证券从业资格证考试《金融市场基础知识》考点预习汇总四Word文档格式.docx
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证券投资基金是指通过公开发售基金份额等筹集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。
二、社保基金
（一）我国社保基金的组成
1.社会保障基金
（1）全国社会保障基金由全国社会保障基金管理运营机构负责管理运营，在保证安全的前提下实现保值增值。
（2）社会保障基金的投资采取社保基金理事会直接运作（低风险品种）与委托投资管理人运作（高风险品种）相结合的方式
（3）社保基金投资范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。
（4）社会保障基金货币资产的投资规定
A银行存款和国债投资的比例不得低于50%。
其中，银行存款的比例不得低于10%。
在一家银行的存款不得高于社保基金银行存款总额的50%
B企业债、金融债投资的比例不得高于10%
C证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%
D全国社保基金境外投资的比例，按成本计算，不得超过全国社保基金总资产的20%
个人投资者的概念
个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资主体，具有分散性和流动性。
二、个人投资者的特点
（一）资金规模有限
（二）专业知识相对匮乏
（三）投资行为具有随意性、分散性和短期性
（四）投资的灵活性强
例题：
下列有关个人投资者的特点说法正确的有（ ）
I.资金规模较大
II.专业知识相对匮乏
III.投资行为具有随意性、分散性和短期性
IV.投资的灵活性弱
A.I、II、III、IV
B.I、II、III
C.II、III
D.I、II、IV
C
我国证券公司的发展历程
一、第一阶段：
数量较少，业务范围窄（1980～1991年）
1987年，我国第一家专业性证券公司——深圳特区证券公司成立
二、第二阶段：
数量激增、业务扩大及第一次综合治理（1992～1997年）
1997年底，全国共有证券公司90家，兼营证券业务的信托投资公司242家，证券营业部2412个。
三、第三阶段：
《证券法》颁布及第二次综合治理（1998～2007年）
2003年底至2004年上半年，由于证券市场的持续低迷和结构性调整，一批证券公司的问题急剧暴露，证券行业多年积累的风险呈现集中爆发态势，证券公司面临自产生以来的第一次行业性危机。
2002年8月9日，鞍山证券因涉嫌非法吸收公众存款，成为第一家被中国证监会强制撤销的证券公司。
2005年4月，股权分置改革启动，到2006年底历时一年多时间，困扰中国证券市场多年的股权分置问题得到基本解决，这为未来证券市场的发展奠定了良好的基础，也改善了证券公司的发展环境。
2006年1月1日新修订的《证券法》实施，进一步完善了证券公司设立制度
四、第四阶段：
行业步入规范发展和创新发展阶段（2008～2017年）
2008年4月，国务院颁布《证券公司监督管理条例》并实施，以法规的高层次形式明确了证券监督管理机构依法强化对证券公司以防范风险为根本内容的严格监管框架。
截至2017年12月31日，我国已有131家证券公司
五、第五阶段：
步入强监管和扩大开放的新阶段（2018年以来）
2018年3月28日召开的中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，这意味着证券行业步入金融强监管时代。
根据国务院金融稳定发展委员会办公室发布的11条金融业对外开放措施，取消证券公司、基金管理公司、期货公司外资持股比例51%的限制，从2021年提前到2020年。
我国证券公司的监管制度及具体要求
一、业务许可制度
（一）外资投资证券公司申请证券业务资格许可
（二）融资融券服务资格许可
（三）集合资产管理业务许可
（四）专项资产管理业务许可
（五）证券公司合格境内机构投资者资格许可等
二、以诚信与资质为标准的市场准入制度
（一）机构设置
（二）业务牌照
（三）从业人员（特别是高级管理人员）
三、分类监管制度
中国证监会根据证券公司评价积分的高低，评价和确定证券公司的类别，将证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E五大类11个级别。
四、以净资本和流动性为核心的风险监控和预警制度
《证券公司风险控制指标管理办法》确立了以净资本为核心的证券公司风险控制指标制度。
证券公司主要业务的种类及内容
一、证券经纪业务
证券经纪业务又被称为代理买卖证券业务，是指证券公司接受客户委托代客户买卖有价证券的业务。
在证券经纪业务中，证券公司只收取一定比例的佣金作为业务收入。
证券经纪业务分为柜台代理买卖证券业务和通过证券交易所代理买卖证券业务。
在证券经纪业务中，经纪委托关系的建立表现为开户和委托两个环节。
按照相关法规的规定，投资者应首先在登记结算公司或者其代理点开立证券账户;
其次，投资者与证券公司签署风险揭示书、客户须知，签订证券交易委托代理协议，开立客户交易结算资金第三方存管协议中的资金账户等。
经纪关系的建立只是确立了投资者和证券公司直接的代理关系，还没有形成实质上的委托关系。
当投资者办理了具体的委托手续，即投资者填写了委托单或自助委托及证券公司受理了委托，两者就建立了受法律保护和约束的委托关系。
二、证券投资咨询业务
（一）概念
从事证券投资咨询业务的机构及其咨询人员为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。
（二）分类
1.证券投资顾问业务
证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。
投资建议服务内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。
2.发布证券研究报告
证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。
证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。
证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。
证券公司业务国际化
1993年上海万国证券在中国香港收购上市公司“王集团”，从而开启国内证券公司国际化业务的先河。
目前来看，国内证券公司开展国际化业务的主战场仍是中国香港市场。
截至2018年底，我国境内有32家证券公司在境外设立、收购了经营机构。
中国证监会制定了统一适用于证券基金经营机构的《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法（征求意见稿）》，坚持“依法监管、从严监管、全面监管”的原则，提高监管的有效性。
2018年11月30日，瑞银证券成为我国首家外资控股证券公司。
中国证监会应当坚持（ ）的原则，提高监管的有效性。
I.依法监管
II.从严监管
III.高效监管
IV.全面监管
A.I、II、III、IVB.I、II、IV
C.I、III、IVD.I、II、III
B
中国证监会制定了统一适用于证券基金经营机构的《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法（征求意见稿）》，坚持“依法监管、从严监管、全面监管”的原则，提高监管的有效性。
对律师事务所从事证券法律业务的管理（熟悉）
一、证券法律业务的定义
证券法律业务，是指律师事务所接受当事人委托，为其证券发行、上市和交易等证券业务活动提供的制作、出具法律意见书等文件的法律服务。
二、律师事务所从事证券法律业务，可以出具法律意见的项
（一）首次公开发行股票及上市
（二）上市公司发行证券及上市
（三）上市公司的收购、重大资产重组及股份回购
（四）上市公司实行股权激励计划
（五）上市公司召开股东大会
（六）境内企业直接或者间接到境外发行证券，将其证券在境外上市交易
（七）证券公司、证券投资基金管理公司及其分支机构的设立、变更、解散、终止
（八）证券投资基金的募集，证券公司集合资产管理计划的设立
（九）证券衍生品种的发行及上市
（十）中国证监会规定的其他事项
三、鼓励律师事务所从事证券法律业务具备的条件
（一）内部管理规范，风险控制制度健全，执业水准高，社会信誉良好
（二）有20名以上执业律师，其中5名以上曾从事过证券法律业务
（三）已经办理有效的执业责任保险
（四）最近两年未因违法执业行为受到行政处罚
对注册会计师、会计师事务所从事证券、期货相关业务的管理
一、会计师事务所申请证券资格的条件
（一）依法成立5年以上，组织形式为合伙制或特殊的普通合伙制;
由有限责任制转制为合伙制或特殊的普通合伙制的会计师事务所，经营期限连续计算
（二）质量控制制度和内部管理制度健全并有效执行，执业质量和职业道德良好;
会计师事务所设立分所的，会计师事务所及其分所应当在人事、财务、业务、技术标准和信息管理等方面做到实质性的统一
（三）注册会计师不少于200人，其中最近5年持有注册会计师证书且连续执业的不少于120人，且每一注册会计师的年龄均不超过65周岁
（四）净资产不少于500万元
（五）会计师事务所职业保险的累计赔偿限额与累计职业风险基金之和不少于8000万元
（六）上一年度业务收入不少于8000万元，其中审计业务收入不少于6000万元，本项所称业务收入和审计业务收入均指以会计师事务所名义取得的相关收入
（七）至少有25名以上的合伙人，且半数以上合伙人最近在本会计师事务所连续执业3年以上。
（八）不存在下列情形之一
1.在执业活动中受到行政处罚、刑事处罚，自处罚决定生效之日起至提出申请之日止未满3年;
2.因以欺骗等不正当手段取得证券资格而被撤销该资格，自撤销之日起至提出申请之日止未满3年;
3.申请证券资格过程中，因隐瞒有关情况或者提供虚假材料被不予受理或者不予批准的，自被出具不予受理凭证或者不予批准决定之日起至提出申请之日止未满3年。
具有证券资格的会计师事务所，自取得证券资格第3年起，每一年度上市公司年度财务报告审计业务客户家数不得少于5家，或者每一年度上市公司审计业务收入不得少于500万元。
证券发行人
（一）政府和政府机构
（二）企业（公司）
1、企业（公司）直接融资的方式
股票融资——自有资本
债券融资——借入资本
2.上市公司融资的途径
（1）上市公司首次融资的途径。
首次公开发行股票（IPO）。
（2）上市公司再融资的途径：
向原股东配售股份、向不特定对象公开募集股份、发行可转换公司债券、非公开发行股票。
（三）金融机构
金融机构作为证券市场的发行主体，既发行债券，也发行股票。
证券市场融资活动
（一）证券市场融资活动的概念与方式
概念：
资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介，实现资金融通的金融活动。
方式：
股票融资、债券融资、投资基金
（二）证券市场融资活动的特征
（1）证券市场融资是一种直接融资。
（2）证券市场融资是一种强市场性的融资活动。
强市场性：
在一个公开和广泛的市场范围内，由众多资金交易者通过对有价证券的公开自由竞价买卖。
弱市场性：
银行信贷、商业票据融资等双边协议形式。
（3）证券市场融资是在由各种证券中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的。
证券中介机构：
证券公司、证券交易所、证券登记结算公司等
多层次资本市场的主要内容
多层次资本市场：
资本市场包括股票及衍生品市场、债券及衍生品市场、中长期资金借贷品市场;
广义的资本市场还包括期货市场。
（一）场内市场
1.场内市场的定义
2.我国的场内交易市场
（1）主板市场（包含中小板市场）。
“宏观经济晴雨表”。
上海证券交易所于1990年12月19日正式营业;
深圳证券交易所于1991年7月3日正式营业。
2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。
为主业突出、具有成长性和科技含量的中小企业提供直接融资平台。
中小企业板块的总体设计原则可以概括为“两个不变”和“四个独立”。
“两个不变”是法律、法规和部门规章、上市条件和信息披露
“四个独立”是运行独立、监察独立、代码独立、指数独立。
（2）创业板市场。
创业板市场又被称为二板市场，为高成长性的中小企业和高科技企业提供融资服务的资本市场。
于2009年10月23曰在深圳证券交易所正式启动。
（3）全国中小企业股份转让系统。
“新三板”，成立于2012年9月20日，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。
（二）场外市场
1.场外市场的定义
店头市场或者柜台市场，主要是一对一交易，以交易非标准化的、私募类型的产品为主。
2.场外交易市场的特征
（1）挂牌标准相对较低。
（2）信息披露要求较低，监管较为宽松。
（3）交易制度通常采用做市商制度。
3.场外交易市场的功能
（1）拓宽融资渠道，改善中小企业融资环境。
（2）为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所。
（3）提供风险分层的金融资产管理渠道。
4.我国的场外交易市场
（1）区域性股权市场。
（2）券商柜台市场。
（3）机构间私募产品报价与服务系统。
（4）私募基金市场。
私募基金的合格投资人，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：
①净资产不低于1000万元的单位;
②金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收人不低于50万元的个人。
多层次资本市场的意义
（一）有利于调动民间资本的积极性，将储蓄转化为投资，提升服务实体经济的能力。
（二）有利于创新宏观调控机制，提高直接融资比重，防范和化解经济金融风险。
（三）有利于促进科技创新，促进新兴产业发展和经济转型。
（四）有利于促进产业整合，缓解产能过剩。
（五）有利于满足日益增长的社会财富管理需求，改善民生，促进社会和谐。
（六）有利于提高我国经济金融的国际竞争力
中央银行与货币政策
（一）中央银行的主要职能和业务
1.中央银行的主要职能
（1）“发行的银行”。
（2）“银行的银行”。
（3）“政府的银行”。
代理国库收支;
代理国家债券的发行;
对政府提供信贷;
代表政府管理金融活动，制定、发布并监督执行有关金融监管和业务的命令及规章，负责金融业的统计、调查、分析和预测;
持有、管理、经营国家外汇储备和黄金储备;
代表政府参加国际金融组织活动，进行国际金融合作。
2.中央银行的业务
（1）中央银行的负债业务。
1储备货币。
2发行债券。
3国外负债。
4政府存款。
5自有资金。
6其他负债。
（2）中央银行的资产业务。
1国外资产。
2对政府债权。
3对其他存款性公司债权。
4对其他金融性公司债权。
5对非金融性部门债权。
6其他资产。
（二）存款准备金制度与货币乘数
1.存款准备金制度
2.货币乘数基础货币和货币供给之间的倍数关系，被称为货币乘数。
r为法定存款准备金率
提现率c为客户提取的现金与活期存款总额之比
超额准备金率e为超额准备金与存款总额的比例
（三）货币政策
1.货币政策的概念及目标
（1）货币政策的概念
一个完整的货币政策体系包括货币政策目标体系、货币政策工具体系和货币政策操作程序三大部分。
货币政策的目标
货币政策目标可划分为三个层次，即最终目标、中介目标和操作目标。
1货币政策的最终目标。
货币政策最终目标包括稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。
2中介目标
标准：
可测性、可控性、相关性、抗干扰性和适应性。
经常采用的货币政策中介目标包括银行信贷规模、货币供应量、长期利率等。
有关货币政策中介目标选择的争议主要围绕利率和货币供应量两个变量展开
3货币政策操作目标
也被称作近期目标。
操作目标的选择同样要符合可测性、可控性、相关性、抗干扰性和适应性等标准。
2.货币政策工具
（1）一般性货币政策工具。
①存款准备金制度
②再贴现政策
③公开市场业务
（2）选择性货币政策工具及其他政策工具。
选择性货币政策工具一般期限较短，居于补充工具的地位。
除此之外，还有直接信用控制和间接信用控制等。
1消费者信用控制。
2证券市场信用控制。
3不动产信用控制。
4直接信用控制。
5间接信用控制，包括道义劝告和窗口指导等。
（3）创新型货币政策工具。
这些创新工具较好地适应了新常态下经济运行的特点，提高了货币政策调控的前瞻性、灵活性和有效性。
主要包括短期流动性调节工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）、抵押补充贷款（PSL）、中期借贷便利（MLF）以及临时流动性便利（TLF）等。
3.货币政策的传导机制
货币政策的传导机制的一般过程是：
货币政策工具—操作目标—中介目标—最终目标。
货币政策的传导机制主要包括以下四种：
（1）利率传导机制。
传统凯恩斯主义学派货币政策传导机制，核心的变量为利率。
（2）信用传导机制。
伯南克提出了银行借贷渠道和资产负债渠道两种信用传导机制，结论：
即使利率没发生变化，也会通过信用途径来影响国民经济总量。
（3）资产价格传导机制。
货币学派的托宾q理论与莫迪利安尼的生命周期理论提出的传导机制中，货币政策通过其他相关的资产价格以及真实财富效应作用于整个经济。
（4）汇率传导机制。
开放经济条件下，汇率是外汇资产的价格，同时也是货币政策传导的重要渠道之一。
目前，我国已经形成了多层次的金融中介机构体系，拥有以中央银行为主导、国有商业银行为主体的多层次银行机构体系;
拥有以证券公司、期货公司和证券投资基金为主，以各类投资咨询中介、信托机构为辅的多元化投资中介体系;
拥有人寿保险公司、财产保险公司、再保险公司以及提供多种多样保险服务的保险中介体系。
（一）主要金融中介机构的业务
1.商业银行的业务'
商业银行的主要业务包括负债业务、资产业务和表外业务。
（1）负债业务。
商业银行负债业务的内容包括以下三项：
第一，自有资金。
第二，存款负债。
吸收存款是商业银行赖以生存和发展的基础，一般占到负债总额的70%以上。
第三，借款负债。
借款负债的渠道主要包括向中央银行借款、同业借款、回购协议以及国外市场借款等。
（2）资产业务。
商业银行的资产业务主要包括现金资产、贷款业务、票据贴现、投资业务等。
1现金资产
包括库存现金、交存中央银行的存款准备金、存放同业存款和托收中的现金。
2贷款业务
3票据贴现
4投资业务
（3）表外业务。
商业银行的表外业务主要分为担保承诺类、代理投融资服务类、中介服务类、其他类等。
①担保承诺类业务;
②代理投融资服务类业务;
③中介服务类业务;
④其他类表外业务
（4）银行的中间业务及其与表外业务的关系。
中间业务是指是指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收人的业务。
它主要包括两大类：
形成或有资产、或有负债的中间业务（即一般意义上的金融服务类业务），以及不形成或有资产、或有负债的中间业务（即一般意义上的表外业务）。
2.证券公司的业务
证券公司是证券市场的主要中介机构。
一方面，为证券发行人和投资者提供专业化的中介服务;
另一方面，证券公司本身也是重要的机构投资者。
证券公司的主要业务包括证券经纪业务，证券投资咨询业务，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务，证券承销与保荐业务，证券自营业务，证券资产管理业务，融资融券业务，证券公司中间介绍业务，私募投资基金业务和另类投资业务等。
3.保险公司的业务
（1）财产保险公司。
财产保险公司的基础类业务包括以下五项：
①机动车保险，包括机动车交通事故责任强制保险和机动车商业保险;
②企业/家庭财产保险及工程保险（特殊风险保险除外）;
③责任保险;
④船舶/货运保险;
⑤短期健康/意外伤害保险。
财产保险公司扩展类业务包括以下四项：
①农业保险;
②特殊风险保险，包括航空航天保险、海洋开发保险、石油天然气保险、核保险;
③信用保证保险;
④投资型保险。
（2）人寿保险公司。
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