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第四章电子货币与风险
4.1电子货币存在的风险
4.2电子货币的风险控制
第五章关于电子货币的政策建议
第六章结语
6.1写在后面的话
6.2参考文献
1.1文章的由来
清明节的一天（4月5日），我无奈的呆在宿舍而不能回家，百无聊赖之际，打开电脑，到淘宝去逛逛。
胡乱点了几下以后，突然瞥见余额宝，想起近来四大行与支付宝闹得乱纷纷的，于是稍稍留了意，点进去，竟也鬼使神差得向里面转了一千块钱，心想：
毕竟能生息嘛，总比呆在银行卡力强。
这样，我就算是首次涉足网络金融了。
开学的第一堂课，老师就要求写一篇关于电子货币与网络银行的论文，算作是平时成绩的依据。
恰巧当时我又刚刚迷上黄达的《金融学》，对货币的历史很着迷，三下里合一处，于是我就决定写关于电子货币基础概念和理论的文章。
断断续续地搜集资料，一点一点的整理，从清明节到现在可算是弄完了。
1.2写作背景与选题意义
商品经济发展到一定阶段产生货币，货币的形态经历了从实物货币到金属货币再到纸质货币的发展过程。
随着计算机技术、网络技术和通讯技术的发展，出现了一种新兴的商务活动——电子商务。
电子商务的出现使网上支付越来越受到人们的重视；
同时计算机技术在金融领域内的应用、银行业务和货币的形式也在逐步的演变。
因而，基于网上银行的电子货币随之应运而生。
世纪之交，网络虚拟货币开始在互联网络上出现，经过短短儿年的迅速发展，目前在因特网上的应用电子货币可以自由流通，已成为互联网上电子商务活动和商品交换广泛使用的支付工具和中间手段。
腾讯0币、新浪U币、网易POPO币等网络货币的出现深受人们的欢迎和喜爱，因其特点是将现金或货币无纸化、电子化和数字化，便于利用电子计算机，便于在网络银行中使用，便于在各种计算机网络上进行传输、支付和结算，便于实现电子支付、网络支付和在线支付。
利用这些虚拟货币极大的提高了网络银行的支付服务能力和服务质量，极大的提高了网络银行的信誉，为网络银行和电子商务的高速发展开辟了广阔前景。
电子货币是适应人类进入数字时代的需要而出现的一种新兴的电子化货币是货币史上的一次重大变革。
本文重点在学习与论述电子货币的基本知识，开阔视野，弥补知识短板，意在助力于相关课程的学习。
国内对电子货币的研究主要是随着电子商务的出现而开始增加的。
迄今为止，对电子货币的研究我国己经出现了很多文章。
文章主要分为两大部分，一部分研究我国电子货币的发展和现状;
另一部分则侧重研究电子货币的出现对当前中央银行的职能及其制定的货币政策的冲击，其中后者是研究重点。
关于电子货币发展的文献，其中不仅包括电子货币对我国货币层次和相关货币领域出现的新问题的讨论，还包括电子货币本质的研究。
王康、洪武、宁艳茹（2001）提出电子货币发展策略，从不同的几个方面诊释了我国电子货币发展需要考虑的新策略。
唐平、张未、杨佳妮（2004）在文章中指出，电子货币与原信用货币相比，发行机构不同，打破了国界，采用技术上的加密算法或认证系统来实现防伪等特点，同时也改变了货币本身的交易媒介、计算单位、价值贮藏等功能。
李宇乐（2010）从概念、特点以及对货币政策的影响程度，对电子货币与虚拟货币的差异进行了深度分析。
周光友（2005,2007,2009）分别研究了电子货币发展对货币的流通速度和货币乘数效应的分析，以及电子货币替代效应的实证分析，从多方面诊释了电子货币发展对当前货币领域的影响，以及电子货币的出现对传统金融理论带来的巨大挑战。
通过周光友的研究可以得出电子货币的出现减弱了货币在空间上的限制，同时加大了货币的流动速度，货币的替代效应的突显也减弱了传统交易性货币的供给;
同样，电子货币的出现对凯恩斯货币需求的三大动机也产生了影响;
文章还通过实证分析得出电子货币对我国金融资产的界定越来越模糊，其对传统货币的替代有着明显的特征。
新生事物的出现，必定引来新问题的出现。
电子货币以一种新型货币的形式出现和流通，加大中央银行调控的难度;
同时也为中央银行选取货币政策中介目标和制定货币政策，带来了新的问题和新的矛盾。
尹龙（2000）分析了电子货币对央行独立性的影响，以及对货币政策的中介目标和工具的影响，同时研究了网络经济下电子货币对货币供求理论的影响。
其得出的结论是，由于电子货币产生的速度惊人，相关调整快速，则电子货币的实际发行规模和数量是由电子货币的需求决定的。
陈雨露、边卫红（2002）分析了电子货币流通后，中央银行的铸币税收入、货币发行权产生的影响;
并用电子货币与货币乘数联合分析的方法进行研究，结论认为电子货币使货币乘数变动的随机性增强，从而使央行通过控制基础货币数量来控制货币供给总量的难度加大，货币政策的有效性受到影响，同时央行也面临着更大的风险。
杨路明、陈鸿燕（2002）分析了电子货币的发展对货币政策中介目标的影响，分别从中介目标的可测性、可控性进行分析;
认为在可测性方面，电子货币具有分散性使得货币数量的测量更加困难，同时电子货币使货币层次发生变化，金融资产转化性增强;
在可控性方面，电子货币的流通速度加大，对传统货币和货币乘数都有一定的影响，可控性减弱。
同样是分析货币政策中介目标，韩留卿（2004）指出电子货币的出现，导致货币供应量不稳定性加大，中央银行选择货币政策中介目标时，货币供应量和利率的适用性取决于一个国家的经济波动的特定结构;
若货币需求导致的经济波动，那么货币政策中介目标的选取就不能采用货币供给量;
如果货币需求较稳定，而波动来源于投资消费结构的变化、能源危机等实质性冲击，利率充当货币政策的中介目标更加合适;
电子货币的出现会扰乱传统货币需求，货币供给量则作为中介目标的话，货币政策效果会减弱。
中央银行对电子货币监管方面的文章中王剑（2006）提出，由于电子货币发行主体各有不同，货币体系影响也会不尽相同，影响程度与方式由发行主体和发行机制的设计而决定;
同时我国当前电子货币所占市场份额较少，对我国货币体系的冲击较小，中央银行应从电子货币发行主体的认定、监管与法制建设等方面进行监督。
由此可见，随着电子货币时代的来临，新的支付手段的出现对金融体系和网络经济的发展都有着相辅相成的作用。
国内学者也都在此领域开展了讨论，并阐述了各自的学术观点。
从最初的电子货币本质的讨论，到电子货币对货币政策有效性的干预，这一系列的问题大致都呈现了一些相同的观点。
在电子货币本质的探讨上，货币符号论被广泛接受，电子货币以一种新的支付方式和新的符号形式出现。
而关于电子货币是否是中央银行制定货币政策应考虑的因素之一，目前争论仍存在。
但是大多数学者是认同电子货币对货币政策有效性是具有影响的。
从电子货币对基础货币的替代，到电子货币对货币乘数的影响，研究表明电子货币对货币供给的影响是存在的。
有些电子货币的实证研究，得出的结论是:
由于目前我国电子货币数量较小，在现实中对金融体系的影响还是微乎其微的;
但是，长远发展下去，电子货币对货币政策的影响会越来越大。
学者们的这些观点对货币当局制定政策都是有可取之处的，但是大部分观点都穿插在较多的经济问题中，比较散乱，没有统一完整的理论系统和框架。
如上可知，在研究电子货币的出现对当前中央银行的职能及其制定的货币政策的冲击等层面考虑问题是需要深厚专业水平、切实实证成果、丰富阅历经验的，而这些方向都是我力所不及的。
所以本文的写作思路是：
以主题的形式，宏观的把握电子货币的本体与相关客体，以概念性的论述为主，个人的评论为辅。
那么，本文我的写作方法就只能是是大量的论述与少量的幼稚的评论了。
纵观货币发展史，最初的货币是以商品的形式存在的，即，实物货币形式。
这时的货币刚刚从物物交换中分离出来，但并未脱离实物的形态，马克思称其为一般等价物，也就是说，它是用来衡量其他物品价值的特殊物品。
这便是货币发展的第一阶段。
之后又经历了漫长的历史时期，终于出现了金属货币。
金、银、等铜贵重替代了实物和劳务成为了一种全新的货币形式，金属货币有着携带方便，易分割，能够保值等特点，深受人们的喜爱，成为了货币史上存在形式最长的货币形态。
在经济发展缓慢的农业文明阶段，贵金属的产量完全能够满足经济发展所需货币量的增加。
直到工业文明以后经济迅速增长，尤其是银行业飞速发展，最终催生了纸币，这种新的货币形态。
纸币不同于两种货币形态，无论实物货币还是金属货币都是足值的或基本足值，而纸币则完全不足值。
虽然中国在两宋时期己经出现了最早的纸币“交子”，但完全替代金属货币应该是一战后银行券的不可兑换。
纸币的出现对经济运行产生了重大影响。
20世纪50年代以来的第三次科技革命，即信息技术革命产生了另一种全新的货币形式一一电子货币。
信息技术革命方兴未艾，电子货币只是初露端倪，所以学术界对电子货币的研究并未大规模展开，但很多学者都认为电子货币将是替代现行纸币的下一货币形态。
目前的电子货币主要有基于银行卡的信用货币和网上虚拟货币——网络货币（约定货币）。
相对于前几类货币来说电子货币极为安全、携带也极为方便为人类交易活动的进一步发展提供了支付手段的准备。
从货币的发展中我们可以看出，货币的交换价值和其本身的价值之间产生了越来越大的分离，货币也越来越虚拟化。
货币能否被人们普遍接受能否成为商品劳务的交易提供更加便捷的媒介受到人们越来越重视。
电子货币是新型信用货币，与其它信用货币相比较而言，两者的最大不同是载体不同。
信用货币无论其币材是什么，都是以实物为载体的；
电子货币则打破了这个束缚，这样就可以达到实物货币无法达到的便利。
普通信用货币是以纸张、票据或其他实物形式存在，而电子货币是以一种数据信息的形式存在。
所以，也可以说它是一种虚拟化货币。
目前，对电子货币的法律定义来自于2000年欧洲议会，其定义为电子货币是由发行者进行清兑的某种债权所表示的货币币值；
该债权具备如下特征：
一是储存在电子设备上，二是所发行的票面价值不能低于其货币价值，三是由非发行者作为支付工具。
巴塞尔委会也对电子货币进行了界定：
在零售支付的机制中，通过销售终端、各类电子设备，以及在公开网络（如Internet）上执行支付的“储值”产品和预付机制；
“储值”产品包括“卡基”机制或“硬件”机制（电子钱包、多功能信用卡、智能卡等），“预付机制”是指在网络或特定软件下可以传输、支付的信息数据，即为“数字现金”。
巴塞尔委员会对电子货币的定义，强调了“储值”和“预付机制”两点，定义较为宽泛。
人们向电子货币的发行者进行电子货币的购买，以“储值”的形式存在，通过网络或终端机等进行交易的处理。
口本学者左藤元则和岩崎和雄在《明口货币》中指出，数字化时代，凡是取款、付款、通货的使用以及融通资金等和通货有关的信息，进行电子化者，就是电子货币。
此定义，对电子货币的界定最为宽泛，电子化的通货都可以称之为电子货币。
国内一些学者，对电子货币的定义主要立足点是，电子货币作为一种新的支付方式，是将计算机和网络信息技术应用在金融领域而产生的，既包括以卡基形式的电子货币（通过金融专用网络），也包括具有其它交易支付方式的电子货币（通过互联网）。
总而言之，电子货币是通过计算机网络，以数据信息方式达到流通和支付功能的货币。
我国学者对电子货币的定义，重点强调货币的交付流程和支付手段。
但与国外的定义并没有矛盾之处，只是定义的着重点不同而己，两者都强调新型电子货币与传统货币的载体和支付手段的不同。
帅青红（2007）指出像新浪U币、腾讯Q币、网易PoPo币等均不属于电子货币，而仅仅只是“网络货币”。
因为这种类似于Q币形式的网络货币，其发行主体发行此货币时，还需要本身提供对其消费活动的服务或商品。
这种网络货币己经与银行体系完全脱离开，仅仅是对发行者的商品和服务的预付款，而不能够购买其他传统或网络的商品和服务。
其实，我们用法定货币购买的这种网络货币，其本质是可以购买发行主体的商品和服务的凭证，相当于分次消费，而不是通货的电子化。
所以在帅青红的研究中，可以看出来，这些虚拟的网络货币虽然也是“储值”的一种形式，但货币消费的对象己经受到限制，并非以真正货币的形式存在。
从不同学者对电子货币定义的概括来看，可以看出发达国家对电子货币的概括比较狭义，而发展中国家的界定范围则比较宽广。
巴塞尔委员会对电子货币的界定，他们就将借记卡和信用卡排除在外。
可是，尽管银行卡通常指代电子货币的初级形式，可是它们仍具备电子化转账和交易支付功能，是具备电子货币的特性。
因为我国电子货币的发展较为缓慢，绝大部分仍然是以银行卡为载体而存在的，所以本文根据我国情况，所研究的电子货币是较为广义的电子货币。
从货币的本质上来看，电子货币应具有以下几点属性:
1.货币的价值性。
价值性是货币最重要的特点，是不会随着货币形式的改变而有丝毫改变的。
电子货币是虚拟化的数字信息，它的价值性主要体现在:
一是其本身是由货币当局发行或认可的，可以通过法律确定其信用价值，也可以简单的理解为“法币”;
二是以传统货币或金融体系（多为银行体系）为依托，保证其电子货币与传统信用货币能随时进行兑换。
2.以电子信息进行流通，更具便利性。
较传统货币而言，电子货币以“卡基”或其他硬件为依托，携带方便，可重复使用，交易快捷且更加便利，完成速度更快，节省时间、人力等成本。
3.以网络信息系统为依托的，以终端机或其他电子设施进行最终交易。
像巴塞尔委员会定义的那样，以预付机制或其他可交易机制为途径，最终以网络终端机或其他电子设施来完成交易。
通过对电子货币特殊属性的归纳，我们可以将电子货币理解为：
电子货币是以能够与传统货币自由兑换为前提，在网络技术支持下具备便利支付的功能，通过终端机等电子设备或软件等媒介来完成支付的货币。
电子货币根据不同的分类标准，可以分成有以下几种类型:
1、根据电子货币的载体不同进行分类，主要可以分为“卡基”电子货币和“数基”电子货币。
（1）“卡基”电子货币是指将微处理器植入到卡片，也可称作“电子钱包”;
“卡基”型电子货币通常是通过网络的终端设备或者利用计算机里安装的统一的卡片软件装置，或者单独存在的特殊终端机，对卡片进行充值服务或预付服务。
（2）“数基”电子货币是利用计算机存储器或特殊软件，来完成货币的存储和流通功能，此时的电子货币表现为数据信息，即网络里的数据流，也称为虚拟电子钱包、数字现金等。
该电子货币的流通和支付依靠的是网络系统，进行交易只是数据流的传输和数据的变化。
2、根据对传统信用货币的依托形式不同，主要分为账户依存型电子货币和现金型电子货币。
（1）账户依存型电子货币是指其以传统货币的账户为依托而存在的，此类电子货币只能在账户系统内部进行转账，不能脱离账户单独存在。
相当于将现金账户以电子货币形式进行支付结算。
此类电子货币的流通过程为:
支付者发出支付（转账）指令，指令采取电子形式，通过终端机如POS机、ATM机或者网上银行、支付宝等支付软件，将支付者交易的金额进行转账。
一般情况下，账户的管理者为银行，或者发行电子货币的金融公司（其发行电子货币，通过第三方交易平台或支付结算系统，将用户的电子货币账户里的金额进行交易），它其实就是银行账户、银行业务电子化的直接产物。
（2）现金型电子货币。
现金型电子货币就像使用者使用现金一样，可以受到自己的安排和控制，与账户型电子货币相比更加像真正的现金，交易更自由。
将现金型电子货币更细致的进行分类，可以分为网络现金型和IC卡型。
需要强调一点的是，在这里所提到的IC卡，并不是指那种单一用途的支付卡（这些并不包括其中），像电话卡、洗衣卡等。
因为电子货币的支付工具应该是具有多用途的支付卡，而不是分次消费。
通常，单一用途的卡是在一个密封的环境里，使用IC卡的人，只能用IC卡购买发行者指定的商品或服务，而不能转用其他。
单一用途卡，是将现金在一个密闭的环境下流通，最终都是流向指定商家。
而真正的电子货币，是将传统现金变为电子货币后，像真正的现金那样，可以自由选择消费和支付对象的。
这就要求发行者对电子货币的消费和用途是不能够进行限制或规定的。
就目前来说电子货币主要有基于银行卡的虚拟货币和网络货币两种。
银行卡已在人们的生活中得到了更普遍的应用。
对于客户来说银行卡的使用免去了对现金的保管、清点、携带、寄送之劳.利用银行卡购物付款、提现、存款、转帐，方便快捷、安全高效而且.可以获得咨询和资金融通的便利。
主要表现在:
1、通过电子货币系统作为现金与非现金存款的中介.促使二者相互转化，这主要表现在利用银行卡在自动柜一员机上的存款和取现。
存入现金使现金向存款转化提取现金使存款向现金转化。
2、电子货币可按照客户指令在不同帐户间实现转帐划拨这种利用电子脉冲信号完成的转帐结算不仅方便快捷，而且安全可靠，也节约了银行的劳动力。
3、当运用银行卡购物时.实际是一手交货一手交钱，这种便捷的购物活动无异于使用现金购物新一代智能卡的这种特性表现得更为突出它省去了验证、授权等环节利用卡上的储值自动减值付款，其流通手段得到充分的发挥。
电子货币的出现是继金属货币、纸币后的又一货币形式变革，意义十分重大。
首先说这是一次货币形式的变化，纸币替代金属货币抽空了纸币的价值，但仍然保有货币形式，而电子货币则完全是虚拟的。
电子货币的出现最重要的意义在于对中央银行地位的挑战，央行的垄断地位能否保持尚未可知。
电子货币刚刚出现在理论和实践都有分歧，比如在电子货币发行主体方面，欧盟各国曾经在很多报告、文件中都曾表示电子钱包式的电子货币发行方发行时收取用户的资金理应被视作在银行账户的存款，只有特定金融机构才能发行电子货币。
由于存在这一规定，欧盟各国对电子货币的监管提出相关原则，电子货币只能由特定的金融机构发行，电子货币应该视为相关金融机构的一项金融业务。
德国准备将电子货币的相关规定进入立法程序，在法律中明确电子货币这种金融产品是银行等金融机构的一项特殊业务。
电子货币发行需要遵守以下规定:
1、电子货币的流动性收到相关规定限制。
2、银行以外的金融机构发行电子货币要有，金融监管局的审批通过。
3、目前电子货币不能用于国机贸易的结算。
2.6.1现阶段的电子货币
关于电子货币的定义在各个国家都不尽相同，有的国家尽是规定了电子货币的价值个载体，有的国家仅对卡基电子货币进行了界定，比如中国只对信用卡之类的卡基电子货币进行相关规定。
中国台湾的“中央银行”则出台了借记卡、信用卡的使用管理条例，规定中指出，这种卡基的电子货币指的是以电、磁、光等电子的形式存储货币价值的货币机制，这种电子货币类似于电子钱包，将纸币存储在这个钱包里，可以用钱包来购买商品、劳务，支付债务。
这种无需使用现金的钱包可以替代现金处理各种事物。
我国的银行卡管理办法中也有关于储值卡的定义，这里的储值卡既包括信用卡即贷记卡，也包括借记卡。
关于借记卡的定义是用户需在银行开有账户提出申请发放借记卡，将银行账户的资金转移到借记卡中，支付时直接从借记卡扣除相关资金，这种扣除不必通过该用户的在银行的账户进行。
其实我国的借记卡就是一种电子钱包。
只是借记卡要求必须先往钱包内存钱才可以扣。
这种借记式的储值卡必须要求与开户行的银行账户关联，存在很多限制。
这种电子货币完全符合国际清算银行关于电子货币的定义，即将货币价值提前预存在电子介质中，当需要使用货币时直接通过电子货币的存储介质来交易，预付型的要求与我国央行对借记卡的要求完全吻合。
欧盟提出了电子货币的四要素，一，电子货币必须能通过金融机构兑换法币，二，电子货币要储存在相关电子介质上。
三，支付电子货币所获得的价值要高于电子货币的票面价值。
四，要能够被各个经济主体，金融机构，企业，个人普遍接受。
英国财政部对四要素的第三点进行了修改，即受到的货币价值仍然存在，即便电子货币发行时的票面价值为0。
本文认为英国财政部的作法是较为妥当的，值得我国参考。
随着电子货币的发展中国必将对电子货币进行完善的立法，这种立法可以采取以下架构，电子货币的持有者拥有对货币价值的索取权，电子货币的存储介质是电、光、磁等电子介质。
目前电子货币是一种预付货币，它有国家的法币信用作为支撑，它的发行必将为全体经济主体所广泛接受。
各国电子货币发行的实践都是禁止电子货币折价发行的，但如果有第三方愿意承担差价就是允许的。
这为电子的迅速发展清除了法律障碍。
除此之外，电子货币的发行方需要负责发行电子货币的相关费用，但这并不是折价发行。
2.6.2电子货币的未来
电子货币发行的四个要素是十分重要的。
未来，我国在电子货币的立法中应该采取这种电子货币的定义方法。
即，第一，电子货币的发行方发行电子货币后要对电子货币持有人负责，持有人随时可以要求将手中的电子货币兑换为法币。
第二，电子货币的储存介质是电、光、磁等，电子货币储存在这些电子介质中可能表现为某种电子工具，这是符合电子货币定义的。
第三，电子货币是预付的，在收到法币资金后发行，类似于完全准备金制度下的银行券。
所以信用卡是与我们这里所说的电子货币是不同的。
第四，发行方承认这种货币是必须的，但其他的各类机构、个人等经济主体也必须接受这种电子货币。
第四个要素说明的是拥
有这种货币的人能够广泛的购买商品、劳务，支付债务，不受到任何限制。
再者，我国必须区分电子货币与借记卡、信用卡这类储值卡之间的区别和联系。
尤其是区分与银行账户的关系。
传统的存款账户是用户通过某种工具，也可以是电子工具取得传统银行提供的金融服务，传统银行卡就是这样的。
比如，随着电子信息技术的发展，我们可以通过电子计算机网络登陆网络银行，对借记卡、信用卡或普通银行账户进行操作。
电子信息技术的发展的确使人们可以足不出户就能很多银行业务，之前我们必须前往你家附近的银行营业网点手动办理。
还有办理，我们必须弄清楚电子货币与普通存款的区别，电子货币的确是通过银行账户的资金存入电子工具而形成的，但并非多有通过电子信息方式记在账户里的都是电子货币。
我们可以通过以下方式来区分电子货币与传统银行存款。
第一，电子货币是单纯的，完全虚拟的货币价值符号，普通存款代表的价值除了使用电子方式记账外，还可以用其他方式，所以不是完全电子的。
第二，电子货币是一种电子产品它的用途是用来支付一定额度的货币关系的。
电子货币的其他特征还包括价值在电子钱包中存在的时间长短，是否会产生风险，是否会产生利息等等。
第三，电子货币只有用于作为支付手段的功能，并不具备其他功能，如贷记、借记。
这些都是普通银行账户可能具有的。
所以，普通账户是债务关系的直接创立，银行接受了你的存款它便对你欠下了债务，你便拥有了债权。
电子货币则不同，它代表你取得了货币的支付手段。
中国网络交易支付指南中规定，电子货币的支付方式有很多种，像ITM机，计算机网络，移动设备，固定电话，销售终端的POS机等。
但这些支付方式使用的不都是电子货币。
就目前电子货币的发展来看，中国还不能将手机话费支付，公交月卡支付算入电子货币范围，这种电子代金券是否能够长期存在并在中国发展下去还要过一段时间才能知道。
我们必须知道这里所说的电子货币与银行间的电子清算系统有着很大不同，这些清算系统在银行业发展的初期就己经产生，进行银行间货币清算，现在虽然采取了电子信
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