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就方式而言现有的项目投资项目评估方式有两种偏向，第一：
时刻上要紧注重对项目投资初创时期的研究，企业在成长进程中更需要项目投资在企业的成熟时期投资家要顺利实现退出必需对企业进行科学合理的估价，因此对投资项目的评估应贯穿整个项目投资的全进程。
第二方式上注重因素评判法和现金流量贴现法因素评判法是通过选取一系列指标以德尔菲法给予各指标不同的权数[6]，再综合指标得分情形进行投资决策不足的地方是定性分析多不能计算出投资项目的实际价值。
现金流量贴现法将项目投资项目以后的现金流量贴现仅适用于处于成熟时期现金流量稳固并可准确预测的风险企业适用范围较小存在的问题及亟待冲破的地方。
国内外研究者普遍重视项目事前评估因素与准那么的研究而不注意事前投资项目机会的选择和对项目的运作评估和对项目的退出机会选择。
事实上项目投资项目评估是一个由事前评估事中评估和退出。
评估三时期持续的动态的进程组成因此不仅应在投资决策前对投资项目进行分析评估避免投资失误。
而且也应该增强对项目运作进行监控和治理。
由于评估结果与实际结果可能会有必然的误差咱们必需对项目运作进程进行实时和持续评估。
同时项目投资家进行项目投资的目的并非是取得对企业的操纵权而是想取得风险回报。
因此通过评估分析选择适当退出机会和方式退出风险项目实现投资回报是他们极为关注的情形。
项目投资实务进展
“二战”以后，世界新技术革命蓬勃进展。
以信息技术、新材料技术、新能源技术、生物技术、航天技术和海洋开发技术为代表的高新技术产业迅速崛起。
高新技术产业群的迅猛进展制造了大量的投资机遇。
对一个方才成立既缺乏资金又面临诸多风险的新企业来讲。
不但无法知足对资金的需求，以稳健著称的传统商业银行也不肯提供贷款。
因此。
成立一种有利于进展高新技术企业融资的新机制超级重要。
项目投资成为高新技术企业融资的重要渠道和资金支撑，同时。
高新技术企业的快速进展也为勇于冒险的投资者提供了舞台，增进了项目投资业的进展。
20世纪60年代，美国在《小企业投资法》（1958）的增进下一些金融机构开始加入投资的行列。
私人投资在“硅谷”慢慢取得成功。
20世纪70年代以后。
随着电子技术的迅速进展。
大公司、大银行和各类民间基金开始涉足高技术项目投资业，项目投资迅速进展。
20世纪70年代初美国项目投资的规模还不足1亿美元。
到1975年时已达14亿美元。
1980年美国项目投资总额为45亿美元，1994年激增到l000亿美元。
2001年昔时达1000多亿美元[7]。
在互联网泡沫破灭后，风险投资一直萎靡不振。
直到2006才触底反弹达到255亿美元；
2007年，已经持续四年实现增加的风险投资开始新的增加，投资总额达到了294亿美元[8。
目前，美国有4000多家投资公司。
每一年为信息技术产业、运算机和通信产业、生物医药产业、新材料产业。
和海洋开发技术产业等技术密集型产业的1万多家高科技企业提供资金支持[9]。
日本受美国阻碍，20世纪60年代末民间资本开始涉足项目投资。
但由于体会不足和石油危机的冲击，只是好景不常。
70年代后期掀起了“第二次项目投资热潮”政府专门设立了项目投资支持财团。
成立以无息融资为主的中小企业事业团。
扩大项目投资企业中心及产业基础等。
使项目投资取得进展。
1980年日本的项目投资仅为1亿日元。
40多家投资公司。
到90年代末。
风险资本冲破100亿日元。
总数超过1000多家[10]。
近几年闻名的软银确实是日本风险投资的杰出代表。
项目投资已成为增进经济快速进展壮大动力，据统计，风险资本支持的中小企业优惠的政策，吸引外国资本投资于国内重点进展领年均收益增加35%，制造的就业机遇年均增加15%。
我国的风险投资萌生于20世纪80年代。
1985年9月国内第一家投资机构——中国高技术创业投资公司（简称中创公司）成立，就开始了这方面的理论和实践探讨工作。
到20世纪90年代中期，一批海外基金和风险投资公司开始涌入中国，为中国风险投资业注入新的资，带来了西方全新的治理与标准化的运作方式，国内的一些银行、信托投资公司也纷纷开设风险投资部，中国的风险投资进入了探讨性进展时期。
1998年的“政协1号提案”后，社会各界开始对风险投资这一陌生事物产生了浓厚爱好，掀起了一股进展风险投资的热潮[11]。
最近几年来，随着我国经济持续快速的进展，海外投资者。
纷纷看好中国，从2006年开始，我国风险投资进入了一个新的进展时期。
截止到2006年末，我国风险资本总量超过585亿元，同比增加32。
85%，风险投资总额达143。
64亿元，同比增加22。
17%[12]随着全世界一体化进程的加速和知识经济时期的到来，调整产业结构、进展高新技术产业、转变经济增加方式、提高经济效率成了增强市场竞争力的要紧途径。
3基于项目投资进程的企业竞争潜力研究
在竞争性的市场中，一个企业所具有的能够持续地比其他企业更有效地向市场（消费者，包括生产性消费者）提供产品或效劳，并取得获利和自身进展的综合素养称之为企业竞争潜力。
关于项目投资家而言，“做对的事”比“把事做对”更重要。
选择有潜力的企业成了项目投资成败的关键。
企业竞争潜力对企业的生存和进展具有决定性的作用。
而从国内外已有的研究功效来看，尚未形成公认的、系统的企业竞争力评判理论与方式。
成立系统的企业竞争力评判理论方式体系，科学评判企业竞争力的现状，关于企业了解自身定位，识别自身的优势劣势，制定进展战略，为企业改良和提高竞争力水平具有重要的理论意义和现实意义。
企业竞争潜力的来源
项目投资的成败往往要取决于对企业的竞争潜力是不是准确。
竞争潜力是一种相对指标，必需通过竞争才能表现出来，下面以手帕纸为线索来简腹地分析一下竞争潜力的来源。
3.1.1手帕与手帕纸何者更具竞争潜力--市场潮流的把握
手帕作为一种清洁用品已经有几千年的历史了。
它小巧方便、花式繁多，是那个时期消费者的首选。
就目前看来，手帕几乎已经被市场淘汰，无疑手帕纸更具竞争潜力。
作为手帕的替代品，它加倍小巧，加倍卫生。
手帕纸在刚显现时情形却并非像此刻一样。
那时没人明赤手帕纸为何物，也没有利用它的适应。
对它的推行实质是推行一种生活适应，而改变一种生活适应的难度是极大的。
那时生产手帕纸的企业要负担更大的风险。
而那个风险后就蕴藏着今天咱们所见的手帕纸的辉煌。
手帕纸的竞争潜力来源于它比较符合社会的进展方向，符合时尚，符合潮流。
也确实是说相关于竞争对手手帕来讲，手帕纸的竞争潜力来源于对市场潮流转变的把握。
3.1.2卫生纸与手帕纸何者更具竞争潜力--自身技术优势
卫生纸的产生也远早于手帕纸。
它作为一种清洁用品，在现今市场上和手帕纸不相上下。
二者别离针对不同的细分市场进行销售。
但是二者有在必然程度上的彼此可替代性。
二者比较起来，卫生纸价钱更廉价，手帕纸稍贵。
携带方面手帕纸更小巧，卫生纸体积稍大。
在卫生纸能够应用的领域，手帕纸都能够应用。
而在手帕纸的手帕功能，卫生纸却不能保证能够和手帕纸一样不掉纸屑。
因此手帕纸正慢慢蚕食卫生纸的市场。
相较而言一种全能的纸绝对更具竞争潜力。
相关于卫生纸来讲，手帕纸的竞争潜力来源于自身的技术。
3.1.3品牌手帕纸与一般手帕纸何者更具竞争潜力--品牌的力量
品牌手帕纸（以维达为例）和一般手帕纸相较具有更高的知名度，更好的信誉，更多的销售渠道，更丰硕的治理体会。
在产品质量上具有技术优势，本钱上拥有规模优势。
而一般手帕纸其，销量也相对较少，只能作为地域性产品。
广告投入少，其广告本钱也较低，能够和品牌手帕纸进行价钱竞争。
即便如此一般手帕纸仍然幸免不了被品牌手帕纸淘汰的命运。
市场上一般手帕纸慢慢销声匿迹，退出市场。
相关于一般手帕纸，品牌手帕纸的竞争潜力来源于品牌的力量。
3.1.4维达手帕纸与心相印手帕纸何者更具竞争潜力--本钱操纵
维达和心相印同属大型的手帕纸生产商。
两家企业占据着中国手帕纸市场的半壁河山。
技术治理水平，营销渠道也都趋同。
由于手帕纸的工艺跟进的迅速，使两企业很难在产品研发和生产制造上形成独特的优势。
比较二者的竞争潜力大小就需要考虑此行业的相对竞争潜力了。
无疑在品牌相当功能趋同的情形下，价钱加倍能够感动消费者。
而价钱又是由本钱决定的。
两家企业，谁对本钱操纵得更好，谁就会拥有更大的竞争优势。
据中国造纸研究院调查，目前每千克维达手帕纸的本钱是13元，每千克心相印手帕纸的本钱是元。
能够看出目前维达手帕纸要较心相印手帕纸更具竞争潜力。
相关于心相印来讲维达的竞争潜力来源于本钱。
咱们能够发觉竞争潜力是由许多方面综合而来的。
竞争潜力必然不是单方面的优势，必然是一个优势的集合，只有具有了多方面的能够与竞争对手对抗的能力或说素养，才能称得上具有了竞争潜力，才具有了可持续效劳于他们，进展自己的能力。
若是一个企业在某一方面或几个方面的优势正是该行业企业应具有的关键成功因素，那么，该企业的综合竞争优势或许就强一些。
咱们能够把企业竞争潜力划分为内部能力和外部环境两个方面。
内部能力
庞大的市场空间并非代表投资项目所占的市场份额，只有通过市场营销战略研究和组织实施，同时对行业竞争状况及潜在竞争对手进行深切研究，才能准确发觉适合于项目产品的市场机遇。
再者，对项目进行预测、分析时，需要对产品的本钱进行精细预算，因为这会涉及以后市场销量和销售价钱。
另外，人力资源状况对人材风险知觉均有显著阻碍，投资家们常说：
宁可投资一流的人、二流的项目，也不肯投一流的项目、二流的人，这些都说明企业的内部能力是投资成败的关键。
通俗地讲内部能力能够明白得为企业“能够做的”。
内部能力一样能够包括以下几个方面的内容：
1、技术技术：
独特的生产技术，低本钱生产方式，领先的革新能力，雄厚的技术实力，完善的质量操纵体系，丰硕的营销体会，上乘的客户效劳，卓越的大规模采购技术
2、有形资产：
先进的生产流水线，现代化车间和设备，拥有丰硕的自然资源贮存，吸引人的不动产地址，充沛的资金，完备的资料信息
3、无形资产：
优秀的品牌形象，良好的商业信誉，踊跃进取的公司文化
4、人力资源：
关键领域拥有专长的职员，踊跃上进的职员，很强的组织学习能力，丰硕的体会
5、组织体系：
高质量的操纵体系，完善的信息治理系统，忠诚的客户群，壮大的融资能力
6、竞争能力：
产品开发周期短，壮大的经销商网络，与供给商良好的伙伴关系，对市场环境转变的灵敏反映，市场份额的领导地位
除此之外还有几项比较重要的内部能力：
7、团队建设
（1）目标明确
一个团队若是没有明确的目标方向，就如航海时没有灯塔，很容易迷失方向和失去效率。
明确团队的目标方向，不但能使团队成员团结一致向前看，而且能充分调动其踊跃性，发挥其才华和潜能，自觉克服一切困难，使团队达到高效。
因此，要打造一支高效的团队，第一路点确实是设立明确的目标方向。
（2）合作精神
团队成员一起认可的一种集体意识，是显现团队所有成员的工作心理状态和士气，是团队成员一起价值观和理想信念的表现，是凝聚团队、推动团队进展的精神力量。
（3）成员的合理分工
社会的进展引发了分工，而分工治理的重要性空前显著，治理是有层次的，层次划分一方面节约时刻，另一方面便于操纵，更重要的是，如此的分工使团队分工更系统化、团队更科学化、团队更有效化。
（4）适合的领导
领导者的要紧任务是分享愿景，率领团队追求一起的目标，支持、协助员工进展其多方面的能力，改善公司薪酬福利。
（5）体会
体会本身并非能解决任何问题，它所起到的作用是排除错误问题，利用更少的时刻更大的概率正确处置问题。
在团队建设中体会能够使建设进程加倍顺利。
8、企业家素养
企业家及企业家精神日趋受到治理专家们的关注，大量的研究说明，企业成功的关键是拥有富有开拓进取精神的企业家。
而风险企业因为其技术、产品、市场、财务等多方面的不确信性，对企业的治理者和领导者形成庞大挑战，尤其需要企业家精神。
9、盈利模式
获利模式是企业在市场竞争中慢慢形成的企业特有的赖以盈利的商务结构及其对应的业务结构。
通常，好的盈利模式是超级简单易懂的。
企业的利润决定于企业的获利模式设计，因此，投资项目是不是具有优秀的获利模式，往往是企业获利水平的关键。
从某种角度讲，获利模式应该通过度析市场、整合伙源，来实现企业利润的最大化。
企业盈利模式的三个要素：
（1）利润源
利润源是指企业提供的商品或效劳的购买者和利用者群体，他们是企业利润的唯一源泉。
（2）利润点
利润点是指企业能够获取利润的产品或效劳，好的利润点一要针对明确客户的清楚的需求偏好，二要为组成利润源的客户制造价值，三要为企业制造价值，有些企业有些产品和效劳或缺乏利润源的针对性，或全然不制造利润。
利润点反映的是企业的产出。
（3）利润杠杆
利润杠杆是指企业生产产品或效劳和吸引客户购买和利用企业产品或效劳的一系列业务活动，利润杠杆反映的是企业的一部份投入；
利润屏障是指企业为避免竞争者掠夺本企业的利润而采取的防范方法，它与利润杠杆一样表现为企业投入，但利润杠杆是撬动“奶酪”为我所有，利润屏障是爱惜“奶酪”不为他人所动。
外部环境
由的例子能够看出，行业背景、项目本钱结构对企业潜力有显著阻碍。
在国家宏观调控政策的引导下，只有梳理清楚投资的产业政策和产业环境后，才有可能幸免重复建设，才有可能合理地利用有限资源，做出最正确决策，取得最好的投资效益。
这些因素能够统一为企业的外部环境。
外部环境能够明白得为企业“可能做的”。
一样能够分为以下几个方面
1、经济环境
（1）经营环境：
生产技术条件和其他经营条件的改变会带来产品本钱的转变技术技术向新产品新业务转移，为更大客户群效劳市场需求：
增增强劲，可快速扩张，显现向其他地理区域扩张，扩大市场份额的机遇，显现将进入市场的壮大的新竞争对手。
（2）销售环境：
产品销量的波动阻碍企业的收入.
（3）金融环境：
包括汇率的转变、利率的变更、通货膨胀等方面的阻碍.
2、社会环境
（1）行业环境：
市场进入壁垒的高低。
（2）市场环境：
市场转变的缘故其实在于企业关于消费者消费观念的迎合和引领，改变着消费者的认知和适应，而这种认知与适应的改变直接致使市场的转变。
面对着一个已经转变了的市场，若是企业依旧维持着原有的行业优势不放松，那么竞争对手是可不能给它机遇，消费者也可不能对它怀念多久的。
（3）政策及法律环境：
税收、货币供给、进出口政策、环境爱惜、法律制度等。
（4）竞争对手：
成功的企业必然具有完全掌控竞争局势的能力。
在竞争中，最有效的取胜方法确实是领导竞争，但在掉队一步后的应付竞争也一样重要。
取得购并竞争对手的能力，替代品抢占公司销售额。
（5）消费者：
关于消费者最好的经营确实是对消费者的消费适应与认知的引导与教育，可是，这尽管是企业能够做到的，却不是企业能够操纵的，也确实是说，当企业用它的产品对消费者进行的引导与教育达到必然程度后，消费者的期望往往会自动升级，超过企业产品所能提供的中意度。
这时，企业的调整就不能不展开。
3、自然环境：
人口特点，社会消费方式的变更
由此可见，内部能力、外部环境对企业潜力有显著阻碍。
竞争潜力是企业取胜于市场的源泉，竞争潜力有相对固定的内涵，即，只要企业在战略计划、产品研发、市场营销、企业治理等方面具有了独特的优势，就具有了竞争力[13]，但另一方面，竞争潜力又是企业的动态要素，它随企业内外环境和因素的改变而改变，即面对改变的市场和企业，旧日的优势，可能确实是今天的绊脚石。
为此，企业应以动态的目光凝视行业，凝视自己，致力于打造适时的竞争潜力。
一个企业在某一方面或几个方面的优势正是该行业企业应具有的关键成功因素将是该企业维持竞争潜力的关键。
4基于项目投资进程的企业竞争潜力模型
企业竞争潜力是由许多因素组成的系统。
因此咱们要用系统的观点看待那个问题。
评判企业的竞争潜力也就需要全面地分析每一个大的方面，和每一个大方面下小的细节。
针对不同的方面在企业竞争潜力中所起的作用不同，需要给予不同的权重才能更客观地反映各个因素对企业竞争潜力的阻碍。
那个地址运用层次分析的方式来分析评判企业的竞争潜力。
模型的构造步骤
步骤1：
层次结构模型
第一把目标中涉及的因素按性质和隶属关系分层次排列，可假设模型为3层（见图1），最上层是目标层，这一层是系统的目标或问题的综合；
中间层是阻碍目标的几个面；
最底层是阻碍目标的具体因素。
图1目标层次结构模型
步骤2：
成立判定矩阵
关于某一层的某个元素，分析基层与它有关的元素之间两两比较的重要程度，用评分的方式确信其相对重要系数，从而能够成立一个判定矩阵。
为确信因素之间的相对重要系数，能够依照相对重要性品级进行标度。
表1相对重要性品级标度[14]
分值
aij定义（对目标的影响程度）
1
i因素与j因素同样重要
3
i因素与j因素略为重要
5
i因素与j因素明显重要
7
i因素与j因素强烈重要
9
i因素与j因素极端重要
2，4，6，8i因素与j因素的比较结果介于以上结果中间
步骤3：
层次单排序
这项工作是指将判定矩阵转换为与之相应元素的权向量。
因个人对复杂事物熟悉的有限性，两两评分的判定矩阵不可能具有完全一致（即bij=bik/bjk，i、j、k=1，2，….，n）。
这种主观的偏离是不免的，但必需在必然的许诺范围内。
查验一致性的尺度是随机一致性指标，即C•R=（λmax-n）/（n-1）R•I其中R•I简称为随机性指标，可查表2取得。
当C•R≤0。
10时，能够以为有中意的一致性，层次单排序有效，不然，以为误差太大，应从头评判。
层次单排序可归结为计算判定矩阵的最大特点值λmax和特点向量W，W的分量值正是相应元素的权重。
表21-9阶随机一致性指标RI值[15]
RIn
2
4
6
8
步骤4：
层次总排序
总排序的目的是得出因素层各因素对目标层的权重，以便作出相应决策或选择，数学模型见表3。
显然，
iWji,不需要归一化。
层次总排序的一致性为：
C·
R=
i·
Ii/
R·
Ii,其中C·
I=（λmax-n）/（n-1）
表3各因素对目标层次的权重数学模型
层次P
层次C
总排序
结果
C1
C2
…
Cm
а1
а2
аm
P1
W11
W12
W1m
iW1i
P2
W21
W22
W2m
iW2i
Pn
Wn1
Wn2
Wnm
iWni
淘汰线
关于一个项目而言，几乎不可能碰到项目的任何因素都十全十美。
相反，每一个项目都有不同程度的“瑕疵”。
一些“瑕疵”尽管专门大但对整体竞争力而言，阻碍并非大。
而一些“瑕疵”尽管很微小，对整体而言危害却超级大。
咱们把企业在某项因素的最大可经受的“瑕疵”称之为淘汰线。
线内的是可同意的区间，线外为淘汰区间。
以此来淘汰一些不合格的项目。
1、环境淘汰线：
企业能够经受的最差的外部环境值。
关于一个创业型企业而言，环境所带来的风险对其阻碍几乎是决定性的。
企业的生存或倒闭都决定于那时经济环境的繁荣与否，决定于社会环境的稳固与否。
在恶劣环境的阻碍下再好的企业也可能破产。
2、能力淘汰线：
企业拥有的能够生存进展的最低能力值。
一个企业的能力决定着以后投资的回报。
能力小回报就少，能力大回报就多。
一些能力很小的企业即便在良好的环境下，也很难知足项目投资家的要求。
对他们投资要冒更大的投资失败的风险。
因此界定这两条线的意义在于从不同维度最大限度地降低风险。
仅仅设定了淘汰线是不够的，咱们还需要两个区间来判定竞争潜力的大小。
于是最正确环境与最大能力成了咱们判定矩阵的又一工具。
3、最正确环境：
项目投资家能够预期的最正确外部环境。
那个最正确环境成立在一切外部环境都十分理想的条件下，能够发挥最大能力条件。
4、最大能力：
项目投资家能够预见的企业以后进展的最大能力。
最大能力产生的前提是企业对企业充分了解。
企业充分发挥能力。
成立模型
基于以上的分析，咱们能够成立下面一个模型。
利用环境淘汰线和最正确环境、能力淘汰线和最大能力划分为ABCD四个区间。
图2基于项目投资的企业竞争潜力模型——能力&
环境分区
其中：
A区代表：
能力较小，环境较差的最差可同意区间
B区代表：
能力较小，环境较好的一样可同意区间
C区代表：
能力较大，环境较好的
升级会员 