是市场经济的重要组成部分,现代企业的重要组成部分,具有向社会筹资化,促进优化资源配置，产权流动等作用。
但是由于中小企业他的普遍管理不规范,经营决策随意性较大，没有完整化的业绩记录，而且中小企业自身便缺乏上市的条件和政策环境的大力支持，所以中小企业很难直接通过资本市场筹集资金。
4.2.3政策扶持力度不够
与其他国家相比，我国目前这方面的机制尚不健全，我国的社会中介机构发展较晚且较少，对企业特别是中小企业直接开放新成立的一些商业性较强的中介机构服务收费高自是中小企业难以承受。
因而对投入资本市场的企业和公司债券的发行有严格的限制条件，从而资本有限中小企业规模太小难以达到主板上市条件，又推出较迟，较慢，使得我国的中小企业不能有效地利用资本市场。
由于我国缺乏专门为中小企业贷款服务担保的机构。
社会化服务体系也尚未形成。
从各国的经验中证明中小企业的健康发展是需要金融，政府和财政等方面的政策扶持也更加需要社会中介组织从市场营销上，技术开发上，教育培训上和法律支援管理咨询上等方面提供中介支持。
还有就是在发展资本市场、开展直接融资的改革中也倾向长期于是照顾大型企业却忽略了众多中小企业的需要，而且国家对中小企业资本市场没有有效的扶持政策使得中小企业从资本市场融集资金几乎不可能。
还有因为我国资本市场不成熟容量有限华，造成了许多投资者停止向中小企业投资有的甚至撤了资金。
第五章我国中小企业筹资问题的解决方案
5.1.可发展融资租赁筹资
融资租赁筹资的优点在于；
1.融集资金风险较小,由于租赁期内设备所有权属于出租人,租赁期满时承租人有购买或归还租赁设备的选择权,设备过时的风险就由出租人承担了,有效规避了设备的无形损耗的风险。
所以中小企业有权选择自己最需要的设备,掌握设备及时更新的主动权，中小企业出现经营不善无力交付租金时,出租人只能收回设备。
与债务融集资金下的破产清算相比,融集资金租赁筹集资金的财务风险更小。
2.保持中小企业财务资金的安全合理性。
一方面,与股权融集资金相比较,融集资金租赁筹资都可以避免对股权的解决，一方面,避免了流动资金的一次性占用过多,增强了中小企业资金的流动性;
能够产生税务较小。
3.按照我国税法的规定,租赁设备的折旧由承租人提取,承租人支付的租金中所包含的利息和手续费均可从税前扣除,从而使承租人得到了减税的好处，能够产生节约税务。
4.限制条件少,能迅速形成现实的生产力;
竞争力;
与发行股票、债券或通过银行借款等方式相比,受到信用等级、体制，企业规模负债比率、担保条件等方面的限制很少。
能使中小企业保持在技术及设备上的先进,从而提高竞争力。
5.2拓宽融资渠道,创新筹资机制
在坚持传统上的筹资，以自有资金为主的银行贷款，内源筹资为主的外源筹资基础上积极利用社会资本充分发展中小企业,积极探求合作上和合资上以及股份制度改造道路上。
根据我国加入WTO后国民化的这种待遇原则,可以吸引一些外国企业参股我国企业的政策的进一步放宽,企业也可以海外融集资金,这样就可以为中小企业筹集资金开阔更大的空间,为企业筹资提供大量较低资本的资金。
促使一些小民营企业可以通过资金来源和产权开发多元化实现企业现代产权的改革制度。
5.3加强中小企业自身发展
中小企业获得金融机构资金支持的前提是自身要有较高的信用度。
中小企业借款困难是一个世界性的问题。
究其原因，在中国市场经济条件下企业进行筹集资金都应根据自身的条件来决择筹集资金策略，不应该跟其自身存在的不足有较大的关系为解决中小企业资金筹集资金困难问题。
所以中小企业筹集资金的基本目的是为了自身的生存和发展，使得人们提出种种建议，对中小企业任何方面的加强与完善都取代不了中小企业的自身信用度的提高。
企业应实行严格预算控制制度建立一套资金需要量的预测方法，确定资金的需求量，资金不足，会影响生产经营发展;
资金过剩也会影响资金的使用效果。
使预算管理贯穿与资金筹集管理的全过程，并加强资金筹集活动中成本的控制要靠和成本完成情况中小企业要综合考察筹资渠道方式深入研究各种资金来源构成力求最佳的筹资组合，以便降低综合成本减轻企业负担。
而且要建立一套有效运用资金的方法，加强内部管理，把有限的资金用活用好用出效益。
这样就可以使得中小企业在核定资金需要量要考虑的全面防止盲目生产造成资金积压。
做到长计划安排合理的收回提高资金利用率和控制资金的投放。
5.4提高自身经营素质和信誉
目前中小企业融资的基本特征是融资渠道狭窄，主要表现在银行贷款仍然是中小企业融资的主渠道。
中小企业信用贷款活动两极越来越明显，效益好的中小企业越来越成为金融机构争夺的客户，状况并不十分好的中小企业或者受到冷落或者因担保或抵押条件被拒之门外，民营企业相对国有企业更难获得贷款;
直接融资渠道缺乏。
在中小企业迅速发展的过程当中面临着很多困难，其中融资困难，是阻碍中小企业发展的一个普遍性的问题。
各级政府部门和金融系统为解决中小企业融集资金问题已经做了不少努力但困难依然存在。
所以我国虽然设立了科技型国际市场开阔基金中小企业创新基金，但由于数量少、服务范围有限难以满足需求。
造成融集资金困难，使得抑制中小企业的发展更加不利于引发全社会的创业热情延缓了我国经济社会发展的进程。
去年10月份中国人民银行的一份调查显示中国中小企业融资共有98%来自银行贷款，可以看出中小企业筹集资金的现状。
第六章结论
我认为导致中小企业筹资难得原因应考虑的措施主要有，中小企业要特别的注意自己本身综合素质的提高;
同时加强企业对筹资风险的管理不仅有中小企业自身的弊端还有企业对风险的人是不足引起的相应地要解决我国中小企业
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