高级财务管理形成性作业答案文档格式.docx
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第一，企业集团最大的优势体现为资源的聚集整合性与管理的协同性；
第二，母公司、子公司以及其他各成员企业彼此之间遵循集团一体化的统一“规范”，实现协调有序性运行；
第三，集团总体利益与成员企业个体利益之间具有一种利益的依存互动机制；
第四，集团总部（或母公司）能发挥核心主导作用。
３、简述财务中心的动作机制。
（1）、财务结算中心通过引入银行的结算、信贷、调控职能，对集团内部各单位的现金/资金实施中介服务、运营监控、效果考核与信息反馈。
（2）、财务结算中心集商业银行金融管理与企业集团财务管理于一身，主要通过“结算管理”和“信贷管理”来做好集团内部现金/资金的收付及融通调剂工作，并及时将集团总部的经营管理意图通过内部存贷款利率、额度等政策的调整贯彻于各子公司及其他成员企业，从而规范与调控内部各单位的资金行为，推动集团整体目标的实现。
（3）、财务结算中心在集团内部发挥着资金信贷中心、资金监控中心、资金结算中心和资金信息中心的多项职能。
这些职能对于强化母公司对集团的控制，协调并提高现金/资金配置与使用效率，克服现金/资金闲置与不足的矛盾，发挥集团财务资源的整体优势，正确处经营管理与财务管理的关系，减小风险损失等，发挥了不可低估的作用。
４、企业集团为什么要实施财务总监委派制？
其主要类型及各自的优缺点有哪些？
（１）、财务总监制度产生的理论基础来自企业理论中的委托——代理关系。
企业由于分级分权管理，所有者和经营者之间存在着权、责、利的矛盾。
企业所有者和经营者之间目标的不一致和信息的不对称导致经营者可能发生背德行为损害所有者的利益，因此所有者要实施监督。
在市场经济完善条件下，所有者对经营者的监督与控制，很大一部分外化为市场机制对经营者行为的监督与约束。
而在市场机制上发育不成熟时，投资管理公司就通过对所属企业委派财务总监来实施内部监控，这是市场经济条件下所有权与经营权相分离的产物。
（２）、依据财务总监的职责范畴，通常有三种类型：
财务监事委派制、财务主管委派制和财务监理委派制。
（３）、财务监事委派制的实施，在较大程度上弥补了在权力下放情况下子公司产权主体缺位以及监督机制乏力的缺陷。
但是，单纯的财务监事委派制度本身无法从根本上保证子公司财务决策的高效率性。
（４）、较之以监督机制为特征的财务监事委派制，财务主管委派制所体现的主要是一种财务决策机制。
（５）、较之财务监事委派制和财务主管委派制，财务监理委派制赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能，实现财务监督机制与财务决策机制协调统一。
５、简述财务战略的含义与特征。
（１）、财务战略是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分。
（２）、财务战略具有以下主要特征：
第一，支持性；
第二，互逆性；
第三，动态性；
第四，全员性。
六.计算及案例分析题
1．你将对财务战略作出怎样的目标定位？
2．从财务战略及核心能力出发，针对不同的成员企业，你将作出怎样的股权结构配置？
3．在集权与分权财务管理体制上的选择上对不同的成员企业有何设想？
1、在战略定位上应以核心产业――电器系列产品的生产与经销为主线。
2、A公司应依据各成员企业与集团核心产业的关联程度确定股权结构的配置。
3、对那些与集团核心能力关系密切且地位重要的成员企业，一般应倾向于集权制。
2、答：
上述实践中出现的问题是历史遗留和体制转轨中不可避免的问题，解决的途径要依靠公司内部治理结构的完善和外部治理环境的改善来解决。
３、解：
列表计算如下：
指 标
保守型
激进型
息税前利润（万元）
300
利息（万元）
36
84
税前利润（万元）
264
216
所得税（万元）
79.2
64.8
税后净利（万元）
184.8
151.2
税后净利中母公司权益（万元）
114.576
93.744
母公司对子公司投资的资本报酬率（％）
17.6%
33.6%
由上表的计算结果可以看出：
由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。
所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。
高级财务管理形成性考核作业2答案（2009-03-1815:
17:
18）
一、名词解释（每题2分，共10分）
1.预算控制是指将企业的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。
2.预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构，其中属于主导地位的是母公司董事会及预算委员会。
3.投资政策是管理总部基于战略发展结构规划而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。
4.内部折旧政策是指企业集团在遵循会计与税法折旧政策的前提下根据自身的需要选择的一套适合企业集团内各成员企业的一种折旧政策.
5.基因置换策略：
即以现有的存量资产为基础，而将健康资产中具有旺盛生命力矩的无形资产的“基因”，注入处于休眠或病变状态的存量资产体内，以期激活或置换休眠的或病态的“基因”，从而达到盘活整体存量资产的目的。
五、简答题（每题4分，共20分）
1.高级财务管理导学第51页
2.高级财务管理导学第53页
3.答：
财务收益与会计收益虽然同是集团的收益，但它们包括的内容与实现的标准是不同的。
财务收益是一段时间内所实现的净现金流入量，它的收入与成本是以收付实现制作为标准的，比如成本中不包括折旧等非付现成本。
而会计收益是一定时期内所实现的收入减去所得成本费用的净额，这种收益，成本费用的确定是以应收应付制作为标准的，比如成本中包括折旧等非付现成本。
4.答：
必须遵循三个基本前提：
一是必须合法，即固定资产在不同产
业领域的成员企业间的转移必须是实质性的，而不能是虚假的或技术性的策略；
二是必须考虑固定资产运用方向改变的可行性；
三是必须考虑固定资产使用方向，即经营领域或经营结构的改变对集团整体战略发展结构的符合性以及可能产生的潜在影响或机会成本。
切记，在税法折旧政策的利用上，决不能片面的为了追求眼前的纳税现金流出最小，而危机长远利益，因为前者决非是企业集团管理目标之根本。
5.高级财务管理导学第68页
六、计算及案例分析题（每题10分，共30分）
1、解答：
2002年：
营业利润占利润总额比重＝（490+110）/620＝96.77%
主导业务利润占利润总额比重＝490/620＝79.03%
主导业务利润占营业利润总额比重＝490/（490+110）＝81.67%
销售营业现金流量比率＝3500/4300＝81.40%
净营业利润现金比率＝（3500-3000）/[（490+110）（1-30%）]＝119.05%
2003年:
营业利润占利润总额比重＝（510+130）/830＝77.11%较2002年下降19.66%
主导业务利润占利润总额比重＝510/830＝61.45%较2002年下降17.58%
主导业务利润占营业利润总额比重＝510/（510+130）＝79.69%较2002年下降1.98%
销售营业现金流量比率＝4000/5200＝76.92%较2002年下降4.48%
净营业利润现金比率＝（4000-3600）/[（510+130）（1-30%）]＝89.29%较2002年下降29.76%
该集团公司2003年收益质量无论是来源的稳定可*性还是现金的支持能力较之2002年都有下降表明该集团公司存在着过度经营的倾向。
要求该集团公司未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质量加以关注，提高营业利润，特别是主导业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现金流入水平。
-
2、解答：
（简明：
题中“A设备”改为“甲设备”
A
子公司甲会计（社会）折旧额＝[2100×
（1-5%）/10]×
（12-6）/12=99.75（万元）
子公司甲税法折旧额＝[2100×
（1-8%）/8]×
（12-6）/12=120.75（万元）
子公司甲实际应税所得额＝1800＋99.75－120.75＝1779（万元）
子公司甲实际应纳所得税＝1779×
30％＝533.70（万元）
子公司甲内部首期折旧额＝2100×
60％＝1260（万元）
子公司甲内部每年折旧额＝（2100－1260）×
20％＝168（万元）
子公司甲内部折旧额合计＝1260＋168＝1428（万元）
子公司内部应税所得额＝1800＋99.75－1428＝471.75（万元）
子公司内部应纳所得税＝471.75×
30％＝141.525（万元）
内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝141.525-533.7=-392.175（万元）
该差额（392.175万元）由总部划账给子公司甲予以弥补。
2003年：
子公司甲会计折旧额＝2100×
（1-5%）/10=199.5（万元）
子公司甲税法折旧额＝2100×
（1-8%）/8=241.5（万元）
子公司甲实际应税所得额＝2000＋199.5－241.5＝1958（万元）
子公司甲实际应纳所得税＝1958×
30％＝587.40（万元）
子公司甲内部每年折旧额＝（2100－1428）×
20％＝134.4（万元）
子公司甲内部应税所得额＝2000＋199.5－134.4＝2065.1（万元）
子公司甲内部应纳所得税＝2065.1×
30％＝619.53（万元）
内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝619.53-587.4=32.13（万元）
该差额（32.13万元）由子公司甲结转给总部。
3、解答：
（1）QH集团公司该项投资失败的可能性较大。
（2）该项投资决策难以成功的原因在于：
品牌过度延伸会导致企业集团陷入品牌战略的误区。
QH集团公司在家用电器的生产与经营方面有着强大的核心能力与市场竞争优势，这表明企业的优势在家用电器的生产与经营方面。
现斥资收购一家家具生产厂VJ，极易导致品牌原有个性的模糊，导致消费者的信念渐进动摇以至完全丧失，致使企业集团陷入品牌延伸的误区。
因此，QH集团难以实现在其著名商号或品牌的效应下，使VJ厂生产的家具成为名牌产品的预期目的。
（3）QH集团公司品牌延伸过度所造成的负面影响，主要表现在两个方面：
①由于家用电器与家具分属两个不同的行业，家具的生产经营与家用电器的生产经营在业务上无关联性和互补性，对提高QH集团公司的核心能力与市场竞争优势无任何帮助，相反会分散公司有限的财务资源，影响其核心竞争力——家用电器的生产经营与维护。
②将家用电器的品牌用于家具会淡化品牌的个性，使消费者的信念渐进动摇以至完全丧失，致使企业集团陷入品牌延伸的误区。
（4）通过对该案例进行分析，可得到两点启示：
一是：
品牌过度延伸会导致企业集团陷入品牌战略的误区，使企业原有的品牌优势可能逐渐消失。
二是：
品牌延伸过度会分散资源，不利于提升企业的核心竞争力。
二、判断题：
（每小题1分，共20分）
1、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。
（F）2、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
（T）
3、企业集团财务管理的特殊性源于其治理结构的多级法人制。
（T）
4、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
5、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。
（F）
6、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。
（F）
7、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
8、母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。
9、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。
（F）
10、财务结算中心是隶属于母公司及其财务部的职能机构，本身不具有法人地位。
11、财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。
12、在财务报告标准的选择上，核心主导业务原则上采用绝对报告标准。
13、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。
14、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。
15、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。
16、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。
17、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。
18、处于发展期的企业集团的分配政策适宜采用高支付率的现金股利政策。
19、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。
20、企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首先不是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。
（T）
三、单项选择题：
（每小题1分，共10分）
1、企业集团的组织形式是（C）。
A．一个单一结构的经济组织B．总公司与各个分公司的联合
C．多级法人结构的联合体D．若干个法人联合在一起的集合体
2、企业集团总部财务管理的着眼点是（C）。
A．企业集团整体的日常财务事项B．高效而低成本地融资
C．企业集团整体的财务战略与财务政策
D．合理安排与调度企业集团资金
3、公司治理需要解决的首要问题是（B）。
A．激励制度的建立B．产权制度的安排
C．董事问责制度的建立D．组织结构的健全与完善
4、（C）是法人产权的基本特征。
A．享有剩余索取权与剩余控制权B．实施委托代理制
C．独立性与不可随意分割的完整性D．明确产权利益关系
5、在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是（C）。
A．所有者B．经营者
C．董事会D．监事会
5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（B）。
A．对子公司的股权控制结构的安排
B．对母公司监事会报告的审核批准权
C．对子公司财务总监委派权与解聘权
D．对各子公司股利政策的审核批准权
6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（C）最具决定意义。
A．资本优势B．产业优势C．管理优势D．信息优势
7、公司财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行（A）调整。
A．互逆性B．同步性C．浮动性D．全员性
8、企业集团财务战略规划与定位的立足点是（D）。
A．企业集团的财务环境B．企业集团的生产战略
C．企业集团的营销战略D．企业集团的战略发展结构
9、在经营战略上，发展期的企业集团的首要目标是（D）。
A．控制或降低财务风险B．控制或降低经营风险
C．增加利润与现金流入量D．占领市场与扩大市场份额（市场占有率）
10、无论是从集团自身能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取股利支付方式为（B）。
A．无股利支付策略B．高股利支付策略
C．股票股利支付策略D．剩余股利支付策略
四、多项选择题：
1、企业集团组建的宗旨或基本目的在于（BC）。
A．实施管理体的集权制B．发挥管理协同优势
C．谋求资源的一体化整合优势D．消除竞争对手
E．取得市场的垄断地位
2、企业集团财务管理的特征是（ACD）。
A．财务管理主体的多元性
B．只能有一个财务管理主体，即母公司
C．有一个发挥中心作用的核心主体
D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构
E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用
3、以下实体具有法人资格的是（BCE）。
A．企业集团B．母公司C．子公司
D．分公司E．企业集团内的财务公司
4、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（CD）等基本模式。
A．绝对管理模式B．相对管理模式
C．外部人模式D．内部人模式
E．家族或政府模式
5、集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（ABDE）。
A．生产权B．经营权C．控制权
D．财务权E．人事权
6、财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括（BCD）。
A．财务行为规范B．财务决策制度
C．财务组织制度D．财务控制制度
E．财务评价制度
7、支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是（DE）。
A．相关性B．及时性C．一致性
D．有用性E．重要性
8、财务结算中心主要包括基本职能有（P53BCDE）。
A．对外融投资中心B．资金监控中心
C．资金结算中心D．资金信息中心
E．资金信贷中心
9、按财务管理对象划分，财务战略可分为（ACE）。
A．筹资战略B．资产战略
C．投资战略D．负债战略
E．分配战略
10、处于调整期的企业集团，其财务战略包括（ABD）。
A．财务资源集中配置战略B．高负债率筹资战略
C．低负债率筹资战略D．高支付率的分配战略
E．低支付率的分配战略
高级财务管理作业
（二）（第五章～第六章）
1、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。
2、预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。
P104（F）
3、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。
4、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。
（F）P112
5、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。
6、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。
7、在制定投资政策时，应确立投资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。
8、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团或股东的真实财富。
9、面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。
因此，产品的质量功能应该越高越好。
10、对于资本型企业集团，如何实现资本的保值增值是母公司关注的核心点。
11、企业价值最大化是实现股东财富最大化目标的前提与基础，并成为厘定财务标准的首要依据。
12、资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；
二是总资产必要收益率。
13、项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。
14．税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。
15、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。
16、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。
17、品牌延伸既节约了推出新产品的费用，又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消费者承认，是一种值得竭力推广的有效的品牌战略。
18、反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。
19、要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。
20、在存量资产整体运动中，无形资产与有形资产在地位和作用上是相互对称的。
三、单项选择题：
1、将企业的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（B）。
A．量化管理B．预算管理C．量化控制D．目标管理
2、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（C）的控制与推动。
A．财务战略与财务政策B．预算控制的指导思想
C．具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准
D．决策权、执行权、
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