第五章债务资本的筹集Word文件下载.docx

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6.下列属于债券筹资的缺点是（）。

A.资本成本较高B.筹资额受到一定的限制

C.不能发挥财务杠杆作用D.需要完全公开公司经营信息

7.关于可转换债券的基本要素表述正确的是（）。

A.可转换债券的转换股票是本公司持有其他上市公司的股票

B.转换比率=债券面值/发行价格

C.可转换债券的转换期必须短于债券的期限

D.回售条款有利于保障债券持有人的权益

8.下列属于可转换债券筹资的优点的是（）。

A.发行可转换债券有利于吸引更多投资者

B.发行可转换债券不存在任何财务风险

C.发行可转换债券有利于马上提升公司股价

D.发行可转换债券可以从根本上解决委托代理问题

9.下列对于应付账款筹资表述错误的是（）。

A.应付账款是最典型、最常见的商业信用形式

B.应付账款由赊购商品形成的，属于“自发性筹资”

C.信用额度越大、信用期限越长，应付账款筹资的数量越多

D.展期信用指买方企业放弃折扣需要付出代价而取得的信用

10.对于商业信用和信用期限（）。

A.企业任何时候都应该考虑资金时间价值到信用期最后一天付款

B.企业放弃现金折扣不存在任何成本

C.利用商业信用相对其他筹资方式限制条件少，筹资便利

D.放弃现金折扣的成本与信用期的长短呈同方向变化

11.关于融资租赁表述正确的是（）。

A.出租方将租赁资产有关的全部风险转移给承租人

B.租赁资产的折旧、修理费用等均由出租方承担

C.合约履行期间不允许中途取消

D.租赁期限相对较短

12.关于融资租赁的优缺点表述正确的是（）。

A.融资租赁不需要一次性大量支出现金，承租人筹资成本较小

B.由于融资租赁不能中途解约所以承租人设备淘汰风险很大

C.由于存在固定租金所以承租企业财务压力非常大

D.融资租赁集融资与融物于一体，融资效率高

13.商业信用筹资最大优越性在于（）。

A.不负担任何成本B.可以不用付款

C.容易取得，筹资便利D.是一种长期筹资方式

14.某企业需要借入资金600000元，由于贷款银行要求将贷款额的20%作为补偿性余额，则企业向银行申请的贷款数是（）。

A.600000B.750000

C.500000D.720000

15.间接筹资的基本方式是（）。

A.发行债券筹资B.发行股票筹资

C.银行借款筹资D.投入资本筹资

16.企业给客户提供现金折扣的主要目的是（）。

A.尽快收回货款B.保持和客户良好关系

C.提高企业的信誉D.减少筹资成本

17.长期借款与长期债券筹资相比，其特点是（）。

A.利息能节税B.筹资弹性大

C.筹资费用大D.债务利息高

18.相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）。

A.筹资速度较慢B.融资成本较高

C.不拥有使用权D.设备淘汰风险大

19.下列各项中不属于融资租赁租金构项目的是（）。

A.租赁资产的采购成本B.租赁公司的融资利息

C.租赁手续费D.租赁设备损坏赔偿费用

20.某公司发行面值为1000元，利率为5%的债券，因当时的市场利率为6%，采用折价发行，价格为950.87元，该债券的期限是（）年。

A.5B.6

C.7D.8

（二）多项选择题

1.短期借款是（）。

A.期限在一年以内的借款B.一般向金融机构借入

C.筹资速度快、借款弹性好D.可以分为信用借款和担保借款

2.短期借款的信用条件一般包括（）。

A.信用额度B.补偿性余额

C.借款抵押D.偿还条件

3.关于长期借款筹资的程序正确的是（）。

A.《借款申请书》中应该包含借款金额、借款用途、偿还能力以及还款方式等主要内容

B.贷款机构进行贷款审批前需要对借款人的信用等级进行评估

C.特殊性限制条款是借款合同的必备条款

D.贷款人不按合同约定按期发放贷款不用偿付违约金

4.下列属于长期借款的一般性限制条款（）。

A.限制借款企业借入其他长期债务B.禁止应收账款的转让

C.贷款专款专用D.限制支付现金股利

5.长期借款筹资的优点包括（）。

A.筹资速度快B.筹资成本较低

C.借款弹性好D.筹资风险较小

6.融资租赁的三种形式说法正确的是（）。

A.西方国家大多数租赁公司都采取直接租赁方式

B.售后回租承租企业保留了资产的所有权

C.如果出租人不能偿还借款，资产的所有权就要归资金的出借者

D.杠杆租赁出租人不用出资

7.债券的分类正确的是（）。

A.债券按发行的保证条件不同分为信用债券、抵押债券

B.按债券是否记名分为记名债券和无记名债券

C.按利率不同分为固定利率债券和浮动利率债券

D.按债券是否上市交易分为上市债券和非上市债券

8.《公司法》规定，发行公司债券必须符合以下条件（）。

A.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息

B.累计债券余额不超过公司净资产的60%；

C.股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元

D.有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元

9.可转换债券的发行需要符合如下条件（）。

A.公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；

B.最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；

C.最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六

D.本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%

10.常见的商业信用筹资形式主要有（）。

A.应付账款B.预收货款

C.应付票据D.银行贷款

11.按照卖方提供的信用条件，买方利用信用筹资需要付出机会成本的情况有（）。

A.卖方不提供现金折扣B.买方享受现金折扣

C.放弃现金折扣，在信用期内付款D.卖方提供现金折扣，而买方逾期支付

12.下列属于融资租赁的主要形式的是（）。

A.售后回租B.直接租赁

C.经营租赁D.杠杆租赁

13.正确的租买租赁决策应该考虑（）。

A.设备折旧方式和残值

B.租赁设备的每期租金

C.企业所得税税率

D.银行贷款利率

14.放弃现金折扣的成本大小与（）。

A.折扣率大小呈反向变动B.信用期长短呈反方向变化

C.折扣率大小呈同向变动D.折扣期的长短呈同向变化

15.正确现金折扣的决策应该（）。

A.比较同期银行短期借款利率

B.放弃现金折扣时企业应将付款日推迟至折扣期内的最后一天

C.选择信用成本最小的一家放弃现金折扣

D.考虑逾期付款会导致企业将来失去更多的收益

16.债券发行价格由两部分组成即（）。

A.到期票面金额按市场利率折算的现值

B.到期票面金额按票面利率折算的现值

C.各期利息按市场利率折算的现值

D.各期利息按票面利率折算的现值

17.补偿性余额的约束，使得借款企业所受影响有（）。

A.减少了可用资金B.提高了筹资成本

C.减少了应付利息D.增加应付利息

18.关于担保借款正确的是（）。

A.短期借款中用作担保的资产通常是房屋、建筑物、机器设备等实物资产

B.借款人不能偿还贷款时保证人有连带责任

C.长期借款中用作担保的资产通常是应收账款和存货等易于变现的流动资产

D.担保的主要方式有保证、抵押、质押、留置和定金等

19.下列各项属于经营租赁特点的是（）。

A.租赁期比较短B.租赁合同比较稳定

C.出租人提供租赁资产的保险和维修服务D.租赁资产的风险由出租人承担

20.下列对可转换债券的各项要素分析正确的（）。

A.设置强制性转换条款在于保证可转换债券顺利地转换成股票

B.设置赎回条款有利于保护债券投资人的利益

C.赎回条款中的赎回价格一般低于可转换债券的面值

D.我国可转换公司债券自发行结束之日起六个月后方可转换为公司股票

（三）判断题

1.信用额度是银行对借款人规定的有担保贷款的最高限额。

（）

2.银行向工商企业发放的贷款，大都采用贴现法收息。

3.在贴现法借款利息支付方式中贷款的名义利率要高于其实际利率。

4.长期借款的抵押品只能是房屋、建筑物、机器设备等实物资产。

5.我国公司债券一般采用私募发行。

6.投资机构一般将评级低于标准普尔A级债券标注为垃圾债券。

7.按照用途不同，长期借款可分为基本建设借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。

8.在债券面额一定的情况下，可转换债券的转换价格越高，转换比率越高。

9.资产证券化是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为。

10.经营租赁只需通过一次租赁，出租人就可以回收资产的全部投资取得利润。

11.短期融资券在政府间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

12.租赁手续费一般包括租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。

13.对发行公司而言提高债券等级可降低筹资成本。

14.应付票据是买方根据购销合同，向卖方开出银行本票。

15.可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此综合资金成本会下降。

（）

16.某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件是1/20，N/50。

若银行短期借款的利率为10%，则企业应该在折扣期内支付货款。

17.平均分摊法是利用年金现值的计算公式经变换后计算每期支付租金的方法。

18.从出租人角度看，杠杆租赁和售后回租、直接租赁并无区别。

19.发行可转换债券与发行一般债券相比筹资成本较低。

20.应付账款筹资量的大小主要取决于企业购货价款的大小。

（四）计算与分析题

1．目的：

练习银行借款相关问题的计算方法。

资料:

某公司向银行借入短期借款10000元，财务经理向你咨询以下问题：

（1）如采用利随本清法，则利息率为13％；

如采用贴现法，利息率为12％；

如采用补偿性余额，利息率降为10％，银行要求的补偿性余额比例为20％；

问：

公司应选择哪种支付方式？

（2）假设公司与银行商定的周转信贷额为16000元，承诺费率为1％，由于公司年度内只借了10000元，则公司应向银行支付多少承诺费？

如果采用补偿性余额方法借入款项，公司实际需要使用的资金是10000元，则公司应该向银行借款的金额是多少？

（3）公司采用

（1）、

（2）、（3）中最有利的方式借入款项，如果目的是为支付货款，此时卖方提供的信用条件为“1/10，N/30”.公司是否应该借入款项支付货款？

二、练习题参考答案

1.D2.C3.A4.C5.A6.B7.D8.A9.D10.C

11.A12.D13.C14.B15.C16.A17.B18.B19.D20.B

1.ABCD2.ABCD3.AB4.AD5.ABC6.AC7.ABCD8.ACD9.BCD10.ABC

11.CD12.ABD13.ABCD14.BCD15.ACD16.AC17.AB18.BD19.ACD20.AD

1.×

2．×

3．×

4．×

5．×

6．×

7．×

8．×

9．√10．×

11.×

12．√13．√14．×

15．×

16．√17．×

18．×

19．√20．×

1.

（1）采用利随本清法的实际利率为13％；

采用贴现法时的实际利率为13.6％；

采用补偿性余额实际利率为12.5％。

应选择第三种方式。

（2）承诺费60元，需要向银行借款的金额12500元

（3）放弃现金折扣的成本＝18.18％。

由于放弃现金折扣的成本大于借款的利率，所以应该借入款项，享受现金折扣。

四、案例分析提示

（一）

（1）主要从长期借款的优点来分析，如筹资速度快、成本低、可以利用财务杠杆效应等方面；

（2）筹资风险比较高，必须到期还本付息，财务压力大；

借款合同的限制条款比较多等；

（3）如比克公司的投资报酬率较高，大于借款利率，企业所有者就会因支付固定的利息而获得更多的收益；

（4）借款合同的限制条款主要包括三类：

一般性限制条款、例行性限制条款、特殊性限制条款，本借款合同如规定借款用途、违约条款等，都会给比克公司未来的发展带来一定的影响。

（二）

（1）筹资成本较低，中石化川气东送工程公司债券的5年期利率仅为5.40%，10年期利率为5.68%，债券的票面利率较低；

保证控制权，债券的持有者为债权人，无法参与企业的经营管理，不影响现有股东的权利；

可以发挥财务杠杆效应。

（2）发行价格为100元，平价发行；

影响债券发行价格的因素主要有：

债券面额、票面利率、市场利率、债券期限、利息支付方式等，其中主要的影响因素是票面利率与市场利率的一致程度。

（3）实名制记账式企业债券；

信用级别：

经联合资信评估有限公司综合评定，本期债券的信用等级为AAA级，发行人主体长期信用等级为AAA级。

（三）

（1）与一般公司债券相比，中国银行本次发行的A股股票可转换公司债券的特点是中国银行除控股股东汇金公司以外的原Ａ股股东按每股配售３．７５元面值可转债的比例优先配售；

可转债票面利率每年不同等。

（2）基本要素为标的股票、转换价格、转换比率、转换期、赎回条款、回售条款和强制性转换条款等。

转换比率=债券面值/转换价格。

（3）筹资成本较发行股票低；

便于筹集资本；

有利于稳定公司股价；

可以减少筹资中股东与债权人的冲突。

五、本章参考文献

1、王庆成，李相国：

《财务管理学》，中国财政经济出版社，2008年。

2、谷琪，刘淑莲：

《财务管理》，东北财经大学出版社，2004年。

3、张惠忠：

《公司财务管理基础》，上海财经大学出版社，2007年。

4、荆新，王化成，刘俊彥：

《财务管理学》，中国人民大学出版社，2005年。

5、陆正飞：

《财务管理》，东北财经大学出版社，2005年。