蚂蚁金服业务模式分析Word文档格式.docx
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作为补偿，支付宝向阿里集团支付知识产权许可费用和软件技术服务费用。
截至2016年4月28日，蚂蚁金服完成B轮融资，估值超600亿美元。
战略投资方以“国”字头企业为主，实际控制人为马云及其阿里集团高管团队。
蚂蚁金服与阿里集团是相对独立的两个法人主体，二者并无股权关系。
（三）蚂蚁金服股权结构
二、蚂蚁金服主要业务版块分析
（一）主要业务版块及上线时间
（二）各版块业务分析
1、支付宝
（1）支付宝业务模式
（2）支付宝盈利点
利息收益：
资金收付存在时间差，产生资金沉淀，支付宝获得沉淀资金存款利息。
佣金收益：
支付宝向商家收取的收单费用。
广告收益：
支付宝为商家提供广告位收取的费用。
其他收益：
增值服务收益，如代买机票、生活缴费等。
2、余额宝（活期理财）
（1）余额宝业务模式
（2）余额宝盈利点
投资收益：
其中投资银行存款（1月期、1月——3月期、3月期以上定期存款）约占90%，保险理财约占2%，投资债券约占7%，其他投资约占1%。
3、招财宝（金融信息服务平台；
定期理财）
（1）招财宝业务模式
注：
①用保险代替担保公司担保。
②招财宝两大创新功能：
“变现”：
即购买理财产品的投资者可以通过“变现”功能在平台发布借款产品获得资金。
“预约”：
即投资者可根据自己的投资预期设定条件，未来一个月内，平台会根据投资者设定的条件自动推荐并成交新上线理财产品。
（2）招财宝盈利点
手续费：
向借款人和转让人收取的费用，为每笔本金的千分之二。
4、蚂蚁聚宝（一站式理财平台）
（1）蚂蚁聚宝业务模式
①蚂蚁聚宝集合了余额宝、招财宝、基金、股票等各类理财渠道。
蚂蚁聚宝诞生，同时支付宝下理财功能弱化，支付和理财功能更加明确、清晰，表明蚂蚁金服正在支付和理财两个方面逐渐部署防火墙。
②蚂蚁聚宝将逐渐部署蚂蚁金服基金市场。
（2）蚂蚁聚宝盈利点
向投资收益人收取的手续费、基金赎回费等。
5、蚂蚁花呗（类信用卡）
（1）蚂蚁花呗业务模式
目前蚂蚁花呗已接入唯品会、当当网等近40个平台，为平台消费者提供金融服务。
（2）蚂蚁花呗盈利点
商户收单费：
每笔交易按交易金额的百分比（具体数据未查到）向商户收取费用。
分期还款、逾期还款等产生的费用。
阿里体系内，蚂蚁花呗的盈利并非主要目的，其主要目的是抢占支付通道，推动阿里生态圈内其他版块业务发展。
如：
通过为消费者提供信用资金增加电商平台收入等。
6、芝麻信用（个人征信平台）
（1）芝麻信用业务模式
（2）芝麻信用盈利点
目前芝麻信用在阿里系内部主要与“花呗”、“借呗”等相结合为个人提供金融服务，芝麻信用自身的盈利点尚未获得明确信息。
芝麻信用在阿里系外部与少数商家合作进行信用公测，目前尚未获得正式合作的数据信息。
7、网商银行（小微企业贷款）
（1）网商银行业务模式
（2）网商银行盈利点
8、蚂蚁达客（股权众筹平台）
（1）蚂蚁达客业务模式
①投资人要先认证为合格投资人（个人资产大于100万元，近三年年均收入30万元以上等）才能进行投资。
②企业通过蚂蚁达客融资，同时可获得生产、渠道、经营、品牌等环节的全方位支持。
（2）蚂蚁达客盈利点
蚂蚁达客通过四家企业做上线测试，预向融资人收取服务费作为盈利点，目前尚未明确。
9、蚂蚁金融云
（1）蚂蚁金融云业务模式
①蚂蚁金融云基于云处理技术，结合金融行业特性，并针对金融行业的需求进行定制研发。
蚂蚁金融云作为蚂蚁金服“互联网推进器计划”的组成部分，是一个开放的云平台，它助力金融创新、助力金融机构的IT架构实现升级，去构建更加稳健安全、低成本、敏捷创新的金融级应用，使金融机构可以更好的服务自己的客户。
②蚂蚁金融云架构与传统系统架构对比
（2）蚂蚁金融云赢利点
尚未查到相关资料能明确显示该服务赢利点，推测会向中小金融机构收取技术服务费或节约分润等。
10、蚂蚁金服金融生态系统图
三、综合分析
蚂蚁金服各版块业务中，有些版块业务并非以盈利为主要目的。
如蚂蚁花呗、芝麻信用等，其意在通过基础支撑平台的搭建，带动其他版块存量流动及增量累加，各版块间相辅相成，最终将蚂蚁金服打造为社会公共金融服务平台。
蚂蚁金服对内实现阿里生态圈内资金优化，对外通过金融相关服务向各行业渗透实现该行业资源优化。
另外，蚂蚁金服各版块业务以阿里系电商平台为基础研发而来，同时又与电商平台相互融合，相互促进。
加上“菜鸟”物流体系，最终形成集商流、信息流、资金流、物流四流合一的阿里生态圈。
此部分为个人观点，仅供参考。
四、对我们的启示
（一）通过供应链金融产品，对内实现集团内部资金优化，对外实现上下游企业、同行业和其他行业的链条资源优化。
（二）代收款产品与“支付宝”的模式对比分析，寻求融合点。
（三）互联网金融与“招财宝”、“蚂蚁聚宝”的模式对比分析，寻求融合点。
（四）车辆金融产品与“保险理财”、“网商银行”个人贷款产品的分析结合。
（五）征信体系的建立（从简单到全面）。
（六）其他金融产品（基金、众筹等）的探索。
刘庆环
2016年5月8日
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